Финансовое обоснование бизнес плана инвестиционного проекта
Содержание
Введение……………………………………………………………………………………………………………..
2
1. Инвестиционное проектирование:
принципы финансового обоснования
1.1 Понятие, фазы и критерии оценки инвестиционных
проектов…………………………. 4
1.2 Классификация инвестиционных проектов……………………………………………………
12
Глава 2. Бизнес-план и его роль в финансовом
обосновании инвестиционного проекта
2.1 Роль бизнес плана в финансовом
обосновании инвестиционного проекта……….
14
2.2 Источники финансирования инвестиционных
проектов…………………………………. 16
Заключение………………………………………………………………………………………………………… 20
Список использованных источников……………………………………………………………………
21
Введение
Сегодня большинство инвестиционных
проектов требует значительных финансовых
средств, в связи чем многие привлекательные и перспективные
проекты остаются не реализованными в
связи отсутствием источников финансирования.
Проблема привлечения источников финансирования
необходимых для получения реализации
и исполнения этих проектов в определенный
срок обуславливает актуальность данной
темы.
В наиболее общем смысле под инвестиционным
проектом понимают любое вложение капитала
на срок с целью извлечения дохода. В законе
Российской Федерации «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений»
под инвестиционным проектом понимается
обоснование экономической целесообразности,
объема и сроков осуществления капитальных
вложений, в том числе необходимая проектная
документация, разработанная в соответствии
с законодательством Российской Федерации,
а также описание практических действий
по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
В основе принятия инвестиционных решений
лежит оценка инвестиционных качеств
предполагаемых объектов инвестирования,
которая в соответствии с методикой современного инвестиционного
анализа ведется по определенному набору
критериальных показателей эффективности.
Определение значений показателей эффективности
инвестиций позволяет оценить рассматриваемый
инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести
сравнительную оценку ряда конкурирующих
инвестиционных объектов и их ранжирование,
осуществить выбор совокупности инвестиционных
проектов, обеспечивающих заданное соотношение
эффективности и риска.
Оценка эффективности инвестиций является наиболее
ответственным этапом принятия инвестиционного
решения, от результатов которого в значительной
мере зависит степень реализации цели
инвестирования. В свою очередь, объективность
и достоверность полученных результатов
во многом обусловлены используемыми
методами анализа. В связи с этим важно
рассмотреть существующие методические
подходы к оценке эффективности инвестиций
и определить возможности их применения
с целью рационального выбора вариантов
инвестирования.
Глава 1. Инвестиционное проектирование:
принципы финансового обоснования
Разработанные в мировой практике методы
определения эффективности инвестиций
используются для оценки эффективности
как реальных инвестиционных проектов,
так и финансовых инвестиций, а также для выбора инвестиционных объектов.
Вместе с тем отличия инвестиционных качеств
реальных и финансовых инвестиций обусловливают
существование определенных особенностей
расчета конкретных моделей оценки доходности
инвестиционных объектов [6].
1.1 Понятие, фазы и критерии оценки инвестиционных
проектов
Проблема принятия решения об инвестициях
состоит в оценке плана предполагаемого
развития событий с точки зрения того,
насколько содержание плана и вероятные
последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату.
В наиболее общем смысле под инвестиционным
проектом понимают любое вложение капитала
на срок с целью извлечения дохода. В специальной
экономической литературе по инвестиционному
проектированию и проектному анализу
инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных
мероприятий, направленных на достижение
определенных целей в течение ограниченного
периода времени [1].
Формы и содержание инвестиционных проектов
могут быть самыми разнообразными — от
плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности
приобретения недвижимого имущества.
Во всех случаях, однако, присутствует
временной лаг (задержка) между моментом
начала инвестирования и моментом, когда
проект начинает приносить прибыль [4].
Временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного
проекта.
Этапы инвестиционного проекта:
1. Предынвестиционна стадия
Первая стадия, непосредственно предшествующая
основному объему инвестиций, во многих
случаях не может быть определена достаточно
точно. На этом этапе проект разрабатывается, готовится
его технико-экономическое обоснование,
проводятся маркетинговые исследования,
осуществляется выбор поставщиков сырья
и оборудования, ведутся переговоры с
потенциальными инвесторами и участниками
проекта [7].
