Расчет окупаемости проекта бизнес плана

Срок окупаемости инвестиционного проекта – ключевой показатель,который позволяет понять, насколько быстро окупятся вложенные инвестиции. В первую очередь такая информация интересует самого предпринимателя, планирующего открыть свой бизнес. Она важна и для инвесторов, которые выбирают, куда лучше вложить финансовые средства.

Термин «срок окупаемости» означает временной период, в течение которого объем чистого дохода компании сравняется с размером потраченных инвестиций. Полученная цифра демонстрирует, за сколько месяцев или лет можно покрыть первоначальные затраты.

Особенно важным этот показатель считается в условиях нестабильной экономики. Чем быстрее вернутся средства, тем выгоднее для инвестора.

Расчет срока окупаемости потребуется в таких случаях:

• Финансирование бизнес-проекта происходит с привлечением кредита;
• Есть необходимость в оценке потенциала проекта;
• Есть потребность в оценке бизнеса в качестве одного из элементов собственности.

Среди преимуществ показателя периода окупаемости проекта – простота расчетов: в формулу подставляют необходимые данные.

Перед тем, как посчитать срок окупаемости проекта, нужно выбрать соответствующую формулу. Выбор зависит от способа расчета — простой или дисконтированный — а также от того, нужно ли учитывать ценность израсходованных финансовых средств.

Сохраните себе ссылку на специальный сервис для начинающих ИП – здесь вам не только окажут содействие в регистрации компании, но и помогут вести налоговый и кадровый учет, окажут юридическую поддержку.

Простой срок окупаемости проекта: формула

Простой срок окупаемости инвестиций считается упрощенным базовым вариантом расчета, который помогает быстро вычислить результат и принять решение о том, стоит ли вкладываться в бизнес. Полученный показатель представляет собой временной период, в течение которого чистая прибыль покроет сумму инвестиций.

Для определения простого срока окупаемости инвестиций (РР) используется формула:

РР = IC / CF, где

• РР – простой срок окупаемости;
• IC – сумма инвестиций в проект;
• CF – планируемая ежегодная прибыль.

Перед тем, как рассчитывать срок окупаемости проекта с применением данной формулы, нужно убедиться, что соблюдены следующие условия:

• Инвестиции вкладываются единовременно – на старте реализации проекта.
• Прибыль от проекта равномерная, поступает в течение года примерно одинаковыми частями.
• При сравнении разных проектов можно принимать в расчет лишь те, что имеют одинаковый период существования.

Простой срок окупаемости на практике обычно используется для краткосрочных проектов – до 2-3 лет. В противном случае погрешность при расчетах будет слишком велика.

Если вы хотите сократить издержки, особенно в самом начале развития бизнеса, когда дорог каждый рубль, передайте часть работ на аутсорс. Опытные профессионалы Главбух Ассистент возьмут на себя все хлопоты с бухгалтерской и налоговой отчетностью. Сравните, насколько их услуги выгоднее по сравнению со штатными специалистами.

Простой срок окупаемости: как используется формула на примере

Предприниматель планирует вложить 7 200 000 руб. в открытие кофейни. Выход на запланированный объем прибыли в 230 000 руб. планируется, начиная с 5-го месяца работы. Годовой показатель прибыли – 2 760 000 руб.

Рассчитаем срок окупаемости, используя простую формулу расчета:

РР = IC / CF = 7 200 000 / 2 760 000 = 2,6 года

Простой срок окупаемости равняется 2,6 года, при этом первые 4 месяца работы не принимают в расчет.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций: формула расчета

Расчет периода окупаемости инвестиционного проекта с использованием упрощенной формулы не учитывает факторы, влияющие на финансовые показатели, основной из которых – инфляционные процессы. Определить период возврата инвестиций с учетом изменения стоимости денег позволяет дисконтированный срок окупаемости с применением более сложной формулы.

Дисконтированный срок окупаемости проекта – это временной период, в течение которого полученная прибыль перекроет объем использованных инвестиций. При этом и сумма прибыли, и объем вложенных средств рассчитываются с учетом барьерной ставки или ставки дисконтирования.

