Использование выводов финансовой отчетности при разработке бизнес плана
Бизнес-план — одно из основных средств управления организацией. Он составляется в случаях:
- • обоснования и осуществления инвестиционных проектов;
- • реализации отдельных крупных хозяйственных операций;
- • эмиссии ценных бумаг;
- • определения перспектив развития организации;
- • проведения реорганизационных мероприятий;
- • финансового оздоровления организации.
Пользователями бизнес-плана являются учредители-собственники, партнеры организации, потенциальные инвесторы, банки, государственные органы.
Бизнес-план представляет собой подробный, структурированный, тщательно обоснованный, динамичный, перспективный план развития, который:
- 1) позволяет оценить жизнеспособность организации в условиях конкуренции;
- 2) содержит ориентиры для лучшей организации деятельности — прогноз развития, выработку стратегии;
- 3) служит аргументом для переговоров с инвесторами;
- 4) содержит обоснование предпринимательской идеи.
Целью составления бизнес-плана является получение полной картины и ответов на вопросы о целесообразности использования располагаемых ограниченных финансовых ресурсов для производства или оказания услуг.
Анализ финансовой отчетности предшествует бизнес-планированию, создавая объективную информационную основу бизнес-плана.
Анализ выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью организации, выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.
Значение финансового анализа организации при этом трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка экономической стратегии организации.
Информация финансовой отчетности служит исходной базой для принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.
Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления организацией, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.
Основой бизнес-плана является анализ финансовой отчетности.
В частности, в содержание раздела «Финансовый план» входят:
- • прогноз объемов реализации;
- • денежные расходы и поступления;
- • смета прибыли и убытков;
- • прогнозный баланс активов и пассивов;
- • график достижения безубыточности.
Задачами анализа и оценки финансовой отчетности для составления данного раздела являются финансовый анализ деятельности организации, анализ движения денежных средств, анализ безубыточности, анализ доходов и затрат.
В содержание раздела «Стратегия финансирования» входят определение величины и источников получения финансовых ресурсов, обоснование полного возврата средств и получения доходов.
Задачами анализа и оценки финансовой отчетности для составления данного раздела являются анализ источников финансирования, анализ платежеспособности, анализ сроков окупаемости вложений.
На основе данных итогового анализа финансово-хозяйственного состояния осуществляется выработка почти всех направлений экономической (в том числе и финансовой) политики организации. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.
Поскольку анализ финансовой отчетности осуществляется преимущественно по данным бухгалтерского баланса, то можно установить его взаимосвязь с принятием финансовых решений (рис. 1.2).
Рис. 1.2. Взаимосвязь анализа финансовой отчетности с принятием управленческих решений
На основании данных анализа принимаются решения:
- • по краткосрочному финансированию организации (пополнению оборотных активов);
- • долгосрочному финансированию (вложению капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);
- • выплате дивидендов владельцам акций;
- • мобилизации резервов экономического роста (рост объема продаж и прибыли);
- • увеличению доходности и рентабельности организации.
Информация для принятия управленческих решений готовится
по трем направлениям:
- • оценка исследуемых явлений;
- • диагностика — установление причинно-следственных связей и оценка «силы влияния» отдельных факторов на результат;
- • прогнозирование последствий принимаемых решений. Регулярность и тщательность изучения финансовой отчетности
является залогом успешного финансового управления организацией.
Принятие правильного финансового решения и оценка его результата
могут быть осуществлены только с использованием данных финансовой отчетности и оценки финансового положения организации.
Источник
Информация, содержащаяся в бухгалтерской (финансовой) отчетности служит исходной базой для принятия множества управленческих решений, которые влияют на развитие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.
К примеру, если руководство организации ставит перед собой цели по увеличению объема продаж за счет расширения маркетингового бюджета, ему необходимо проанализировать последнюю финансовую отчетность, чтобы найти внутренние источники мобилизации резервов роста (как например, временное приостановление выплаты дивидендов владельцам акций) или определить потребность по краткосрочному внешнему финансированию предприятия за счет банковского кредита для пополнения оборотных активов.
