Инвестиционный меморандум и бизнес план

В чем отличие «Инвестиционного меморандума» от «Бизнес – плана» и ТЭО?

Инвестиционный меморандум (инвестиционное предложение)

Инвестиционный меморандум является документом, содержащим всю необходимую для инвестора информацию. В меморандуме рассматриваются все основные аспекты деятельности компании, и обосновывается целесообразность инвестиций в данную хозяйствующую единицу.

Инвестиционный меморандум – это своего рода сокращенный бизнес-план, предоставляемый потенциальному инвестору. По результатам рассмотрения инвестиционного меморандума, инвестор принимает решение о дальнейшем сотрудничестве или прекращении контактов с компанией-инициатором проекта.

Инвестиционный меморандум, как правило, состоит из девяти основных разделов (хотя и не существует определенных нормативов составления инвестиционного меморандума, но он должен включать в себя следующие разделы или хотя бы основную информацию данных составляющих):

1.  Вводная часть (резюме), где указана сводка данных о предприятии, предполагаемые процедуры инвестирования и анализ возможностей инвестирования.

2.  Обзор отрасли промышленности (сектора экономики, в котором работает выбранная компания). В данном разделе рассматривается: состояние отрасли в целом, конкурентная среда данной отрасли, положение компании с точки зрения конкурентоспособности.

3.  Информация о компании. Этот раздел посвящен истории компании, перечислению основных владельцев и акционеров, оценке системы качества производственного процесса в данной компании, а также рассмотрению юридической структуры предприятия.

4.  Производство и выпускаемая продукция. Данный раздел охватывает все основные стороны производства, начиная с описи имущества предприятия (включая оборудование и производственные площади) и заканчивая описанием необходимого сырья и поставщиков компании. В разделе также указаны объемы и технология производства, равно как и себестоимость производимой продукции, ее упаковка, существующие патенты и торговая марка продукции. Большое внимание уделено исследовательской работе и возможностям для развития производства.

5.  Маркетинг и распространение выпускаемой продукции. Данный раздел состоит из обзоров: рынка производимой продукции, существующих маркетинговых программ, рынка сопутствующих услуг и системы ценообразования. Большая часть данного раздела посвящена определению потенциальных покупателей (потребителей) данного вида продукции, а особое внимание уделяется продажам и видам распространения продукции.

6.  Руководство и сотрудники компании. Этот раздел посвящен определению профессионального уровня, как руководства, так и сотрудников компании и рассмотрению кадровой структуры предприятия.

7.  Прочие корпоративные вопросы. В этом разделе затронуты все значимые вопросы не указанные выше и являющиеся неотъемлемой частью при подготовке инвестиционного меморандума.

8.  Финансовая информация. В данном разделе предоставляется и обосновывается вся финансовая информация необходимая инвестору для принятия решения. Это и заключение технико-экономического обоснования проекта, и оценка финансово-экономического состояния предприятия, и бухгалтерская документация, и вопросы налогообложения, а также другая необходимая инвестору финансовая информация (например, иностранному инвестору необходима адаптация бухгалтерского отчета в соответствии с международными стандартами);

9.  Финансовый план. Данный раздел посвящен информации связанной с финансовыми показателями и коэффициентами проекта, поэтапной схемой возврата инвестиций и вложенных ресурсов, детальным планом расходов и доходов, размерам траншей, финансовой схемой работы над проектом, оценкой возможных финансовых рисков и т. д.

В заключении подводится общий итог и даются выводы, предложения, рекомендации.

Сроки и условия подготовки, форма отчета

В результате работы заказчику предоставляется “Инвестиционный меморандум” (в письменном и электронном виде), который направляется ему по E-mail, факсом, по почте или передается лично.

Инвестиционный меморандум состоит из 15-20 страниц и готовится в течение от 7 – 10 рабочих дней с момента получения необходимой информации и оплаты услуги.

Заказчику гарантируется соблюдение конфиденциальности при работе с предоставленной им информацией.

Список необходимых для анализа документов (предоставляется заказчиком):

·  технико-экономическое обоснование (ТЭО);

·  бизнес-план;

·  по желанию заказчика может быть и другая сопутствующая информация по данному проекту.

