Сценарный анализ в бизнес плане
Представьте, что вы столкнулись с серьезной проблемой, которая может повлиять на вашу личную жизнь или будущее в плане работы. Например, вы думаете о покупке дома или разработке нового продукта. Вы уже приняли решение, почти все обдумали, но сомневаетесь и боитесь, что что-нибудь пойдет не так. В конце концов вы тоже человек и можете ошибаться.
Здесь на помощь приходит сценарный анализ. Он поможет собрать все опасения воедино и даст вам возможность использовать рациональную и профессиональную структуру для их изучения. Сам акт создания сценариев способен успокоить, а также проверить ваши предположения насчет будущего.
Как использовать инструмент
Он состоит из пяти стадий.
1
Определите проблему
Решите, чего именно хотите достичь и подумайте над тем, через какой временной промежуток это произойдет. Это будет зависеть от масштаба планов и сценариев, которые вы хотите проверить.
Пример: вы хотите открыть бизнес, который направлен на помощь корпоративным клиентам во внедрении популярного программного пакета финансового управления. Временные рамки — 5 лет. Имея эти мысли и планы в голове, вы решаете использовать сценарный анализ.
2
Соберите информацию
Определите ключевые факторы, тренды, тенденции и потенциальные угрозы, которые могут повлиять на ваши планы совершить задуманное. Вам может пригодиться PEST анализ – с его помощью определяются политические, экономические, социокультурные и технологические факторы, которые влияют на бизнес и рынок.
Далее определите ключевые допущения. Например:
- Состояние экономики (люди не делают дорогих покупок во время рецессии).
- Важность и роль нового программного обеспечения в повышении производительности работы корпоративных клиентов.
- Сохранит ли свои позиции на рынке пакет программного обеспечения.
- Сможете ли вы нанять достаточное количество профессионалов, которые могут внедрять программное обеспечение.
3
Отделите факты от домыслов
Вы можете быть абсолютно уверены в некоторых своих допущениях, а также в предположениях о тенденциях на рынке и в бизнесе. Однако не спешите с выводами, одной уверенности будет недостаточно. Соберите всю информацию по теме, проанализируйте ее и только потом сделайте выводы. Затем отнесите свои предположения в графу неоспоримых фактов.
Отделите их от неопределенностей и домыслов. Последние поместите в отдельный список и назначьте им приоритетный порядок — A, B, C.
Пример: вы тщательно все продумали и выяснили, что можете нанять высококлассных работников и клиентов для продажи своего программного обеспечения. Это было для вас неоспоримым фактом до тех пор, пока на рынок не вышла компания-гигант в сфере IT. Вы не рассмотрели все возможные угрозы и поэтому поставили свою организацию под удар.
4
Разработайте сценарии
Следуйте этим советам:
- Начните с самой большой неопределенности, которой вы присвоили рейтинг А.
- Примите умеренно хороший результат.
- Примите умеренно плохой результат.
- Разработайте сценарий будущего, в котором оба результата проявляют себя.
- Сделайте то же самое для следующей неопределенности.
- Не концентрируйтесь на слишком большом количестве неопределенностей.
Например, вы разработали три сценария:
- «Все идет хорошо»: экономика будет на подъеме на протяжении следующих пяти лет и вы «поставили на правильную лошадь». У вас отличные бизнес-партнеры и поставщики.
- «Экономический спад»: где-то через два-три года экономика начинает переживать рецессию. В то время, как некоторые ваши планы воплощаются в жизнь, основная масса клиентов решают временно прекратить пользоваться вашими услугами.
- «Ужесточение конкуренции»: мировой гигант все же выходит на ваш рынок. В первый год ему требуется время, чтобы установить цену и занять позицию, но затем положение гиганта становится угрожающим.
5
Используйте сценарии при планировании
Теперь вы можете создать план действий для любого сценария. Например:
- Нанимать профессионалов как на постоянную основу, так и временную.
- В зависимости от обстоятельств вы можете либо развернуть бурную деятельность, либо готовиться к сворачиванию бизнеса.
- Изучать планы конкурентов, а особенно — мирового гиганта в сфере программного обеспечения. Такие компании, как правило, медленно двигаются и можно предпринимать эффективные действия, если вовремя заметить приближающуюся угрозу.
Помните, что ни одна революция не случается мгновенно. В воздухе определенно должен витать запах перемен. Так что отслеживайте тенденции и вы сможете быть готовым ко многим неприятностям.
Желаем вам удачи!
При разработке инвестиционного проекта помимо определения его эффективности, необходимо оценивать риски, которые могут отрицательно сказаться на результатах реализации проекта. В данной статье рассмотрен сценарный подход к анализу рисков на примере проекта по внедрению нового вида продукции на предприятии ООО «Пекарня Житница».
