Финансовый аспект разработки бизнес плана предприятия

В специальной литературе, где рассматриваются различные методические вопросы разработки бизнес-планов, подробно излагаются вопросы составления бизнес-плана применительно к фирмам, работающим по законам развитой рыночной экономики. Отечественные предприятия имеют пока небольшой опыт работы в условиях рынка, да и рыночные отношения еще далеки от их уровня в развитых странах. Экономическая и социальная ситуация, в которой работают предприятия, не позволяет осуществлять прямое использование зарубежных методических разработок при составлении бизнес-планов российскими предприятиями. Необходима их адаптация к реальным экономическим условиям нашей страны.

Поэтому цель данного раздела состоит в разработке методики составления бизнес-плана предприятия, адекватной сложившимся в настоящее время в России экономическим условиям. Разработка методических вопросов в соответствии с задачами данного издания ограничивается финансовым аспектом.

Бизнес-план представляет собой документ внутрифирменного планирования, излагающий все основные аспекты планирования производственной и коммерческой деятельности предприятия, анализирующий проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяющий способы решения финансово-хозяйственных задач.

В рыночных условиях бизнес-план предприятия должен прежде всего решать задачи улучшения его финансового состояния. В этой связи рассмотрение именно финансового аспекта бизнес-плана наиболее актуально.

В зависимости от целей потребность в разработке бизнес- планов выявляется при решении финансовых и управленческих задач в различных сферах хозяйственной деятельности. Обобщение опыта составления бизнес-плана отечественными предприятиями и организациями позволяет выделить следующие области их применения:

• • подготовка инвестиционных заявок существующими и вновь создаваемыми предприятиями на получение кредитов в коммерческих банках;
• • обоснование предложений по приватизации предприятий государственной и муниципальной собственности;
• • разработка проектов создания частных фирм, без чего риск разорения новых предпринимателей оказывается чрезмерным;
• • выбор экономически выгодных направлений и способов достижения положительных финансовых результатов предприятиями и фирмами, находящимися сегодня в новых условиях работы, сбыта продукции;

• • составление проектов эмиссии ценных бумаг (акций, облигаций) предприятий;
• • привлечение иностранных инвестиций для развития предприятия.

К основным задачам, которые акционерное общество может решить при помощи составления бизнес-плана, относятся:

• • определение емкости и перспектив развития рынка сбыта продукции по основному производству;
• • оценка возможных затрат по изготовлению и реализации продукции и услуг;
• • соизмерение затрат с возможными ценами для прогнозирования прибыли;
• • обнаружение в планировании финансово-хозяйственной деятельности возможных просчетов и ошибок;
• • определение целесообразности развития данного производства в сложившихся экономических условиях.

Законодательство не закрепляет обязательность разработки бизнес-плана. Зарубежный опыт и опыт отечественных предприятий показывают, что составлять бизнес-планы заставляет сама жизнь.

Нельзя полностью отождествлять бизнес-план с таким документом внутрифирменного оперативного планирования, как платежный календарь. Сходными являются только методы планирования. Бизнес-план не только решает задачи оперативного планирования, но может иметь и стратегические цели, а также решать задачи по внешнехозяйственной деятельности предприятия при установлении или расширении деловых контактов с поставщиками и потребителями продукции. В этой сфере хозяйственных интересов предприятия бизнес-план может помочь решить проблему финансирования. При заключении договоров банка с инвестиционным фондом либо другим возможным инвестором бизнес-план позволяет убедить их в том, что предприятие имеет перспективные возможности развития производства, что есть последовательная и реальная программа проведения предпринимательской идеи в жизнь.

Хозяйственные партнеры предприятия, прежде чем установить с ним договорные отношения, могут при помощи бизнес- плана убедиться в наличии шансов на коммерческий успех и обеспечение достаточного уровня прибыльности. Таким образом можно строить хозяйственные взаимоотношения: с поставщиками сырья, материалов, топлива, оборудования; с посредниками в реализации собственной продукции предприятия; с фирмами, с которыми предполагается осуществлять кооперирование научно-технической, производственной, инвестиционной и иной хозяйственной деятельности.

И еще один непривычный для нашей деловой хозяйственной практики вопрос. За рубежом принято, что разработка бизнес- плана осуществляется с привлечением специалистов, экспертов и консультантов, но с обязательным личным участием руководителя предприятия. Многие зарубежные корпорации или инвестиционные фирмы вообще отказываются рассматривать заявки на инвестирование, если становится известно, что бизнес-план с начала и до конца подготовлен консультантом со стороны, а руководителем предприятия был только подписан. Конечно, это не означает, что следует отказываться от услуг консультантов. Наоборот, их привлечение приветствуется инвесторами.

Требование непосредственного участия руководителя предприятия в этой работе означает проверку его личных возможностей, готовности, ответственности и убежденности в правоте своего дела. Это необходимо для успешной реализации бизнес-плана.

