Irr и в бизнес плане

Статья рассматривает особенности расчета и используемую формулу показателя IRR. Также в статье описан экономический смысл IRR, и что характеризует данный показатель.

Определение и формула внутренней нормы доходности IRR

Внутренняя норма доходности IRR – (с английского — Internal Rate of Return), один из главных показателей, используемых при оценке привлекательности того или иного инвестиционного проекта.

Что же представляет из себя показатель IRR – это такая процентная ставка, при применении которой в качестве коэффициента дисконтирования, в формуле расчета чистого дисконтированного дохода, ЧДД будет равен нулю. Если говорить проще, то это определенная граница окупаемости инвестиций, по аналогии с точкой безубыточности компании. При таком значении ставки процента дисконтирования, финансовая организация или частный инвестор смогут гарантировано возвратить свои вложения, с нулевой прибылью.

Формула и примеры расчета IRR позволят понять специфику определения этого показателя.

Общий вид формулы расчета IRR:

Irr и в бизнес плане

Где:

r — процентная ставка;
NPV – чистый дисконтированный доход.

Изучим пример расчета IRR:

требуемые инвестиции для реализации проекта – 1 000 000 руб.;
доходность первого года – 100 000 руб.;
второго года – 150 000 руб.;
третьего года – 200 000 руб.;
последнего – 270 000 руб.

Далее последовательно приближаемся к определению величины внутренней нормы доходности, в несколько шагов.

Вычисление минимального значения IRR, по формуле:

Irr и в бизнес плане

где:

N — длительность проекта, в годах;
IC — первоначально вложенный капитал;
∑ — сумма доходов за каждый год, приведенная к тысячам рублей.

После произведения нехитрых вычислений, получаем значение IIR равное 10% — это минимальная границы внутренней нормы прибыли для рассматриваемого проекта

Далее надо посчитать максимальное значение IRR:

Irr и в бизнес плане

Получим значение IRR по максимальной границе, равное 44%. Эти значения говорят о том, что внутренняя норма доходности проекта должны находиться в диапазоне от 10% до 44%.

Затем, надо определить предельные значения чистых дисконтированных доходов NPV, на основе предельных показателей IRR:

Irr и в бизнес плане

На последнем этапе расчета IRR, производим его, с использованием всех ранее полученных данных:

Irr и в бизнес плане

Что характеризует полученный показатель IRR в 23%. Это та максимальная доходность, которую обеспечит проект, то есть, если условия предоставления капитала содержат ставки, выше рассчитанной IRR, то предприниматель не сможет вернуть его и получить прибыль. И наоборот, все источники финансирования, стоимость привлечения которых составляет менее 23% потенциально способны обеспечить прибыльность проекта.

IRR или внутренняя норма доходности – один из составляющих элементов сложной системы оценки инвестиционных проектов, позволяющий определить ставки, под которые предприниматель может привлекать капитал. И от корректности финансовых показателей зависит будущее проекта, поэтому скачивайте с нашего сайта полноценный готовый бизнес-план, включающий расчеты основных экономических и финансовых показателей. Или заказывайте индивидуальный бизнес-план «под ключ», полностью раскрывающий потенциал ваших предпринимательских талантов и организуемой компании.

Экономический смысл IRR

Чтобы раскрыть экономический смысл IRR, важно понимать, какие моменты он характеризует:

Величина прибыли с осуществленного вложения капитала. Инвестор в процессе выбора из нескольких альтернативных проектах, при прочих равных, выберет тот, для которого значение IRR выше.
Безубыточная кредитная ставка или стоимость привлечения финансовых средств на реализацию проекта. Это означает, что IRR – это своего рода граница, максимальная ставка стоимости использования заемного капитала, которая позволяет сделать проект безубыточным. Соответственно, если предприниматель берет кредит на открытие своего дела по ставке, большей, чем полученный IRR, он заранее обеспечивает себе потенциальные убытки.

Помимо экономического смысла, важно понимать, какие достоинства и недостатки несет использование показателя внутренней нормы доходности в качестве критерия оценки инвестиционных проектов.

Плюсы, которые делают использование IRR эффективным:

возможность выбора между несколькими проектами в рамках новых или существующих предприятий. Чем больше значение внутренней нормы доходности, тем больше прибыли можно извлечь, обеспечив привлечение более дешевого по стоимости кредита или инвестиционного капитала;
показатель позволяет сравнить несколько проектов с различными периодами инвестирования, отличающимися продолжительностью по времени. Соответственно, инвестор или кредитная организация выберет тот проект, который позволит больше заработать на капитале в долгосрочной перспективе.

