Методы реализации проекта в бизнес плане
крестьянский фермерский предпринимательский затрата
Составление каждого раздела бизнес-плана нуждается в предварительном экономическом обосновании или подтверждении выбора той или иной стратегии поведения.
Основой бизнес-плана по становлению и развитию бизнеса является финансовый анализ отчетности организации, а главным инструментом формирования бизнес-плана служит сметное планирование.
Главные методы составления финансового плана — метод процента от реализации и бюджетное планирование, или составление системы взаимосвязанных смет [19, c.36].
Суть первого метода состоит в решении следующих задач. На основе запланированного роста объема продаж, выраженного в процентах, определяются будущие расходы, активы и обязательства, зависящие от объема продаж, а также объем нераспределенной прибыли планового периода. Для сбалансирования величины плановых активов и пассивов устанавливают сумму недостающих источников финансирования (обязательств) и расчетным итеративным путем определяют конкретные способы покрытия потребности в дополнительном финансировании. На базе полученных финансовых параметров составляются плановый счет прибылей и убытков, прогнозный баланс организации, прогноз движения денежных средств.
Второй метод составления финансового плана — метод бюджетного планирования. Большинство смет имеет прямое отношение к финансовому планированию. Конечная цель бюджетного планирования — выявление потребностей фирмы в финансировании. Этот метод обеспечивает приемлемую точность составления финансового плана и потому является основным методом его финансирования.
Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как будучи составной частью общей стратегии экономического развития, она должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает влияние на общую стратегию предприятия.
Стратегия финансирования строится на критериях, обосновывающих целесообразность инвестиций.
Применяют следующие методы:
1. Метод расчета чистой приведенной (текущей) стоимости (NPV). Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока [4, c.240].
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, …, Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
, (1)
. (2)
Очевидно, что если:
NPV > 0, то проект следует принять;
NPV < 0, то проект следует отвергнуть;
NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
2. Индекс рентабельности инвестиции (PI) — это отношение суммы дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции. Критерий принимает во внимание временную ценность денежных средств. Расчет ведется по формуле (в условиях приведенных выше обозначений)[9, c. 523]:
( 3 )
Очевидна логика применения критерия: а) если PI > 1, то проект следует принять; б) если PI < 1, то проект следует отвергнуть; в) если PI = 1, то проект не сказывается на величине ценности фирмы.
3. Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR). Под внутренней нормой прибыли инвестиции понимают значение коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю. Иными словами, дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. IRR находится из уравнения [4, c.242]:
(4)
Данный способ расчета IRR довольно сложен с математической точки зрения, поэтому может быть использована другая формула [9, c.385]:
, (5)
где ra – ставка дисконта, при которой NPV имеет положительное значение;
rb – ставка дисконта при которой NPV имеет отрицательное значение;
NPVa – чистый приведенный доход при ставке дисконта ra;
NPVb – чистый приведенный доход по ставке дисконта rb.
Экономический смысл расчета внутренней нормы прибыли при анализе эффективности планируемых инвестиций, заключается в том, что IRR показывает ожидаемую доходность проекта, и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень инвестиционных расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.
4. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций учитывает временной аспект. Формула для расчета дисконтированного срока окупаемости (DPP) имеет вид [29, c.586]:
DPP = minn, при котором (6)
Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т.е. всегда DPP>PP. Иными словами, проект, приемлемый по критерию РР может оказаться неприемлемым по критерию DPP.
Рассмотренные показатели экономической эффективности проектов дают возможность изучить характерные особенности проекта и принять правильное решение.
Источник
Бизнес-план – документ, который описывает конкретную бизнес-идею и подробно рассматривает возможные варианты ее реализации.
Создать и развить бизнес не получится без предварительно грамотно составленного бизнес-плана.
Также он нужен для удержания бизнеса на необходимом, высоком уровне. Без качественного бизнес-плана не обойтись, если имеется перспективная бизнес-идея и намечена встреча с потенциальным партнером или же инвесторами, имеющими свободные денежные средства, которые необходимо получить для реализации проекта.
