Коммерческая финансовая эффективность бизнес плана
План действий — это необходимая часть любого успешного дела, любых успешных начинаний. Множество людей считают необязательным составление плана и дорого расплачиваются за это. Это касается как мелочей, так и чего-то глобального.
План — начало любых действий
Поговорим о бизнесе.
Каждый из нас хотя бы раз в жизни слышал о таком понятии как бизнес-план, однако лишь немногие знают, что же это такое в действительности.
На первый взгляд может показаться, что это план по воплощению в жизнь какой-то бизнес идеи.
По сути своей это действительно так, но на деле все гораздо сложнее.
Что такое бизнес-план
Бизнес-план — это своеобразный документ, который включает в себя определенную программу реализации всех деловых сделок и операций предприятия таким образом, чтобы в конечном итоге данная организация покрыла все предпринимательские затраты и вышла на уровень получения прибыли.
Также этот документ содержит в себе такие данные о самой организации как: сфера деятельности, производимые товары или услуги, ценовая политика, политика налогообложения, рынок сбыта, эффективность производства и многое другое.
Показатели эффективности бизнес-плана
Эффективность бизнес-плана оценивают по ряду показателей
Основополагающим любого бизнес-плана является его эффективность, так как ни одна организация, заранее обреченная на провал, не может привлечь внимание инвесторов.
Давайте подробнее остановимся на том, что же собой представляет эффективность бизнес-плана, а также показатели, с помощью которых можно эту эффективность оценить.
Под эффективностью бизнес-плана понимают получение максимальной выгоды от предполагаемого предприятия, а оценка ее охватывает несколько показателей.
Рассмотрим основные из них:
- Точка безубыточности. Является основополагающим показателем при определении эффективности бизнеса и представляет собой величину, при которой доход организации равен ее расходам. Другими словами, точка безубыточности — это прибыль, равная нулю.
- Срок окупаемости. Понятие срока окупаемости говорит само за себя и представляет собой период времени, при котором чистый доход организации станет равным величине инвестированных вложений в эту организацию.
- Рентабельность. Это относительный показатель, который определяет степень эффективности использования тех или иных ресурсов организации, в частности денежных, трудовых и материальных.
- Денежный поток. Этот показатель отражает поток денег в данный момент. То есть, благодаря денежному потоку, можно увидеть разницу между всеми доходами организации и текущими затратами в денежном выражении.
- Чистый дисконтированный доход. Чистым дисконтированным доходом или ЧДД называют размер денежного потока за весь период реализации бизнес-плана, учитывающий ставку дисконтирования. Именно этот показатель в полной мере отражает реальный доход организации, так как деньги со временем имеют свойство обесцениваться, что учитывает ставка дисконтирования.
Каждый показатель эффективности играет большую роль
- Индекс доходности. Данный показатель отражает относительную доходность предприятия при расчете на единицу вложений. Определяется индекс доходности как частное ЧДД на величину инвестированных средств.
- Внутренняя норма доходности. Показатель отражает ставку дисконтирования, когда объем дохода организации равен размеру инвестиционных вложений. Если данная величина больше или, по крайней мере, равна предполагаемой норме дохода, то инвестиции оправданы. Соответственно, если величина меньше, то предприятие не эффективно.
- Запас финансовой прочности. Запас финансовой прочности показывает объем, на который могут снизиться продажи, не уводя при этом бизнес в убыток. Для того, чтобы посчитать этот показатель, необходимо из объема реализации организации за все рассматриваемое время вычесть величину реализации в точке безубыточности. Результат в большинстве своем отражается в процентах.
- Операционный рычаг. Операционный рычаг показывает зависимость изменения прибыли от увеличения или уменьшения объема реализации. Так, если при увеличении объема реализации и производства объем постоянных затрат не меняется, то можно смело говорить о том, что коммерческий риск организации невелик.
Таким образом, подводя итоги темы об эффективности бизнес-плана и методах ее оценки, важно отметить, что каждый, перечисленный выше показатель играет огромную роль как отдельно от других, так и в совокупности всех показателей.