Недостатки и минусы использования внутренней нормы доходности:

невозможность на 100% точного прогнозирования величины выплат по вложенному капиталу;
показатель IRR достаточно прост по структуре и не учитывает большое количество факторов внутренней и внешней среды, которые могут существенно повлиять на доходность проекта.
отсутствие инструмента расчета суммы притока денег в абсолютном выражении, так как IRR, как относительный показатель, характеризует только ту процентную ставку, до которой вложения капитала остаются прибыльными.
в расчете не учитываются возможные процессы реинвестирования;
расчет IRR не предусматривает возможность учета тех прибылей, которые включаются в инвестиционные затраты за счет процентных доходов от их использования, что дает не совсем точную оценку номы доходности проекта.

Также обратите внимание на PBP инвестиционного проекта с формулой расчета показателя. Этот индикатор поможет вам еще более четко оценить все перспективы и возможности вашего проекта.

Расчет IRR в Excel пример

Современные средства автоматизации, различные табличные редакторы позволяют существенно упростить расчеты в рамках любых экономических процессов и моделей. Расчет IRR в Excel позволит ускорить и повысить точность вычислений, за счет использования встроенного редактора формул, содержащего и финансовый блок инструментов.

Основная функция, которая будет использоваться при расчете IRR в Excel – это ВСД (внутренняя ставка дисконта). Для доступа к ней нужно выбрать пункт «Финансовые» в разделе с формулами и найти описанную функцию.

Для того, чтобы рассчитать внутреннюю норму доходности, надо сформировать таблицу с данными, которые будут выступать в качестве параметров функции. Столбец таблицы заполняется значениям доходности инвестиций используется в качестве входных параметров для расчета IRR в Excel. Формулу завязываем на определенную ячейку и получаем гибкий инструмент расчета нескольких вариантов внутренней нормы доходности.

Ограничения использования Excel для расчета IRR:

исходные данные должны содержать как минимум одно отрицательное значение показателя доходности – обычно это первый период реализации проекта, когда предприятие еще не получает выручки для формирования прибыли;
периоды должны следовать строго последовательно, в соответствии с реально используемыми примерами и периодичностью вложений;
если используется метод итераций, следует заполнять поле «Предположение» для осуществления корректных расчетов.

Что характеризует показатель IRR и как сопоставлять его с другими финансовыми показателями

Как уже было описано, IRR используется для оценки привлекательности инвестиционных проектов, с точки зрения максимальной ставки привлечения средств на его реализацию, чем ниже реальная ставка – тем больше прибыльность проекта.

На практике, показатель внутренней нормы доходности используется в совокупности и сравнении с другими, одним из которых является средневзвешенная стоимость капитала (WACC).

Соответственно, в зависимости от отношения этих индикаторов, оценивается привлекательность проекта:

если IRR больше WACC, то потенциальная ставка доходности выше, чем предполагаемые затраты на формирование собственного и заемного капитала, что характеризует достаточно высокую инвестиционную привлекательность бизнеса;
если IRR меньше WACC, то ситуация обратна первому положению – внутренняя норма доходности не позволяет окупить затраты на собственный и заемный капитал, следовательно – реализация проекта бесперспективна;
IRR = WACC =- ситуация достаточно редкая и требует незначительных настроек проекта, чтобы обеспечить хотя бы минимальную доходность, за счет корректировок движения денежных средств в сторону их увеличения;
если IRR одного проекта превышает IRR другого, очевидно, чтоб привлекательнее финансирование первого.

Аналогично описанным ситуациям, сравнение показателя внутренней нормы доходности можно проводить с другими показателями – ставками процентов по кредитам и вкладам, стоимости обслуживания инвестиций и т.д., чтобы получить возможность сопоставить проекты.

Наша компания занимается разработкой бизнес-планов на разные тематики. Так, вы можете заказать у нас, например, типовой бизнес-план из отрасли розничных продаж одежды и обуви или любой вопрос в зависимости от ваших предпочтений.