После его изучения у потенциального инвестора будущего проекта должно сложиться определенное мнение — он обязан отчетливо осознавать выгоду от инвестирования. Кредитование или финансирование любых инвестиционных проектов обязательно предполагает наличие документа, четко описывающую преимущества и выгоду будущего предприятия.
Необходимость бизнес-плана
Особенно важно понимать, что бизнес-план — не только средство для привлечения необходимых инвестиций.
Он является планом конкретных действий, на которые необходимо ориентироваться после получения финансовых средств в рамках развития инвестиционного проекта.
Создается документ не только для предъявления потенциальным инвесторам с целью принятия положительного решения о выделении определенной суммы финансирования. Он необходим инициатору проекта, для которого документ является своеобразным руководством к дальнейшим действиям.
Следует подчеркнуть, что при создании бизнес-плана именно инициатор всегда является основным действующим лицом, так как никто другой не может знать его возможностей и интересных, перспективных идей. Даже профессиональный специалист не сможет разработать бизнес-план вместо его автора. Он может только помочь правильно формализовать и оформить определенную бизнес-идею, а также представить ее в понятном и выгодном виде для инвестора. Главная особенность — самостоятельно разработанный качественный бизнес-план гарантирует доскональное изучение деятельности.
Задачи бизнес-плана
Существует много разнообразных рекомендаций, необходимых для составления грамотного бизнес-плана. Каждый автор имеет собственные нюансы его написания. Предлагаем рассмотреть самые основные из них:
- Главной задачей бизнес-плана является демонстрация определенного вида деятельности: что именно, каким образом и за какие временные сроки Вы готовы сделать. Также должны быть расписаны ожидаемые прибыли и убытки.
- Вторая задача — не дать автору возможности преувеличить перспективы будущего бизнеса. Людям, действующим без использования бизнес-плана, их идея может казаться беспроигрышной и они могут пребывать в полной уверенности, что при ее реализации доходы начнут зашкаливать. Зачастую в действительности случается по-другому: их казавшаяся «гениальная» идея приносит при реализации убытки. Во избежание аналогичного развития событий, в бизнес-плане следует обязательно учитывать худший вариант развития деятельности. Это позволит намного легче справляться в будущем с финансовыми трудностями.
- Третья задача при создании бизнес-плана — в определении количества финансов, необходимых для успешной реализации будущего бизнес-проекта. Описывая все затраты, необходимо указывать сумму на 20% выше от действительной – это позволит избежать финансовых затруднений, если цены поднимутся.
Как самостоятельно разработать бизнес-план
Чтобы самостоятельно составить грамотный бизнес-план , достаточно выполнить несколько обязательных условий. Первоначально необходимо взвесить четко все «за» и «против»:
- Конкурентоспособность предполагаемых услуг или вида продукции.
- Следует доказать, что данный вид товара или же услуг имеют ценность для клиентов, будут пользоваться спросом.
Для составления качественного бизнес-плана самостоятельно необходимо первоначально распланировать рынок сбыта, срок окупаемости инвестиционных вложений и предполагаемый отрезок времени до получения прибыли. Во-вторых, надо определить точную сумму капиталовложений и при этом эффективнее разделить инвестиции на этапы, подкрепив имеющиеся обоснования четкими расчетами окупаемости данного проекта. В-третьих, придерживаясь оптимальной, рекомендованной структуры составления бизнес-плана, надо составить план проекта, который по имеющейся структуре может кардинально отличаться от ранее предлагаемого.
Как составить грамотный бизнес-план
Не существует определенной структуры бизнес-проекта, которая будет регламентирована стандартами или нормами. Каждый предприниматель, при желании открыть ООО или ИП, самостоятельно может регулировать перечень пунктов и объем документов при планировании будущего бизнеса. Однако, если для любого вида будущего предпринимательства (открытие фото салона, салона красоты, магазина, мастерской и других объектов предпринимательской деятельности), требуются инвестиции извне, то стоит придерживаться профессиональных рекомендаций специалистов.