Чтобы бизнес-план был наиболее эффективным, а вероятность привлечения инвесторов стала максимальной, важно не пренебрегать ни одним из них.
В этом видео вы узнаете о назначении и структуре бизнес-плана:
Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.
Источник
Чтобы понять, в какое предприятие выгоднее вкладывать средства, нужно сравнить имеющиеся проекты. Поскольку для разных видов бизнеса планы могут очень сильно отличаться и по объему, и по характеристикам, нужны конкретные данные, выраженные в числах, не зависящие от вида деятельности предприятия и от его масштаба – показатели эффективности бизнес-плана.
Виды показателей
Критериев, по которым можно сравнить разные типы бизнеса, довольно много. Они отличаются направленностью и методами оценки. Чтобы определить социальную и экономическую значимость, берутся такие показатели, как количество новых рабочих мест, размер средней заработной платы, количество налогов, отчисляемых в бюджет.
Для производственных предприятий проводится оценка влияния на экологию региона. Делается и анализ восприимчивости предприятия к разным неблагоприятным факторам.
Финансовые показатели
Но прежде нужно определить финансовую эффективность. Именно она позволит сделать вывод о прибыльности и безопасности вложения средств и в итоге решит, быть предприятию или не быть.
Инвесторы и бюджетные организации, решающие вопросы финансирования нового предприятия, сначала смотрят на такие показатели, как соотношение собственных и заемных средств, срок окупаемости проекта. По этим данным делается первоначальный вывод, стоит ли вообще рассматривать предприятие как объект инвестирования.
В идеале проект должен содержать раздел, в котором и рассчитываются такие финансовые показатели бизнес-плана, как точка безубыточности, рентабельность, чистый дисконтированный доход и другие.
Вводные данные
Чтобы рассчитать экономические показатели эффективности бизнес-плана, потребуются данные о затратах на производство (постоянных и переменных), предполагаемый объем выручки от реализации.
Статьи расходов, никак не зависящие от объемов производства, относятся к разряду постоянных затрат. Например, помесячная арендная плата за помещение, оборудование, обязательные выплаты по кредиту, зарплата постоянным сотрудникам.
Переменные затраты – это расходы на закупку товаров, сырья, топлива, оплату труда работников. При нулевом значении переменных затрат производство останавливается.
Точка безубыточности
Сколько продукции нужно произвести и реализовать, чтобы все расходы были покрыты доходами от выручки, показывает точка безубыточности. Выражается она в единицах продукции или в денежном эквиваленте. При превышении этого значения предприятие начинает получать прибыль. Чем ниже этот показатель, тем конкурентоспособнее производство.
Чтобы вычислить точку безубыточности, нужно составить уравнение, в котором постоянные затраты равны валовой прибыли (стоимость единицы продукции с учетом переменных затрат), умноженной на искомое количество продукции:
C= nх(Ц-П),
где C – постоянные затраты,
n – количество продукции,
Ц – стоимость единицы продукции,
П – затраты на единицу продукции.
Очевидно, что точка безубыточности будет равна:
n=C/Ц-П
Умножив это значение на стоимость единицы продукции, получим показатель в денежном эквиваленте. Другое название точки безубыточности – порог рентабельности.
Рентабельность
Основные показатели бизнес-плана включают и понятие рентабельности. Это наиболее обобщающая характеристика, она показывает отношение полученной прибыли к величине вложенных в дело средств. Выражается в процентах, может быть рассчитана за произвольный период, обычно это месяц, квартал и год.
Общая рентабельность производства вычисляется по формуле:
Р=П/(ОФ+ОС)х100%
где Р – рентабельность,
П – сумма прибыли,
ОФ и ОС – стоимость оборотных фондов и основных средств соответственно.
Чтобы увидеть, приносит ли прибыль определенный вид продукции, можно вычислить коэффициент его рентабельности:
Рп=(П/Сп)х100%,
где Сп – полная себестоимость продукции,
П – полученная прибыль от его реализации.
