Оценка эффективности бизнес плана на примере

Министерство 
образования и науки Российской
Федерации

Липецкий 
Государственный Технический Университет

Экономический факультет

Кафедра бухгалтерского учета и 
финансов

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: Комплексный экономический 
анализ

На тему: «Анализ эффективности
бизнес-плана. На примере бизнес плана
ООО «Ресурс – СП»

Специальность 06.05.00

Дневное отделение

Руководитель 
курсовой работы                                 
Моисеева И.И.

старший
преподаватель

Выполнила
студентка 4 курса                                
Пшеничникова Е.Д.

Липецк 2004 
Содержание

Введение 
……………………………………………………………..3

1. Методика составления бизнес-плана…………………………….4

2.  Анализ бизнес-плана ООО 
«Ресурс – СП»……………………..30

2.1. Экономическая 
характеристика предприятия………………..
30

2.2. Анализ 
производственного плана………………………………31

2.3. Анализ 
организационного плана………………………………34

2.4. Анализ 
плана маркетинга………………………………………35

2.5. Анализ 
финансового плана…………………………………….36

3. Проблемы 
возникающие при реализации и 
анализе бизнес- плана………………………………………………………………….38

Заключение…………………………………………………………..46

Приложения 
Введение

Несмотря 
на все трудности и проблемы, в 
сфере частного предпринимательства 
в России заняты уже миллионы людей.
Однако бизнес – это совершенно
особая манера жизни, предполагающая готовность
принимать самостоятельные решения и
рисковать. Решив заняться бизнесом, предприниматель
должен тщательно спланировать его организацию.

«Каждая
фирма, начиная свою деятельность, обязана 
четко представить потребность 
на перспективу в финансовых, материальных,
трудовых и интеллектуальных ресурсах,
источники их получения, а также уметь
точно рассчитывать эффективность использования
имеющихся средств в процессе работы фирмы.
В рыночной экономике предприниматели
не могут добиться стабильного успеха,
если не будут четко и эффективно планировать
свою деятельность, постоянно собирать
и аккумулировать информацию как о состоянии
целевых рынков, положении на них конкурентов,
так и о собственных перспективах и возможностях.»(9)

При всем
многообразии форм предпринимательства
существуют ключевые положения, применимые
фактически  во всех областях коммерческой
деятельности для разных фирм, необходимые
для того, чтобы своевременно подготовиться,
обойти потенциальные трудности и опасности,
тем самым уменьшить риски в достижении
поставленных целей. Разработка стратегии
и тактики производственно-хозяйственной
деятельности фирмы является важнейшей
задачей для любого бизнеса.

1. Методика составления бизнес-плана

                                     
Резюме

Представляются основные идеи бизнес-плана.
При необходимости привлекается
внимание и заинтересованность потенциального
инвестора или кредитора.

Сюда 
включается следующая информация:

• цель и задачи бизнес-плана
• описание предприятия, его специализация
• сведения о квалификации управленческого персонала
• преимущества продукции предприятия на рынке
• текущее финансовое состояние предприятия, ресурсы
• возможности роста доходов, долгосрочная и краткосрочная стратегии предприятия
• описание на рынке и в отрасли применительно к исследуемому производству
• источники финансирования, потребности в инвестировании, порядок погашения кредитов
• риски предприятия, их уровень
• экономическое обоснование и эффективность проекта.

Это краткое 
изложение бизнес-плана. Резюме составляется
уже в последнюю очередь на основании
ключевых фраз разделов плана.

 Характеристика 
предприятия и продукции

Здесь указываются 
следующие сведения:

• полное и сокращенное наименование предприятия, дата и место регистрации, номер регистрационного удостоверения, юридический адрес, банковские реквизиты
• организационно-правовая форма предприятия
• размер уставного капитала
• учредители предприятия с указанием их доли в уставном капитале
• характеристики менеджеров высшего звена управления – директора, главного бухгалтера
• основной вид деятельности предприятия
• формулировка миссии предприятия
• оценка сильных и слабых сторон конкурентов и собственного предприятия

Далее идет описание продукта предприятия 
с позиции потребителя, обосновывается
необходимость совершенствования 
продукта.