При этом, данное решение должно быть взвешено с точки зрения оптимальной структуры баланса (чтобы избежать нежелательных «перекосов» в сторону заемных средств) и, если компания публичная, оценки принятого решения со стороны инвестиционного и банковского сообществ (что может негативно повлиять на стоимость привлечения финансирования).
Поэтому грамотный финансовый менеджер или CFO должен обладать всеми методами и навыками финансово-инвестиционного анализа и, принимая бизнес-решения на основании финансовой отчетности, учитывать долгосрочные последствия и взаимосвязи, например, обратная связь между расширением инвестиционной активности и увеличением дивидендных выплат.
Следует отметить, что на эффективность принимаемых бизнес-решений влияет как качество корпоративного управления компании (например, состав и роль совета директоров), так и особенности внешней институциональной среды (например, высокие транзакционные издержки или регулятивные действия центробанков по влиянию на ставки денежного рынка, которые ограничивают выбор корпоративных финансовых решений).
Ниже мы рассмотрим влияние результатов анализа финансовой отчетности на принятие решений в отношении структуры капитала, ликвидности оборотных активов, рентабельности и распределения прибыли, оптимизации инвестиционной политики, а также финансового планирования и учетной политики.
Решения относительно структуры капитала
Политика в отношении структуры баланса должны быть направлена на формирование оптимальной целевой структуры капитала, которая должна соответствовать стратегии развития компании на данном этапе. Поэтому принимаемые решения могут быть как агрессивными, т.е. направленными на увеличение заемного капитала, так и консервативными, направленными на поддержание высокой степени платежеспособности корпорации.
Целевая структура капитала выражается в нормативе процентного соотношения собственных и заемных средств к общему размеру инвестированного в развитие бизнеса капитала.
Если компания существенно отклонится от соблюдения установленных нормативов (например, 20% собственного капитала и 80% заемных средств), то это может привести к опасной диспропорции и снижению уровня ликвидности. Увеличение риска потери ликвидности чревато необходимостью срочного возврата задолженности и вынужденной распродажей активов.
Собственникам бизнеса более предпочтителен вариант умеренного роста доли заемных средств для увеличения объёмов бизнеса, а его кредиторы, безусловно, заинтересованы в росте доли собственного капитала финансируемой компании, что снижает их риски.
Каждая компания для себя устанавливает оптимальную целевую структуру капитала с учетом совокупного воздействия всех внутренних и внешних факторов. Например, такой внутренний фактор как темп роста выручки компании обычно прямо влияет на увеличение ее долговой нагрузки из-за необходимости пополнения оборотного капитала. Некоторые специфические особенности компании, например, личностный конфликт между собственником и менеджером бизнеса, может привести к росту общего уровня риска и стоимости заимствований для компании, тем самым увеличив долю ее заемного капитала сверх нормы. Среди наиболее влиятельных внешних факторов, в первую очередь, следует выделить общий уровень процентных ставок(например, существенный рост ключевой ставки прямо влияет на уровень кредитных ставок банков, что приводит к сокращению общего объема заимствований).
Решения относительно ликвидности оборотных активов
Принятие решений в области управления ликвидностью оборотных активов предполагает мероприятия, направленные на снижение доли низколиквидных активов и повышение платежеспособности компании.
Например, на основании анализа изменения оборачиваемости дебиторской задолженности, финансовый менеджер может сделать вывод об ухудшении собираемости ДЗ и предпринять меры по ускорению ее инкассации (например, предоставив клиентам бонус за досрочное погашение дебиторки или ужесточив политику предоставления отсрочек оплаты).
Еще одним направлением в этой области является реализация неликвидных или излишних материальных оборотных активов для высвобождения дополнительного денежного потока.