19-17 (полный) 7856 зн.
Сценарный анализ рисков инвестиционного проекта
Scenario analysis of the risks of the investment project
Ирина Манягина1
Irina Manyagina
1Томский государственный университет, г. Томск
Аннотация. При разработке инвестиционного проекта помимо определения его эффективности, необходимо оценивать риски, которые могут отрицательно сказаться на результатах реализации проекта. В данной статье рассмотрен сценарный подход к анализу рисков на примере проекта по внедрению нового вида продукции на предприятии ООО «Пекарня Житница».
Ключевые слова: инвестиционный проект, продукт, риск, анализ, сценарии, чувствительность, показатель.
Abstract. In the development of the investment project besides to determine its effectiveness, it is necessary to estimate the risks that could negatively affect the results of the project. Scenario approach to risk analysis and the analysis of sensitivity is considered on the example of the project on implementation of a new type of products at the entity of Ltd «Pekarnya Zhitnitsa» in this article.
Keywords: investment project, product, risk, analysis, scenarios, sensitivity, index.
Одной из главных задач управления риском инвестиционного проекта является предсказание возможных изменений среды, которые повлекут за собой и изменения эффективности проекта. В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков. Среди них хорошо зарекомендовал себя сценарный анализ, который позволяет получить наглядную картину для различных вариантов исполнения проектов, а также информацию о возможных отклонениях. Сценарии позволяют анализировать и планировать нестандартные ситуации, а также определять, при каких условиях может возникнуть благоприятный или неблагоприятный исход события [1].
Цель данной работы заключается в определении возможных сценариев развития проекта по внедрению производства узбекской лепешки «Катлама» и анализ факторов, влияющих на фактический результат проекта. Объектом исследования является ООО «Пекарня Житница» г. Томск.
Проект рассчитан на 12 месяцев. Стоимость проекта составляет 167 850 руб. Ожидаемая доходность – 15%. Налоговая ставка – 24%.
Разработаны 3 сценария развития действий: базисный, пессимистический, оптимистический (Табл.1). Сначала проектируется базисный вариант, затем создаются варианты для верхних и нижних пределов компонентов проекта. Таким образом, в инвестиционный анализ закладывается возможность возникновения ошибок, от которых не может быть застраховано ни одно производство.
Таблица 1 — Сценарии реализации проекта
Компоненты проекта | Базисный | Пессимистический | Оптимистический |
Объем производства (ед.) | 25 000 | 20 000 | 30 000 |
Цена за ед. (руб.) | 39 | 35 | 40 |
Переменные издержки (на ед.) | 19,671 | 21 | 18 |
Переменные издержки (руб.) | 491 755 | 420 000 | 540 000 |
Текущие затраты (руб.) | 919 400 | 847 625 | 967 625 |
Прибыль (руб.) | 55 600 | -147 625 | 232 375 |
Постоянные издержки (руб.) | 427 625 | 427 625 | 427 625 |
Выручка (руб.) | 975 000 | 700 000 | 1 200 000 |
Значения компонентов базисного варианта получены в ходе расчетов бизнес-плана: объем производства, цена за единицу продукции, издержки и другие. В пессимистический сценарий включается падение объема производства, менее выгодная цена товара, рост издержек. При формировании оптимистического прогноза, показатели меняются наоборот [2].
Для каждого из вариантов рассчитаны показатели эффективности, которые включают:
1. Денежный поток проекта (CF).
2. Критерий чистой дисконтированной стоимости (NPV).
3. Внутренняя норма доходности (IRR).
4. Индекс рентабельности инвестиций (PI).
5. Период окупаемости (PP).
6. Дисконтированный период окупаемости (DPP).
В ходе расчетов получено, что в худшем варианте наблюдается отрицательный поток наличности (-147 625 руб.) и предприятие терпит убытки (- 390 339 руб.), которые превышают вложения в проект в 2 раза. При том, как NPV оптимистического варианта составляет 789 454,4 руб. (Табл.2). Это говорит о том, что отклонение от заданных величин базисного сценария, может существенно отразиться на эффективности проекта и принести убытки.
Таблица 2 — Анализ показателей эффективности
Вариант | CF | NPV | IRR (%) | PI | PP | DPP |
Базисный | 42 256 | 82 897,14 | 26,7 | 0,49 | 3,03 | 5,02 |
Пессимистический | -147 625 | -390 339 | -4,96 | |||
Оптимистический | 176 605 | 789 458,4 | 105,43 | 4,7 | 0,95 | 1,09 |
Для того, чтобы определить изменение каких компонентов оказывает наибольшее влияние на показатель NPV, рассмотрен еще один подход к анализу рисков – анализ чувствительности. Он основан на выявлении возможных изменений в эффективности проекта из-за колебаний какого-либо изначально указанного параметра.