Раздел резюме
Первый пункт структуры бизнес-плана — «Резюме» является его презентацией, поэтому в разделе необходимо развернуто описать вид будущей деятельности в доступной и четкой форме, выполненной с оптимистических позиций. Чаще всего этот раздел — единственный, который инвестор изучает самостоятельно, сразу принимая предварительное решение: принять проект в разработку или же отказать. Остальные разделы, в которых отображены финансовые выкладки, различные маркетинговые исследования, экономические расчеты, и другие данные, инвестор обычно перепоручает для подробного изучения своим специалистам.
Резюме является основополагающим фактором в вопросе получения инвестиций. Поэтому, данный раздел должен быть сжатым и максимально коротким, но одновременно емким, так как он должен содержать всю необходимую информацию. В нем должны полностью и доступно для понимания отображаться экономика, маркетинг и финансирование. Надо указать сроки окупаемости данного инвестиционного проекта, необходимый размер инвестиций, кто еще кроме основного инвестора готов инвестировать в проект и в каких именно объемах, необходимо также уточнить все условия данного бизнес-проекта (конкурентную среду, риски и рынки сбыта). Раздел «Резюме» — краткий вывод будущего бизнес-проекта в целом.
Описание отрасли, предприятия
Следующий раздел – описание отрасли или же предприятия и ему стоит уделить особое внимание. В разделе необходимо осветить общие сведения о будущем предприятии (магазине, мастерской, СТО, салоне красоты, и других). Сюда относятся: структура предприятия и его кадровый состав, основное направление деятельности, дальнейшие перспективы развития отрасли, четкие финансовые показатели деятельности, полный перечень продукции или услуг. Раздел должен описывать характеристики производства, выборочные аспекты технологии, изложенные доступным языком.
Не стоит углубляться в профессиональную терминологию или специфику, вполне достаточно четко изложить уникальность продукции или услуг, их востребованность в ближайшем будущем или сделать акцент на индивидуальных преимуществах конкретных товаров, услуг. Стоит отметить наличие патента, подтвержденный сертификатами опыт работы в этой сфере или возможность сертификации, патентования. Также надо отметить возможность дальнейшего совершенствования данной продукции или услуг.
Маркетинговый план
В разделе «Маркетинговый план» необходимо четко описать, что вы можете предложить, чтобы потенциальные потребители стали клиентами. Подробно перечисляются методы успешного стимулирования реализации товаров или услуг, высчитываются расходы на рекламу и на создание позитивного имиджа продукции, описывается система распространения товара или услуги.
В разделе необходимо объяснить подробно, почему и как именно будут приобретать данный продукт. На первый взгляд, данный раздел несложен в выполнении, однако желательно почитать рекомендации специалистов в сфере «Маркетинга и Рекламы» или же проконсультироваться у профессионального специалиста.
Производственный план
Раздел «Производственный план» должен максимально развернуто отображать детальные выкладки с подробным описанием всех производственных процессов, которые планируются на будущем предприятии. Необходимо также в деталях рассмотреть вопросы, которые касаются особенностей помещения и требований к необходимому оборудованию. Надо осветить вопросы, связанные с набором персонала, поиска подрядчиков и основных поставщиков.
Организационный план
В этом разделе должно содержаться описание руководящей группы предприятия и роль каждого специалиста. Зачастую, для российского инвестора является важным резюме членов руководящей группы. Поэтому надо перечислить всех партнеров по бизнесу, при этом объективно и максимально точно отметить вклад каждого в развитие будущего бизнеса, его роль в рабочем процессе и функциональные обязанности. Если для бизнеса планируется привлечение каких-либо сторонних специалистов, надо описать мотивацию привлечения (партнерство, премиальные и другое).
Финансовый план
Раздел «Финансовый план» включает экономическую составляющую будущего бизнес-проекта. В нем демонстрируется инвесторам таблица доходов-расходов, указывается прогнозируемый баланс и калькуляция себестоимости, перечисляются прямые, а также переменные затраты. Для небольших проектов в данном разделе можно отметить возможные риски и гарантии, с отображением форс-мажорных ситуаций.