Решения относительно рентабельности и распределения прибыли
Принятие решений относительно распределения прибыли традиционно связано с дивидендной политикой компании. Она может предполагать либо высокие дивидендные выплаты, либо, наоборот, капитализацию прибыли с целью пополнения собственного капитала. Менеджмент обычно принимает решение отказаться от очередной выплаты дивидендов, если это может уменьшать финансовые возможности корпорации по финансированию ее дальнейшего роста (например, видит тенденцию снижения коэффициента текущей ликвидности).
Кроме того, агрессивная дивидендная политика и рост дивидендной доходности (отношение размера дивиденда к рыночной стоимости акции) несовместимы с расширением инвестиционной программы.
Решения, связанные с анализом показателей рентабельности бизнеса, обычно направлены на осуществление мер по высвобождению возможных резервов для максимизации операционного дохода компании или максимизация иных не операционных (например, от финансовых инвестиций) доходов.
Решения относительно инвестиционной политики
Решения относительно инвестиционной политики, т.е. в первую очередь, определение инвестиционных возможностей компании (наличие свободного денежного потока) и выбор инструментов и направлений инвестиции (например, реальные или финансовые инвестиции), в основном принимаются на основании вертикального и горизонтального анализа следующих финансовых данных:
- Темп роста выручки,
- Темп роста чистой прибыли,
- Размер свободного денежного потока,
- Темп прироста внеоборотных активов;
- Коэффициент ввода основных средств;
- Отношение прироста внеоборотных активов к выручке.
Например, высокий уровень свободного денежного потока и низкий темп прироста внеооборотных активов за последние отчетные периоды может сигнализировать о формировании условий для осуществления значительных инвестиций, обеспечивающих высокий темп роста корпорации за счет расширения производственной базы копании.
Решения относительно финансового планирования и учетной политики
Составление финансовых планов является обязательным условием эффективного развития любого бизнеса. На основании прогноза денежных потоков (прогнозного отчета о движении денежных средств) определяется степень платежеспособности компании и вероятность возникновения кассовых разрывов в прогнозном периоде, а также оцениваются варианты их предотвращения. Прогноз структуры баланса позволяет сбалансировать соотношение активов и капитала.
Анализ текущих результатов финансовой отчетности компании позволяет своевременно реагировать на отклонение тех или иных показателей от целевых, предусмотренных финансовым планом (бюджетом).
После получения результатов план-факт анализа исполнения бюджета (финансового плана), руководитель принимает решение относительно координации краткосрочной или долгосрочной финансовой стратегии.
Кроме того, прогнозирование финансовых показателей помогает внести соответствующие корректировки в налоговую и учетную политику компании. Например, если компания прогнозирует существенные доходы от финансовых сделок (например, сделок хеджирования), то руководство может своевременно внедрить соответствующий порядок обмена данными между финансовой службой (или корпоративным казначейством) и налоговым департаментом (на электронных или бумажных носителях) для сдачи отчетности, подготовки к налоговым проверкам и выработки оптимальных налоговых схем.
Оценка финансовых результатов и структуры баланса, например, объемов и темпов изменения оборотного капитала, также поможет своевременно выявить ошибки или противоречия в области бухгалтерской учетной политики. Например, резкий рост периода оборачиваемости кредиторской задолженности может быть сигналом к росту просрочек из-за ошибок в расчетах с контрагентами или бюджетом.
Своевременный и качественный внутренний анализ финансовой отчетности компании является эффективным инструментом снижения общего уровня финансового риска и повышения качества корпоративного управления. Для этих целей нередко компании нанимают в штат финансового аналитика или возлагают эти функции на сотрудников одного из отделов финансового блока (бухгалтерии, корпоративного казначейства или отдела бюджетирования).
Читайте также: Что такое “кредитная линия” и как это работает
Источник
Министерство образования
науки Российской Федерации
Федеральное государственное
бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального
образования
«Тамбовский государственный
университет имени Г.Р.Державина»
Кафедра бухгалтерского учета,
анализа и аудита
Реферат
По дисциплине «Анализ
финансовой отчетности»
На тему «Использование
выводов из анализа финансовой отчетности
при разработке бизнес-плана организации
и принятии различных управленческих
решений».
