Оценка рисков бизнес плана курсовая

Ðàçìåùåíî íà https://www.allbest.ru/

Îöåíêà ðèñêîâ è ñòðàõîâàíèå â áèçíåñ-ïëàíèðîâàíèè

Ââåäåíèå

Ôèíàíñîâûå èíâåñòèöèè è ðèñêè ïðèñóòñòâóþò â íàøåé æèçíè ïîâñåìåñòíî. Ñíà÷àëà ìû äóìàåì, êàê çàðàáîòàòü äåíüãè, à ïîòîì – ëèáî êàê èõ ïîòðàòèòü ñåãîäíÿ, ëèáî êàê ñîõðàíèòü â òå÷åíèå êàêîãî-òî ïåðèîäà è ïðèóìíîæèòü äëÿ áóäóùèõ òðàò. Ôèíàíñîâûå èíâåñòèöèè – ýòî æåðòâà ñèþìèíóòíûì öåííîñòÿì âî èìÿ (âîçìîæíî, èëëþçîðíûõ) áóäóùèõ äîõîäîâ. Âàæíåéøèìè ôàêòîðàìè äîõîäíîñòè ëþáûõ ôèíàíñîâûõ èíâåñòèöèé ÿâëÿþòñÿ âðåìÿ è ðèñê. Ðèñê ñâÿçàí ñ íåîïðåäåëåííîñòüþ áóäóùåé ñèòóàöèè. Îí âîçíèêàåò òîãäà, êîãäà ðåàëüíûå ñîáûòèÿ îòëè÷àþòñÿ îò îæèäàåìûõ.

Ðèñê ìîæåò îáóñëàâëèâàòü êàê âûèãðûø, òàê è ïîòåðè. Åñëè ìû íàäååìñÿ íà óäà÷ó è áåçäåéñòâóåì, òî ýòî – ïàññèâíàÿ ïîçèöèÿ. Åñëè ìû ïûòàåìñÿ çàñòðàõîâàòüñÿ îò íåãàòèâíûõ âîçäåéñòâèé è îáåñïå÷èòü áëàãîïðèÿòíûé èñõîä â áóäóùåì, ýòî – àêòèâíàÿ ïîçèöèÿ. Ãîâîðÿ î êàïèòàëå, íóæíî îòìåòèòü, ÷òî â ëþáîé ìîìåíò âðåìåíè ñîñåäñòâóþò îäíè þðèäè÷åñêèå è ôèçè÷åñêèå ëèöà, ó êîòîðûõ èìååòñÿ íåêîòîðûé èçëèøåê ôèíàíñîâûõ ñðåäñòâ, è äðóãèå – ó êîòîðûõ èõ íå õâàòàåò. Ê ÷èñëó ïîñëåäíèõ îòíîñÿòñÿ è ãîñóäàðñòâåííûå ñòðóêòóðû, êîòîðûì î÷åíü ÷àñòî íå äîñòàåò äåíåã. Äëÿ íîðìàëüíîãî ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ïîñòîÿííî òðåáóåòñÿ ìîáèëèçàöèÿ, ðàñïðåäåëåíèå è ïåðåðàñïðåäåëåíèå ôèíàíñîâûõ ñðåäñòâ ìåæäó åå ñôåðàìè è ñåêòîðàìè. Ïîíÿòíî, ÷òî òåìà ðèñêà íåðàçðûâíî ñâÿçàíà ñ êàïèòàëîì. Ìû ìîæåì ðèñêîâàòü ïðè òîì óñëîâèè, ÷òî ÷òî-ëèáî èìååì.