В этом разделе прорабатываются три вида прогноза: реалистический, пессимистический и оптимистический. Прогнозы визуально отображают в графиках, включающих гарантии возврата суммы инвестиций кредиторам. Укажите сумму собственных средств, которые вы намерены вложить в будущий бизнес. Для потенциального инвестора очень важно знать, что создатель проекта принимает в нем непосредственное финансовое участие.
Важно понимать при разработке проекта, что в дальнейшей работе над созданием и развитием предприятия качественный бизнес-план пригодится не менее, чем на старте проекта. Именно он систематизирует основные процессы деятельности компании. Явный плюс наличия бизнес-плана в том, что он дает все основания заявлять, что вы начали активно управлять бизнес-проектом до его запуска.
Источник
¡¹à¬ÿÂ{||{gùÞIÐHw¡¼a/Euí£|î,ó&HÌ1T£ÏÁ¡÷&Á]eò]è³èCUpFpk±¬ÃSÄ ¸°
_ÖXÆ_ÃaùãýÃÛ?ÿ1G8ýÃôÏÑÂÏòøÍ
2;,o.äñÃxÄ{(ÇÄÍáq¦ßÅU=[ØÈÚmìRËTVÇäsgQs sÔpË#㪦Ép_¼-z¯Þå´ vD%Ñ¦ì ½yæ§V[S±U’F۾ߔ( ¤Ô%± ÒæÐçx~¬cÁXbcÕA4Ï[XpN”ÖñOú®>V/!¡ScyEQÕûh?ø,6§ÄsÖ0ø4ªÔ¨ÍάqfKìcÇmþV®cîÚ/éµ+ñM6U.»¿·P]WhmWÙÖéÇÑ´l¡5ª===÷½9b]Ö#’îðá$Îw
R`öF߸¥/ÐZ¯Â?¬o èåsgq«oH[áík÷¢Ýx&PÎ &ê@ï½ìAn’zÉpøÆÓ Ñ®¡²& `ÁGmIÚ{aªàB0Èß4&¶.
*Q.¬°ÄÈ2ÏyòCV`åÇ¢È Çjî¹È¦¿xæU¡k;ïÄK뽧=°ûáöÂH(½ÂÅW·MyÑ$ÎRâððÌ0án(Ô>ãF:(*ZôyuLÛy
Ô&`éqrØKJP®Ãou)oÍc«JÖ»Í2)[G£u»
;í²¸ªÂæYyãâçVä7¤|ßüN÷¦µ/
lSà»DtÈÈ[ÒFïuÊÊ92LþÏöu&ÜtBý7çí[úXúͼäË
-T.myfÞ2ùÍ&ÄIÐîo`wq
Ä*y/6°¼
àMîÅy/rr»ú&¿XµO¨!cu§Yhy.j|#ÀbeN°ÌOÂÃ{ÒA¶Á |qåq5w’ ¨x¦=i[ó|½ë%ÄDì¹çS£+dIãËMä[0L
