Как соотносятся понятия инвестиционный проект и бизнес план

инвестиционный проект бизнес план

Инвестиции — это долгосрочное вложение финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов в будущем или получения иных благ — социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других.

Инвестиционная деятельность — весьма рискованный вид финансового управления. Наибольшей ответственности требуют долгосрочные вложения, которые не сразу приносят отдачу.

Для обеспечения долговременной финансовой стабильности и устойчивости организаций их руководство нуждается в стратегическом подходе к решению долгосрочных финансовых задач, в способах повышения их эффективности, минимизации рисков инвестиционных проектов.

Большая часть реальных инвестиций осуществляется в форме инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект Ї это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание действий по реализации инвестиций.

Возможна следующая классификация инвестиционных проектов:

• – по масштабу инвестиций: мелкие, традиционные, крупные, мегапроекты;
• – поставленным целям: снижение издержек, уменьшение риска, получение дохода от расширения, выход на новые рынки сбыта, диверсификация деятельности, социальный эффект, экологический эффект;
• – степени взаимосвязи: независимые, альтернативные, взаимосвязанные;
• – степени риска: рисковые, безрисковые;
• – срокам: краткосрочные, долгосрочные.

Прежде чем принять решение о выделении инвестиций на реализацию инвестиционного проекта, любой инвестор требует представления материала по проекту в виде взаимосвязанных разделов, содержащих текстовое описание и расчеты, информационно подтверждаемые рядом прилагаемых документов, в том числе организационно-правового характера. В мировой практике для этих целей используется понятие бизнес-плана как документа, отражающего все аспекты будущего коммерческого предприятия, анализирующего все возможные проблемы и описывающего способы их решения. Кроме того, бизнес-план необходим самому разработчику (руководителю) в качестве информационной базы для принятия решений как тактического, так и стратегического характера.

Главной задачей, стоящей перед разработчиками бизнес-планов, является привлечение инвесторов. Практически каждая финансовая структура (потенциальный инвестор) может иметь свои стандарты (форматы) для подготовки документов в целях кредитования заемщиков, однако цель одна Ї обеспечить доказательство финансовой эффективности проекта, иными словами, убедить, что вложенные в проект деньги принесут ожидаемую прибыль.

Содержание прединвестиционной фазы инвестиционного проекта

Жизненный цикл проекта может быть разделен на три основные стадии: начальную (предынвестиционную), инвестиционную и эксплуатационную.

Начальная (предынвестиционная) стадия обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству.

Предынвестиционная стадия непосредственно предшествует основному объему инвестиций. Именно на данной стадии жизненного цикла проекта закладываются его жизнеспособность и инвестиционная привлекательность.

При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют три фазы:

• – изучение инвестиционных возможностей проекта;
• – предпроектные исследования;
• – оценка осуществимости инвестиционного проекта.

Различие между уровнями предынвестиционных исследований весьма условно, и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и от многих других факторов.

Предынвестиционные исследования должны дать полную характеристику инвестиционного проекта. Продолжительность данной стадии жизненного цикла проекта зачастую невозможно определить достаточно точно. В мировой практике выделяют следующие этапы (стадии) предынвестиционных исследований:

• – формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций (opportunity studies);
• – предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей (prefeasibility studies);
• – технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies);
• – подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании (final evaluation).

Логика подобного деления на этапы проста. Сначала необходимо найти возможность улучшить показатели фирмы с помощью инвестирования. Далее надо проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и подготовить бизнес-план. Если бизнес-план представляет интерес, то следует продолжить исследование путем глубокой проработки плана и тщательной оценки экономических и финансовых аспектов намечаемых инвестиций. Наконец, если результат оценки благоприятен, наступает этап принятия решения о реализации проекта и выбора наилучшей из возможных схем его финансирования. Достоинством такого поэтапного подхода является обеспечение возможности нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта.

Формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций, предусматривает:

• – выбор и предварительное обоснование замысла;
• – инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом;
• – проверку необходимости выполнения сертификационных требований;
• – предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;
• – предварительный отбор предприятия, способного реализовать проект;
• – подготовку информационного меморандума реципиента.

Предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей включают:

• – предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;
• – оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);
• – подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;
• – оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффективности;
• – подготовку исходно Ї разрешительной документации;
• – подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценку эффективности проекта;
• – утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;
• – подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы;
• – подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

Инвестиционный проект, его содержание и назначение

На современном этапе развития объектами управления все чаще становятся не просто циклически повторяющаяся деятельность в сфере производства, распределения, обмена и потребления материальных и духовных благ, а проекты, осуществляемые в самых различных областях. Что мы понимаем под проектом? Проекты — это такие виды деятельности, которые:

• • направлены на достижение конкретных целей и задач;
• • включают в себя координированное выполнение взаимосвязанных действий;
• • имеют ограниченную протяженность во времени, с определенным началом и концом;
• • в определенной степени неповторимы и уникальны.