На практике для разработки предприятием бизнес-плана руководителю полезно иметь организационный план. Основными разделами такого плана могут быть:

• • экспресс-анализ и оценка текущего финансового состояния предприятия;
• • анализ влияния на хозяйственную деятельность предприятия внешних и внутренних факторов;
• • определение целей и формулировка количественно определенных задач на планируемый период хозяйственной деятельности предприятия;

• программа выполнения организационного плана с указанием сроков выполнения и ответственных исполнителей.

При составлении бизнес-плана используется статистическая, бухгалтерская и другая информация. Его можно составлять на несколько лет вперед с корректировкой и пересмотром по мере необходимости.

Целью проведения экспресс-анализа финансового состояния предприятия является оценка структуры его баланса с точки зрения платежеспособности в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса предприятий. На основе предлагаемой системы критериев можно дать оценку финансовому состоянию, сопоставимую с официальными требованиями государства, понятную для российских акционерных обществ. Для проведения экспресс- анализа финансового состояния предприятия используются его годовая и квартальная отчетность: бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности. Он рассчитывается как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных видов кредиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог I раздела пассива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов.

Сопоставление рассчитанных значений показателей с их позитивной величиной и фактическими данными за другие периоды хозяйственной деятельности позволяет дать оценку не только фактически сложившегося финансового состояния, но и динамики показателей, определить тенденции в результатах хозяйственной деятельности и, следовательно, наметить первоочередные меры и направления работы по улучшению финансового положения путем использования внешних и внутренних факторов, влияющих на производство.

Большой практический интерес для руководителей предприятий вызывает составление программы выполнения организационного плана с указанием сроков выполнения работы, ответственных исполнителей и подготавливаемых выходных документов.

Такая программа, помимо уже названных подготовительных работ, должна предусмотреть проведение по направлениям, выявленным экспресс-анализом, более детального анализа финансово-хозяйственной деятельности, включающего:

• • анализ структуры стоимости активов предприятия и их источников;
• • анализ платежеспособности предприятия;
• • анализ финансовой устойчивости предприятия;
• • оценку возможных перспектив развития предприятия.

Организационный план разработки бизнес-плана целесообразно рассмотреть и утвердить правлением предприятия либо советом директоров акционерного общества. Вопросы методического обеспечения реализации бизнес-плана и контроль за ходом его выполнения интересуют всех акционеров и работников предприятия, поскольку от успешного решения зависит и курс акций общества, и уровень выплачиваемых дивидендов.

В методических указаниях отделам и службам предприятия по составлению основных разделов бизнес-плана обычно предусматривается разработка программы социальной защиты работников и акционеров. Рекомендуется также иметь график контрольных проверок, периодические отчеты администрации и другие формы информирования акционеров и работников предприятия о результатах проведения работ по составлению и реализации бизнес-плана.

Разработчикам бизнес-планов на предприятиях следует иметь в виду, что не существует общепринятых, единых для всех, регламентированных его формы и структуры. В то же время при значительных внешних различиях бизнес-планов методы из разработки практически совпадают. Это позволяет для решения проблем методического обеспечения разработки бизнес-плана пользоваться наиболее типичными методами его составления. Для условий работы акционерного общества открытого типа наиболее подходит следующая структура бизнес-плана:

Раздел I. Товары и услуги.

Раздел II. Оценка сбыта товаров.

Раздел III. Информация о возможных конкурентах.

Раздел IV. План маркетинга.

Раздел V. План производства.

Раздел VI. Организация.

Раздел VII. Юридический план.

Раздел VIII. Оценка прогнозирования и управления разного рода рисками.

Раздел IX. Финансовый план.

Анализируя отечественный опыт по вопросам составления бизнес-плана, можно сделать вывод, что из всех его разделов наименее разработанным справедливо считается финансовый план. В этой связи подчеркнем, насколько велика роль методического обеспечения именно финансовой части бизнес-плана. Поскольку в данной главе рассматривается только финансовый аспект его составления, остановимся на изложении именно этой задачи.

Финансовый раздел бизнес-плана включает разработку:

• прогноза финансовых результатов;

• • потребности в дополнительных инвестициях и формировании источников финансирования;
• • модели дисконтированных денежных потоков;
• • точки безубыточности (порога рентабельности).

Прогноз финансовых результатов предлагается составлять

по утвержденной форме.

При этом предлагается при разработке финансового раздела бизнес-плана исходить из того, что определение средств, необходимых для финансового развития предприятия, предполагает оценку этого плана как инвестиционного проекта. Это означает, что предусмотренные бизнес-планом затраты предприятия должны быть обоснованы их экономической эффективностью.

Прогноз финансовых результатов только тогда будет достоверным, когда достоверны сведения о перспективах роста основных производственных показателей, динамика которых была обоснована в других разделах бизнес-плана. Выручка от реализации продукции определяется исходя из прогнозных объемов продаж на планируемый год и прогнозных цен.