«О продукте приводятся следующие 
сведения:

• область применения
• какую потребность удовлетворяет
• второстепенные области применения
• показатели качества (надежность, простота эксплуатации, процент брака и т.п.)
• внешнее оформление и упаковка
• патентная защищенность
• описание преимуществ планируемого к производству продукта
• сильные и слабые стороны товара
• сравнение с другими товарами» (2 стр. 11- 12)

 Анализ 
рынка и основных конкурентов

В этом разделе бизнес-плана уделяется 
внимание следующим вопросам:

• определение размеров (емкости) рынка
• степень насыщенности рынка
• выявление наиболее перспективных рынков сбыта
• оценка основных конкурентов

Оценка 
рынков сбыта включает выяснение:

• уровня спроса
• степени удовлетворения спроса
• уровня конкуренции
• доли потребителей, готовых купить продукцию

Анализ 
и оценка конкурентов предполагает
следующие параметры характеристики:

• объем продаж, натуральные показатели
• занимаемая доля рынка, %
• уровень цены
• финансовое положение (рентабельность)
• уровень технологии
• качество продукции
• расходы на рекламу
• привлекательность внешнего вида
• время деятельности предприятия, лет.(2 стр148)

 Планирование 
производства

В этом разделе бизнес-плана определяется
производственная программа предприятия,
дается подробное описание производственного 
процесса с указанием узких с технологической
и организационных точек зрения мест и
путей их преодоления.  Важным аспектом
этого раздела является точное определение
себестоимости производимого продукта.

В описании технологического процесса
указываются:

• требуемые производственные мощности
• потребность и условия приобретения технологического и прочего оборудования
• потребность в сырье, материалах, контроль качества и дисциплина поставок
• требования к источникам энергии и их доступность
• подготовка производства
• контроль качества продукции

В требованиях 
к квалификации и наличию необходимого
персонала дается характеристика:

• производственного персонала
• инженерно-технического персонала
• административного персонала
• условий труда
• формы и оплаты стимулирования труда

Структура
этого раздела бизнес-плана будет следующая:

1. Производственная программа предприятия:

• объем выпуска продукции

• доля реализации продукции в соответствии с договорами купли-продажи
• коэффициент роста объемов выпуска продукции

2. Схема технологического процесса.

3. Потребность в основных фондах:

• здания и сооружения производственного назначения

• рабочие машины и оборудование
• транспортные средства
• общая потребность и прирост основных фондов
• расчет необходимой массы исходного сырья:

Расчет 
необходимой массы исходного 
сырья. Таблица 1.

• расчет общей потребности оборудования по годам:

Расчет 
общей потребности оборудования
по годам. Таблица 2.

«К= М*Кт/ГФРВ/Пт»
(2)

• стоимость основных производственных фондов: виды и наименование основных производственных фондов, предприятие-производитель, количество, цена и всего по годам

4. План производства:

• планирование потребности в оборотных средствах: Сырье и материалы, топливо, электроэнергия, тара, запасные части, незавершенное производство, готовая продукция на складе – количество, цена, стоимость, стоимость переходящего запаса за каждый год
• стоимость сырья и вспомогательных материалов:

Стоимость
сырья и вспомогательных материалов.
Таблица 3.

Размер 
переходящего запаса (норматив оборотных 
средств) зависит от величины потребности 
в различных видах материалов,
сезонности их поставок и определяется
по формуле:

T=Q*M/Д,

Где Q –
стоимость сырья, материалов, руб.,

М – норма 
переходящего запаса, дней,

 Д 
– число дней планируемого 
периода.( 3 стр. 243-245)

Норматив оборотных средств 
на топливо и энергию исчисляется 
так же, как на сырье и материалы,
при условии, что это не газообразное
топливо и не электроэнергия.

Норматив по запасным частям устанавливается
исходя из сроков их поставки и времени,
необходимого для ремонта.  Как правило,
норматив устанавливается в процентах
от балансовой стоимости основных фондов.