Именно эти четыре характеристики отличают проекты от других видов деятельности. Каждая из этих характеристик имеет значительный внутренний смысл, и поэтому им необходимо уделить особое внимание.

Направленность на достижение целей. Проекты нацелены на получение определенных результатов, иными словами, на достижение целей. Именно эти цели являются движущей силой проекта, и все усилия по его планированию и реализации предпринимаются для того, чтобы они были достигнуты. Проект обычно предполагает целый комплекс взаимосвязанных целей. Например, основной целью проекта, связанного с компьютерным программным обеспечением, может быть разработка информационной системы управления предприятием. Промежуточными целями (подцелями) могут быть разработка базы данных, разработка математического и программного обеспечения, тестирование системы. В разработке базы данных, в свою очередь, могут быть выделены цели более низкого уровня — разработка логической структуры базы данных, реализация базы данных, загрузка данных и т. д. Тот факт, что проекты ориентированы на достижение цели, имеет огромный внутренний смысл для управления ими. Продвижение проекта вперед связано с достижением целей все более высокого уровня, пока, наконец, не достигнута конечная цель.

Координация выполнения взаимосвязанных действий. Проекты сложны уже по самой своей сути. Они включают в себя выполнение многочисленных взаимосвязанных действий. В отдельных случаях эти взаимосвязи достаточно очевидны (например, технологические зависимости), в других случаях они имеют более тонкую природу. Некоторые промежуточные задания не могут быть реализованы, пока не завершены другие задания; некоторые задания могут осуществляться только параллельно, и т. д. Если нарушается синхронизация выполнения разных заданий, то весь проект может быть поставлен под угрозу. Проект — это динамическая система, требующая особых подходов к управлению.

Ограниченная протяженность во времени. Проекты выполняются в течение конечного периода времени. Они временны. У них есть более или менее четко выраженные начало и конец. Проект заканчивается, когда достигнута его основная цель или цели. Проект должен быть завершен в намеченное время. Для этого используется эффективный инструментарий управления, в том числе графики, показывающие начало и окончание заданий, входящих в проект. Отличие проекта от производственной системы заключается в том, что проект является однократной, а не циклической деятельностью. Серийный же выпуск продукции не имеет конца во времени и зависит лишь от наличия спроса. Когда исчезает спрос, производственный цикл заканчивается. Проект как система деятельности существует ровно столько времени, сколько требуется для получения конечного результата.

Уникальность. Проекты в определенной степени уникальны и неповторимы, особенно инновационные проекты.

Проект — это динамичная деятельность, ведущая к изменениям, переменам, поэтому любой предприниматель для реализации своих бизнес-идей занимается проектной деятельностью. Именно проектная деятельность с неизбежностью ориентирована на использование возможностей, предоставляемых технологиями бизнес-планирования (не случайно в процессе бизнес-планирования используются понятия «инвестиционный проект», «бизнес-проект»). Необходимость бизнес-планирования в организации появляется, как правило, тогда, когда в компании назрели перемены и когда для их осуществления не хватает ресурсов компании. По данным журнала «Эксперт», около 90 % бизнес-проектов отклоняется на этапе рассмотрения бизнес-планов. Бизнес-планирование включает комплект документов, позволяющих управлять бизнесом. Поэтому его можно представить как неотъемлемый элемент стратегического планирования и как руководство для исполнения и контроля в организации.

Обобщив мнения большинства исследователей, можно назвать четыре основные причины необходимости бизнес-планирования в организации:

• 1. Возможность обнаружить проблемы на бумаге до того, как они возникли. Бизнес-планирование прежде всего нужно тем, кто задумал изменения в своем бизнесе, для того, чтобы взглянуть на себя со стороны.
• 2. Без бизнес-планирования практически невозможно привлечение инвестиций.
• 3. Бизнес-план — это стандартный документ ознакомления с предприятием, требование цивилизованного рынка.
• 4. Документы для реализации бизнес-идей (инвестиционный проект, бизнес-план и бизнес-проект) — это инструмент контроля и управления в организации.

Ошибочно полагать, что главное в бизнесе — определить вид предпринимательской деятельности (бизнес-идею), а дальше сам рынок подскажет, как действовать в тех или иных ситуациях. Предприниматели сталкиваются с решением ряда вопросов, важнейшим среди которых, чаще всего, является поиск и привлечение инвестиций. Инвесторов может быть несколько, каждый из них претендует на долю в будущем бизнесе. Взаимодействие между предпринимателем и инвесторами осуществляется с помощью посредников, которые тоже имеют свой экономический интерес. Таким образом, можно определить основных участников реализации бизнес-идеи. Это предприниматель, посредник и инвесторы.

Рис. 3.1. Участники создания нового бизнеса и соответствующие документы для его осуществления: бизнес-план, инвестиционный проект и бизнес-проект

На рис. 3.1. представлены те документы, которые готовятся для описания нового бизнеса при поиске финансирования[1].

