Оценка финансовой устойчивости в бизнес плане
Автор: Дмитрий Федоров. Работает в сфере экономики и финансов 17 лет. Главбух, руководитель экономического отдела. Победитель конкурса «Лучший бухгалтер России».
Работа любой компании, от маленькой торговой палатки до огромного холдинга, «пронизана» денежными потоками. Изучив финансовые коэффициенты предприятия, можно понять, насколько эффективно работает организация и на какие проблемы нужно обратить внимание.
Виды финансовых коэффициентов
Финансовые показатели можно разделить на следующие основные группы.
1. Коэффициенты рентабельности. Для компании важно не просто зарабатывать прибыль, а использовать ресурсы компании с максимальной эффективностью. Это отражают показатели рентабельности.
2. Коэффициенты ликвидности. Компании необходимо своевременно производить множество платежей: расчеты с контрагентами, заработная плата, налоги и т.п. Показатели ликвидности дают понять, насколько хватает денег, чтобы своевременно «погасить» все обязательства.
3. Коэффициенты оборачиваемости. Чтобы бизнес работал эффективно, все ресурсы компании должны использоваться без простоев. Коэффициенты оборачиваемости показывают, насколько быстро «крутятся» деньги и материальные ценности.
4. Коэффициенты структуры капитала. Любой бизнесмен использует собственные и заемные средства. Даже если он не берет кредиты, в любой момент есть текущая задолженность перед поставщиками, сотрудниками, бюджетом и т.п. Чтобы контролировать баланс между собственными и заемными ресурсами нужны показатели структуры капитала.
Для полноценного представления о бизнесе нужно анализировать все перечисленные группы показателей. Иначе можно пропустить намечающиеся проблемы.
Например, многие бизнесмены обращают внимание только на рентабельность. Но ведь прибыль — это еще не деньги, т.к. она считается «по начислению». Это означает, что доходы и расходы учитываются в момент отгрузки и списания, вне зависимости от движения денег по счетам. А если компании при этом не хватает средств на текущие платежи, то налоговые штрафы и потери от срыва контрактов вполне могут «съесть» всю полученную прибыль.
Рассмотрим расчет финансовых коэффициентов на основе данных баланса и отчета о финансовых результатах.
Для примера разберем отчетность среднего размера пекарни/кондитерской, которая работает в масштабах одного города и состоит из производства и двух розничных точек продаж — аренда прилавка в торговом центре и небольшого киоска на набережной. Часть продукции пекарня направляет в розничные магазины для реализации.
Бухгалтерский баланс
Отчет о финансовых результатах
Показатели рентабельности
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько эффективно бизнес «генерирует» прибыль. Обычно анализируют чистую прибыль, т.к. она говорит о результативности работы компании в целом.
1. Рентабельность продаж (Рп) равна отношению чистой прибыли к выручке от реализации.
Рентабельность продаж
2. Рентабельность активов (Ра) рассчитывается, как отношение прибыли к среднегодовой стоимости активов баланса.
Рентабельность активов
Нормативных значений рентабельности не существует. Это понятно — прибыли много не бывает. Поэтому сравнивать эти показатели можно с планом, своими данными за прошлые периоды, а также со статистикой. Например, на сайте ФНС ежегодно размещаются сведения об уровне рентабельности по отраслям.
Рост рентабельности продаж относительно предыдущих лет говорит об эффективной работе менеджмента — в компании уменьшаются расходы относительно выручки. Рентабельность активов показывает отдачу от всех активов организации. Если прибыль на месте, а показатель Ра растет, значит менеджмент более эффективно использует средства компании, повысив их оборачиваемость.
Бизнесмена, безусловно, должно насторожить снижение рентабельности, а тем более — ее отрицательное значение.
Вместе с этим нужно отслеживать и динамику прибыли в абсолютных величинах. Ведь владельцам бизнеса в итоге нужны не проценты в графе «рентабельность», а реальные дивиденды. В идеале чистая прибыль должна расти как в суммовом выражении, так и в процентах к выручке и активам.
Динамика прибыли
В данном случае «абсолютная» прибыль растет, улучшается и эффективность использования активов. Однако нужно обратить внимание на снижение рентабельности продаж. Если такая тенденция продолжится — руководству компании следует провести подробный анализ затрат.