dñÛ!L#ëBìñ_ Þ:¯º
endstream
endobj
43 0 obj>stream
H¤W;ä6îçW¸ôEÔ[ÀÂE4éHKq;»s@°àòÿzX/Ûwc#¤ÄOß’¯¿]~ZW9Á´Þ/yfâÓúË/·Ë
*:9ãrûóó?#ñç«cþµË_kB0+@)~]/7Ë8f`ÊÑÅzï¦ß.÷vg®s Ì«à¡Åô¸hc5Ù~¯mð^ûûÞyP Ê.Î3¦©Gsô2JÑ+¯]oE?©¼”÷¾·Ëar0¹dB
b¶·²ë?Lÿ`û-fûÒféTs¨ò÷âXEáy³äõóZB£Ï^ÑØ_.§õ(ù°&3Öä+bíN8ÃûkÆÞrÕLæÞ fèI,WÅ ¬ïpPÿÎk[r¢>&©
¿[HßOÑ%3jã_7Ôáxì_2·%ôvt”ÖYäkEh¶eÐÙ·é_WĤ¡¯±npäñ¡ò2 L1ËpÿÂÐ6âØàBP/`C5#4ás¼[X0vj»`^ð§éØ’k2lL«ö`6$(
>AAßbx}OOI!Gk”jmjtQ¹m¼[UCl¹Ú0!«» (&Þ¥ì£tàÒ®zë«W kèCïüã»ìªe¼ClµrÐï,/ä³Ûb¨EÆý쨴©
´õ¨ãVµoWɼþ@;Gùziw¹yY
Ôfr^ùfÑ°m« Z: MeTQ¥*A&çOOD$d: úl Þ¸;ØîÂÿy{ÂC¹ +O£©”ð4HÛÁâµåm,RËú§BïgÖ5Loû
;/$ñ8d3?,°ïÇYÃT8côþh^F Zµ^²;ô¶j¾eZK¶_6©?¼rC¶¾ÆjVõW3ý’À ¼¥
endstream
endobj
44 0 obj>
endobj
45 0 obj>stream
HTKo
÷ü»lÓL’MI3³qÑGªí«5©HPþûòêLº r?ÎáÂscÆè»U+ô£Ñys
áÃh à Gµæ*Îj¨7·û²âÔ~ª”ôÃo.«Ûá®ëÄ»úæ4ºÑþùåI»YûÔ5hì =½Hû*’7ØíǺȽg
4BÅx)ë°ýFÿß’ÔkM¾:5ñÞ¬tÄEQ]°è,BÁ|LP$Ïò
”,Ynwy^3Ps>z!;ÛðÒ0ȯ .>
endstream
endobj
46 0 obj>stream
HÌW;ä6îý+îE¢(J.¤IÀ@Û½3þÊlIÖ¼R1!ú#E~|!%hDÂÂx·Bmâiøy~gÕ8+¼%ÿ-ZJÀÊ$¥çË Ç/RJ;ÎoÃQZ æ«â7þwÓü5 Úª
Bð:ÿ üÞËø!*$³R :(hýÉðÄæT@ÿ’S6(ÂDËÃ_óo
Q¾ óæ£n5ê£arÑ8áÑÈÛ¤ùÆæE°C@S>ÚüøÒZ5ìW¡(M¤yOÖ8¢ê*Á.é=ü»;©Ýv§(¿2¸±«
@OðMo ÎÞNñzo=×Þ`þøaAþu ZpXºða=Óïw¦§òJàíc|ï}°åó&×ÏzOõykÉ=.ßàgâÔÎu3ôv°·óXxÂ$såŧT¦Àn¹Xy1xóÊîBs¨¥”ì1VÆ
ekÆO+ì1³>O¿ð^'(¦ÞrmNOì¤b¸É/£}ùo©ç)w#÷·ÎC6c/MÄÏ¥¬ý,[ù%DøÊÃþiFßNz¡ð= öÈz¦ß%KJ GÉßÞÊ6n%ü®.l#$½?~¿1,úRT5`$’d¢èïâÁ÷Qì¿AY¸!Æô¶±ãùË=¶”3{ÞmÞË&jûc:àÂèýØ(‘F2É%¨OÁ Ó®