Запас финансовой прочности
Зная, где находится порог рентабельности, можно вычислить следующий показатель эффективности – запас финансовой прочности. Он определяет уровень, до которого сокращение объемов производства будет безубыточным.
Чтобы его найти, отнимем от текущего объема производства показатель объема продаж в точке безубыточности. Чем больше это значение, тем устойчивее предприятие.
Чистый дисконтированный доход
Еще один базовый показатель проекта – чистый дисконтированный доход, с его помощью рассчитываются другие величины. Перед тем как его рассчитать, определим понятия денежного потока и ставки дисконтирования.
Денежный поток
Cash Flows (CF) или денежный поток – важнейшее понятие современного финансового анализа, означает количество денежных средств, которым располагает предприятие в данный момент времени. Может иметь как положительное, так и отрицательное значение. Чтобы найти его, нужно из притока средств (Cash Inflows) отнять отток (Cash Outflows):
CF=CI-CO.
Ставка дисконтирования
Со временем стоимость денег меняется, причем чаще в меньшую сторону. Поэтому для оценки будущих денежных потоков применяется переменная величина, зависящая от многих факторов, – ставка дисконтирования. С ее помощью инвестор переоценивает стоимость будущего капитала на текущий момент. Для вычисления ставки дисконтирования существует несколько методов: какой из них выбрать, зависит от типа поставленной задачи.
Формула ЧДД
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – показывает эффективность вложения инвестиции в проект, равен сумме дисконтированных значений потока платежей, приведенных к сегодняшнему дню:
где NVP – английский вариант названия ЧДД,
t=(1,…, N) – годы жизни проекта,
CFt – платеж через t лет,
IC – начальная инвестиция,
i – ставка дисконтирования.
Чем больше показатель ЧДД, тем привлекательней проект. При отрицательном ЧДД проект снимается с рассмотрения как бесперспективный.
Внутренняя норма доходности
Когда ЧДД равен нулю, речь идет о состоянии равенства между потоком поступлений и затратами. Это дисконтированная точка безубыточности или внутренняя норма доходности.
Индекс прибыльности
Зная ЧДД и сумму первоначальных затрат Со, можно рассчитать еще один показатель эффективности проекта – индекс прибыльности (PI). Он равен отношению этих величин:
PI=NVP/Co
и показывает относительную прибыльность проекта на единицу вложений.
Бизнес с нуля. Как составить бизнес-план: Видео
Источник
Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов.
Укрупненный алгоритм оценки коммерческой эффективности включает следующие процедуры:
- 1) расчет потока реальных денег (другие названия: Cash Flow, поток наличности, поток денежных средств) и сальдо реальных денег по всем видам деятельности предприятия (в каждом периоде осуществления проекта) — инвестиционной, производственной (или операционной) и финансовой;
- 2) определение приемлемости инвестиционного проекта в зависимости от величины сальдо накопленных реальных денег;
- 3) расчет интегральных показателей эффективности по каждому варианту инвестиционного проекта;
- 4) сравнительный анализ показателей эффективности и выбор наилучшего варианта по заданным критериям.
Под потоком реальных денег понимается разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и производственной деятельности предприятия в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета). Поток реальных денег выступает в расчетах коммерческой эффективности в качестве эффекта на /-м шаге (Э?).
Необходимым условием для принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы.
В рамках каждого вида деятельности и в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета) происходит поток денежных средств: приток (П.(0) и отток (О.(0). Разность между ними (Ф.(0) определяется по формуле
где / = 1,2, 3…
Поток реальных денег (ср(г)) — разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и опереционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета):
где Ф — эффект, достигаемый на /-м шаге, т.е. является аналогом — Зг, где Яг — результаты, достигаемые на /-м шаге;
3 — затраты, осуществляемые на том же шаге;
Г — горизонт расчета, равный номеру шага расчета, на котором проводится ликвидация объекта.
Сальдо реальных денег (Ь{!)) — разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности (также на каждом шаге расчета):
Основные составляющие потока (и сальдо) реальных денег приведены в таблицах (8.1—8.4).