Ïîýòîìó, â ïåðâîé ÷àñòè ðåôåðàòà áóäåò óìåñòíî íàïèñàòü î ìåòîäàõ ïðèâëå÷åíèÿ êàïèòàëà.  ýôôåêòèâíî ôóíêöèîíèðóþùèõ ýêîíîìèêàõ ýòîò ïðîöåññ îñóùåñòâëÿåòñÿ íà ðûíêå ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ. Âàëþòíûé ðûíîê – ýòî ìåõàíèçì, ñ ïîìîùüþ êîòîðîãî óñòàíàâëèâàþòñÿ ïðàâîâûå è ýêîíîìè÷åñêèå âçàèìîîòíîøåíèÿ ìåæäó ïîòðåáèòåëÿìè è ïðîäàâöàìè âàëþò. Ñïðîñ íà èíîñòðàííóþ âàëþòó ñâÿçàí ñ çàâèñèìîñòüþ ýêîíîìèêè îò èìïîðòà è îáóñëîâëåí êîíâåðòèðóåìîñòüþ âàëþòû. Ðûíîê öåííûõ áóìàã îáúåäèíÿåò ÷àñòü êðåäèòíîãî ðûíêà è ðûíîê èíñòðóìåíòîâ ñîáñòâåííîñòè. Ýòîò ðûíîê îõâàòûâàåò îïåðàöèè ïî âûïóñêó è îáðàùåíèþ èíñòðóìåíòîâ çàéìà è èíñòðóìåíòîâ ñîáñòâåííîñòè. Ê èíñòðóìåíòàì çàéìà ìû îòíîñèì âåêñåëÿ, îáëèãàöèè, ñåðòèôèêàòû; ê èíñòðóìåíòàì ñîáñòâåííîñòè – âñå âèäû àêöèé è äðóãèå âèäû öåííûõ áóìàã. Ðûíîê èíñòðóìåíòîâ çàéìà êàê ýëåìåíò êðåäèòíîãî ðûíêà èìååò äåëî ñ çàåìíûì êàïèòàëîì, â òî âðåìÿ êàê ðûíîê èíñòðóìåíòîâ ñîáñòâåííîñòè – ñ ñîáñòâåííûì êàïèòàëîì. Íà êàæäîì èç ýòèõ ðûíêîâ îñóùåñòâëÿåòñÿ ôèíàíñîâî-ýêîíîìè÷åñêàÿ äåÿòåëüíîñòü, è ïðîâîäÿòñÿ îïåðàöèè è ñäåëêè, ïîäâåðæåííûå ðàçíîãî ðîäà ôèíàíñîâûì ðèñêàì. Ðèñêè âîçíèêàþò â ñâÿçè ñ äâèæåíèåì ôèíàíñîâûõ ïîòîêîâ è ïðîÿâëÿþòñÿ íà ðûíêàõ ôèíàíñîâûõ ðåñóðñàõ â âèäå ïðîöåíòíîãî, âàëþòíîãî, êðåäèòíîãî, êîììåð÷åñêîãî (áèçíåñ-ðèñê), èíâåñòèöèîííîãî ðèñêîâ.

1. Ôèíàíñîâûå ðèñêè

Ðèñêè âîçíèêàþò â ñâÿçè ñ äâèæåíèåì ôèíàíñîâûõ ïîòîêîâ è ïðîÿâëÿþòñÿ íà ðûíêàõ ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ â îñíîâíîì â âèäå ïðîöåíòíîãî, âàëþòíîãî, êðåäèòíîãî, êîììåð÷åñêîãî, èíâåñòèöèîííîãî ðèñêîâ.

Ïðîöåíòíûé ðèñê âîçíèêàåò èç-çà êîëåáàíèé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ÷òî ïðèâîäèò ê èçìåíåíèþ çàòðàò íà âûïëàòó ïðîöåíòîâ èëè äîõîäîâ íà èíâåñòèöèè, à çíà÷èò ê èçìåíåíèþ âåëè÷èíû ïðèáûëè (èëè ïîòåðå) ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàåìîé. Ñ ýòèì âèäîì ðèñêîâ ñòàëêèâàþòñÿ áàíêè, ñòðàõîâûå è èíâåñòèöèîííûå êîìïàíèè, à òàê æå íåôèíàíñîâûå ïðåäïðèÿòèÿ, êîòîðûå çàíèìàþò ñðåäñòâà èëè âêëàäûâàþò èõ â àêòèâû, ïðèíîñÿùèå ïðîöåíòû (ãîñóäàðñòâåííûå öåííûå áóìàãè, îáëèãàöèè ïðåäïðèÿòèé è ò.ä.). Çíà÷èòåëüíûé îáúåì çàéìîâ è êàïèòàëîâëîæåíèé îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðè óñëîâèè ïëàâàþùåé ïðîöåíòíîé ñòàâêè, êîãäà ïîäëåæàùèå óïëàòå èëè ïîëó÷åíèþ ïðîöåíòû ïåðèîäè÷åñêè ïåðåñìàòðèâàþòñÿ è ïðèâîäÿòñÿ â ñîîòâåòñòâèå ñ òåêóùåé ðûíî÷íîé ñòàâêîé. Åñëè æå ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ÿâëÿåòñÿ ôèêñèðîâàííîé è âûïëà÷èâàåòñÿ ïîñòîÿííûé ïðîöåíò, èñõîäÿ èç íîìèíàëüíîé ñòîèìîñòè èíâåñòèöèè, òî ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü òàêèõ âëîæåíèé êîëåáëåòñÿ â çàâèñèìîñòè îò òåêóùåé ïðîöåíòíîé ñòàâêè è, êàê è â ñëó÷àå ñ ïëàâàþùåé ñòàâêîé, ïðèíîñèò èíâåñòîðó ïðèáûëü íà êàïèòàë èëè óáûòîê.

Ìåòîäû óïðàâëåíèÿ ïðîöåíòíûì ðèñêîì – îïöèîíû, ôüþ÷åðñíûå îïåðàöèè è ò.ä.