Задание: Попробуйте рассчитать прямо сейчас показатель рентабельности продаж вашей компании. Формула уже есть. Зафиксируйте этот показатель, чтобы использовать в будущем. Подумайте, при каких максимальных затратах на производство рентабельность упадет до нуля. Оцените риски такого сценария и как его точно не допустить.
Если у компании несколько видов деятельности, то есть смысл считать рентабельность отдельно по каждому. Так вы сможете выявить и закрыть или модифицировать нерентабельные направления работы.
Показатели ликвидности
Коэффициенты ликвидности показывают, насколько предприятие способно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. Ликвидность актива тем выше, чем проще его реализовать и получить деньги. Следовательно, сами деньги обладают абсолютной ликвидностью.
1. Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (Кмл)
Показатель равен отношению денежных средств на счетах компании к ее краткосрочным обязательствам.
Мгновенная ликвидность
Коэффициент мгновенной ликвидности показывает, какую долю текущих долгов организация может погасить «мгновенно», за счет средств на счетах. Нормативное значение Кмл — 0,2.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)
Рассчитывается аналогично предыдущему, но к средствам на счетах в числителе добавляются другие виды активов, которые можно относительно быстро «превратить» в деньги: дебиторская задолженность и финансовые вложения.
Быстрая ликвидность
Нормативное значение Кбл — от 0,7 до 1,0. Т.е. организация должна иметь возможность за счет денег и дебиторки погасить практически всю текущую задолженность.
3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
При его расчете в числитель нужно поставить все оборотные активы, включая запасы: товары, сырье, готовая продукция и т.п.
Текущая ликвидность
Норматив Ктл колеблется в диапазоне от 1,0 до 2,5. Для торговли (особенно розничной) этот показатель может быть минимальным, близким к единице, т.к. материальные запасы торговых предприятий реализовать намного проще, чем производственных.
При сравнении всех коэффициентов ликвидности с нормативами нужно помнить, что о наличии проблем говорит не только занижение, но и превышение нормативов.
Если показатели ликвидности ниже нормы, то предприятию грозит утрата платежеспособности. А существенное превышение над нормативами говорит о том, что финансовые и материальные ресурсы «замораживаются», т.е. используются неэффективно.
Динамика показателей ликвидности
Показатели быстрой и текущей ликвидности растут, но не выходят за пределы нормы. Это значит, что компания в средне и долгосрочной перспективе сможет без проблем рассчитываться по своим обязательствам. Несколько ниже нормы коэффициент мгновенной ликвидности, но если у предприятия нет разовых крупных платежей, то особого значения это не имеет.
Показатели оборачиваемости
Чтобы ресурсы компании давали полную отдачу, они должны «крутиться» максимально быстро. Чтобы следить за этим, считают показатели оборачиваемости. Наиболее наглядно скорость использования ресурсов показывает длительность оборота в днях.
Оборачиваемость оборотных активов (ООА) в днях определяется по формуле:
Оборачиваемость активов
Также будет полезным отдельно рассчитать продолжительность оборота дебиторской (ОДЗ) и кредиторской задолженности (ОКЗ).
Оборачиваемость дебиторки
Чем быстрее оборачивается дебиторка — долги перед компанией со стороны покупателей и клиентов, тем эффективнее работает бизнес, потому что может максимально быстро пускать эти средства на развитие и дивиденды.
Оборачиваемость кредиторки
С кредиторкой не все так однозначно. Если бизнесмен закупает товары или сырье с длительной отсрочкой платежа, то это можно считать формой товарного кредита. Но здесь важно учесть условия контрактов, чтобы не испортить отношения с поставщиками и не попасть на штрафные санкции.
Динамика показателей оборачиваемости
В примере оборачиваемость активов в целом и кредиторки сокращается, а дебиторки, напротив — растет. Руководству компании нужно обратить внимание на возврат задолженности за проданную продукцию: пересмотреть условия контрактов, направить должникам претензии, а при необходимости — обратиться в суд.
Структура капитала
Когда бизнесмен «запускает» проект, он сначала вкладывает в компанию собственные средства. Но затем в оборот неизбежно вовлекаются и заемные ресурсы.