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает следующие виды доходов и затрат, распределенных по периодам (шагам) расчета (табл. 8.1).
3. Ликвидация относится к графе «Шаг /».
Расчет чистого потока реальных денег на стадии ликвидации объекта представлен в табл. 8.4 и примечаниях к ней.
Таблица 8.1
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности
№ строки | Наименование показателя | Значение показателя по шагам расчета | |||||
Шаг 0 | Шаг 1 | Шаг ( | Лик вида ция | ||||
1 | Земля | 3 П | |||||
2 | Здания, сооружения | 3 П | |||||
3 | Машины и оборудование, передаточные устройства | 3 П | |||||
4 | Нематериальные активы | 3 П | |||||
5 | Итого: вложения в основной капитал | 3 П | |||||
6 | Прирост оборотного капитала | 3 П | |||||
7 | Всего инвестиций | ||||||
Примечания. Знаком «3» обозначаются затраты (на приобретение активов и увеличение оборотного капитала), учитываемые со знаком «минус»; знаком «П» — поступления (от их продажи и уменьшения оборотного капитала), учитываемые со знаком «плюс».
Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя виды доходов и затрат, которые даны в табл. 8.2.
Таблица 8.2
Поток реальных денег от операционной деятельности
№ строки | Наименование показателя | Значение показателя по шагам расчета | ||||
Шаг 0 | Шаг 1 | Шаг 2 | Шаг / | |||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
1 | Объект продаж | |||||
Окончание табл. 8.2
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
2 | Цена | |||||
3 | Выручка (стр. 1 х стр. 2) | |||||
4 | Внереализационные доходы | |||||
5 | Переменные затраты | |||||
6 | Постоянные затраты | |||||
7 | Амортизация зданий | |||||
8 | Амортизация оборудования | |||||
9 | Проценты по кредитам | |||||
10 | Прибыль до вычета налогов | |||||
11 | Налоги и сборы | |||||
12 | Проектируемый чистый доход | |||||
13 | Амортизация (стр. 7 + + стр. 8) | |||||
14 | Чистый приток от операций (стр. 12 + + стр. 13) |
Примечания. 1. Разделение затрат на постоянные и переменные осуществляется в соответствии с их перечнем.
2. Раздельный участок амортизации по зданиям и оборудованию определяется его привязкой к чистой ликвидационной стоимости.
Поток реальных денег от финансовой деятельности включает в себя следующие виды притока и оттока реальных денег (табл. 8.3).
Поток реальных денег от финансовой деятельности
Таблица 8.3
м строки | Наименование показателя | Значение показателя по шагам расчета | ||||
Шаг 0 | Шаг 1 | Шаг 2 | Шаг / | |||
1 | Собственный капитал (акции, субсидии и др.) | |||||
2 | Краткосрочные кредиты | |||||
3 | Долгосрочные кредиты | |||||
4 | Погашение задолженностей по кредитам | |||||
5 | Выплата дивидендов | |||||
6 | Сальдо финансовой деятельности | |||||
Примечания. 1. Для проекта в целом:
2. Для свободных средств реципиента:
Чистая ликвидационная стоимость объекта (чистый поток реальных денег на стадии ликвидации объекта) определяется на основании данных, приведенных в табл. 8.4.