где:

DPP – дисконтированный период окупаемости проекта;

CF – денежный поток за определенный временной период;

IC – вложения на начальном этапе;

n – количество временных периодов (в годах);

t – порядковый номер временного периода

r – барьерная ставка (ставка дисконтирования).

При установлении дисконтированного срока окупаемости, как видно из формулы, важно рассчитать объем дисконтированных денежных потоков с использованием понижающего коэффициента. Поэтому полученный показатель всегда будет выше по сравнению с простым периодом окупаемости проекта.

Применение формулы на примере

Расчет дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта удобнее вести в таблице. Она наглядно показывает, когда показатель дисконтированного денежного потока из отрицательного становится положительным – это означает, что первоначальные затраты перекрыты.

Для определения дисконтированного срока окупаемости проекта формулу расчета применим на предыдущем примере. Предприниматель планирует вложить 7 200 000 руб. в открытие кофейни. Годовой показатель прибыли – 2 760 000 руб.

Барьерная ставка неизменна на протяжении всего периода и составляет с учетом возможных рисков 21 %.

Как видно из таблицы, при неизменном объеме ежегодной прибыли ее истинная ценность постепенно снижается. Исходя из этих данных, показатель срока окупаемости существенно увеличился – на положительный итог удастся выйти только на пятом году работы. Для получения более точного результата выполним расчет:

DPP = 4 + ( 179 588 / 1 065 637) = 4,16 г. или 4 года и 2 месяца

Читайте также:

Прибыльный бизнес: обзор самых выгодных направлений

Самый актуальный бизнес в России

Как интерпретировать результаты

Итак, вы определили примерный срок окупаемости инвестиций с использованием одной из формул расчета – что делать с этими показателями? Их анализ и правильная интерпретация на первый взгляд очень просты – чем меньше срок окупаемости, тем выгоднее проект. Но не все так однозначно: все вычисления очень примерные, поскольку определить точные денежные потоки в каждом отчетном периоде невозможно. Кроме того, неизвестно, как будет развиваться бизнес за пределами расчетного периода.

Для более точной оценки потребуется дополнительный анализ других финансовых показателей, таких как:

• рентабельность проекта;
• внутренняя норма доходности;
• индекс прибыльности;
• чистая стоимость капитала и др.

Еще больше полезной информации по этой теме найдете в статье Оценка эффективности инвестиционного проекта: методы и рекомендации

Ориентироваться на нормативные показатели тоже сложно: они колеблются в зависимости от вида бизнеса, масштабов компании, объемов вложенных инвестиций. Например, для малого и среднего бизнеса средний срок окупаемости составляет от 1,5 до 4 лет, для крупных предприятий – может доходить до 12-15 лет.

Чтобы понять, что из себя представляет срок окупаемости, нужно представлять для каких сфер предпринимательской деятельности подходит это определение.

Для инвестирования

В данном контексте срок окупаемости представляет собой отрезок времени, после которого доход от проекта становится равен сумме вложенных денег. То есть коэффициент срока окупаемости при инвестировании в какое-либо дело будет показывать, сколько нужно будет времени, чтобы вернуть вложенный капитал.

Часто этот показатель является критерием выбора для человека, который планирует инвестировать в какое-либо предприятие. Соответственно, чем меньше показатель, тем привлекательнее дело. А в случае, когда коэффициент излишне большой, то первая мысль будет в пользу выбора другого дела.

Для капитальных вложений

Здесь речь идёт о возможности провести модернизацию или реконструкцию производственных процессов. При капитальных вложениях важность приобретает период времени, за который полученная от модернизации экономия или доп.прибыль станет равна сумме потраченных на эту модернизацию средств.

Соответственно на коэффициент срока окупаемости смотрят, когда хотят понять, есть ли смысл тратить средства на модернизацию.

Для оборудования

Коэффициент покажет, за какой промежуток времени окупит себя тот или иной прибор, станок, механизм (и так далее), на который тратятся деньги. Соответственно окупаемость оборудования выражается в доходе, который получает фирма за счёт этого оборудования.

Как производить расчёт срока окупаемости. Виды расчётов

Стандартно выделяется два варианта расчёта срока окупаемости. Критерием разделения будет учёт изменения ценности затраченных денежных средств. То есть, происходит учёт или во внимание он не берётся.