Алгоритм проведения анализа чувствительности состоит из следующих этапов:
1. Выбор ключевого показателя эффективности.
2. Выбор неопределенных факторов (цена продукта, объем продаж, и т.п.).
3. Установление предельных значений для неопределенных факторов.
4. Расчет значений ключевого показателя для нескольких значений неопределенного фактора.
5. Построение графиков зависимости ключевого показателя эффективности от изменения значений неопределенных факторов [3].
Рассмотрим анализ чувствительности проекта к изменению объема продаж и величины постоянных издержек. Для этого необходимо установить все значения компонентов пессимистического и оптимистического вариантов в соответствии с базисным сценарием, за исключением изменяемых показателей. Затем рассчитать денежные потоки (CF) и чистую дисконтированную стоимость проекта (NPV) для всех вариантов.
Меняя величину объема продаж на 5000 единиц в большую и меньшую сторону, получаем следующие зависимости (Табл.3).
Таблица 3 — Зависимость CF и NPV от изменения объема продаж
Сценарий | Объем продаж | CF | NPV |
Базисный | 25 000 | 42 256 | 82 897,14 |
Пессимистический | 20 000 | -41 045 | -390 339 |
Оптимистический | 30 000 | 115 706 | 459 349,2 |
Аналогичным образом, меняя величину постоянных издержек, повторяем анализ (Табл.4).
Таблица 4 — Зависимость CF и NPV от изменения величины постоянных издержек
Сценарий | Постоянные издержки | CF | NPV |
Базисный | 427 625 | 42 256 | 82 897,14 |
Пессимистический | 440 000 | 10 222,75 | 32 851 |
Оптимистический | 400 000 | 63 251 | 175 009 |
Расчёт критериев эффективности при изменении указанных параметров в сторону ухудшения условий для компании показал, что NPV наиболее чувствителен к изменению объема продаж, чем к изменению постоянных издержек. Даже в пессимистическом варианте, с постоянными издержками в размере 440 000 руб., NPV остается положительной – 32 851 руб. (Табл.4) Таким образом, изменение объема продаж является наиболее рисковым параметром проекта, поэтому данная величина должна находиться на постоянном контроле, чтобы не допустить чрезмерного падения эффективности.
Представим полученные зависимости на рисунках 1 и 2.
Рисунок 1 — Анализ чувствительности проекта к изменению объема продаж
Рисунок 2 — Анализ чувствительности проекта к постоянным издержкам
В ходе проделанной работы определены три возможных плана реализации проекта. Установлено, что базисный вариант имеет NPV равную 82 897 руб., когда пессимистический вариант имеет отрицательный NPV равный 390 339 руб. Управление внедрением проекта необходимо сконцентрировать на величине объема производства, статистическом анализе и планировании оптимального выпуска продукции.
Список информационных источников
1. Идрисов Ф.Ф. Принятие инвестиционных решений: современный подход: учебное пособие для студентов специальности 030600 «Технология и предпринимательство». Изд. 2-е, исправленное. – Томск: Издательство Томского государственного педагогического университета, 2010. – 88 с.
2. Жигалова В.Н. Инвестиции: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальности 080505 – Управление персоналом / В. Н. Жигалова; Федеральное агентство по образованию, Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники, Кафедра экономики. — Томск, 2008. – 230 с.
3. Приходько С.Э., Батурина О.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие /сост. С.Э. Приходько, О.А. Батурина – Владивосток: Изд-во ВГУЭС, 2008. – 144 с.
«Стандарты и качество» Июнь 2017
Рубрика: На соискание ученой степени
Автор(ы): Ирина Манягина
Полная версия статьи доступна подписчикам электронного журнала.
448
Поделиться:
2.5.1. Анализ сценариев
Сценарный анализ позволяет смоделировать несколько сценариев развития проекта (компании). В бизнес-план обычно включают три сценария:
? оптимистический;
? пессимистический;
? наиболее вероятный (консервативный).
Как сравнить сценарии проекта?
Может быть разработано несколько десятков сценариев – их количество и качество зависят от потребности смоделировать развитие событий и финансовых показателей при изменении различных ключевых параметров.
За консервативный сценарий обычно принимается вариант без учета факторов риска. За пессимистический берется вариант с учетом влияния рисков. За оптимистичный вариант берется обратная функция риска с поправкой на стратегический маркетинговый план.
Для расчета сценариев осуществляется подбор различных значений ключевых показателей. После создания композиции с новым набором значений просматриваются и анализируются результаты – значащие для проекта показатели, насколько они изменились по сравнению с базовым сценарием и за счет чего (рис. 9).
