Критерии к оценке бизнес плана

Бизнес-план написан. Закончен долгий и достаточно сложный период начального бизнес-планирования. Но реалии экономического рынка России достаточно противоречивы. И для того, чтобы узнать, насколько удачно мы спланировали функционирование конкретной бизнес идеи, нам необходимо выполнить оценку бизнес-плана.

С одной стороны, оценка бизнес-плана сродни его экспертизе. Специалисты разбираются в его устройстве, рассматривают разные его части с целью выявления ошибок и составления рекомендаций по внедрению бизнес-плана в жизнь.

С другой стороны, оценка бизнес-плана это процедура (рыночная услуга), целью которой становится оценка рыночной стоимости готового бизнес-плана. Бизнес-план, если он оценен экспертами на отлично и гарантирует отличные перспективы, имеет шанс быть проданным за достаточно высокие суммы.

Бизнесмены в современной России готовы платить деньги за уже проработанные и гарантированно успешные бизнес идеи. И действительно, бывают такие ситуации, когда успешный бизнес-план не удается реализовать по каким-то причинам, к примеру, высоким начальным инвестициям. Тогда, пока бизнес-план актуален, его очень разумно продать другому бизнесмену, который сможет эти инвестиции туда вложить.

Оценка экономической эффективности

Оценку экономической эффективности бизнес-плана и целесообразности инвестиционного проекта и бизнес-плана можно условно разделить на две основные части:
1. Предварительная оценка инвестиционного проекта на стадии принятия решения о разработке бизнес-плана.
На этой стадии важным является выявление целесообразности дальнейшей детальной проработки инвестиционного проекта, а также разработки подробного бизнес-плана, экспертиза инвестиционного проекта по уже имеющемуся бизнес-плану для оценки достоверности и доказательности этого документа и оценки состоятельности и реализуемости инвестиционного проекта.

2. Процесс выполнения работ по оценке инвестиционных проектов включает в себя несколько основных этапов:

Технический анализ возможности осуществления инвестиционного проекта (сроки, местоположение, общие затраты с точки зрения технологии, доступность ресурсов и рынков, технологические процессы);

Финансовый анализ предприятия, претендующего на реализацию инвестиционного проекта;
Моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта для его участников;
Анализ неопределенности и оценка рисков, связанных с осуществлением проекта;
Анализ организационной структуры инвестиционного проекта.

В итоге Заказчик получает экспертное заключение на разработанный инвестиционный проект, включающее:

оценку реализуемости и эффективности инвестиционного проекта;
оценку целесообразности участия в реализации инвестиционного проекта различных сторон;
сравнение вариантов проекта;
анализ соответствия разработанного инвестиционного проекта российским и международным стандартам.

Оценка эффективности инвестиционных проектов проводится в случаях, когда:

идет поиск инвестора, выбор оптимальных условий инвестирования или кредитования, подготовка качественного инвестиционного проекта, выбор условий страхования рисков;
возникают сомнения относительно целесообразности участия в инвестиционном проекте и его эффективности;
существует неопределенность результатов реализуемого инвестиционного проекта.

Оценка рисков

Оценка бизнес-плана всегда включает в себя оценку вероятности возникновения самых пессимистичных сценариев развития бизнеса. Основные виды риска:

производственный риск – связан с возможностью невыполнения предприятием своих обязательств перед заказчиком;
финансовый риск – возможность невыполнения финансовых обязательств перед инвесторами вследствие использования для финансовой деятельности заемных средств;
инвестиционный риск – возможность обесценивания инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных, так и из приобретенных ценных бумаг;
рыночный риск – возможное колебание рыночных процентных ставок на фондовом рынке и курсов валют;
политический риск – возможные убытки от нестабильной политической ситуации.

Оценка риска реализации бизнес-плана производится по следующей схеме:
1. Выбор наиболее неопределенных и рисковых параметров бизнес-плана (снижение объемов продаж, снижение цены продаж, повышение себестоимости единицы товара и т.д.).
2. Проведение оценки эффективности проекта для предельных значений каждого параметра, вычисление NPV и IRR для различных условий реализации проекта.
3. Анализ сценариев реализации бизнес-плана:
оптимистического;
базового (нормального);
пессимистического.

В основе вывода о возможности положительной реализации проекта должен лежать пессимистический сценарий.

Успехов вам в бизнесе!

Источник: bi-plan.ru

Оценивать новые проекты необходимо комплексно. Нельзя опираться только на финансовые критерии. Вот подробные шаги – как учесть все нюансы, чтобы грамотно оценить, способен ли ваш проект приносить прибыль.  

На практике очень часто наиболее эффективными оказываются проекты не наиболее прибыльные и наименее рискованные, а лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

Общая последовательность анализа нового проекта, по мнению специалистов, должна выглядеть следующим образом:

Коммерческий, или маркетинговый, анализ;

Технический (в том числе – экологический) анализ;

Финансовый анализ;

Экономический анализ;

Институциональный анализ

Анализ рисков.

Причем на каждом из этих этапов проект может быть отклонен.

Рассмотрим эти шаги подробнее.

1. Суть маркетингового анализа заключается в ответе на два простых вопроса:

Можно ли будет продать продукт (услугу), являющийся результатом реализации проекта?

