Развернутый бизнес план инвестиционного проекта формируется на фазе
В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план вложения капитала в целях получения прибыли.
Процесс бизнес-планирования рассматривается как система, включающая в себя определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких- либо действий для достижения цели. Методы и оценки, полученные формализованными и неформализованными способами, собранные в одном документе и предназначенные для достижения цели бизнеса, называют методологией бизнес-планирования. В случае, если целью такого документа являются обоснование и планирование вложения
средств и их отдачу в реальных экономических условиях конкретного предприятия, то его называют инвестиционным бизнес-планом. Анализ мировой практики привлечения партнеров и инвесторов показывает, что если организация стремится получить инвестиции, то она должна иметь четкое представление о предполагаемом производстве, его масштабе, рыночном потенциале, способах реализации, будущих доходах и др. Разработка бизнес-плана становится основной задачей на пути получения и использования инвестиций.
Инвестиционный проект — это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений.
Разработка любого инвестиционного проекта от первоначальной идеи до реализации может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех отдельных фаз:
- 1) предынвестиционной;
- 2) инвестиционной;
- 3) эксплуатационной.
Суммарная продолжительность трех фаз составляет срок жизни инвестиционного проекта.
Предынвестиционная фаза содержит следующие стадии:
- • анализ возможностей (поиск инвестиционной концепции);
- • подготовка обоснования проекта (предварительного и окончательного);
- • оценка проекта и принятие решения об инвестировании.
На данной фазе осуществляется процесс выявления возможности инвестирования. Определение инвестиционных возможностей связано с поиском направлений инвестирования. Существуют определенные исходные предпосылки и факторы, которые помогают сформировать инвестиционную концепцию: наличие полезных ресурсов, природных ископаемых; существующие сельскохозяйственные угодья; возможные в будущем сдвиги в величине и структуре спроса; структура и объем импорта; потребности, которые могут возникнуть в отраслях — потребителях продукции; планы увеличения объема производства или изменения структуры производства; возможности диверсификации производства; общее состояние инвестиционного климата; промышленная политика; возможности кооперирования и интеграции; возможности для экспорта; влияние на окружающую среду. В предынвестиционной фазе качество обоснования проекта играет большую роль, чем фактор времени. На предынвестиционной фазе закладываются основы для успешного осуществления следующих фаз инвестиционного цикла. Чем детальнее проведены предынвестиционные исследования, тем реже возникает необходимость пересматривать и уточнять последующие действия. Стоимость этой фазы может составлять от 1 до 3 % стоимости объекта для крупных проектов и до 5 % для средних и мелких проектов.
На основе анализа инвестиционных возможностей формируется идея инвестиционного проекта, которая должна быть разработана достаточно детально, чтобы в дальнейшем принять решение об осуществлении этого проекта. Эта работа очень дорогостоящая, длительная и трудоемкая, поэтому на практике сначала осуществляют оценку идеи проекта в форме ПТЭО на стадии подготовки обоснования проекта.
Стадия предынвестиционной фазы — подготовка обоснования проекта — включает: предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО), вспомогательные исследования, составление бизнес-плана инвестиционного проекта.
Разница между ПТЭО и бизнес-планом заключается в уровне детализации получаемой информации и глубине рассмотрения различных проектов.
На этапе ПТЭО должны рассматриваться имеющиеся альтернативы проекту. Здесь выносится окончательное решение о жизнеспособности проекта, а также дается заключение об экологической ситуации в районе и о потенциальном воздействии на экологию инвестиционного проекта. Завершающим этапом является разработка окончательного обоснования в форме развернутого инвестиционного бизнес-плана, в котором определяются и анализируются все важнейшие аспекты, связанные с будущим производством.
Инвестиционная фаза состоит из следующих стадий:
- • определение юридической, финансовой и организационных основ проекта;
- • приобретение и передача технологии;
- • детальное проектирование, контрактация;
- • строительство;
- • предпроизводственный маркетинг;
- • набор и обучение персонала;
- • ввод объекта в эксплуатацию.
Отличительной особенностью инвестиционной фазы является то, что она требует больших затрат, вместе с тем проект еще не может развиваться за счет собственных поступлений, ему необходимо внешнее финансирование.
Важно на этой фазе осуществить мониторинг и контроль за реализацией проекта, чтобы сравнить прогнозы бизнес-плана с реальными данными по фактически осуществленным затратам.