B ûa«GL0azÎ}Ï#YÆyãjT4r٪ųLùxxþ.I¹W7qYÈÚWZ¨h«¶¾`sI§ÊåKmöÅ
hQÞpn¬,à12ZsÓiViçR]¶yu±k_]7 Om/kjï./cÖÛgó*¤ÕEÅÕ¿²ºh¯þË겸ºLíǦ¶6ï_0þJz`ìÍSÊ
ð´3âêyª+fjwuV×á¹3É¿U5Ÿ4äE
ìÏòiÿÝË*/_Ī’h¨{Ê÷
L¿÷òOXAÝ7ãðÓÜ]bZDUoÝÊI=ÏÛFÅT¸°*væo²æ/×Nwúj§ÃîØ|Q¢£eÝKÊ
Sïú=L=Ë·#ÉuûâûïÚkí¶K-±5Âuvv.kò»áibAÈ2(}8cÂÀ} θaWáâ!8þå÷á`YÒÓRpñÂ+ÔjáÕêÃqÑ=
©C*îx.|®h¯Áó¤8ÿþçÀ.λhÆ÷wâwÞï]M¹lÑЮ+åø¯ ܤ
endstream
endobj
47 0 obj>stream
H¬W»Û0ìõ*}ÀákI
0TIZÝ]
| M|T>!?%¹HÊ9>ËzÌrvg+Þ~kíÓø½ù³TA+dÏL+síÏ÷æÜ|![øE÷i&4×íø£á×ÑÅÿ;Ð$gJsU¢}GÝvàÐ3Î}ì¹9r©Þ¹3¶çÒÌñØ þ6ømñãðó¯Y3D`ÀÀlë@LîÑíï2°gC×}HB¦0:ÂJxÅ´Ëáÿ´¯ã.H½iÅV ¬g8; 3þ7p¦ñ NáÇ×ñKY3kb5/IQc.3}$bdIE±®HS@s´~ªR@ç1up.£hfäþE$)KѼdÖÀ
ìN×vUbÚ¤j§¡:äÞ;
td¦¡Wý0~:ô±[îÂ;ÊòÖ+úr#ÒÖº®rû°üJæòaûvÅ¢¯Õ¬¾u]%¶Á#Ì®¶~’ø`´
K¿Kr¡ý]¢bKAÑ4¡ Ü?D
SÊzfÏ
Ú-âª
¬wttjŧÔÙ¥e
ß²îÃþ>ô¶ûe`Ág¿eKæT¹¢µ·{±g®_{±L
Òt5|À±FðS(åÚàZ×ï1UÓÊU÷¥¨TÊ»¥ÞÑäxhæR;R×,N;ßGÇR¨ÝYZ
÷ôc.-ï×GBÕ¯OpEÇÃÿ°Y.ì¸nß=;»qOn|-ÚÿÒje§M¤Æ)Ê(T*nùµNs·TÚIÓØÒÙX S°4ìøþ3çzÈòºíÆ=Qî«9§öSµR`d§Ï¿$Õen:e»÷´SL7&
Ë&ÂØ
¤åä#óõ$&õ?L@i,Ù,%×ïàâmî8¦PZ¦|{6TI»i×øBå.ÚdÚUñMRâTê}Ó
º#9¬êÇíKj¹§E_b$©n¤©Ô.rÕFï©ÅêDRUÌ^Àþê,$da/±¸+ï®ü?hg»ÒÐi~3N’ñMVjãÚÞ³ÂÏäRóêTáÚûsæ²n où³ÉYÉ¥«Ê±Õ”p44SÇ,ÊÛ±zónÕãÜüB¹%þÄiñÀ
eÐ×ÉZâÚg>Fëúx4á)´/WÁdT®Ã0x|¿}ÉË6Å)1HÑ¿ZáÁY0îx
½®|]Ø07ÊLó©NâO3Xà·Qä½^]¼®ô° Z”ÒJ?/Y3âá|¶ µÉ5
endstream
endobj
48 0 obj>stream
H¼W»Û0ìýBª3|
U©R«RÈò¹/ËOfùÉ¥lS8 èN|îîÌìòB¹z§[¸®ppqxvkëÁ;3NóïÓ×yVæûIª:ÌßOðk=½
Ãk^SÂUx}¦RÊÜ.°Ô×â`êåQ¦k¹j5µMº üfM ¯.4ªyé¾óóÂsrh¼ÆyôÅêêñP%ø3´³ 9a*×C&Ð93*ø¬ÀX5ò’¨Ö% T HÆ
m