Даже если бизнесмен не использует банковские кредиты, он в любом случае приобретает те или иные товары (услуги) на условиях отсрочки платежа. Также к привлеченным ресурсам относятся и текущие долги по заработной плате и налогам.
Основным показателем, характеризующим структуру капитала, является коэффициент автономии (КА). Он показывает, какая часть активов предприятия покрывается за счет собственных ресурсов.
Коэффициент автономии
В среднем нормативное значение КА равно 0,5, т.е. не менее половины активов компании должно финансироваться за счет собственных ресурсов.
Но здесь нужно учитывать отраслевую специфику. Для торговых фирм, которые не имеют существенных активов и берут товары «под реализацию» КА может быть и ниже 0,5.
Напротив, если речь идет о производственном предприятии, владеющем собственными площадями и оборудованием, то для покрытия этих активов доля собственных средств должна быть выше, вплоть до 0,7–0,8.
Но в любом случае коэффициент автономии не должен быть слишком высоким (близким к единице). В такой ситуации компания, конечно, будет обладать максимальной финансовой устойчивостью, но лишится возможности получить дополнительный доход за счет использования заемных ресурсов.
Динамика коэффициента автономии
На последнюю отчетную дату коэффициент автономии соответствует норме, следовательно — финансовая устойчивость компании не вызывает опасений.
В заключение
Анализ финансовых коэффициентов позволяет оценить текущее состояние бизнеса и возможные риски. Чтобы получить полноценную объемную картину, следует использовать все основные показатели, сравнивая их с нормативами, данными предыдущих периодов и статистической информацией.
Заходите в Школу Большой Птицы — у нас много интересного!
https://school.bigbird.ru
Здесь мы размещаем массу полезного для начинающих и опытных предпринимателей: обучающие курсы, статьи, кейсы, актуальные новости, руководства.
Источник
Автор – «Невская Перспектива»
Сайт – nperspektiva.ru
Руководителям средних и крупных предприятий необходимо каждый день принимать множество управленческих решений. Поэтому очень важно объективно оценивать состояние финансов компании, эффективность использования ресурсов, величину задействования кредитных средств и др. Расчеты и «сухие» цифры по всем этим показателям доступны в бухгалтерской документации, а вот проведение на их основе всестороннего анализа и выводы о дальнейших вариантах развития предприятия – дело профессионалов.
Какие выгоды даст проведение подобной диагностики для бизнеса? Давайте разбираться.
Что такое финансовый анализ?
Как уже упоминалось, финанализ – это процесс изучения данных финансового состояния и итогов работы компании для принятия руководством управленческих, реорганизационных, инвестиционных и других решений. Проведение такого анализа иногда целесообразно соединять с общим экономическим, чтобы увидеть полную картину. По результатам отчетов можно отследить проблемные места предприятия, итоги работы за определенный период, возможные резервы и др.
Сам процесс представляет собой расчеты разных показателей, коэффициентов, соотношений вместе со сравнением полученных данных со сведениями прошлых периодов или других предприятий. Выполняется в специальных программах и обязательно включает анализ:
- обязательств, ликвидности;
- активов и пассивов;
- платежеспособности компании;
- деловой активности;
- финансовой устойчивости;
- результатов финансовой деятельности;
- возможности банкротства.
Многие компании уже частично или полностью проходили процедуру финансового анализа со стороны банка перед решением о предоставлении кредита, а также при аудите деятельности.
Источники данных для проведения финансового анализа
Используются в основном самые информативные источники – отчет о финансовых результатах и бухгалтерский баланс. Уже на этапе оценки этих двух документов можно выявить особенности развития компании. Далее к анализу подключают отраслевую информацию относительно сферы деятельности предприятия, данные о поставщиках и покупателях, внутренние документы организации.
Более точный анализ можно провести на основе годовых отчетов о движении капитала и денежных средств предприятия, данных производственного и текущего бухгалтерского учета.
Для кого нужен финансовый анализ?
Услуга проверки состояния дел в компании чаще всего выполняется по заказу ее же руководства. Реже – для лиц, опосредованно заинтересованных в деятельности предприятия:
- потенциально новые владельцы бизнеса;
- покупатели, поставщики товаров и партнеры по бизнесу, которым это нужно для оценки надежности компании;
- государственные структуры (обычно налоговые органы), если хотят проверить возможность банкротства предприятия;
- инвесторы и кредиторы с целью проверки компании на целесообразность вложения средств;
- собственники бизнеса для оценки правильности работы нанятого персонала.
