Раздел бизнес плана оценка эффективности проекта

Общую структуру бизнес-плана можно представить следующим образом:

• – титульный лист;
• – оглавление;
• – аннотация;
• – вводная часть (резюме);
• – анализ положения дел в отрасли;
• – существо предлагаемого проекта;
• – производственный план (оперативный план);
• – план маркетинга;
• – организационный план;
• – финансовый план;
• – оценка риска;
• – приложения.

Титульный лист содержит такие реквизиты, как наименование проекта, место подготовки плана, имена авторов проекта, название и адрес организации, телефоны, имена и адреса учредителей, назначение бизнес-плана и его пользователи, меморандум о конфиденциальности, требование о возврате автору бизнес-плана.

Аннотация как раздел бизнес-плана может отсутствовать. Она повторяет информацию, размещенную на титульном листе и в резюме. В аннотацию включают: краткое описание цели и основных положений бизнес-плана; наименование организации, ее адрес; телефон, факс руководителя организации; суть предлагаемого проекта и место реализации; результат реализации проекта; ожидаемая среднегодовая прибыль; необходимые финансовые ресурсы; предполагаемая форма и условия участия инвестора; гарантии по возврату инвестиций; срок окупаемости проекта. Объем аннотации составляет от 0,5 до 2 страниц.

Резюме — это сжатый обзор делового предложения, предназначенный для привлечения внимания инвесторов к разрабатываемому бизнес-проекту и получения необходимых финансовых ресурсов для его практической реализации. Резюме обычно занимает две страницы. Резюме составляют после того, как разработана и оформлена основная часть проекта.

В резюме указывают: идеи, цели и суть проекта; отрасль; основных конкурентов; особенности предлагаемых товаров (услуг, работ) и их преимущества в сравнении с аналогичной продукцией конкурентов; стратегию и тактику достижения поставленных целей; квалификацию персонала и особенно ведущих менеджеров; прогноз спроса, объемы продаж товаров (услуг, работ) и суммы выручки; планируемую себестоимость продукции и потребность в финансировании; ожидаемую чистую прибыль, размер чистого дисконтированного дохода, внутреннюю норму доходности, рентабельность и срок окупаемости затрат; основные факторы успеха (описание способов действий и мероприятий).

В разделе “Анализ положения дел в отрасли” освещаются текущая ситуация и тенденции ее развития; описываются потенциальные конкуренты; предполагаемые потребители.

Успех организации во многом зависит от того, насколько полно она может удовлетворить потребности покупателей, соответственно, необходимо составить их потрет. Для этого можно использовать разные параметры: разделить покупателей на физические и юридические лица; на мужчин и женщин; по географическому положению; по климатическим условиям их проживания. Также потребуется сделать разбивку по возрастному составу, социальному статусу, национальной специфике, культуре, уровню дохода и т. д.

В этом разделе плана необходимо определить конкурентов — производителей аналогичной продукции; как можно точнее оценить объемы и динамику их продаж, долю и емкость рынка, доходы, перспективы освоения новых товаров, их основные потребительские характеристики, уровень качества продукции. Желательно охарактеризовать уровень цен, ценовую политику конкурентов, показать их сильные и слабые стороны, прибегнув к различным методикам, например 5ТУОТ-анализу (анализ сильных, слабых сторон, угроз и возможностей).

В разделе “Анализ положения дел в отрасли” должна быть выбрана и охарактеризована конкурентная стратегия, а также показана инвестиционная привлекательность отрасли.

Данный раздел достаточно сложен для написания, так как нет точных данных. Здесь рекомендуется использовать статистические данные, как современные, так и исторические. Динамику развития отрасли, спроса, емкости рынка, доли рынка необходимо показывать за несколько предшествующих лет. Можно спрогнозировать изменение показателей на последующие периоды, используя математические методы моделирования.