Выполнил: Студент 2 г/о
заочного отделения
специальности «Бухгалтерский
учет, анализ и аудит»
Прохорова Мария Николаевна
Проверил:
к. э. н., доцент Сытова
Алена Юрьевна
Тамбов – 2012
СОДЕРЖАНИЕ
Введение | 3 |
1. Понятие бизнес-плана | 5 |
2. Состав бизнес-плана | 10 |
3. Информационное обеспечение | 18 |
4. Финансовый анализ и | 23 |
Заключение | 24 |
Список используемой литературы | 27 |
ВВЕДЕНИЕ
Прогноз финансовых результатов
призван ответить на главные вопросы,
волнующие менеджера.
Конечно всякий финансовый
анализ будущего характеризуется неопределенностью,
поэтому возможны несколько сценариев,
свидетельствующих о предложениях в отношении
будущего и позволяющих лучше понять перспективы
фирмы. Для того, чтобы бизнес-план был
действенным инструментом планирования,
а также документом, способным привлечь
внимание потенциальных инвесторов и
кредиторов, его содержание должно соответствовать
реально складывающейся обстановке.
Финансовый план включает
три документа: отчет о прибылях
и убытках (отражает операционную деятельность
фирмы в намеченный период), план-баланс
и отчет о движении денежных средств.
С помощью первого документа
определяют размер получаемой прибыли
за конкретный период времени. Цель составления
отчетов о прибыли – в обобщенной
форме представить результаты деятельности
предприятия с точки зрения прибыльности.
Этот материал составляется обычно из
следующих разделов: реализация, себестоимость
реализованной продукции или
услуг, операционные затраты, получение
(до уплаты налогов) прибыли (или убытки).
Во многих случаях в плане показывают,
что получается после вычета налогов.
Отчет о прибыли выступает
наиболее распространенным показателем
финансовых резервов предприятия.
План-баланс демонстрирует
финансовое состояние фирмы на конец
рассчитываемого периода времени.
Из его анализа можно сделать
выводы о росте активов и об
устойчивости финансового положения
фирмы в конкретный период времени.
Отчет о движении денежных средств
характеризует формирование и отток
денежной наличности, а также остатки
денежных средств фирмы в динамике.
Проектировка потоков денежных средств
наиболее важный финансовый прогноз в
бизнес-плане. Отчет о денежном потоке
отражает фактические поступления денежных
средств и их перечисление. Итоговая цифра
отчета о потоке денежных средств отражает
сальдо оборота денежных средств компании,
а не ее прибыль. В отличие от отчета о
прибыли, отчет о денежных потоках отражает
фактическое поступление всех денег из
всех источников, включая выручку от реализации
продукции, от продажи акций или полученных
в долг, а также средств от продажи или
ликвидации некоторых активов. Что касается
затрат, то в отчет о денежных потоках
включается фактическая оплата всех затрат.
Некоторые затраты могут быть покрыты
немедленно, в то время как другие – через
некоторое время.
На основе отмеченных трех
документов проводится анализ финансовых
ресурсов фирмы и выбирается схема
финансирования инвестиционных проектов,
среди которых могут быть использованы:
получение финансовых ресурсов путем
акционирования, долговое финансирование
(долгосрочные кредиты в коммерческих
банках, частное размещение долговых
обязательств и др.), лизинговое финансирование.
1. Понятие бизнес-плана
Бизнес-план описывает цели
и задачи, которые необходимо решить
предприятию, как в ближайшем
будущем, так и на перспективу. В
нем содержаться оценка текущего
момента, сильных и слабых сторон
проекта, анализ рынка и информация
о потребителях продукции или
услуг.
Ценность бизнес-плана
определяется тем, что он:
- дает возможность определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции;
- содержит ориентир, как должен развиваться проект (предприятие);
- служит важным инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.