Еще одна группа заинтересованных в проведении финансового анализа – субъекты, защищающие интересы бизнеса:
- аудиторские компании;
- юристы для оценки возможностей выполнения условий по контрактам;
- консультанты по финансам, которые используют результаты анализа для выработки рекомендаций руководству об инвестировании капитала;
- СМИ для оценки тенденций в отрасли, написания обзоров, др.
В этом случае диагностика финансового положения дел на предприятии является частью более крупной оценки деятельности компании.
Результаты проведения финансового анализа
После подключения профессионала к проведению этой процедуры руководство получает полную картину:
- финансового положения предприятия на данный момент и тенденциях его изменения в ближайшее время при том же уровне ведения хозяйственной деятельности;
- качественных и количественных изменений в финансах за запрашиваемый период;
- изменений в денежной сфере в лучшую или худшую сторону и причинах, приведших к этому;
- потенциально проблемных мест в финансовом состоянии организации, а также причин их возникновения;
- резервов для улучшения финансового положения бизнеса, путях увеличения эффективности работы.
В совокупности эти данные дают набор вариантов разных управленческих решений с прогнозированием развития предприятия при каждом из них.
Результаты финансового анализа для каждого из заинтересованных лиц или структур могут прояснить точную и информативную картину состояния дел компании, ее убытков и прибылей, актуальной дебиторской и кредитной задолженности, изменений в активах и пассивах за необходимый период. При проведении такого анализа основной упор стоит сделать на подробное изучение отчетности, качество расчетов по разным методикам и дальнейшую интерпретацию результатов.
________________________________________________________________________________________
Онлайн-сервис – Финансовый анализ
Редактировать галерею
Источник
Что показывает коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент финансовой устойчивости демонстрирует, насколько активы компании профинансированы за счет надежных и долгосрочных источников. Т. е. показывает долю источников для финансирования своей хоздеятельности, которые компания может привлечь на добровольной основе.
Анализируя коэффициент финансовой устойчивости, формула которого будет приведена чуть ниже, можно сказать, что чем ближе его значение к 1, тем стабильнее положение компании, поскольку доля долговременных источников финансирования гораздо выше, чем краткосрочных. Идеальное значение, равное 1, говорит о том, что компания не привлекает краткосрочные источники финансирования, что, однако, не всегда экономически правильно.
Коэффициент финансовой устойчивости – формула по балансу (данные из формы 1):
Кфину = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700.
Если расшифровать показатели строк, формула будет выглядеть так:
Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ,
где: Кфину — коэффициент финустойчивости;
Ксоб — собственный капитал, включающий имеющиеся резервы;
Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства), срок привлечения которых составляет более 1 года;
Побщ — итого по пассивам (иначе — валюта баланса).
Поскольку значение строки 1700 баланса складывается из суммарных значений строк 1300, 1400 и 1500, а стр. 1500 — это краткосрочные обязательства, можно говорить о том, что коэффициент, приближенный к 1, показывает, насколько мало привлечено компанией краткосрочных займов. Низкая доля краткосрочных заимствований как раз и называется финансовой устойчивостью.
Вы сможете беспроблемно читать баланс своего предприятия, если изучите нашу статью «Как читать бухгалтерский баланс (практический пример)?».
Нормативное значение коэффициента финансовой устойчивости
Приемлемое для стабильной хоздеятельности значение коэффициента финансовой устойчивости — в пределах от 0,8 до 0,9. Это и есть нормативное значение.
Значение коэффициента, превышающее 0,9, свидетельствует о финансовой независимости компании. Кроме того, это также говорит о том, что анализируемое предприятие будет оставаться платежеспособным в долгосрочной перспективе.
Рискованные коэффициенты финансовой устойчивости организации
Обратите внимание! Если значение коэффициента больше 0,95, это может свидетельствовать о том, что компания не использует все доступные возможности для расширения бизнеса, которые могут быть предоставлены за счет «быстрых» источников финансирования. Очень часто такая кредитная политика компании (не привлекать краткосрочные займы) свидетельствует о неэффективном управлении.