Сценарный анализ связан с анализом безубыточности и анализом чувствительности. Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями границ безубыточности (предельных уровней) объемов производства, цен производимой продукции и иных параметров. Эти и им подобные показатели по существу отвечают сценариям, предусматривающим соответствующее снижение объемов реализации, цен реализуемой продукции и т. д., но они не являются показателями эффективности самого проекта.
Рис. 9. Анализ сценариев в графиках
Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Похожие главы из других книг:
Анализ
Обучив MBA выявлять расхождения и чертить причинно-следственные цепочки, далее им показывают, как увязывать проблемы с их причинами. Помимо изображения причинно-следственной цепочки, на этапе анализа вы пытаетесь понять причины. Откуда они берутся? Какие факторы
Глава 4. ПЯТЬ СЦЕНАРИЕВ БУДУЩЕГО
Никогда еще человечество не сочетало такое могущество с таким жутким бардаком, столько опасностей с таким обилием игрушек, столько знаний с такой потерянностью.
Поль Валери[123]
Придумывая сценарии, мы переплетаем мифы — старые и новые,
Разработка сценариев что если…, то
Я рассматриваю все возможные варианты развития событий по каждому трейду. Например, сценарии если…, то для входов от уровней поддержки и сопротивления, или для импульсных сделок. Но этим дело не ограничивается. Сценарии если…, то
4. Анализ рынка
Предпринимателю необходимо знать о своих возможностях, связанных со сбытом товара на потребительских рынках, так как сам рынок является непредсказуемым фактором в предпринимательской деятельности. Состояние потребительского рынка зависит от спроса на
106. Анализ использования основных производственных средств организации. Анализ использования материальных ресурсов
Основные средства (ОС), часто называемые в экономической литературе и на практике основными фондами, являются одним из важнейших факторов производства.
107. Факторный анализ фондоотдачи. Анализ использования оборудования
Факторный анализ фондоотдачи . Надо построить факторную модель фондоотдачи:ФО = ФО а · УД а ,где УД а – доля активной части фондов в стоимости всех ОС; ФО а – фондоотдача активной части ОС .Факторная
Анализ TVO
Существуют различные способы полноценного количественного и качественного анализа того вклада, который информационные технологии вносят в достижение конечного результата компании. Одним из способов доказательства эффективности проектов в области
Анализ ТСО
В настоящее время успех или неудачная деятельность многих высокотехнологичных компаний во всем мире связаны с использованием информационных технологий (ИТ). Развитие информационных технологий требует от организаций постоянного увеличения расходов на эти
Вопрос 34. Анализ динамики среднего уровня оплаты труда. Анализ дифференциации работающих по найму по уровню оплаты труда
Для изучения динамики среднего уровня заработной платы применяется индексный метод. При этом рассчитываются индексы постоянного, переменного
Глава 4. ПЯТЬ СЦЕНАРИЕВ БУДУЩЕГО
Никогда еще человечество не сочетало такое могущество с таким жутким бардаком, столько опасностей с таким обилием игрушек, столько знаний с такой потерянностью.
Поль Валери[123]
Придумывая сценарии, мы переплетаем мифы — старые и новые,
Создание сценариев для понимания и охвата целевой аудитории
Использование исследовательских кампаний, кампаний для мест размещения и, возможно, демографических поможет контролировать и детализировать таргетинг в зависимости от прибыли. Однако если ваш бюджет невелик
Характеристика целевого клиента: использование сценариев
Во-первых, прошу обратить внимание, речь не идет о характеристике целевого рынка. Проблемы в период преодоления пропасти начинаются, когда усилия по маркетинговой сегментации направлены на целевой рынок или
SWOT-анализ
SWOT-анализ бизнес-процессов может выявить, что некоторые из них являются выраженным «слабым местом», а другие представляют сильную сторону. Это будет иметь серьезные последствия для бизнес-модели организации: например, откроет возможность сделать процессы,
Шаг 4. Анализ метрик
Цель сбора метрик бизнес-процессов двойная:1. Способствовать пониманию процессов и их влияния на организацию, а также сформулировать приоритеты для дальнейшего изучения.2. Дать эталонную точку отчета в целях сравнения с этапом инноваций проекта. Это
Шаг 5: анализ результатов
По завершении оценки четырех параметров вам предстоит последний и, пожалуй, самый важный шаг. Поразмышляв о результатах, вы сделаете выводы о своем альянсе с конкретным партнером и определите, какие дальнейшие шаги нужно предпринять для
Анализ скорости
Как изложено в главе 5, мы проанализировали 115 ситуаций, когда время имело значение, и постарались сравнить, с какой скоростью компании из группы 10? и из контрольной группы распознавали ситуации, обдумывали их, принимали решения и действовали. Мы