Инвестиционный меморандум – это предложение потенциальному инвестору содержащее всю необходимую информацию о проекте (резюме), базирующееся на пакете необходимых для привлечения финансовых ресурсов документов, которое является основой для принятия инвестором решения относительно последующих шагов и непосредственного участия в инвестиционном проекте.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО)

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) является необходимым для инвестора исследованием (документом), в ходе которого, проводится ряд работ по изучению и анализу всех параметров проекта (объекта и получателя инвестиций) и разработке схемы возврата вложенных средств и ресурсов.

Планирование проекта и подготовка ТЭО представляет собой междисциплинарную задачу, для выполнения которой необходима комплексная работа инженеров, экономистов, финансистов, юристов, социологов и т. д. Условно, реализацию инвестиционного проекта можно разделить на 3 фазы:

1.  Пред-инвестиционная фаза;

2.  Инвестиционная фаза (реализация проекта);

3.  Эксплуатационная фаза.

Основой успешной реализации любого проекта являются пред-инвестиционная (подготовка проектно-конструкторской документации, проведение переговоров и заключение контрактов) и инвестиционная (строительные работы, закупка оборудования и сырья, подготовка кадров и сдача в эксплуатацию) фазы. Именно поэтому, необходим экспертный подход к исследованиям, подготовке требуемой документации, обучению кадров и другим предшествующим эксплуатационной фазе работам.

Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта содержит подробную информацию обо всех аспектах проведения работ в ходе реализации инвестиционной и эксплутационной фаз. В соответствии со стандартами UNIDO, ТЭО должно содержать нижеследующую информацию, которую можно представить в виде основных разделов:

1.  Структурный план (резюме всех основных положений каждой главы);

2.  Общие условия осуществления проекта и его исходные данные (авторы проекта, исходные данные по проекту, уже проведенные исследования стоимости и капиталовложений и т. д.);

3.  Рынок сбыта, мощности производства и производственная программа (спрос и рынок, прогноз продаж, производственная программа, определение мощности (максимальной загрузки) предприятия и многое и т. д.);

4.  Материальные факторы производства (сырье и ресурсы, необходимые для производственного процесса) – (приблизительные потребности в факторах производства (наличие ресурсов и сырья), положение с их поставками в настоящем и будущем, приблизительный расчет годовых издержек на местные и иностранные материальные факторы производства и т. д.);

5.  Места нахождения и территория (предварительный выбор места нахождения, включая, при необходимости, расчет стоимости аренды земельного участка или помещения и т. д.);

6.  Проектно-конструкторская документация (предварительное определение рамок проекта, технология производства и оборудование, объекты гражданского строительства, необходимые для нормального функционирования предприятия и т. д.);

7.  Организация предприятия и накладные расходы (приблизительная организационная структура, сметные накладные расходы и т. д.);

8.  Трудовые ресурсы (предполагаемые потребности в ресурсах с разбивкой по категориям рабочих: ИТР, служащие, основные специалисты (местные / иностранные); предполагаемые ежегодные расходы на трудовые ресурсы в соответствии с вышеуказанной классификацией, включая накладные расходы на оклады и заработную плату и т. д.);

9.  Планирование сроков осуществления проекта (предполагаемый примерный график осуществления проекта, смета расходов на осуществление проекта, размеры траншей и т. д.);

10.  Финансовая и экономическая оценка (общие инвестиционные издержки, финансирование проекта, производственные издержки, финансовая оценка, национальная экономическая оценка и т. д.).

Однако, с учетом отечественной специфики, видится необходимым добавление таких разделов как:

11.  Инвестиционный климат и риски (оценка инвестиционного климата в целом по стране и непосредственно в регионе, возможные риски и т. д.);

12.  Достижение необходимого качества и обеспечение конкурентоспособности (конкурентные преимущества, система обеспечения мировых стандартов качества выпускаемой продукции и т. д.);

13.  Эффективность бизнеса и возможные перспективы (оценка перспективности данного направления бизнеса, определение возможностей для развития данного вида бизнеса в выбранном регионе и т. д.).

Технико-экономическое обоснование является всесторонним исследованием и изучением инвестиционного проекта и, следовательно, должно содержать всю необходимую для отчественного и иностранного инвестора информацию с учетом возможности участия в проекте и нескольких участников с различными видами ресурсов (финансовые средства, оборудование и т. д.).

Сроки и условия подготовки, форма отчета

В результате работы заказчику предоставляется “Технико-экономическое обоснование” (в письменном и электронном виде), которое направляется ему по е-mail, факсом, по почте или передается лично. Технико-экономическое обоснование, как правило, состоит из 90-100 страниц и готовится в течение от 1 – 1,5 месяцев с момента получения необходимой информации и оплаты услуги.