Âàëþòíûé ðèñê âûçâàí êðàòêîñðî÷íûìè è äîëãîñðî÷íûìè êîëåáàíèÿìè êóðñîâ âàëþò íà ìåæäóíàðîäíûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Îïèñàíèå âàëþòíîãî ðèñêà â ðåôåðàòå ÿ îïóñêàþ. Êðåäèòíûé ðèñê – ýòî âåðîÿòíîñòè òîãî, ÷òî ïàðòíåðû – ó÷àñòíèêè êîíòðàêòà îêàæóòñÿ íå â ñîñòîÿíèè âûïîëíèòü äîãîâîðíûå îáÿçàòåëüñòâà, êàê â öåëîì, òàê è ïî îòäåëüíûì ïîçèöèÿì. Óìåíüøèòü âîçäåéñòâèå ýòîãî ðèñêà ìîæíî ïóòåì îáñóæäåíèÿ êîíòðàêòà íà ïðåäâàðèòåëüíîì ýòàïå, àíàëèçà âîçìîæíûõ âûãîä è ïîòåðü îò åãî çàêëþ÷åíèÿ. Áèçíåñ-ðèñê âîçíèêàåò â òåõ ñëó÷àÿõ, êîãäà êîììåð÷åñêàÿ è õîçÿéñòâåííàÿ äåÿòåëüíîñòè êîìïàíèè îêàçûâàþòñÿ ìåíåå óñïåøíûìè, ÷åì áûëè ðàíåå èëè ÷åì îæèäàëîñü. Íàïðèìåð, ìîæåò ñíèçèòüñÿ îáúåì ðåàëèçàöèè èç-çà òîãî, ÷òî êîíêóðåíòû ñíèçèëè öåíû èëè ïðåäëîæèëè íà ðûíêå êîíêóðèðóþùèé òîâàð. Îäíîé èç îñíîâíûõ çàäà÷ ìåíåäæìåíòà ÿâëÿåòñÿ ñâåñòè áèçíåñ-ðèñê ê ìèíèìóìó ïóòåì îáåñïå÷åíèÿ ýôôåêòèâíîãî ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâà, òùàòåëüíîãî èçó÷åíèÿ ðûíêîâ ñáûòà ïðîäóêöèè è óñëóã è ãèáêîãî ðåàãèðîâàíèÿ íà ïðîèñõîäÿùèå íà íåì èçìåíåíèÿ. Ðûíîê öåííûõ áóìàã ïîðîæäàåò èíâåñòèöèîííûé ðèñê. Ñóùíîñòü èíâåñòèöèîííîãî ðèñêà çàêëþ÷àåòñÿ â ðèñêå ïîòåðè âêëàäûâàåìîãî êàïèòàëà è îæèäàåìîãî äîõîäà. Íà ðûíêå öåííûõ áóìàã ïîêóïàòåëè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ ìîãóò ÿâëÿòüñÿ ëèáî èíâåñòîðàìè, èëè ñïåêóëÿíòàìè, ëèáî èãðîêàìè. Èíâåñòîð âêëàäûâàåò äåíüãè íà äëèòåëüíûé ñðîê, ðàññ÷èòûâàåò íà ïîëó÷åíèå äîõîäà â âèäå äèâèäåíäîâ èëè ïðîöåíòîâ è ïûòàåòñÿ ìèíèìèçèðîâàòü ðèñê ïîòåðè âëîæåííîãî êàïèòàëà. Ñïåêóëÿíòû – ýòî þðèäè÷åñêèå ëèöà – òîðãîâöû öåííûìè áóìàãàìè, èíâåñòèöèîííûå áàíêè, êîòîðûå ðàññ÷èòûâàþò íà ïîëó÷åíèå äîõîäà çà ñ÷åò îäíîìîìåíòíûõ ñäåëîê íà ðûíêå è çà ñ÷åò ïîëíîé èíôîðìàöèè î ñîñòîÿíèè ðûíêà ïðàêòè÷åñêè èñêëþ÷àþò ðèñê. Èãðîêè èäóò íà ðèñê, íàäåÿñü óãàäàòü òåíäåíöèè è ñäåëàòü äåíüãè íà îæèäàåìîì èçìåíåíèè êóðñà ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðè èíâåñòèðîâàíèè çäðàâûé èíâåñòîð èñõîäèò â ïåðâóþ î÷åðåäü èç ñîîáðàæåíèé áåçîïàñíîñòè è ëèøü âî âòîðóþ î÷åðåäü – èç ðàñ÷åòîâ ïîëó÷åíèÿ áóäóùåé ïðèáûëè. Ðûíî÷íûé ðèñê îïðåäåëÿåòñÿ âîçìîæíîé ïîòåðåé ïåðâîíà÷àëüíîãî êàïèòàëà. Ðîëü îïöèîíîâ è ôüþ÷åðñîâ â ðèñêå áûëà îïèñàíà â ïåðâîé ÷àñòè ðåôåðàòà. Õîòÿ, ñòîèò ñêàçàòü åùå íåñêîëüêî ñëîâ îá îïöèîíàõ. Ïðîöåíòíûé îïöèîí ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ôèíàíñîâûé èíñòðóìåíò, ñîçäàííûé è èñïîëüçóåìûé êàê ñïîñîá õåäæèðîâàíèÿ ïðîöåíòíûõ ðèñêîâ è ñðåäñòâî ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè îò èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Åãî äåðæàòåëü ìîæåò ðåøèòü, âûïîëíÿòü åãî èëè íåò. È ýòî î÷åíü âûãîäíî äëÿ âëàäåëüöà îïöèîíà. Îïöèîí çàùèùàåò äåðæàòåëÿ îò ñàìîãî õóäøåãî âàðèàíòà èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè è âìåñòå ñ òåì îáåñïå÷èâàåò âûèãðûø îò áëàãîïðèÿòíîãî èçìåíåíèÿ ñòàâêè íà ðûíêå. Ãëàâíûé íåäîñòàòîê îïöèîíà – åãî âûñîêàÿ ñòîèìîñòü. Ðèñê èçìåíåíèÿ ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè äåíåã ïðåäîïðåäåëÿåòñÿ ãëàâíûì îáðàçîì òåìïàìè èíôëÿöèè â ñòðàíå. Ýòîò âèä ðèñêà ñêàçûâàåòñÿ íà ñáåðåæåíèÿõ ãðàæäàí, õðàíèìûõ â ñáåðåãàòåëüíûõ èëè êîììåð÷åñêèõ áàíêàõ èëè “â ÷óëêàõ”, à òàêæå íà ñòîèìîñòè öåííûõ áóìàã ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì. Ïðîñòûå àêöèè, äèâèäåíäû ïî êîòîðûì íå ÿâëÿþòñÿ ïîñòîÿííîé âåëè÷èíîé, çàñòðàõîâàíû îò èíôëÿöèè, òàê êàê ñ ðîñòîì òåìïîâ èíôëÿöèè óâåëè÷èâàåòñÿ è ïðèáûëü, èç êîòîðîé âûïëà÷èâàþòñÿ äèâèäåíäû. Êðîìå òîãî, äåéñòâåííûì ñðåäñòâîì ñòðàõîâêè (õåäæèðîâàíèÿ) ïðîòèâ èíôëÿöèè ÿâëÿåòñÿ âûïëàòà äèâèäåíäîâ â âèäå àêöèé. Ïî îáëèãàöèÿì è ñáåðåæåíèÿì íà ñ÷åòàõ â áàíêàõ ïîëó÷àþò ìåíüøèé äîõîä ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîñòûìè àêöèÿìè, îäíàêî, è ãîðàçäî ìåíüøå ðèñê ïîòåðè ïåðâîíà÷àëüíîãî êàïèòàëà. Âìåñòå ñ òåì ðèñê óìåíüøåíèÿ ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè äåíåã âñëåäñòâèå èíôëÿöèîííîãî âîçäåéñòâèÿ äëÿ ýòèõ âèäîâ èíâåñòèöèé âåñüìà âûñîê.