Посредник для представления бизнеса должен иметь бизнес-план, инвестор рассматривает новый бизнес как инвестиционный проект, предприниматель видит будущий бизнес в качестве некоторого бизнес-проекта, который нужно или можно реализовать. Итак, процесс создания бизнеса начинается с идеи бизнес-проекта. Обобщив мнение авторов бизнес-идей, можно сделать вывод о том, как они рождаются.

Во-первых, практически все идеи рождаются по необходимости, будь то необходимость решить собственную проблему или желание помочь решить проблему окружающим.

Во-вторых, большинство авторов изобретений пытались найти готовое решение на рынке, столкнувшись с его отсутствием, приходили к мысли создать его самим.

Рождение бизнес-идей связано с особой функцией предпринимателя в обществе. Один из основоположников теории инновационного предпринимательства Й. Шумпетер говорит об особой предпринимательской функции, которая состоит в осуществлении организационно-хозяйственной инновации или, дословно, «новых комбинаций факторов производства». Предпринимательские бизнес-идеи могут основываться на дотошных расчетах и на чистой интуиции. Одни из них направлены на эффективное приспособление, имитацию имеющихся образцов организации в новых условиях; другие — на познание скрытых от большинства людей хозяйственных возможностей; третьи — на активное формирование этих новых условий, в том числе изобретение совершенно новых организационных форм. Бизнес-идея может быть направлена на развитие новых продуктов, услуг, технологии, систем управления, новых рынков и т. д.

После того как появилась бизнес-идея, необходимо сделать ее технико-экономическое обоснование (ТЭО), которое содержит краткое описание бизнеса, сроки, доходы, расходы, прибыль, окупаемость. В ТЭО входит несколько таблиц и расчетов:

• 1. Составляют смету инвестиционных затрат, где считывают стоимость приобретения необходимого оборудования (транспортного средства).
• 2. Определяют стоимость сырья и материалов для выпуска единицы продукции и заработную плату сотрудников за определенный период, составляют смету расходов, включающую перечень расходов, сумму по каждому виду расходов, общую сумму расходов.
• 3. Задают продажную цену единицы продукции и объем продаж, определяют предполагаемую выручку от реализации продукции.
• 4. Рассчитывают прибыль за определенный период как разницу между выручкой от предполагаемого объема реализации и расходами за этот период.
• 5. Определяют срок окупаемости, как частное отделения инвестиционных затрат и прибыли.

Таким образом, ТЭО представляет собой начальный рабочий документ при взаимодействии предпринимателя и инвесторов.

Рассмотрим пример ТЭО бизнеса «Открытие нового салона красоты».

Пример.

Деятельность — оказание парикмахерских услуг.

Персонал состоит из четырех мастеров-парикмахеров и двух мастеров маникюра.

Заработная плата мастера маникюра и парикмахеров составляет 40% от выручки.

Инвестиционные затраты — 430 тыс. руб. (ремонт помещения — 400 тыс. руб., разрешение на работу СЭС — 10 тыс. руб., стоимость вывески и рекламы — 20 тыс. руб.).

Количество рабочих дней —280 в году.

Количество посетителей в день (услуги парикмахеров) — 20 чел.

Количество посетителей в день (услуги маникюра) — 10 чел.

Средняя стоимость услуг парикмахера — 900 руб.

Средняя стоимость услуг маникюра — 500 руб.

Доходы за один рабочий день от услуг парикмахеров — 18000 руб. Доходы за день от услуг маникюра — 5000 руб.

Всего доходов за день — 23 000 руб.

Ниже приведены расходы за один рабочий день.

Прибыль за один рабочий день = доходы за день-расходы за день = = 23 000 – 7850 =15150руб.

Окупаемость = инвестиционные затраты / прибыль за день = = 430000:15 150 = 28 дней.

Следующим документом, представляющим расширенное ТЭО, является инвестиционный проект. По технологии управления проектами (project management) инвестиционным проектом можно считать документ, который разрабатывается на первом этапе жизненного цикла проекта — разработка концепции проекта. Инвестиционный проект — это документ, составленный более корректно, чем ТЭО. Инвестиционные затраты в проекте можно обосновывать не очень точно, обычно закладывается дополнительно некоторое их превышение в виде резерва 10—20 %. Доходы от производственной деятельности по проекту нужно тщательно считать и обосновывать. Результаты расчетов представляют в виде форм финансовой отчетности по проекту: отчет о прибылях и убытках, отчет о движении финансовых средств и баланс проекта. Проводят также инвестиционный анализ проекта.

Таким образом, инвестиционный проект содержит цели, время, место, рынок, сырье и продукцию, сбыт и цены, участников проекта, схему деятельности, продукцию и технологии, производство, финансово-производственный цикл, бизнес-план запуска, прибыль, движение финансовых средств, баланс и анализ проекта.

При разработке инвестиционного проекта необходимо руководствоваться Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов[2].