1. Простой
2. Динамичный (дисконтированный)

Простой способ расчёта

Применялся изначально (хотя и сейчас часто встречается). Но получить нужную информацию с помощью этого метода можно только при нескольких факторах:

• Если анализируется несколько проектов, то берутся проекты только с одинаковым сроком жизни.
• Если средства будут вкладываться только один раз в самом начале.
• Если прибыль от вложенного будет поступать примерно одинаковыми частями.

Только так с помощью простого способа расчёта можно получить адекватный результат по времени, которое потребуется для «возврата» своих денег.

Ответ на главный вопрос — почему этот метод не теряет популярности — в его простоте и прозрачности. Да и если вам нужно поверхностно оценить риски вложений при сравнении нескольких проектов, он также будет приемлемым. Чем больше показатель — тем рискованнее вложение. Чем показатель при простом расчёте меньше, тем выгоднее инвестору вкладывать средства, ведь он может рассчитывать на возврат инвестиций заведомо большими частями и более короткие сроки. А это позволит поддерживать уровень ликвидности фирмы.

Но у простого способа есть и однозначные недостатки. Ведь он не учитывает крайне важные процессы:

• Ценность денежных средств, которая постоянно меняется.
• Прибыль от проекта, которая будет идти компании после прохождения отметки окупаемости.
• Поэтому зачастую используется более сложный метод расчёта.

Динамичный или дисконтированный метод

Как следует из названия, этот метод определяет время от вложения до возврата средств с учётом дисконтирования. Речь о таком моменте времени, когда чистая текущая стоимость становится неотрицательной и такой и остаётся дальше.

Вследствие того, что динамичный коэффициент подразумевает учёт изменения стоимости финансов, он заведомо будет больше коэффициента при расчёте простым способом. Это важно понимать.

Удобство этого способа частично зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различны по размеру, а денежный поток не постоянен, то лучше применять расчёт с активным использованием таблиц и графиков.

Далее разберём возможные формулы расчёта

Как рассчитать простым способом

Формула, к которой прибегают для расчёта простым способом вычисления коэффициента срока окупаемости выглядит так:

СРОК ОКУПАЕМОСТИ = РАЗМЕР ВЛОЖЕНИЙ / ЧИСТАЯ ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ

Либо

РР = К0 / ПЧсг

Принимаем во внимание, что РР — срок окупаемости выраженный в годах.

К0 — сумма вложенных средств.

ПЧсг — Чистая прибыль в среднем за год.

Пример.

Вам предлагают инвестировать в проект сумму в размере 150 тысяч рублей. И говорят, что проект будет приносить в среднем 50 тысяч рублей в год чистой прибыли.

Путём простейших вычислений получаем срок окупаемости равный трём годам (мы поделили 150 000 на 50 000).

Но такой пример выдаёт информацию, не принимая во внимание, что проект может не только давать доход в течение этих трёх лет, но и требовать дополнительных вложений. Поэтому лучше пользовать второй формулой, где нам нужно получить значение ПЧсг. А рассчитать его можно вычтя из среднего дохода средний расход за год. Разберём это на втором примере.

Пример 2:

К уже имеющимся условиям прибавим следующий факт. Во время осуществления проекта, каждый год будет тратиться порядка 20 тысяч рублей на всевозможные издержки. То есть мы уже можем получить значение ПЧсг — вычтя из 50 тысяч рублей (чистой прибыли за год) 20 тысяч рублей (расход за год).

А значит, формула у нас будет выглядеть следующим образом:

РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 (среднегодовая чистая прибыль). Итог — 5 лет.

Пример показателен. Ведь стоило нам учесть среднегодовые издержки, как мы увидели, что срок окупаемости увеличился аж на два года (а это гораздо ближе к реальности).

Такой расчёт актуален, если вы имеет одинаковые поступления за все периоды. Но в жизни почти всегда сумма доходов меняется от одного года к другому. И чтобы учесть и этот факт, нужно выполнить несколько шагов:

Находим целое количество лет, которое понадобится для того, чтобы итоговый доход был максимально близок к сумме затраченных на проект средств (инвестированных).

Находим сумму вложений, которые так и остались непокрытыми прибылью (при этом принимается за факт, что в течение года доходы поступают равномерно).