В разделе бизнес-плана “Существо предлагаемого проекта” дается характеристика объекта бизнеса организации (продукта, товара или услуги). Описываются основные параметры объекта:

• – потребности, удовлетворяемые товаром;
• — привлекательность продукта;
• – показатели качества;
• — экономические показатели;

• – внешнее оформление, дизайн, упаковка;
• – сравнение с другими аналогичными товарами;
• – патентная защищенность;
• – возможности экспорта;
• – основные направления совершенствования продукции;
• – жизненный цикл товара;
• – возможные ключевые факторы успеха.

В описании товара акцент должен быть сделан на преимуществах товара, его существенных отличиях от товара конкурента. В этом разделе следует показать развитие продукта в будущем.

Производственный план (торговый, оперативный план) необходим в тех бизнес-проектах, которые предусматривают организацию производства новых конкурентоспособных товаров и услуг. В этом разделе необходимо описать основные производственные и технологические процессы, дать логистическую схему материальных потоков, раскрыть состав и характеристику необходимых технологического оборудования и площадей, перечень потребляемых материальных ресурсов и т. д.

Структура данного раздела может иметь следующий вид:

• – технология производства;
• – производственное кооперирование;
• – контроль производственного процесса;
• – наименования намеченных для выпуска продуктов (работ, услуг) и их объем по периодам;
• – производственные мощности и их развитие;
• – потребность в долгосрочных активах с указанием вновь вводимых мощностей;
• – потребность в оборотных средствах (особо выделяют потребность в материалах по наименованиям, объемам и ценам);
• – расчет себестоимости, прогноз затрат.

План маркетинга предназначен в первую очередь для создания эффективного рынка сбыта предлагаемого товара.

В плане маркетинга освещаются такие вопросы, как:

• – цели и стратегии маркетинга;
• – ценообразование;
• – схема распространения товаров;

• – методы стимулирования продаж;
• — организация послепродажного обслуживания клиентов;
• — реклама;
• – формирование общественного мнения о фирме и товарах;
• – бюджет маркетинга;
• — контроллинг маркетинга.

Одно из наиболее важных направлений в плане маркетинга организации — политика ценообразования.

Самый простой и удобный способ установления цены — на основе средних издержек производства и средней прибыли. Цена в таком случае определяется по формуле

где Ц — цена единицы продукции, руб.;

Сед — средняя себестоимость производства единицы продукции, руб.;

Зреал — расходы на реализацию единицы продукции, руб.;

Пед — средняя прибыль от реализации единицы продукции на данном рынке, руб.

Можно использовать метод установления цены, основанный на определении минимально приемлемого для фирмы уровня прибыли:

где Пмин доля — минимально приемлемая для организации доля прибыли в цене.

Есть и другие методы ценообразования, но, как правило, они не применяются в бизнес-планировании.

В организационном плане описывают форму собственности; сведения о партнерах (пайщиках); меру ответственности партнеров; состав руководящих органов; организационную структуру фирмы; распределение обязанностей и функций. В нем определяют штатное расписание с указанием наименований должностей, числа служащих и их окладов.

Финансовый план является важнейшим разделом бизнес-проекта. В нем приводят данные о необходимых инвестициях; планируют мероприятия по обеспечению их максимальной доходности, выручку, налоги, прибыль; рассчитывают точку безубыточности, текущую стоимость, чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности, внутреннюю норму доходности, срок окупаемости.

Данный раздел содержит ряд прогнозных финансовых планов:

• — план финансовых результатов;
• — план движения денежных средств (cashflow);
• — прогнозный баланс активов и пассивов организации.

В финансовом плане рассчитывают точку самоокупаемости. Приведем необходимые рекомендации по обоснованию самоокупаемости, или безубыточности, предлагаемых в бизнес-плане инноваций. Под точкой самоокупаемости понимается такое состояние фирмы, когда разность между расходами и доходами оказывается равной нулю, т. е. организация еще не получает прибыли, но и не несет убытков. В общем виде ее можно определить по формуле

где V6e3y6 — годовой объем выпуска продукции, при котором организация имеет нулевую прибыль, шт. (или иные натуральные измерители);

Зп0ст — совокупные постоянные издержки за год, руб.;

Ц — цена изделия, руб./шт.;

Зпер уД — удельные переменные издержки, руб./шт.