2. Ïðîöåíòíûé ðèñê

Ïðîöåíòíûé ðèñê – ýòî ðèñê äëÿ ïðèáûëè âîçíèêàþùèé èç-çà íåáëàãîïðèÿòíûõ êîëåáàíèé ïðîöåíòíîé ñòàâêè, êîòîðûå ïðèâîäÿò ê ïîâûøåíèþ çàòðàò íà âûïëàòó ïðîöåíòîâ èëè ñíèæåíèþ äîõîäà îò âëîæåíèé è ïîñòóïëåíèé îò ïðåäîñòàâëåííûõ êðåäèòîâ. Ôèðìà, èäóùàÿ íà ïîãëîùåíèå äðóãîé ôèðìû, ÷åðåç íåêîòîðîå âðåìÿ îêàæåòñÿ â çîíå ïðîöåíòíîãî ðèñêà, åñëè ýòî ïðèîáðåòåíèå ôèíàíñèðóåòñÿ çà ñ÷åò çàåìíûõ ñðåäñòâ, à íå ïóòåì âûïóñêà àêöèé. Áàíêè è äðóãèå ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ, êîòîðûå îáëàäàþò çíà÷èòåëüíûìè ñðåäñòâàìè, ïðèíîñÿùèìè ïðîöåíòíûé äîõîä, îáû÷íî â áîëüøåé ìåðå ïîäâåðæåíû ïðîöåíòíîìó ðèñêó. Åñëè ôèðìà âçÿëà çíà÷èòåëüíûå êðåäèòû, òî íåýôôåêòèâíîå óïðàâëåíèå ïðîöåíòíûìè ðèñêàìè ìîæåò ïðèâåñòè ôèðìó íà ãðàíü áàíêðîòñòâà. Èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê âëåêóò çà ñîáîé íåñêîëüêî ðàçíîâèäíîñòåé ðèñêà. 1. Ðèñê óâåëè÷åíèÿ ðàñõîäîâ ïî óïëàòå ïðîöåíòîâ èëè ñíèæåíèÿ äîõîäà îò èíâåñòèöèé äî óðîâíÿ íèæå îæèäàåìîãî èç-çà êîëåáàíèé îáùåãî óðîâíÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. 2. Ðèñê, ñâÿçàííûé ñ òàêèì èçìåíåíèåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîñëå ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ î âçÿòèè êðåäèòà, êîòîðîå íå îáåñïå÷èâàåò íàèáîëåå íèçêèõ ðàñõîäîâ ïî óïëàòå ïðîöåíòîâ. 3. Ðèñê ïðèíÿòèÿ òàêîãî ðåøåíèÿ î ïðåäîñòàâëåíèè êðåäèòà èëè îñóùåñòâëåíèè âëîæåíèé, êîòîðîå â ðåçóëüòàòå íå ïðèâåäåò ê ïîëó÷åíèþ íàèáîëüøåãî äîõîäà èç-çà èçìåíåíèé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ïðîèçîøåäøèõ ïîñëå ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ. 4. Ðèñê òîãî, ÷òî ñóììà ðàñõîäîâ ïî óïëàòå ïðîöåíòîâ ïî êðåäèòó, âçÿòîìó ïîä ôèêñèðîâàííûé ïðîöåíò, îêàæåòñÿ áîëåå âûñîêîé, ÷åì â ñëó÷àå êðåäèòà ïîä ïëàâàþùèé ïðîöåíò, èëè íàîáîðîò. ×åì áîëüøå ïîäâèæíîñòü ñòàâêè (ðåãóëÿðíîñòü åå èçìåíåíèé, èõ õàðàêòåð è ðàçìåðû), òåì áîëüøå ïðîöåíòíûé ðèñê. Ðèñê äëÿ çàåìùèêà èìååò äâîéñòâåííóþ ïðèðîäó. Ïîëó÷àÿ çàåì ïî ôèêñèðîâàííîé ñòàâêå, îí ïîäâåðãàåòñÿ ðèñêó èç-çà ïàäåíèÿ ñòàâîê, à â ñëó÷àå çàéìà ïî ñâîáîäíî êîëåáëþùåéñÿ ñòàâêå îí ïîäâåðãàåòñÿ ðèñêó èç-çà èõ óâåëè÷åíèÿ. Ðèñê ìîæíî ñíèçèòü, åñëè