Находим количество месяцев, которое потребуется для прихода к полноценной окупаемости.

Рассмотрим этот вариант дальше.

Пример 3.

Условия похожи. В проект нужно вложить 150 тысяч рублей. Планируется, что в течение первого года доход будет 30 тысяч рублей. В течение второго — 50 тысяч. В течение третьего — 40 тысяч рублей. А в четвёртом — 60 тысяч.

Вычисляем доход за три года — 30+50+40 = 120 тысяч рублей.

За 4 года сумму прибыли станет 180 тысяч рублей.

А учитывая, что вложили мы 150 тысяч, то видно, что срок окупаемости наступит где-то между третьим и четвёртым годом действия проекта. Но нам нужны подробности.

Поэтому приступаем ко второму этапу. Нам нужно найти ту часть вложенных средств, которая осталась после третьего года не покрытой:

150 000 (вложения) — 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.

Приступаем к третьему этапу. Нам потребуется найти дробную часть для четвёртого года. Покрыть остаётся 30 тысяч, а доход за этот год будет 60 тысяч. Значит мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).

Получатся, что с учётом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного — по месяцам внутри периода), наши вложенные 150 тысяч рублей окупятся за три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).

Формула расчёта при динамическом способе

Как мы уже писали, этот способ сложнее, потому что учитывает ещё и тот факт, что денежные средства в течение времени окупаемости меняются по стоимости.

Для того чтобы этот фактор был учтён вводят дополнительное значение — ставку дисконтирования.

Возьмём условия, где:

Kd — коэффициент дисконта

d — процентная ставка

nd — время

Тогда kd = 1/(1+d)^nd

А

Дисконтированный срок = СУММА чистый денежный поток / (1+d) ^ nd

Чтобы разобраться в этой формуле, которая на порядок сложнее предыдущих, разберём ещё пример. Условия для примера будут те же самые, чтобы было понятнее. А ставка дисконтирования составит 10% (в реальности она примерно такая и есть).

Рассчитываем в первую очередь коэффициент дисконта, то есть дисконтированные поступления за каждый год.

• 1 год: 30 000 / (1+0,1) ^ 1 = 27 272,72 рублей.
• 2 год: 50 000 / (1+0,1) ^ 2= 41 322,31 рублей.
• 3 год: 40 000 / (1+0,1) ^ 3 = 30 052,39 рублей.
• 4 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 4 = 40 980,80 рублей.

Складываем результаты. И получается, что за первые три года прибыль составит 139 628,22 рубля.

Мы видим, что даже этой суммы недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. То есть с учётом изменения стоимости денег, даже за 4 года мы этот проект не отобьём. Но давайте доведём расчёт до конца. По пятому году существования проекта у нас не было прибыли с проекта, поэтому обозначим её, к примеру, равной четвёртому — 60 000 рублей.

• 5 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 5 = 37 255,27 рублей.

Если сложить с нашим бывшим результатом, то получим сумму за пять лет равную 176 883,49. Эта сумма уже превышает вложенные нами на старте инвестиции. Значит, срок окупаемости будет располагаться между четвёртым и пятым годами существования проекта.

Приступаем к вычислению конкретного срока, узнаём дробную часть. Из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 — 139 628,22 = 10 371,78 рубля.

Полученный результат делим на дисконтированные поступления за 5-ый год:

13 371,78 / 37 255,27 = 0,27

Значит, до полного срока окупаемости нам не достаёт 0,27 от пятого года. А весь срок окупаемости при динамическом способе расчёта будет составлять 4,27 года.

Как и было заявлено выше — срок окупаемости при дисконтированном способе в большую сторону отличается от того же расчёта, но простым способом. Но при этом он правдивее отражает реальный результат, который вы получите при обозначенных цифрах и условиях.

Итог

Срок окупаемости — один из важнейших показателей для предпринимателя, который планирует инвестировать собственные средства и выбирает из ряда возможных проектов. При этом, каким именно способом производить вычисления — решать самому инвестору. В этой статье мы разобрали два основных решения и посмотрели на примерах, как будут меняться цифры в одной и той же ситуации, но с разным уровнем показателей.

Дополнительные материалы на нашем сайте: “Закон о защите прав потребителей возврат товара”.