Пример. Совокупные постоянные затраты равны 120 тыс. руб., переменные издержки составляют 40 руб./шт., а цена единицы товара —100 руб. В этом случае точка безубыточности составит

у _ —— _ ^20 000 _

* Ц-3,Ю0-40

Графически точка безубыточности представлена на рис. 3.5. Ее можно определить в денежном выражении, если натуральную величину V”6e3y6 умножить на цену. В нашем примере она составит 200 тыс. руб.

Рис. 3.5. График безубыточности проекта

Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих норму доходности.

Методы оценки экономической деятельности делят на два класса: простые и дисконтированные. Среди показателей, рассчитываемых простым методом, выделяют:

• – капитальные вложения в создание единицы производственной мощности или в единицу продукции;
• – простую норму прибыли проекта, % — отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций или к инвестируемому акционерному капиталу;
• – простой срок окупаемости, или период возврата инвестиций, рассчитываемый как отношение общего объема инвестиций к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Пример. Инвестиции составили 2000 тыс. руб.; ежегодная прибыль — 500 тыс. руб.

2000

Срок окупаемости: Т = = 4 года.

Ожидаемый уровень рентабельности: R = 2qqq 0//°=^ 0//°Наиболее универсальной и известной по всему миру методикой оценки инвестиционных проектов является методика Организации Объединенных Наций по промышленному развития (ЮНИДО). Оценка эффективности инвестиций на основе использования дисконтированного метода (метод чистой текущей стоимости) включает в себя расчет следующих основных показателей:

• – чистого дисконтированного дохода (iVPV);
• – индекса доходности (PC, PR, PI);
• – срока окупаемости (РР, РВ);
• – внутренней нормы доходности (рентабельности) (IRR).

Метод чистого дисконтированного дохода (NPV) состоит в

следующем. На первом этапе определяют текущую стоимость затрат (IQ, руб.), т. е. решают, сколько инвестиций нужно резервировать для проекта. На втором — рассчитывают текущую стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год (CF — cashflow, руб.) приводят к текущей дате, определяя текущую стоимость дохода (PV, руб.) от проекта по формуле

где г — ставка дисконтирования, определяется в долях единицы (ставка ЦБ РФ, или среднедепозитная, или кредитная ставка);

CFn — доходы за период п, руб.;

N — количество периодов (годы, месяцы).

В ставку дисконтирования могут закладывать процент риска путем прибавления его к выбранной ставке.

Коэффициент дисконтирования (/сд) определяется по формуле

На следующем этапе рассчитывают чистый дисконтированный доход (NPV, руб.):

Логика критерия NPV такова:

• — если NPV
• — если NPV = 0, благосостояние компании не изменится, но объемы производства возрастут;
• — если NPV > 0, благосостояние компании улучшится.

Пример. Предположим, организация рассматривает вопрос о целесообразности вложения 4000 тыс. руб. в проект, который в первый год может дать денежные поступления 3000 тыс. руб., во второй год — 2000 тыс. руб., в третий — 1500 тыс. руб. Ставка дисконтирования принимается в размере 20 %.

Расчет выполним в табл. 3.5.

Таблица 3.5

Расчет текущей стоимости дохода (PV)

Чистая текущая стоимость денежных поступлений (NPV) составит 4 757 500 – 4 000 000 = 757 500 руб.

В случаях, когда деньги в проект инвестируются не сразу, а частями на протяжении нескольких лет, для расчета NPV применяют следующую формулу:

где I. — инвестиции в год j;

J — число периодов инвестирования средств в проект.

Далее рассчитывают индекс доходности (PC):

Индекс доходности характеризует доход на единицу затрат. Он может быть использован в качестве критерия при принятии бизнес-проекта к реализации. Если PC PC > 1.

Продолжим предыдущий пример и рассчитаем индекс _ 4 755 500

доходности: PC =-= 1,19.