Примечания. 1. Порядок оценки ликвидационной стоимости объекта
Чистая ликвидационная стоимость объекта
Таблица 8.4
№ строки | Наименование | Земля | Здания, соору жения | Маши ны, оборудо вание | Всего |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
1 | Рыночная стоимость | ||||
2 | Затраты (табл. 8.1) |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
3 | Начислено амортизации | ||||
4 | Балансовая стоимость на /-м шаге | ||||
5 | Затраты по ликвидации | ||||
6 | Доход от прироста стоимости капитала | Нет | Нет | ||
7 | Операционный доход (убытки) | Нет | |||
8 | Налоги | ||||
9 | Чистая ликвидационная стоимость |
при ликвидации его на /-м шаге (первом шаге за пределом установленного для объекта срока службы) следующий:
- а) рыночная стоимость элементов объекта оценивается независимо, исходя из тех изменений, которые ожидаются в районе его расположения;
- б) балансовая стоимость объекта для шага / определяется как разность между первоначальными затратами (строка 2) и начисленной амортизацией (строка 3), т.е. строка 4 = строка 2 — строка 3; при этом величина амортизации определяется из табл 8.2;
- в) прирост стоимости капитала (строка 6) относится к земле и определяется как разность между рыночной (строка 1) и балансовой (строка 4) стоимостью имущества;
- г) операционный доход (убытки), показываемый по строке 7, относится к остальным элементам капитала, которые реализуются отдельно, т.е. строка 7 = строка 1 — (строка 4 + строка 5);
- д) чистая ликвидационная стоимость каждого элемента представляет собой разность между рыночной ценой и налогами, которые начисляются на прирост остаточной стоимости капитала и доходы от реализации имущества, т.е. строка 9 = строка 1 — строка 8.
- 2. Следует иметь в виду, что если по строке 7 показываются убытки, то по строке 8 налог также отражается со знаком «минус», а потому его значение добавляется к рыночной стоимости.
- 3. Объем чистой ликвидационной стоимости показывается по строке 9 в графе «Всего». Он заносится также в табл. 8.1, строку 7, графу «ликвидация» со знаком «плюс», если чистая ликвидационная стоимость положительна (доходы больше затрат), и со знаком «минус», если она отрицательна.
При фактическом использовании формул (к табл. 8.1—8.3) для
определения потока и сальдо реальных денег необходимо определить значения, содержащиеся в соответствующих строках таблиц 8.1—8.4. В то же время, если в проекте предусмотрены реинвестиции свободных денежных средств (например, помещение их на процентные вклады), значение графы «Шаг /» строки 4 в табл. 8.2 может зависеть от деятельности не только на /-м шаге, но и на предыдущих шагах.
В этом случае для определения потока реальных денег используется сальдо накопленных реальных денег.
Сальдо накопленных реальных денег (В{1)) определяется по формуле
Текущее сальдо реальных денег Ь{1) определяется через В(г) по формуле
Поток реальных денег вычисляется по формуле
Положительное В(1) составляет свободные денежные средства на /-м шаге и не должно принимать отрицательные значения.
Для расчета сальдо накопленных реальных денег на /-м шаге необходимо к рассчитанному ранее значению этого сальдо на (/— 1 )-м шаге, пересчитанному с учетом результата реинвестиций свободных денежных средств (например, выплаты банковского процента по текущим вкладам), прибавить поступления, входящие в П(/), и вычесть все расходы (выплаты) на /-м шаге, входящие в 0([), т.е. рассчитывается сумма значений в графе / {(сгр. 7 табл. 1 + [стр. (3) + (часть сгр. (4), зависящая от деятельности непосредственно на /-м шаге] – – стр. [(5) + (6) + (9) + (11)] табл. 2 + стр. 6 табл. 3)}.
Начальное значение В принимается равным реальному значению текущего счета участника проекта на начальный момент.
Для дополнительной оценки коммерческой эффективности определяется также срок полного погашения задолженности — только для участников, предоставляющих кредитные и заемные средства. Проект может рассматриваться как эффективный с точки зрения кредитного учреждения, если срок полного погашения задолженности по кредиту, предоставляемому в рамках данного проекта, отвечает (с учетом риска несвоевременного или неполного погашения задолженности) интересам и политике этого кредитного учреждения.
С этой же целью определяется и доля участников в общем объеме инвестиций — только для участников, предоставляющих свое имущество или денежные средства для финансирования проекта, как отношение интегральных дисконтированных затрат участника на указанные цели (стоимость переданного или вложенного имущества и денежных средств) к интегральному дисконтированному общему объему инвестиций по проекту.
Выбор проекта (варианта проекта) и принятие решения об инвестировании должны осуществляться на основании всех приведенных выше показателей коммерческой эффективности с учетом их приоритетности. Помимо этого должны учитываться структура потока и сальдо реальных денег.
Источник