Обеспечение достаточной для получения прибыли нормы внутренней доходности – важная задача планирования, решение которой позволит защитить выгодность вложений в проект и привлечь внешнее финансирования. От профессионализма проектирования зависит многое, и стоит доверить этот процесс квалифицированным специалистам. У нас на сайте вы можете скачать готовый полноценный структурированный бизнес-план, с основными расчетами финансовых и экономических показателей эффективности проекта. Он позволит в короткие сроки открыть свое дело и занять достойную долю рынка. Также у вас есть возможность заказать индивидуальный бизнес-план «под ключ», в котором будет полностью раскрыта специфика организации и развития бизнеса конкретного предприятия или компании в определенной сфере экономической деятельности.

Источник

Одна из наиболее сложных и, скорее всего, непонятных тем в бизнесе — IRR. Возможно, кто-то уже сталкивался с ней, когда начинал своё дело, а кто-то пока незнаком с этим. Но это является важным составляющим любого бизнес проекта. Поэтому сегодня мы хотели бы объяснить Вам всю суть IRR, что это такое и как рассчитать.

Что такое IRR проекта простыми словами

И так, давайте разъясним, что такое IRR проекта простыми словами. Для начала нужно узнать, как переводится данная аббревиатура с английского языка. В буквальном переводе это означает — внутренняя ставка доходности (ВНД). Это очень важный показатель, который, по сути, “предсказывает” судьбу Вашего проекта или бизнес идеи.

Теперь мы покажем это на примере. Допустим, Вы решаете запустить свой проект, берёте кредит в банке, заключаете разные соглашения, но понимаете, что цель проекта — получать какие-то деньги с него после продвижения. Соответственно, для этого нам необходимо вычислить IRR. Если он получается меньше или равен банковскому проценту, то прибыли у Вас не будет, в проекте смысла нет. Но, как только показатель превышает процент, можно смело браться за дело и ожидать приличный доход.

Стоит также сказать, что расчёт IRR — чисто математическая операция. Она довольно сложная. Но в век современных технологий эту функцию сильно упростили. Достаточно только зайти в Еxcel, ввести данные и получить необходимый результат.

Что такое NPV и IRR

А теперь нужно понять, что такое NPV и IRR. NPV — это ещё одна сложная, но очень важная деталь бизнеса, которую необходимо учитывать. В переводе с английского это понимается как чистая текущая стоимость (ЧПС). Такой показатель поможет определить, на какую прибыль Вы можете рассчитывать после того, как окупятся все затраты на проект. Конечно же, это тоже можно без труда вычислить в специализированных программах.

Как Вы уже поняли, NPV непосредственно связано с IRR. Всё очень просто. IRR показывает, можем ли мы, в принципе, ожидать что-то от проекта (в смысле, прибыль) или нам стоит отложить идею, осознав, что ничего от неё не получим. А NPV определяет, чего конкретно мы добьёмся от проекта, какой доход нас ждёт.

Что такое IRR инвестиционного проекта

Дальше необходимо выяснить, что такое IRR инвестиционного проекта. Если у Вас в приоритете именно такой проект, в который просто вкладываете средства исключительно с целью получения прибыли, то IRR тут чрезвычайно важный показатель. Он является своеобразным просчётом успешности проекта на несколько месяцев или даже лет вперёд. Это, на наш взгляд, наиболее верная стратегия в разработке крупных бизнес планов.

Успешность проекта, а следовательно, и удовлетворительный показатель IRR зависят от его продвижения. Например, множество проектов, достигшие отличных показателей в бизнесе среди серьёзных конкурентов, вели свои сайты. Они добились высоких результатов благодаря сотрудничеству с поисковым продвижением в Яндексе, и благодаря ему всё больше интернет-пользователей заходили на эти сайты и были заинтересованы проектом.

Сообразно с этим, IRR демонстрировал перспективные возможности развития инвестиционного проекта. А вкладчики получали достойную прибыль от него.

Хочется отметить, что достаточно высоких результатов в инвестиционном бизнесе добились люди, которые детально изучили вопрос что такое франшиза в бизнесе, что помогло им сотрудничать с иностранными бизнес партнёрами. Их проекты стали намного качественными и успешными, по сравнению с отечественными.

Что показывает IRR

Исходя из нашего объяснения, становится очевидно, что показывает IRR. Он, в первую очередь, демонстрирует нам, может ли проект стать успешным, насколько можно вложиться в него и как это отразится на будущей прибыли. Но, помимо этого, тут стоит обратить внимание и на популярность Вашей бизнес идеи, насколько она будет полезна и актуальна среди людей.