4 000 000

На следующем этапе рассчитывают срок окупаемости с учетом дисконтирования (динамический) (РБ) — это продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называют тот наиболее ранний момент в расчетном периоде, после которого чистый дисконтированный доход (NPV) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Продолжим наш пример и рассчитаем NPV за каждый год нарастающим итогом, тыс. руб.:

• 1- й год -1501,0
• 2- й год -113,0
• 3- й год 755,5

Формула для приблизительного определения срока окупаемости (РБ, лет):

где Тотр посл — последний год реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;

NPVmp посл — последнее отрицательное значение NPV, руб.;

NPVnoji перв — первое положительное значение NPV, руб.

В нашем случае РВ = 2—– = 2,13 лет.

Следующий этап состоит в расчете внутренней нормы доходности (IRR) — значения ставки дисконтирования, при котором величина NPV проекта равна нулю. Внутренняя норма доходности (IRR) определяет максимально приемлемую процентную ставку, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь. Ее значение находят из следующего равенства:

Для нахождения IRR можно использовать финансовые функции программы для работы с электронными таблицами Microsoft Excel (МВСД — модифицированная внутренняя ставка доходности; ВСД — внутренняя ставка доходности) или финансовый калькулятор. При отсутствии возможности их использования определить IRR можно методом последовательной итерации, рассчитывая NPV при различных уровнях дисконтной ставки (г) до того значения, пока величина NPV не станет отрицательной. После этого значение IRR находят по формуле

где гпол посл—последняя ставка дисконтирования, при которой величина NPV принимает положительное значение;

готр перв — первая ставка дисконтирования, при которой величина NPV становится отрицательной;

NPV — значение NPV при ставке г ;

ПОЛ. ПОСЛ Г ПОЛ. поел’

1VPV — значение NPV при ставке г, л .

отр. перв ~ отр. перв

При этом г > 0 > NPV

г пол. посл отр. перв’ пол. посл отр. перв

Пример. Требуется найти значение IRR для проекта стоимостью 4 млн руб., который будет приносить доход 3 млн руб. в первый год, 2 млн руб. во второй год, 1,5 млн руб. в третий год. Возьмем произвольно два значения ставки дисконтирования (20 и 35 %) и рассчитаем текущую стоимость доходов, а также чистый приведенный эффект по каждому варианту. Расчет представим в табл. 3.6.

Таблица 3.6

Расчет дисконтированной чистой стоимости

Экономический смысл показателя внутренней нормы доходности заключается в следующем:

• – когда IRR > г, проект будет иметь положительную величину NPV;
• – когда IRR = г, проект имеет нулевую величину NPV;
• – когда IRR будет иметь отрицательное значение.

Следовательно, сравнивая внутреннюю ставку доходности проекта с альтернативной, можно предположить, каким будет NPV — положительным или отрицательным, и определить риск инвестирования капитала.

В разделе “Оценка риска” прописывают слабые стороны организации; вероятность появления новых технологий; альтернативные стратегии; надежность партнеров и постав-

щиков, вероятность нереализации продукции. Как уже было сказано, учесть риск возможно, если заложить в ставку дисконтирования процент риска.

Бизнес-план может содержать приложение, которое включает дополнительные документы, таблицы, графики.

Существует несколько программных продуктов для разработки бизнес-плана, среди которых выделяют пакеты прикладных программ, созданные при ЮНИДО — Комиссии Организации Объединенных Наций по промышленному развитию; пакет “Альт-Инвест” фирмы “Альт” (Санкт-Петербург) и пакет Project Expert фирмы “Эксперт Системе”. Системы типа Microsoft project, Time line и Primavera предназначены только для разработки календарного плана работ и сетевого проекта, включая длительность и затраты по его стадиям, и применяются в основном в качестве систем управления проектами.

Названные выше программные продукты дорогостоящие, поэтому для разработки бизнес-плана, как правило, широко используют возможности Microsoft Excel и Word.