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕС-ПЛАНА

Для того чтобы принять окончательное решение о реализации данного проекта нужно оценить его экономическую эффективность. Экономическая эффективность проекта – это результативность экономической деятельности, определяемая отношением полученного экономического эффекта (результата) к затратам, обусловившим получение этого эффекта.

Экономическая эффективность проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его реализации. Начало расчетного периода рекомендуется определять как дату начала вложения средств в проект.

В качестве основных показателей, используемых для расчета экономической эффективности инвестиционного проекта, применяются:

1) РВ (Payback Рeriod) – период окупаемости проекта;

2) DPB (Discounted payback period) – дисконтированный период окупаемости;

3) ARR (Average rate of return) – средняя норма рентабельности;

4) NPV (Net Present Value)- чистая приведенная стоимость;

5) IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма доходности

6) PI (Profitability Index) – доходности инвестиций;

Рассмотрим методику расчета данных показателей.

1.         Периода окупаемости проекта:

Период окупаемости – это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом.

Расчет показателя:

где Investments – начальные инвестиции;

CFt – чистый денежный поток месяца;

PB – период окупаемости.

Для того, что бы проект мог быть принят, необходимо чтобы срок окупаемости был меньше длительности проекта.

РВ = 3 000 000 : (( 3 903 618 + 5 657 417 + 7 835 731) : 36)) = 3 000 000 : 483243,50 = 6,2

Как видим из расчета, период окупаемости проекта составляет 6 месяцев. Именно за этот период окупятся первоначальные инвестиции в сумме 3 млн. руб.

Срок проекта составляет 36 месяцев, соответственно окупаемость проекта гарантированная, что позволяет сделать выводы о привлекательности данного проекта.

Однако реализация бизнес-плана осуществляется во времени (в течение 3-х лет), поэтому установлена годовая ставка дисконтирования в размере 20 %. Для определения окупаемости проекта с учетом ставки дисконтирования нам необходимо рассчитать дисконтированный период окупаемости.

Дисконтированный период окупаемости рассчитывается аналогично простому периоду окупаемости, однако при суммировании чистого денежного потока производится его дисконтирование.

Расчет показателя:

где Investments – начальные инвестиции;

CFt – чистый денежный поток месяца;

r – годовая ставка дисконтирования;

DPB – дисконтированный период окупаемости.

DPB = 3000000 : ((3903618 : (1+0,20) + 5657417 : (1+0,2)+7835731 : (1+0,2) / 36 ) = 3000000 : ((3253015+3928762+4534567) /36) = 3000000: 325454 = 9,2

Как видим из расчета, дисконтированный период окупаемости проекта составляет 9 месяцев, что на 2 месяца больше простого периода окупаемости, однако дисконтированный период окупаемости проекта так же меньше общего срока проекта (36 мес.), соответственно проект имеет экономическую целесообразность.

 Еще один показатель, определяющий экономическую эффективность проекта, является средняя норма рентабельности.

 Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций.

Расчет показателя:

где Investments – начальные инвестиции

CFt – чистый денежный поток проекта

N – длительность проекта (в годах);

ARR- средняя норма рентабельности.

ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766 : 9000000 = =1,93

Получили среднюю норму рентабельности равную 193 %. Этот показатель определяет норму дохода на каждый вложенный рубль. Как видим по нашему проекту предприятие (инвестор) получает 93% доходности от вложений в проект. Полученная норма очень высокая, что позволяет сделать вывод о высокой доходности данного проекта и не только быстрой окупаемости, но и о дальнейшей эффективной работе по данному направлению торговли.

Поскольку денежные средства распределены во времени, то и здесь фактор времени играет важную роль.

При оценке инвестиционных проектов используется метод расчета чистого приведенного дохода, который предусматривает дисконтирование денежных потоков: все доходы и затраты приводятся к одному моменту времени.