Заказчику гарантируется соблюдение конфиденциальности при работе с предоставленной им информацией.

Список необходимых документов (предоставляется заказчиком):

·  техническая документация (относительно производственного процесса);

·  пакет документов с требованиями к проекту и условиями его реализации.

Технико-экономическое обоснование является основой любого инвестиционного проекта, и включает в себя весь комплекс необходимых для успешной реализации проекта работ и исследований.

Бизнес-план

Бизнес-план является основой работы любого предприятия. Бизнес-планирование дает руководителю реальную возможность выбора, в то время, как работа без плана этого выбора лишает. Это не значит, что в последствии руководитель должен полностью полагаться на бизнес-план и действовать в рамках намеченных работ. Планирование бизнеса – это определение целей и путей их достижения, по средствам каких либо намеченных и разработанных программ действий, которые в процессе реализации могут корректироваться в соответствии с изменившимися обстоятельствами.

Бизнес план может быть составлен, с учетом двух основных заданных параметров (для внешних пользователей – потенциальные инвесторы, коммерческие партнеры, государственные органы и т. д., и для внутренних пользователей – руководящий состав, топ-менеджеры, владельцы и акционеры компании и т. д.)

В настоящее время, не существует определенных методик подготовки бизнес-плана, однако, общая структура бизнес-плана, в соответствии со стандартами UNIDO, должна придерживаться следующих параметров:

1.  Резюме (общая информация о компании и ее владельцах);

2.  Цели и задачи (основные положения предполагаемого проекта / плана работ);

3.  Продукт / услуга (описание, отличительные черты, технология производства, оценка конкурентоспособности данного товара, методы обеспечения качества продукции и т. д.);

4.  Анализ рынка (положения дел в отрасли, потенциальные клиенты, сегменты рынка, конкурентная среда, эффективность данного вида бизнеса, возможные перспективы развития и т. д.);

5.  План маркетинга (ценообразование, методы стимулирования продаж, оптимальные объемы реализации, схема распространения, рекламные проекты и т. д.);

6.  План производства (требуемые материалы, оборудование и производственные мощности, источники их поставки, субподрядчики, технология производства, виды производимой продукции и т. д.);

7.  Руководство и персонал (схема взаимодействия руководства и сотрудников, кадровая структура, виды оплаты труда, квалификация персонала и т. д.);

8.  Источники и объемы требуемых средств (необходимые объемы и источники финансовых ресурсов, условия возврата средств, наличие свободных ресурсов и т. д.);

9.  Основы финансового плана и оценка рисков (прогнозируемые объемы продаж и прибыли / убытки, возможные риски, подробный план ожидаемых доходов и расходов, социально-политический климат в целом по стране и в конкретном регионе, а также риски связанные с ним, схемы обеспечения кредиторской и дебиторской задолженностей и т. д.);

10.  Детальный финансовый план / бюджет (анализ движения денежных средств поквартально, определение себестоимости продукции, поквартальные оценки прибылей и убытков, определение финансовых потоков и т. д.).

Исходя из всего вышеперечисленного, можно сделать вывод, что бизнес-план должен содержать всю необходимую информацию, но не должен быть перегружен ею; так как большое количество ненужной информации, не только мешает сосредоточиться на главных задачах, но и отвлекает от определения путей достижения поставленных целей.

Основным критерием составления бизнес-плана является его применимость в реальной жизни, так как любой бизнес-план (как для внутренних, так для внешних пользователей) должен быть ориентиром в работе компании.

Сроки и условия подготовки, форма отчета

В результате работы заказчику предоставляется бизнес-план (в письменном и электронном виде), которое направляется ему по E-mail, факсом, по почте или передается лично. Бизнес-план, как правило, состоит изстраниц и готовится в течение от месяцев с момента получения необходимой информации и оплаты услуги.

Заказчику гарантируется соблюдения конфиденциальности при работе с предоставленной им информацией.

Список необходимых для анализа документов (предоставляется заказчиком):

·  маркетинговое исследование;

·  производственный план;

·  финансовый план.

Бизнес-план является основой работы любой компании и содержит всю необходимую информацию относительно путей достижения поставленных целей. Он также может корректироваться в ходе работы в соответствии с изменившимися обстоятельствами.