Можно ли будет получить от этого достаточный объем прибыли, оправдывающий инвестиционный проект?

Этот этап анализа является очень важным. По статистике, основная причина банкротств компаний – до 80% – это недостаточное внимание к маркетинговым вопросам.

2. Задачей технического анализа нового проекта является:

определение технологий, наиболее подходящих с точки зрения целей проекта,

анализ местных условий, в том числе доступности и стоимости сырья, энергии, рабочей силы,

проверка наличия потенциальных возможностей планирования и осуществления проекта.

3. Финансовый анализ проекта является наиболее объемным и трудоемким. Но общая схема финансового этапа примерно такова.

Анализ финансового состояния предприятия в течение трех (лучше пяти) предыдущих лет работы.

Анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта.

Анализ безубыточности производства основных видов продукции.

Прогноз прибылей и денежных потоков в процессе реализации инвестиционного проекта.

Оценка эффективности инвестиционного проекта.

4. Экономический анализ несколько отличается от финансового.

Основной вопрос финансового анализа: может ли данный проект увеличить богатство владельцев предприятия (акционеров)? Экономический же анализ состоит в оценке влияния проекта на работу компании в целом.

5. Институциональный анализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки.

Этот раздел инвестиционного проекта является не количественным и не финансовым. Его главная задача – оценить совокупность внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект.

6. Суть анализа риска состоит в следующем.

Вне зависимости от качества допущений, будущее всегда несет в себе элемент неопределенности. Большая часть данных, необходимых, например, для финансового анализа, являются неопределенной. В будущем возможны изменения прогноза как в худшую сторону, так и в лучшую. Анализ риска предлагает учет всех изменений, как в сторону ухудшения, так и в сторону улучшения.

Остановимся подробнее на критериях принятия инвестиционных решений, применяемых на этих этапах.

Они делятся на три большие группы:

1. Критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

– нормативные критерии (правовые): нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.;

– ресурсные критерии (по видам);

– научно-технические критерии;

– технологические критерии;

– производственные критерии;

– объем и источники финансовых ресурсов.

2. Количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта:

– соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды;

– риски и финансовые последствия;

– степень устойчивости проекта;

– вероятностное проектирование сценария и состояния деловой среды.

3. Финансово-экономические критерии, позволяющие проект, реализация которого наиболее целесообразна:

– стоимость проекта;

– чистая текущая стоимость;

– прибыль;

– рентабельность;

– внутренняя норма прибыли;

– период окупаемости;

– чувствительность прибыли к горизонту (сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.

Отдельно стоит остановиться на финансовой оценке новых проектов.

Хотя эта оценка и не является единственным важным критерием, она все равно остается на одном из первых мест. Для оценки эффективности новых проектов могут применяться статические и динамические критерии прибыльности.

Статические критерии не учитывают дисконтирования. Они просты в использовании и могут применяться для краткосрочных проектов и грубых оценок. В этом случае критериями эффективности будут прибыль от разработанного проекта за весь срок его действия и статический период окупаемости средств, затраченных на разработку и запуск.

Динамические критерии учитывают временное изменение стоимости денег путем дисконтирования. Критериями принятия решения при этом будут: прибыль, отнесенная к настоящему моменту; динамический срок окупаемости и внутренняя норма окупаемости.

Соответственно, и все методы, используемые при анализе новых проектов, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр:

1. Основанные на дисконтированных оценках (“динамические” методы)

– Чистая приведенная стоимость – NPV (Net Present Value)

– Индекс рентабельности инвестиций – PI (Profitability Index)

– Внутренняя норма прибыли – IRR (Internal Rate of Return)

– Модифицированная внутренняя норма прибыли- MIRR (Modified Internal Rate of Return)

– Дисконтированный срок окупаемости инвестиций – DPP (Discounted Payback Period)

2. Основанные на учетных оценках (“статистические” методы)

– Срок окупаемости инвестиций – PP (Payback Period)

– Коэффициент эффективности инвестиций – ARR (Accounted Rate of Return)

Естественно, в рамках данной статьи нет возможности подробно рассказать о каждом из этих методов. К тому же данная информация будет достаточно тяжела для восприятия неспециалистами в финансовых вопросах. В любом случае – при оценке нового проекта в его финансовой части рекомендуется привлекать финансовых аналитиков, которые проведут анализ проекта всеми возможными методами.

В общем же, правила принятия инвестиционных решений можно сформулировать следующим образом:

1. инвестировать денежные средства в новый проект имеет смысл только в том случае, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;

2. инвестировать средства имеет смысл, только если рентабельности инвестиций превышает темпы роста инфляции;

3. инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Чаще всего решение о начале нового проекта принимается, если он удовлетворяет следующим критериям: 

дешевизна проекта;  

минимизация риска инфляционных потерь;  

краткость срока окупаемости;

стабильность или концентрация поступлений;

высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования;

отсутствие более выгодных альтернатив.

А в заключение хочется отметить: какие бы современные и изощренные методы оценки проектов не использовались компанией в конечном итоге решение должен принимать высший менеджмент. Ведь именно руководство очень чутко чувствует баланс между стабильностью и новыми возможностями. И может оценить риски и потенциал проекта не только на научном, но и на интуитивном уровне.