ïðåäóãàäàòü, â êàêîì íàïðàâëåíèè ñòàíóò èçìåíÿòüñÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè â òå÷åíèå ñðîêà çàéìà, íî ýòî ñäåëàòü äîñòàòî÷íî ñëîæíî. Ðèñê äëÿ êðåäèòîðà – ýòî çåðêàëüíîå îòîáðàæåíèå ðèñêà äëÿ çàåìùèêà. ×òîáû ïîëó÷èòü ìàêñèìàëüíóþ ïðèáûëü, áàíê äîëæåí ïðåäîñòàâëÿòü êðåäèòû ïî ôèêñèðîâàííîé ñòàâêå, êîãäà îæèäàåòñÿ ïàäåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, è ïî ïëàâàþùåé ñòàâêå, êîãäà îæèäàåòñÿ èõ ïîâûøåíèå. Èíâåñòîð ìîæåò ïîìåùàòü ñðåäñòâà íà êðàòêîñðî÷íûå äåïîçèòû èëè äåïîçèòû ñ êîëåáëþùåéñÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêîé è ïîëó÷àòü ïðîöåíòíûé äîõîä. Èíâåñòîð äîëæåí ïðåäïî÷åñòü ôèêñèðîâàííóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, êîãäà ïðåäïîëàãàåòñÿ ïàäåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, è êîëåáëþùóþñÿ, êîãäà îæèäàåòñÿ èõ ðîñò. Èçìåíåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â çàâèñèìîñòè îò ñðîêà çàéìà ìîæíî âûðàçèòü ñ ïîìîùüþ êðèâîé ïðîöåíòíîãî äîõîäà. Íîðìàëüíîé êðèâîé ïðîöåíòíîãî äîõîäà ñ÷èòàåòñÿ âîñõîäÿùàÿ êðèâàÿ. Îíà îçíà÷àåò, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè äëÿ äîëãîñðî÷íûõ çàéìîâ îáû÷íî âûøå, ÷åì äëÿ êðàòêîñðî÷íûõ, è òåì ñàìûì êîìïåíñèðóþò êðåäèòîðàì ñâÿçàííîñòü èõ ñðåäñòâ íà áîëåå äëèòåëüíûé ñðîê è áîëåå âûñîêèé êðåäèòíûé ðèñê â ñëó÷àå äîëãîñðî÷íûõ çàéìîâ. Òî÷êà çðåíèÿ áàíêà íà ïðîöåíòíûé ðèñê îòëè÷àåòñÿ îò òî÷êè çðåíèÿ åãî êîðïîðàòèâíûõ êëèåíòîâ. Ïðîöåíòíûé ðèñê äëÿ ôèíàíñîâûõ ó÷ðåæäåíèé áûâàåò áàçîâûì è ðèñêîì âðåìåííîãî ðàçðûâà. Áàçîâûé ðèñê ñâÿçàí ñ èçìåíåíèÿìè â ñòðóêòóðå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Áàçîâûé ðèñê âîçíèêàåò, êîãäà ñðåäñòâà áåðóòñÿ ïî îäíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå, à ññóæàþòñÿ èëè èíâåñòèðóþòñÿ ïî äðóãîé. Ðèñê âðåìåííîãî ðàçðûâà âîçíèêàåò, êîãäà çàéìû ïîëó÷àþò èëè ïðåäîñòàâëÿþò ïî îäíîé è òîé æå áàçîâîé ñòàâêå, íî ñ íåêîòîðûì âðåìåííûì ðàçðûâîì â äàòàõ èõ ïåðåñìîòðà ïî âçÿòûì è ïðåäîñòàâëåííûì êðåäèòàì. Ðèñê âîçíèêàåò â ñâÿçè ñ âûáîðîì âðåìåíè ïåðåñìîòðà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ïîñêîëüêó îíè ìîãóò èçìåíèòüñÿ â ïðîìåæóòêå ìåæäó ìîìåíòàìè ïåðåñìîòðà.