Центральным показателем в рассматриваемом методе является показатель NPV (Net Present Value) чистой приведенной стоимости – текущая стоимость денежных потоков за вычетом текущей стоимости денежных оттоков. Это обобщенный конечный результат инвестиционной деятельности в абсолютном измерении.

При разовой инвестиции расчет чистого приведенного дохода можно представить следующим выражением:

где Rk – годовые денежные поступления в течение n лет, k = 1, 2, …, n;

IC – стартовые инвестиции;

i – ставка дисконтирования;

NPV- чистая приведенная стоимость.

Важным моментом является выбор ставки дисконтирования, которая должна отражать ожидаемый усредненный уровень ссудного процента на финансовом рынке. Для определения эффективности инвестиционного проекта в качестве ставки дисконтирования используется средневзвешенная цена капитала, используемого предприятием для финансирования данного инвестиционного проекта. В нашем случае чистая приведенная стоимость составит:

NPV = (3903618/ (1+0,2) + 5657417/ (1+0,2) + 7835731/(1+0,2)) – 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-3000000=8 716 344

Показатель NPV является абсолютным приростом, поскольку оценивает, на сколько приведенный доход перекрывает приведенные затраты:

·           при NPV > 0 проект следует принять;

·           при NPV < 0 проект не принимается,

·           при NPV = 0 проект не имеет ни прибыли, ни убытков.

По данным расчетам можно сделать вывод, что NPV проекта больше 0, то есть приведенный доход покрывает общую сумму приведенных затрат и в абсолютном показателе составил + 8 716 344 руб.

 Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия данного проекта. Одно из важных свойств данного критерия, что показатель NPV различных проектов можно суммировать, поскольку он аддитивен во времени. Это позволяет использовать его при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Для дальнейшего определения целесообразности нашего проекта рассчитываем внутреннюю доходность проекта. Под Внутренней доходностью (нормой рентабельности инвестиции – IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., т.е. несет некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала.

Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать “ценой” авансированного капитала (CC).

Определим норму рентабельности инвестиций нашего проекта. Для этого выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1,r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с “+” на “-” или с “-” на “+”. Далее применяют формулу:

,

где r1 — значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1)>0 (f(r1)<0);

r2 — значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2)<О (f(r2)>0)

Таблица 34

Расчет ставки дисконтирования

Рис.1. Чистый приведенный доход

Для расчета берем значения r1 = 0,2 r2=0,7

IRR= 0,2+(8716343,36/(8716343,36-2848727,03))* (0,7-0,2) = 0,2+ 0,74=0,94 или 94%.

где Investments – начальные инвестиции;

CFt – чистый денежный поток месяца;

IRR – внутренняя норма рентабельности.

(3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0

4589154,48-3000000 >0

По сути IRR характеризует ожидаемую доходность проекта. Если IRR превышает цену капитала, используемого для финансирования проекта, это означает, что после расчетов за пользование капиталом появится излишек, который достается предприятию. В проекте IRR превышает цену капитала и следовательно, принятие проекта, в котором IRR больше цены капитала, повышает благосостояние предприятия. Так, если:

IRR > CC. то проект следует принять;

IRR < CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

По расчетам проекта IRR >CC, следовательно, проект следует принять.

Заключительным этапом оценки эффективности проекта является определение Индекса рентабельности (Profitability Index, PI) Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

PI= ((3903618/(1+0,2) + 5657417/(1+0,2)+ 7835731/(1+0,2))/3000000=

= 11716344/3000000 = 3,9

Очевидно, что данный проект имеет высокий индекс рентабельности 3,9 так как нормативные данные при РI > 1, то проект следует принять;

РI < 1, то проект следует отвергнуть;

РI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Следовательно, расчет индекса рентабельности так же подтверждает не только экономическую целесообразность проекта, но и существенные экономические выгоды для инвесторов данного предприятия.

Cведем все расчеты в таблицу 3.1

Таблица 3.1

Расчет показателей эффективности

Оценка эффективности проекта показывает, что все экономические показатели выше нормы. Таким образом, можно сделать вывод, что решение о развитии нового вида деятельности экономически обосновано.