Безусловно, чтобы продвигаться вперёд в этом направлении, важно сделать так, чтобы проект развивался и следовал современным тенденциям. Несомненно, тут не обойтись без грамотно оформленного сайта, являющийся визитной карточкой любой бизнес идеи. В этом может помочь оптимизация, она сделает Ваш сайт более востребованным, современным. Это отразится на проекте и, как правило, на показателе IRR.

IRR что это в экономике

А сейчас настало время узнать про IRR и что это в экономике. Она наиболее точно нам покажет его значение. Здесь важно понимать, что этот показатель считается одобряемым инвесторами, если он отображает окупаемость бизнес проекта. Тогда, принимают решение продолжать разрабатывать дело дальше.

Расчёт IRR даёт возможность прогноза получения определённого процента от проекта, исключив проценты банка. Таким образом, это является чистой прибылью, Вашим доходом.

Мы понимаем, что очень сложно детально разобраться в IRR, особенно новичкам в сфере бизнеса. Но как раз-таки для них это будет наиболее актуально. Почему так? Объясняем. Сейчас чрезвычайно много возможностей для развития своего дела. Сюда включаются различные бизнес идеи 2020 года, которых нет в России, или недостаточно распространённых для нашей общественности. Таковыми являются и разработка мобильных приложений, и открытие интернет-магазинов, и создание онлайн школ или курсов.

IRR отрицательный: что это значит

Бывают такие случае, когда в расчётах мы получаем IRR отрицательный, но что это значит. К сожалению, это говорит нам о том, что процент, получаемый от банка, будет слишком низкий. Такой расклад заводит любой бизнес проект в тупик, он не даёт никаких результатов. Почему так происходит? Потому что прибыль от проекта мы получить не можем, она уходит в минус. То есть, ни о каких перспективах развития здесь речи быть не может.

Как следствие, многие фирмы и компании в целях спасти свой проект, обращаются за помощью к профессионалам. Они помогают оптимизировать его проверенными способами. Конечно, всё это осуществляется не сразу, а постепенно, направленно на результат.

Чтобы продвинуть или вообще восстановить проект, может быть предложен способ повышения популярности сайта проекта на основе того, из чего состоит объявление в РСЯ для только начинающих развиваться и собирать аудиторию интернет-ресурсов.

Дальнейшая работа проводится в соответствии с тем, чтобы сделать веб-сайт более удобным и комфортным для интернет-пользователей. Другими словами, нужно разработать все детали сайта так, дабы пользователь не заблудился на сайте, пришёл за тем, что ему нужно. И цель проекта будет выполнена. Тут профессионалы могут объяснить, как добавить хлебные крошки на вебстранице и помочь это осуществить. Здесь, наверное, уже не стоит говорить, на сколько это поможет поднять IRR.

В заключение данной познавательной для Вас статьи, хотим ещё раз подчеркнуть важность IRR и NPV показателей. Они напрямую связанных с успешностью любых бизнес проектов. Поэтому необходимо не только знать, но и понимать их основную суть. Возможно, это поможет далеко продвинуться в своём деле или найти то, что Вам действительно интересно.

Источник

Для любого инвестора полезно знать, что такое Internal Rate of Return или сокращенно IRR. У этого термина очень много синонимов, но о них позже.

Итак, начнем с простого примера. Предположим, вы вложили в какое-то дело 100 долларов. Это дело может быть каким угодно. Например, вы внесли деньги на депозит или купили облигацию, может быть, одолжили их по договору какому-нибудь ИП или внесли эту сумму в уставной капитал ООО как учредитель. Так вот, предположим, год назад вы вложили 100 долларов и сегодня получили 110 долларов. Какова ваша доходность? Ну это просто — делим 10 долларов прибыли на 100 долларов начального вложения и получаем ответ 10%.

Отлично, усложняем задачу. Предположим, вы вложили деньги 1,5 года назад и сегодня получили 115 долларов. Какова ваша доходность? Правильный ответ чуть посложнее. Доходность равна:

А теперь посмотрим на ситуацию, которая реально встречается на практике. Допустим, что полтора года назад вы вложили 100 долларов, потом через полгода (год назад) вы добавили еще 100 долларов и в результате сегодня получили, ну скажем, 225 долларов. Какова ваша доходность? И еще более интересный вопрос — какое вложение лучше? То, которое описано в последнем или предпоследнем примере? (спойлер — второй вариант чуть-чуть лучше).