3. Ñòðàõîâàíèå

ôèíàíñîâûé âàëþòíûé ðèñê õåäæèðîâàíèå

Ñòðàõîâàíèå (õåäæèðîâàíèå) îçíà÷àåò äåéñòâèå ïî óìåíüøåíèþ èëè êîìïåíñàöèè ïîäâåðæåííîñòè ðèñêó. Îñíîâíàÿ çàäà÷à õåäæèðîâàíèÿ – çàùèòà îò íåáëàãîïðèÿòíûõ èçìåíåíèé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Áîëåå óçêîé çàäà÷åé ÿâëÿåòñÿ ïîëó÷åíèå ïðèáûëè âñëåäñòâèå áëàãîïðèÿòíûõ èçìåíåíèé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ðåøåíèå î õåäæèðîâàíèè ðèñêà ïðèíèìàåòñÿ íà óðîâíå ïðàâëåíèÿ êîìïàíèåé. Ìû çíàåì, ÷òî ðèñê èìååò äâå ñòîðîíû: áëàãîïðèÿòíóþ è íåáëàãîïðèÿòíóþ.  ñâÿçè ñ ýòèì íåîáõîäèìîñòü â õåäæèðîâàíèè âîçíèêàåò â äâóõ ñëó÷àÿõ: – êîãäà ðèñê íåáëàãîïðèÿòíûõ èçìåíåíèé áîëüøå ðèñêà áëàãîïðèÿòíûõ èçìåíåíèé; – êîãäà íåáëàãîïðèÿòíûå èçìåíåíèÿ îêàæóò ñèëüíîå âîçäåéñòâèå íà äîõîäû êîìïàíèè. Âìåñòî õåäæèðîâàíèÿ ñâîèõ ðèñêîâ êîìïàíèÿ ìîæåò “èãðàòü” íà áóäóùèõ èçìåíåíèÿõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ñ ïîìîùüþ ñïåêóëÿòèâíûõ çàéìîâ è âëîæåíèé îíà ìîæåò ïîëó÷èòü áîëåå âûñîêóþ ïðèáûëü â ñâÿçè ñ èçìåíåíèåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ñóùåñòâóåò äâà îñíîâíûõ ìåòîäà õåäæèðîâàíèÿ ïðîöåíòíîãî ðèñêà. Ýòî ñòðóêòóðíîå õåäæèðîâàíèå è êàçíà÷åéñêèå ðûíî÷íûå èíñòðóìåíòû. Ñòðóêòóðíîå õåäæèðîâàíèå ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñíèæåíèå èëè óñòðàíåíèå ïðîöåíòíûõ ðèñêîâ ñ ïîìîùüþ ïðèâåäåíèÿ â ñîîòâåòñòâèå ïðîöåíòíûõ äîõîäîâ àêòèâîâ êîìïàíèè ñ ðàñõîäàìè ïî âûïëàòå ïðîöåíòîâ. Ìíîãèå êîìïàíèè â îäíî è òî æå âðåìÿ äåëàþò âëîæåíèÿ è áåðóò çàéìû íà áîëüøèå ñóììû. Òàêàÿ ïîëèòèêà ÷óæäà ñòðóêòóðíîìó õåäæèðîâàíèþ. Ñòðóêòóðíîå õåäæèðîâàíèå ÿâëÿåòñÿ ñàìûì ïðîñòûì è äåøåâûì ñðåäñòâîì ñòðàõîâàíèÿ ïðîöåíòíûõ ðèñêîâ ïóòåì áëàãîðàçóìíûõ çàéìîâ è êðåäèòîâ íà äåíåæíûõ ðûíêàõ. Ìåòîäû ñòðóêòóðíîãî õåäæèðîâàíèÿ ìîãóò ïîìî÷ü êîìïàíèÿì ñ êðóïíûìè çàéìàìè ñíèçèòü, íî íå óñòðàíèòü ïðîöåíòíûå ðèñêè. Ìåòîäû õåäæèðîâàíèÿ ñ ïîìîùüþ êàçíà÷åéñêèõ ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ âêëþ÷àþò ïðîäóêòû äåíåæíîãî ðûíêà (çàéìû, ôüþ÷åðñû, îïöèîíû è äð.).