На инвестиционной фазе определяющим является фактор времени, чтобы удержать проект в рамках прогнозов. На этой фазе реализуется 90—95 % всех капитальных вложений. И вместе с тем резко падает уровень влияния фазы на эффективность проекта (примерно 25 %).
В течение инвестиционной фазы осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.
Эксплуатационная фаза, называемая производственной или операционной, включает собственно производство продукции и услуг с операционными издержками, а также поступление выручки. Из выручки возмещаются текущие затраты и формируется прибыль. Чистая прибыль и амортизационные отчисления представляют собой реальные деньги, за счет которых осуществляются возмещение инвестиционных затрат и формирование прибыли на вложенный капитал. На эксплуатационной фазе возникают проблемы, связанные с применением технологии, работой оборудования и недостаточной производительностью труда из-за нехватки квалифицированного персонала. С целью устранения этих недостатков и привлечения дополнительных капиталов должен быть разработан проект реабилитации, в который входят следующие задачи:
- 1. Возврат вложенных в проект средств в соответствии с графиком бизнес-плана.
- 2. Обеспечение высокого дохода на вложенный капитал, который удовлетворял бы владельцев инвестиционного проекта (не ниже среднеотраслевого).
- 3. Обеспечение оптимальной продолжительности жизненного цикла инвестиционного проекта.
Значительное влияние на общую характеристику инвестиционного проекта оказывает продолжительность последней фазы его реализации. Необходимо отметить: чем дальше отнесена во времени его верхняя граница, тем больше будет совокупная величина дохода.
Бизнес-план, наряду с другими финансовыми документами, служит для обоснования необходимости инвестиций, дает представление о том, каким образом предполагается решить задачи выхода на рынок с новыми товарами или достигнуть других целей, намеченных инвестиционным проектом.
Бизнес-план служит для предприятий важным инструментом привлечения финансовых ресурсов, а для инвесторов — гарантией надежного и выгодного помещения капитала. Тщательное обоснование бизнес-плана создает у владельцев капитала уверенность в эффективности и безопасности вложений.
Решение инвестиционного характера владельцы капитала или их доверенные лица принимают на основании расчетных критериев эффективности инвестиционного проекта. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является задача их сопоставимости. Планирование объема инвестиций, вероятность и сроки их возврата, будущие поступления могут восприниматься инвестором лишь в соответствии с объективными и субъективными условиями реализации: предполагаемыми темпами инфляции, вероятностью получения необходимой инвестору прибыли, рисков и сроков прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т. п.
Источник
Инвестиционные проекты — самостоятельные или входящие в инвестиционную программу -имеют свой жизненный цикл. Эта характеристика нужна инвесторам для оценки инвестиционной привлекательности и принятия решения о финансировании проекта.
Вкладывая деньги, инвестор должен быть уверен, что идея принесет прибыль. Для этого важно знать, сколько времени будет продолжаться проект, какие нужно провести работы, сколько на это уйдет денег.
Жизненный цикл инвестиционного проекта — что это
Жизненный цикл инвестиционного проекта – это интервал времени от идеи проекта до его полной ликвидации. Это основное понятие для анализа финансирования, которое позволяет принимать грамотные решения, связанные с организацией, развитием и окончанием проекта.
Инвестпроект проходит четыре последовательные фазы: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную и период ликвидации. Рассмотрим каждую стадию подробно.
Первая фаза инвестиционного проекта — прединвестиционная
Прединвестиционная фаза – самый важный период осуществления проекта. Это время от появления идеи до принятия решения о ее реализации. Инициаторы проекта выбирают один или несколько вариантов инвестирования. Для этого нужно сравнить эффективность и рискованность каждого и оценить имеющиеся ресурсы.
На этом этапе оценивается состоятельность идеи в финансовом, организационном, техническом и экономическом плане. Обычно эта фаза проходит без участия инвесторов.
Инициаторы проекта формируют первоначальный замысел проекта, анализируют и обосновывают идею, прорабатывают техническую сторону ее воплощения.