Если коэффициент финансовой устойчивости опустился ниже 0,75, это должно послужить для компании очень тревожным сигналом. Такая ситуация может говорить о возникновении риска хронической неплатежеспособности компании, а также ее попадания в финансовую зависимость от кредиторов.
Если вам нужен план финансового оздоровления компании, вы найдете его в КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к системе бесплатно и переходите к образцу этого важного документа.
Какие бывают коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Для оценки зависимости по каждой составляющей активов компании и имуществу в целом используются различные коэффициенты финансовой устойчивости. В зависимости от формул и аналитической составляющей выделяют простые и сложные коэффициенты.
1. К самым простым коэффициентам финансовой устойчивости относятся те, которые определяют степень автономии компании. Они не учитывают структуру активов и обязательств. Самую суть значения автономии (финансовой независимости) отражает коэффициент Кфн, показывающий концентрацию собственного капитала.
Его рассчитывают по формуле:
Кфн = стр. 1300 / стр. 1600.
Его нормативное значение находится в пределах 0,5–0,7.
2. К другой группе (учитывающей структуру капитала и вид ссуд) относится коэффициент, определяющий финансовую зависимость компании. Его рассчитывают по формуле:
Кфинз = (Обдс + Обкс – Дуч + Дбуд + Рпр) / Побщ,
где: Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства);
Обкс — краткосрочные ссуды и обязательства;
Дуч — долги перед участниками;
Дбуд — доходы, ожидаемые в будущем;
Рпр — резервы ожидаемых расходов;
Побщ — итого по пассивам.
Формула по балансу будет иметь следующий вид (приведены номера строк из формы 1):
Кфинз = (стр. 1400 + стр. 1500 – стр. 1450 – стр. 1530 – стр. 1540) / стр. 1700.
Нормативное значение для этого коэффициента составит 0,5, а рекомендуемым будет 0,8.
3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ксзс) даст самую реальную оценку устойчивости компании в финансовом плане. Он укажет, сколько заимствованных у кредиторов рублей приходится на 1 руб. собственных средств.
Его формула по балансу выглядит так:
Ксзс = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300.
Нормативным значением для данного коэффициента будет число меньше 0,7. Динамический рост показателя скажет о том, что усиливается зависимость компании от кредиторов.
4. Коэффициент маневренности своих активов (Кман) укажет на то, сколько собственных средств находится в обороте. Его нормативное значение находится в пределах 0,2–0,5. Он рассчитывается по такой формуле:
Кман = (Ксоб – Вна) / Ксоб,
где: Ксоб — собственный капитал, включающий и имеющиеся резервы;
Вна — суммарное значение внеоборотных активов.
Или по балансу:
Кман = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300.
5. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ксова) указывает количество рублей внеоборотных активов, приходящееся на 1 руб. оборотных.
Ксова = стр. 1200 / стр. 1100.
Нормативного значения для этого показателя не установлено.
6. Коэффициент покрытия оборотного капитала (Кпокр) своими источниками финансирования. Его нормативное значение должно быть больше 0,1. Формула следующая:
Кпокр = (Ксоб – Вна) / Оба,
где: Оба — оборотные активы.
Или по балансу:
Кпокр = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200.
7. Коэффициент обеспеченности запасов своими средствами (Кобзс) имеет нормативное значение, которое должно находиться в пределах 0,6–0,8. Определяется по формуле:
Кобзс = (Ксоб + Обдс – Вна) / Запасы.
Или по балансу:
Кобзс = (стр. 1300 + стр. 1400 – стр. 1100) / стр. 1210.
Итоги
Сущность коэффициента финансовой устойчивости состоит в том, что с его помощью компания может определить свою зависимость от кредиторов и узнать о своей платежеспособности. Данный показатель необходимо регулярно рассчитывать. Для этого берутся данные из баланса.
Знание текущего состояния финансовой устойчивости компании поможет ей составить финансовый и бизнес-план на следующий год. Кроме того, компания сумеет грамотнее выстроить свою кредитную политику в соответствии с поставленными целями и нынешним финансовым положением.
Подробнее о составлении финансовых планов читайте в нашей статье «Организация финансового планирования и бюджетирования».
Источник