При составлении бизнес-плана
необходимо оценить возможности
и проблемы, которые могут возникнуть
в будущем. Этот процесс называется
определением (или оценкой) общего положения.
Имея такую оценку, приступают к
постановке целей и задач. Этот процесс,
в свою очередь, состоит из двух частей.
Во-первых, устанавливается, что будет
являться продукцией проекта (каким
бизнесом будет заниматься предприятие),
во-вторых, определяются главные, количественно
обоснованные цели на перспективу.
Установление таких целей
является наиболее простой задачей
на первом этапе составления бизнес-плана
(при более детальной разработке
цели могут изменяться и уточняться).
Решив ее, необходимо определить пути
достижения этих целей. Для этого
необходимо выработать стратегию и
составить планы, которые формируют
ядро бизнес-плана. Хорошо составленный
бизнес-план, как правило, является
существенным фактором длительного
выживания предприятия и его
прибыльности.
Бизнес-план помогает решить
вопросы финансирования, то есть он
может стать средством привлечения
капитала, необходимого для осуществления
проекта (развития предприятия). При составлении
бизнес-плана необходимо представить,
какие препятствия могут возникнуть на
пути к успеху. Может случиться так, что
эти препятствия слишком серьезны и на
предлагаемой идее нужно ставить крест.
Разумеется, это не самый приятный вывод,
но лучше его сделать, пока проект на бумаге,
а не тогда, когда на его создание уже потрачены
деньги и время.
Таким образом, бизнес-план
дает возможность понять общее состояние
дел на данный момент; ясно представить
тот уровень, которого может достичь
проект (предприятие), получать важную
информацию по вашей индустрии и маркетингу,
планировать процесс перехода от одного
состояния в другое.
В наше время бизнес-план
становиться для предпринимателя
все более важным документом. Ни
одна компания не сможет выразить цели
своего существования или получить
финансирование без грамотно разработанного
бизнес-плана. Если вы не представите
грамотный бизнес-план, никто не
будет серьезно рассматривать вашу
идею.
Инвесторы хотят увидеть
бизнес-план доказывающий, что над
идеей хорошо поработали и предприниматель
тщательно продумал все действия,
которые необходимо предпринять
для осуществления идеи и превращения
ее в успешно функционирующую
программу.
Бизнес-план представляет из
себя документ, который убедительно демонстрирует
способность вашей компании произвести
и (что самое главное) продать достаточно
товаров и услуг, чтобы при этом размеры
прибыли и возврат вложений удовлетворяли
потенциальных инвесторов (кредиторов).
Таким образом, бизнес-план
является не просто набором управленческих
решений в области маркетинга,
стратегии производства и продаж,
организации и финансов – он позволяет
Вам “удачно” продать ваш бизнес
тому, для кого этот план предназначен,
будь то банк, инвестиционная компания,
потенциальный партнер (заказчик).
Бизнес-план предназначен для
вашего инвестора или банкира, а
также огромную пользу он приносит
и вам. Подробный и продуманный
бизнес-план, возможно, является наилучшим
инструментом, который поможет достичь
долгосрочный целей.
Бизнес-план помогает:
- принимать важные деловые решения;
- подробно ознакомиться с финансовой стороной вашего дела;
- предвидеть и избегать препятствий, которые часто встречаются в схожем бизнесе;
- поставить конкретные задачи, осуществление которых будет свидетельствовать о сделанном прогрессе;
- расширяться в новых и перспективных отраслях;
- быть более убедительным при поиске финансирования.
Создавая бизнес-план вы
получите возможность: узнать много нового
о вашей индустрии и секторе рынка, лучше
контролировать свою фирму и увеличить
свою конкурентоспособность
Любой бизнес-план должен иметь
читателей, заинтересованных в успехе
дела. Существует восемь различных
причин, которые определяют характер
бизнес-плана в зависимости от
того, для кого он предназначен:
Бизнес-план для
себя. Это своего рода самоконтроль:
что необходимо для открытия дела? Достаточно
ли реалистична идея?