Прогнозирование объемов продаж, затрат на производство реализованной продукции, результатов от прочей реализации, доходов и расходов от внереализационных операций, а также платежей в бюджет из прибыли должно учитывать возможности предприятия по изысканию дополнительных резервов роста производства и реализации продукции. Такие дополнительные возможности могут появиться у предприятия уже на стадии реализации программы работ по разработке и реализации бизнес-плана.

Для реальной оценки дополнительных финансовых возможностей, выявленных в результате анализа финансовохозяйственной деятельности общества, полезно эту оценку проводить в нескольких вариантах.

Сильнее всего на точность прогноза финансовых результатов влияют планируемый объем поставки основной продукции и затраты на ее производство. Поэтому имеет смысл динамику производства продукции также рассчитывать в сопоставимых вариантах.

К наиболее труднопрогнозируемым направлениям при разработке бизнес-плана, в частности при расчете прогнозируемых финансовых результатов, относится определение требуемого фонда оплаты труда. Недостаточная социальная обеспеченность работников общества не позволяет совету директоров предприятий проводить курс на жесткое замораживание заработной платы. Потери работников при этом из-за инфляции достаточно большие. В то же время увеличивать зарплату можно только тогда, когда увеличивается прибыльность производства.

Модель дисконтированных денежных потоков формируется на основе прогноза результатов финансово-хозяйственной деятельности. При этом общий финансовый результат рассчитывается как сумма дисконтированных (т. е. уменьшенных на доход, нарастающих за определенный срок по формуле сложных процентов) денежных потоков каждого года реализации плана финансового оздоровления и текущей дисконтируемой остаточной стоимости за пределами планируемого периода.

Необходимость составления модели дисконтированных денежных потоков и включения ее в бизнес-план определяется тем, что многие из затрат, показываемых в прогнозе финансовых результатов, не отражаются на порядке платежей. Например, материалы могут быть оплачены задолго до того, как эти затраты попадут в прогноз прибылей и убытков. Отдельные платежи осуществляются поквартально или ежегодно. Поэтому данные для тех месяцев, в которых они имеют место, могут быть значительно больше, чем в остальных. Следовательно, можно сделать вывод, что прибыль не всегда означает избыток денег на расчетном счете и в кассе, а избыток наличности не означает, что общество получает прибыль. При наличии крупной просроченной кредиторской задолженности предприятие может иметь значительные финансовые трудности.

Основная задача прогноза путем составления модели денежных потоков заключается в том, чтобы проверить синхронность поступления и расходования денежных средств, проверить будущую ликвидность акционерного общества.

Помимо указанных документов в бизнес-плане графическим и аналитическим путем определяется точка безубыточности (порог рентабельности). Для определения этой точки независимо от применяемой методики необходимо прежде всего разделить прогнозируемые затраты на постоянные (условнопостоянные), не зависящие от изменения объема производства продукции, и переменные (условно-переменные), величина которых изменяется с ростом или сокращением объема производства. Порог рентабельности определяется как выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но не получает и прибылей, т. е. финансовых средств от реализации после возмещения переменных затрат хватает лишь на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Определение порога рентабельности аналитическим и графическим путем довольно трудное дело. Точка безубыточности рассчитывается на основе суммирования постоянных и переменных затрат в условиях непредсказуемой инфляции. Методика определения постоянных и переменных затрат на производство тоже достаточно сложна. Непосредственно в балансах предприятий данных об условно-постоянных и переменных затратах нет. На практике для признания порога безубыточности предприятию достаточно иметь балансовую прибыль.

Таким образом, в управлении предприятием финансы играют решающую роль. От того, насколько рационально распределяется прибыль, минимизируется налогооблагаемая база, оборачиваются оборотные средства, проводится инвестиционная политика, зависит не только развитие предприятия, но и решение социальных проблем его работников. Составление бизнес-плана обеспечивает руководству предприятия грамотное решение всех финансовых проблем.

Грамотно составленный бизнес-план позволяет обосновать потребность предприятия в инвестициях. Однако практическая его реализация существенно зависит от того, в каком состоянии находится экономика, каковы перспективы развития. Важно учесть тот инвестиционный “климат”, в котором предприятие будет производить свою продукцию.

Инвестиционный потенциал российской экономики для всех категорий инвесторов существенно зависит от уровня инфляции. Но при любом уровне инфляции основными категориями инвестиций остаются операции с валютой, государственными ценными бумагами, муниципальные займы, краткосрочные кредиты и акции акционерных обществ.

Для обоснования инвестиций большое значение имеет и региональный аспект. Здесь имеется в виду не только выгодное местонахождение предполагаемого строительства объекта, но и создание свободных экономических зон (при стабильном законодательстве), что позволяет ослабить налоговый гнет, привлечь иностранный капитал и за сравнительно короткий срок создать конкурентоспособные, ориентированные на экспорт производства.

Финансовый аспект составления предприятиями бизнес- плана обязательно должен учитывать реальные экономические условия в стране и финансовую политику государства.