Z²Ù”Q£ùDPÃwè ×.TnG”)Ãü’ë,M®¡#¸Ô{¹Ï4DmÜs]oFmT5QÔ%ÖWVÅû’DwÒôçölX¦¯àZh!ÅÒP&®a7D)åé”U$_isMÃQPÕE]c”#®Ç±d¨µÆËîd!êR¢Ä íñä!¯ÓÙu£oÓ¹FD¸#’Äôm1rpü>pû²£´ôÖ¦»*`gâÜ9;GÅÒg%èµMöUYj%M=Gá§ÆTåReg«±d+IÝDÖ6lUGØÊFfk/kײ?S¢ÈZóêþ~)ÌëEæ4âyP²µ v)I
һƒíaT;/{iäWåarãî6úH¡ª¶Ê½ðÄqD8[elЧmÃÚ|ºå3áÀ2ªbjYiG5ç6;ãØÂ’ø?îð 3ò¾òÖ©Y”cX1;ÄtUï¸wRT]sdfJNÓëÒ6lNø«-+ÆèÍËØL¸DÂ#
C236KÀÑ5{ë@5Xz”¨»¦3ì¾¢tÇ8¹ÖåOïIÜM·ýºÞF¬FSdû̼}k«$0:¬ mxêM±¢QÙè¦a~Ò¨ð1`*ºîBb¿üãQ}°³±m¤-¿Ø¢ñHÕºi~0ë4à+|Ù¦©sL¢û-(ÚÀÜ|YBîúg§},{ãƱ¥h%7çÑczúà4¶C1-4ÈZ«LwNp+¤D®l|J
K7mÛô·¦íÆÒx5Ydø»Õj°©b·8
½ªJ1åñüæ9jõXhÕÐ6mÀ¹OLåV4ü` 1MÉÐ
endstream
endobj
49 0 obj>stream
H¬W9®Û0í}
?@Äp_ CUÒ¤V¤ðòUH&Êr¹ÉJ¤ôeù#0dÉÌÙÞ¼7ü4¦Ý8$óÎt¼?àëvzùÛ}>£Î/ôÒ3ÉM×&L|çs®ãËg.câÒÜà¸À5)ÞòhS3/*IΤ¡çÑ$[ÚÑÙ`O +Þµ=ÃÔ#sùqÍ ¹BÒLõr)ûÄrä½ãè¥ÉgCjWÌãË´ü·èî=gÇÞ^&)a!¾_+ÂT)ù¸²²CJÎ18.´1Øc1¤ÕÕ¢¾)Ck)_ï_òoskë«õn4½3~køoklÜ¡ â×ú¿|vçAàj¢º/ÐíÃü9A§qkÓui-sþ¨ç©1Á×x,Bi(ƪHÁuÖÛJº©Å
ð©¾ÍÌyÑÉÍȧ&jh8é`÷Àl6Bëç Ð,±¡w|ªGUöZ÷°äçu!IêáÿúºI¨&мífRnCQzâ,U½ªd/Û-ùü}zaÝÊÓË0db_K:¥ºí¼>÷s-´¡p]ß6ªg[Ëc~^s4»;V@SZ 5ùÐ[fîÑáähkÀ°^yÖKÃqûòg»IÎeÓWîÖûÔtS2″ÛjòZ{ûv-¥Ör¶Ôúi¦$%(sLà¿9 ¼&7íTJïDëJMêZ:á@ê6Kì/{!lóRa»Ú
ϸÞs#Àõd(¨Eâ,*øû òÅeöcSÃ`Òä`#A¢ìPÌÆKÍÔóÙ¢í©É_cëGɱL0MÙPÛã u³Æ(Dõ4¤PËpSABp´{OkqÓ³È`£a4ÓuðýyÖSQ4Å$°ò¶.CJVUÙ¯`Òd¢Ý, WµDnuÏí,N+
ÐLº¶{ð]A¶V F7¾ïÚ=ÞÑî
÷¦ÒòDÔ|
¬y©í°´S+QÕд?/Ë
]{*Ú¥VFóͧx»ê}NYǦÎ:û`µ_)
í!ä4½¾¢vèLÏËú¬°omfÏ:)£`m8άD¬Iƨ÷iOÇÔ/é
¨Ö@6ýel§Íí`¨ôé+ZÿõzêÇBðz¡û’À wÊ
endstream
endobj
50 0 obj>stream
H¬WKÓ0¾çWø¸ jü~HU.Ü”q@ºÝ
màÂ?á÷2¶ÇiJì*x=oæíiàS¯ôjAÎ6ZÇ/å)òq*Çæ7’¿7pÊág “`E
êÂj.ææyúPÓjCvòðWS¦R«
Источник