Кроме этого:
- определяют место объекта, в который предлагают инвестировать, прорабатывают шаги по согласованию проекта с местной администрацией;
- разрабатывают технические документы для освоения инвестиций;
- анализируют собственные и инвестиционные финансовые возможности, рассматривают источники привлечения инвестиций;
- описывают ресурсы, которые нужны, чтобы реализовать проект;
- разрабатывают бизнес-план, в нем показывают привлекательность инициативы для инвестора;
- составляют инвестиционную декларацию (меморандум) – предложение инвестору вложить средства в предприятие;
- ищут инвестора;
- определяют организацию, которая составит проектно-сметную документацию и выделяют на это деньги;
- проводят экспертизу подготовленных документов;
- корректируют ТЭО (технико-экономическое обоснование), в котором представлена целесообразность создания продукта;
- получают разрешительные документы на возведение объекта, разрабатывают и утверждают график строительства;
- передают документацию инвестору и согласуют с ним этапы работ.
На этой фазе все работы финансирует инициатор проекта. Затраты составляют 3-8 процентов от объема инвестиций.
Инвестиционная фаза
На инвестиционной фазе цикла к проекту часто подключается инвестор, который обеспечивает старт проекта своим финансирование.
Это время, когда инициаторы проекта разрабатывают проектную документацию, заключают договоры подряда (выбирают строительную организацию, рассчитывают смету на строительство). Затем:
- подготавливают строительную площадку и начинают строить объект;
- закупают технологии и оборудование;
доставляют, монтируют и готовят к запуску технику; - принимают на работу персонал и обучают работе на объекте;
- формируют капитал предприятия – основной и оборотный;
- выпускают опытные образцы продукта и постепенно выводят предприятие на проектную мощность.
В этой фазе резко возрастает уровень затрат. Эта фаза заканчивается сдачей объекта в эксплуатацию.
В это же время проводятся маркетинговые мероприятия по выводу продукта на рынок, построение бренда.
Эксплуатационная фаза
Большая часть жизненного цикла инвестиций – это эксплуатационная фаза. На нее приходится 90-95 процентов всего времени.
Проект считается тем эффективнее, чем длиннее эта стадия. В это время:
- организуют производство;
- получают сертификаты на продукт;
- продвигают его на рынке;
- организуют сервисное обслуживание (при необходимости ремонта и гарантийного обслуживания продукции);
- управляют производством, учитывая рыночные изменения;
- отслеживают эффективность производства;
- определяют момент снижения интереса потребителей к продукту и находят способы его поддержания.
Затраты на этой стадии остаются стабильными.
Читайте также про три вида чистых инвестиций.
Завершающая стадия инвестиционного проекта — ликвидационная
Ликвидационная фаза – такая стадия, когда спрос на продукт еще есть, но рентабельность производства снижается. Вместе с ней уменьшается средневзвешенная стоимость капитала объекта инвестиций. Это говорит о том, что пора искать способы повышения эффективности или прекращать производство продукта.
Главное – не пропустить момент невозврата, когда выгоднее закрыть проект, чем продолжать работу.
Ликвидационная фаза может быть быстротечной или длиться несколько лет. Ликвидацию производства проводят в два этапа:
- Демонтируют оборудование, освобождают помещение под новый проект.
- Распродают ставшее ненужным оборудование. Оно еще имеет запас прочности, поэтому мелкие предприятия могут купить его для своего производства.
На каждой стадии инвестиционного проекта существуют свои особенности управления. В прединвестиционной и инвестиционной фазе основная задача – управление инвестициями, в эксплуатационной – капиталом. Одновременно с этим на каждой стадии присутствуют свои риски.
На первом этапе это риски недоработок в бизнес-плане: ошибочные прогнозы по уровню спроса на продукт, ставке дисконтирования.
В инвестиционной фазе возникают риски, связанные с возведением объекта: задержка сроков сдачи и выхода на проектные мощности.
На этапе эксплуатации риски снижаются, но остаются технологические и финансовые риски.
Деление жизненного цикла на фазы позволяет определить продолжительность проекта и выделить конкретный перечень работ на каждой стадии. Понимание этапов развития дает возможность эффективно контролировать инвестиционный проект с момента зарождения идеи до его полной ликвидации.
Читайте также про диверсификацию инвестиций.
Источник
Содержание статьи:
- Что называют фазами инвестиционного проекта?
- Прединвестиционная фаза
- Инвестиционная фаза
- Эксплуатационная фаза
- Ликвидационная фаза
Фазой принято называть некий этап, период, стадию развития какой-либо деятельности, объединенную схожими качествами и признаками.