Êðåäèòíûé ðèñê

Áîëåå ïîäðîáíî îñòàíîâèìñÿ íà êðåäèòíîì ðèñêå. Êðåäèòíûé ðèñê – ýòî âîçìîæíîñòü âîçíèêíîâåíèÿ óáûòêîâ âñëåäñòâèå íåîïëàòû èëè ïðîñðî÷åííîé îïëàòû êëèåíòîì ñâîèõ ôèíàíñîâûõ îáÿçàòåëüñòâ. Êðåäèòíîìó ðèñêó ïîäâåðãàåòñÿ êàê êðåäèòîð (áàíê), òàê è êðåäèòîçàåìùèê (ïðåäïðèÿòèå).

Îáùèå ïðîáëåìû êðåäèòîâàíèÿ

Êðåäèòíûé ðèñê äëÿ áàíêîâ ñêëàäûâàåòñÿ èç ñóìì çàäîëæåííîñòè çàåìùèêîâ ïî áàíêîâñêèì ññóäàì, à òàêæå èç çàäîëæåííîñòè êëèåíòîâ ïî äðóãèì ñäåëêàì. Êîìïàíèè òàêæå ìîãóò ïîäâåðãàòüñÿ îïðåäåëåííîìó êðåäèòíîìó ðèñêó â ñâîèõ îïåðàöèÿõ ñ áàíêîì. Åñëè êîìïàíèÿ èìååò ìíîãî ñâîáîäíûõ ñðåäñòâ, êîòîðûå îíà ïîìåùàåò íà áàíêîâñêèé äåïîçèò, òî ïðè âîçíèêíîâåíèè ðèñêà ëèêâèäàöèè áàíêà êîìïàíèÿ ïîòåðÿåò áîëüøèíñòâî ñâîèõ âêëàäîâ. Òàêæå ñóùåñòâóåò ïðîöåíòíûé ðèñê ïðè ðàçìåùåíèè ñëèøêîì áîëüøîãî äåïîçèòà â îäíîì áàíêå, èáî ýòîò áàíê, îñîçíàâàÿ, ÷òî êîìïàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ðåãóëÿðíûì âêëàä÷èêîì, ìîæåò íå ïðåäëîæèòü òàêóþ æå âûñîêóþ ñòàâêó ïðîöåíòà ïî íîâîìó âêëàäó, êîòîðóþ êîìïàíèÿ ìîãëà áû ïîëó÷èòü â äðóãîì áàíêå. Ïîäâåðæåííîñòü êðåäèòíîìó ðèñêó ñóùåñòâóåò â òå÷åíèå âñåãî ïåðèîäà êðåäèòîâàíèÿ. Ïðè ïðåäîñòàâëåíèè êîììåð÷åñêîãî êðåäèòà ðèñê âîçíèêàåò ñ ìîìåíòà ïðîäàæè è îñòàåòñÿ äî ìîìåíòà ïîëó÷åíèÿ ïëàòåæà ïî ñäåëêå. Ïðè áàíêîâñêîé ññóäå ïåðèîä ïîäâåðæåííîñòè êðåäèòíîìó ðèñêó ïðèõîäèòñÿ íà âñå âðåìÿ äî íàñòóïëåíèÿ ñðîêà âîçâðàùåíèÿ ññóäû. Âåëè÷èíà êðåäèòíîãî ðèñêà -ñóììà, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü ïîòåðÿíà ïðè íåóïëàòå èëè ïðîñðî÷êå âûïëàòû çàäîëæåííîñòè. Ìàêñèìàëüíûé ïîòåíöèàëüíûé óáûòîê – ýòî ïîëíàÿ ñóììà çàäîëæåííîñòè â ñëó÷àå åå íåâûïëàòû êëèåíòîì. Ïðîñðî÷åííûå ïëàòåæè íå ïðèâîäÿò ê ïðÿìûì óáûòêàì, à âîçíèêàþò êîñâåííûå óáûòêè, êîòîðûå ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé èçäåðæêè ïî ïðîöåíòàì (èç-çà íåîáõîäèìîñòè ôèíàíñèðîâàòü äåáèòîðîâ â òå÷åíèå áîëåå äëèòåëüíîãî âðåìåíè, ÷åì íåîáõîäèìî) èëè ïîòåðþ ïðîöåíòîâ, êîòîðûå ìîæíî áûëî áû ïîëó÷èòü, åñëè áû äåíüãè áûëè âîçâðàùåíû ðàíüøå è ïîìåùåíû íà äåïîçèò. Íåñìîòðÿ íà òî ÷òî êðåäèòíûé ðèñê âåëèê äëÿ êðåäèòîâ êîìïàíèÿì, íàõîäÿùèìñÿ â ñëîæíîì ïîëîæåíèè, áàíêè âñå æå âûíóæäåíû ïðåäîñòàâëÿòü ýòè êðåäèòû, äàáû íå òåðÿòü âîçìîæíûå ïðèáûëè. Êîãäà ýêîíîìèêà íàõîäèòñÿ â ñàìîé íèçêîé òî÷êå ñïàäà, òî êðåäèòíûé ðèñê ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ î êðåäèòîâàíèè çíà÷èòåëüíî ìåíüøå, ÷åì â ñëó÷àå ýêîíîìè÷åñêîãî áóìà. Ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî åñëè êîìïàíèÿ ïîëó÷àåò ïðèáûëè â ïåðèîä ðåöåññèè, òî, ïî âñåé âèäèìîñòè, â ïåðñïåêòèâå, êîãäà ýêîíîìè÷åñêèå óñëîâèÿ óëó÷øàòñÿ, îíà âûæèâåò, è áóäåò ïðîöâåòàòü. Êîìïàíèè, ïðåâûøàþùèå íîðìàëüíûé îáúåì ïðîäàæ, èìåþò âûñîêóþ ñòåïåíü ðèñêà. ×ðåçìåðíûé îáúåì ïðîäàæ (îâåðòðåéäèíã) âîçíèêàåò â ñëó÷àå, êîãäà êàìïàíèÿ î÷åíü âûñîêî îöåíèâàåò ñâîè ðåñóðñû è ïûòàåòñÿ ïîääåðæàòü ñëèøêîì áîëüøîé îáúåì äåëîâîé àêòèâíîñòè ïðè íåäîñòàòî÷íûõ èñòî÷íèêàõ ôèíàíñèðîâàíèÿ. Ïðåäïðèÿòèå, êîòîðîå âñå áîëüøå çàâèñèò îò êðàòêîñðî÷íûõ êðåäèòîâ, îòòÿãèâàÿ ñðîêè ïëàòåæåé ïîñòàâùèêàì ïî íàëîãîâûì ñ÷åòàì, â êîíöå êîíöîâ, ìîæåò èñïûòàòü êðèçèñ ïðèòîêà äåíåæíûõ ñðåäñòâ. Ïîñòîÿííûå çàòðàòû ïðåäïðèÿòèé – ýòî åæåìåñÿ÷íûå èëè åæåãîäíûå ðàñõîäû, ñóììà êîòîðûõ îñòàåòñÿ îäèíàêîâîé, íåñìîòðÿ íà ïîäúåì èëè ñíèæåíèå äåëîâîé àêòèâíîñòè â òå÷åíèå äàííîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Ïåðåìåííûå çàòðàòû ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé ðàñõîäû, êîòîðûå óâåëè÷èâàþòñÿ ïðè ïîâûøåíèè îáúåìà ïðîäàæ è ñòàíîâÿòñÿ ìåíüøå ïðè åãî óìåíüøåíèè. Êîìïàíèè, çàòðàòû êîòîðûõ â îñíîâíîì ïîñòîÿííû, ñïîñîáíû èçâëå÷ü âûãîäó èç çíà÷èòåëüíîãî óâåëè÷åíèÿ ïðèáûëè ïðè ïîâûøåíèè îáúåìà ïðîäàæ, íî îíè óÿçâèìû ïðè ëþáîì ñïàäå òåìïîâ ïðîäàæ.  ýòîì ñëó÷àå ïîñòóïëåíèé áóäåò ìåíüøå, à çàòðàòû îñòàíóòñÿ íà ïðåæíåì óðîâíå.  ðåçóëüòàòå ïðèáûëü è ïîñòóïëåíèÿ äåíåæíûõ ñðåäñòâ ñíèçÿòñÿ. Ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî êîìïàíèè, êîòîðûå èìåþò âûñîêèå ïîñòîÿííûå çàòðàòû è äåéñòâóþò íà ðûíêå ñ ïåðåìåííûì îáúåìîì ïðîäàæ, îáëàäàþò âûñîêîé ñòåïåíüþ êðåäèòíîãî ðèñêà. Êîìïàíèè ñ ÷ðåçìåðíûìè îáÿçàòåëüñòâàìè ïî èíâåñòèðîâàíèþ îáëàäàþò âûñîêèì êðåäèòíûì ðèñêîì.

Ñïèñîê ëèòåðàòóðû

1. Òîíè Ðàéå, Áðàéí Êîéëè. Ôèíàíñîâûå èíâåñòèöèè è ðèñê.

2. Ñ. Ôèøåð. Ýêîíîìèêà.

3. Â.Ä. Êàìàåâ, Á.È. Äîìíåíêî. Îñíîâû ðûíî÷íîé ýêîíîìèêè. Þ. Êàöìàí. ×àñòíûé êðåäèò. – “Äîìîâîé” 1993 ¹3.

4. Ôèíàíñîâûå ðèñêè Ïðîöåíòíûé ðèñê Âàëþòíûé ðèñê Áèçíåñ ðèñê Êðåäèòíûé ðèñê Èíâåñòèöèîííûé ðèñê

Ðàçìåùåíî íà Allbest.ru

…