Так вот, для таких случаев придумано понятие IRR (внутренняя норма доходности). Собственно, термин IRR обычно используется в контексте оценки привлекательности тех или иных инвестиционных проектов со стороны руководства компании. Когда мы говорим о доходности портфеля, то это же самое понятие принято называть MWR (Money Weighted Return — доходность, взвешенная по деньгам). Бывает еще доходность, взвешенная по времени, но о ней в другой раз. Если же мы говорим о доходности облигаций, то в этом случае мы будем вместо IRR говорить о YTM (Yield To Maturity —доходность к погашению). На самом деле это всё одно и то же понятие.

Но вернемся к нашей задаче. Что же такое IRR? Представьте, что вы нашли банк, в котором вам готовы открыть депозит с неограниченным пополнением и снятием со счета. При этом банк непрерывно начисляет на остаток по счету некоторый процент. У вас есть определенный график, по которому предположительно будут появляться свободные деньги, и вы хотите сравнить, что для вас выгоднее: вложить деньги на этот депозит или в ваш проект (портфель, облигацию или что-то ещё). Понятно, что если процент по депозиту низкий, то выгоднее проект. Если процент высокий, то выгоднее депозит. При определенном значении процента вам всё равно, куда вложить деньги, потому что и вложения, и прибыли будут одинаковыми по депозиту и по проекту. Этот процент и есть IRR.

Подытожим: IRR проекта − этот тот процент, который должен платить банк по воображаемому депозиту, чтобы вам было без разницы положить деньги на депозит или инвестировать в ваш проект.

Можно пойти дальше, и представить, что банк также позволяет вам забрать со счета больше денег, чем его текущий баланс. При этом по счету всё так же непрерывно будет начисляться тот же самый процент. Понятно, что в таком случае депозит превращается в кредит, а IRR соответственно становится эффективной ставкой по кредиту.

Как посчитать IRR? Для этого нужно решить нелинейное уравнение.

На современном этапе вам вряд ли придется решать это уравнение голыми руками (ну разве что на экзамене ФСФР), потому что для этого есть функция Excel под названием ВСД(), которая вычисляет IRR по заданному ряду платежей. Также эта функция реализована во многих продвинутых калькуляторах.

Ну и напоследок немного о недостатках данного показателя.

Первый недостаток в том, что если использовать IRR для оценки доходности портфеля (в таких случаях принято говорить об MWR — доходности взвешенной по деньгам), то можно прийти к неправильным выводам. Представим, инвестор в первый год внёс на счет 10000 долларов, и в этот год рынок вырос на 10%, инвестор обрадовался и в конце года внёс на счет ещё 10000 долларов. Рынок же на следующий год развернулся и упал обратно до уровня начала первого года (то есть на 9,09%). С одной стороны, за два года просто ничего не изменилось и доходность портфеля ноль, однако в случае с нашим гипотетическим инвестором MWR будет равно -3,06%. Связано это с тем, что когда рынок падал, на счету было больше денег, чем когда рынок рос, и поэтому убыток (в долларах) во второй год оказался больше, чем прибыль в первый. То есть показатель MWR в этом случае дает информацию объективную, но не полную и должен рассматриваться вместе с другими метриками.
Второй недостаток методики связан с тем, что расчет подразумевает, что любые деньги, внесенные на счет, могут быть инвестированы под доходность, равную IRR. Это особенно заметно на примере облигаций (то есть на примере YTM — доходности к погашению). Держатель облигации сможет получить эту доходность только в том случае, если сможет (и захочет) реинвестировать каждый купон под ту доходность, под которую он изначально купил облигацию. Однако ставки по облигациям не стабильны, и в момент реинвестиции купона доходность может быть как выше, так и ниже той, которая была при покупке. И, соответственно, реальная доходность, которая будет получена инвестором, будет отличаться от гипотетической доходности к погашению при покупке. Такой проблемы, конечно, нет, когда мы ретроспективно анализируем результат, уже полученный в прошлом.
Третий недостаток связан с тем, что в случае сложных денежных потоков (если денежный поток меняет знак больше одного раза) уравнение для определения IRR может иметь несколько решений.

В общем, вот так. Надеюсь информация была для вас полезной.

Источник