Фазы инвестиционного проекта это те стадии, которые проходит проект поэтапно: создание, эксплуатация и ликвидация. Принято выделять несколько основных фаз, каждая из которых формирует жизненный цикл проекта.
Инвестиционным проектом можно назвать структуру, состоящую из задач и процессов по их достижению, ограниченную временными ранками.
Количество, последовательность, продолжительность и функциональная наполненность фаз проекта зависит от:
- технологических, правовых, финансовых и других особенностей проекта
- исторической практике реализации схожих проектов
- интересов, пожеланий и требований всех участников.
Каждая фаза несёт индивидуальную задачу, и успешность всего проекта зависит от достижения поставленных задач на каждом этапе.
Рассмотрим две наиболее распространённых классификации, которые свойственны всем вновь запускаемым инвестиционным проектам.
Классический жизненный цикл включает в себя следующие фазы инвестиционного проекта:
- прединвестиционная
- инвестиционная
- эксплуатационная
- фаза ликвидации.
Прединвестиционный период относится к фазам реализации инвестиционных проектов. В дальнейшем формулируется идея и разрабатывается концепция, план реализации и технико-экономическое обоснование, необходимое для инвесторов.
Стоит отметить, что отнестись к данной работе авторам проекта необходимо со всей ответственностью, потому что именно от того насколько качественно произведена работа на данном этапе зависит больше половины успеха.
Наиболее значимым здесь является этап разработки технико-экономического обоснования инвестиций (ТЭО). Он осуществляется сперва в предварительном виде, после проведения маркетинговых, финансовых, технологических исследований, позволяющих выявить перспективы и проблемы проекта, а также необходимые объёмы и источники финансирования.
Далее, после консультаций с потенциальными инвесторами и экспертным сообществом ТЭО дорабатывается и принимает завершённую и согласованную всеми участниками форму.
После принятия дорожной карты наступает этап финансирования или инвестиционная фаза проекта. Она также относится фазам реализации.
На данном этапе ведутся переговоры с подрядчиками, поставщиками и другими участниками. Происходит заключение и подписание необходимых контрактов по поставке сырья и материалов, оказанию требуемых услуг. В заключении объект сдаётся в эксплуатацию и готов к началу следующей фазы его жизни.
Эксплуатационная фаза инвестиционного проекта сменяет инвестиционную, однако также относится к периоду реализации и развития. Здесь происходит непосредственно производственный цикл. Самым важным моментом является отлаженный контроль над производством, поддержание необходимых объёмов выработки и сбыта.
В заключении жизненного цикла наступает фаза ликвидации инвестиционного проекта. На данном этапе происходит:
- производится анализ всей проведенной деятельности, оцениваются достигнутые результаты, фиксируются проблемы и упущения для их корректировки в будущем
- происходит реализация, ликвидация либо перепрофилирование оборудования, производственных площадей
- при наличии негативных последствий собственники их убирают (экологические, социальные и т.п.)
Самый продолжительный период в жизненном цикле занимает эксплуатационная фаза. В процентном выражении это что-то около 70-80 процентов от общего срока жизни проекта.
На прединвестиционную и инвестиционную фазы уходит около 5-10 процентов, на завершение и ликвидацию необходимо также 5-10 процентов.
Общий период жизни проекта зависит во много от степени его доходности, эффективности достижения поставленных инвестиционных целей и от реальных инвестиционных рисков. Чем выше риски и чем меньше уровень доходности проекта, тем меньше срок его жизни, и наоборот. Стоит отметить, что все группы рисков практически в равной степени влияют на проект на всех этапах его жизни. Успех во многом зависит от минимизации их влияния.
Жизненный цикл современным инвестиционных проектов идёт немного по иному пути. Основное отличие от классического это этап зарождения идеи.
Если в классическом примере поводом для реализации проекта выступает один из путей развития бизнеса, то в современном этим мотивом будет служить устранения одной из проблем, мешающих дальнейшему развитию бизнеса.
На основе приведенных различий жизненный цикл будет включать в себя следующие фазы:
- выявление проблемы и её анализ
- формулировка рекомендаций по её устранению, разработка концепции идеи, постановка задач проекта
- составление дорожной карты, всех производственных, финансовых, управленческих процессов
- этап реализации или эксплуатации
- закрытие/ликвидация проекта.
Источник