Бизнес-план для
получения кредита. До недавнего времени российский
предприниматель для получения кредита
в банке мог представить лишь двухстраничное
ТЭО (Технико-экономическое обоснование),
которое, впрочем, не являлось решающим
для принятия банком или другой финансовой
организацией решения о предоставлении
кредита. Решающими же были личные связи,
рекомендации, а также осведомленность
банкиров о состоянии дел кредитополучателя
(как правило, предприниматели брали кредиты
в банках, клиентами которых они были).
В последнее время все больше и больше
российских банков требуют от предпринимателей
бизнес-план для предприятия окончательного
решения о выдаче (или не выдаче) кредита.
Бизнес-план для
привлечения средств сторонних инвесторов. Инвесторами выступают: венчурные
инвестиционные фонды, частные инвесторы
или публичная эмиссия акций. Если вы привлекаете
средства за счет публичной эмиссии акций
вашей компании, бизнес-план содержащий
сведения о фирме, о стратегии маркетинга,
продаж, производства и о финансовых перспективах,
поможет вам успешнее продать компанию
инвесторам. По мере того, как российский
фондовый рынок развивается и стабилизируется,
бизнес-планы будут приобретать все большее
значение для осуществления публичной
эмиссии ценных бумаг (и во всей видимости,
станут основой проспекта эмиссии). Российская
практика имеет мало прецедентов создания
и открытого распространения бизнес-планов
в качестве вспомогательного инструмента
публичной эмиссии (самым ярким примером
представляется опыт эмиссии российского
АООТ “Медиа Мекэникс”).
Бизнес-план для
совместного предприятия или
стратегического альянса с иностранным
партнером. Иностранные компании, пережив
эйфорию первых лет перестройки, теперь
с большей осторожностью подходят к оценке
потенциального партнера по совместному
предприятию. И грамотный бизнес-план
дает уверенность иностранному партнеру
в серьезности вашего дела.
Бизнес-план для
заключения крупного контракта.
Бизнес-план для
привлечения новых сотрудников. В наши годы трудно переманить
профессионалов из других фирм, даже пообещав
им более высокие заработки. Описание
будущей деятельности фирмы дает потенциальному
сотруднику информацию о перспективности
и стабильности предлагаемой работы.
Бизнес-план для
реорганизации дела и оптимизирования
операций. По мере того, как небольшие
компании растут, появляется необходимость
создания стратегической (или тактической
– в зависимости от ситуации) концепции
развития. Бизнес-план, в разработке которого
принимают участие ваши партнеры по бизнесу
и ключевые сотрудники, поможет вам выработать
эту концепцию и, что важнее, позволит
вам выработать эту концепцию, позволит
вашим партнерам более четко осознать
цели и конкретные задачи, стоящие на пути
реализации этой концепции.
2. Состав бизнес-плана
Состав бизнес-плана и
степень его детализации зависят
от размеров будущего проекта и сферы,
к которой он относиться.
Например, если предполагается
наладить производство нового вида какой-либо
продукции, то должен быть разработан
весьма подробный план, диктуемый
сложностью самого продукта и сложностью
рынка этого продукта. Если же речь
идет только о розничной продаже
какого-либо продукта, то бизнес-план может
быть более простым.
Таким образом, состав и детализация
бизнес-плана зависят от характера
создаваемого предприятия – относиться
ли оно к сфере услуг или
к производственной сфере. Если предприятие
производственное, то на состав и детализацию
бизнес-плана повлияют вид товара
и будет ли этот товар выпускаться
для потребителей или для производителей.
Состав бизнес-плана также
зависит от размера предполагаемого
рынка сбыта, наличия конкурентов
и перспектив роста создаваемого
предприятия.
Примерный состав бизнес-плана:
1. Вводная часть
- название и адрес фирмы;
- учредители;
- суть и цель проекта;
- стоимость проекта;
- потребность в финансах;
- ссылка на секретность.
2. Анализ положения
дел в отрасли
Источник