Также здесь может осуществляться юридическое
оформление проекта (регистрация предприятия,
оформление контрактов и т.п.) и проводиться
эмиссия акций и других ценных бумаг.
Как правило, в конце предынвестиционного
этапа должен быть получен развернутый
бизнес-план инвестиционного проекта.
Все вышеперечисленные действия, разумеется,
требуют не только времени, но и затрат.
В случае положительного результата и
перехода непосредственно к осуществлению
проекта понесенные затраты капитализируются
и входят в состав так называемых «предпроизводственных затрат»
с последующим отнесением на себестоимость
продукции через механизм амортизационных
отчислений.
Рассмотрим подробнее задачи, решаемые
на данной стадии развития проекта.
Как уже было сказано выше, на этом этапе
проводится ряд исследований и ведется подготовка
к началу осуществления проекта. Степень
подробности исследований, в мировой практике
называемых «предынвестиционными»,
может варьироваться в зависимости от
требований инвестора, возможности их
финансирования и времени, отведенного
на их проведение.
Принято выделять три уровня предынвестиционных
исследований:
1) исследование возможностей;
2) подготовительные или предпроектные
исследования;
3) оценка осуществимости или
технико-экономические исследования.
Различие между уровнями предынвестиционных исследований
достаточно условно. Как правило, поэтапная
подготовка окончательного решения необходима
только в случаях достаточно крупных проектов,
типа проектов строительства нового предприятия
или организации нового производства.
Важно отметить факт безусловной необходимости
проработки всех опросов, связанных с
осуществлением инвестиционного проекта,
так как это в значительной степени определяет
успех или неудачу проекта в целом (естественно,
при условии, что не будет допущено серьезных
ошибок на следующих стадиях). Недостаточно
или неправильно обоснованный проект
будет обречен на серьезные трудности
при его реализации, независимо от того,
насколько успешно будут предприниматься
все последующие действия.
Структура информации, прорабатываемой в ходе исследований, согласно
рекомендациям ЮНИДО (Организация ООН
по проблемам промышленного развития),
выглядит следующим образом:
1) цели проекта, его ориентация
и экономическое окружение, юридическое
обеспечение (налоги, государственная
поддержка и т.п.);
2) маркетинговая информация (возможности
сбыта, конкурентная среда, перспективная
программа продаж и номенклатура
продукции, ценовая политика);
3) материальные затраты (потребности,
цены и условия поставки сырья,
вспомогательных материалов и энергоносителей);
4) место размещения, с учетом
технологических, климатических, социальных
и иных факторов;
5) проектно-конструкторская часть
(выбор технологии, спецификация
оборудования и условия его
поставки, объемы строительства, конструкторская
документация и т.п.);
6) организация предприятия и
накладные расходы (управление, сбыт
и распределение продукции, условия
аренды, графики амортизации оборудования
и т.п.);
7) кадры (потребность, обеспеченность,
график работы, условия оплаты, необходимость
обучения);
8) график осуществления проекта
(сроки строительства, монтажа и
пуско-наладочных работ, период функционирования);
9) коммерческая (финансовая и экономическая)
оценка проекта.
Вышеприведенная структура в целом соответствует
структуре бизнес-плана инвестиционного
проекта.
Смысл общей оценки инвестиционного
проекта заключается в представление
всей информации о последнем в виде, позволяющем
лицу, принимающему решение, сделать заключение
о целесообразности (или нецелесообразности)
осуществления инвестиций. В этом контексте особую роль играет
коммерческая оценка [2].
Оценка коммерческой состоятельности
— заключительное звено проведения предынвестиционных
исследований. Она должна основываться
на информации, полученной и проанализированной
на всех предшествующих этапах работы.
Коммерческая оценка олицетворяет собой
интегральный подход к анализу инвестиционного
проекта. Как следствие, информация именно
этого раздела бизнес-плана является ключевой
при принятии потенциальным инвестором
решения об участии в проекте.
Ценность результатов, полученных на
данной стадии предынвестиционных исследований,
в равной степени зависит от полноты и
достоверности исходных данных и от корректности
методов, использованных при их анализе.
Значительную роль в обеспечении адекватной
интерпретации результатов расчетов играет
также опыт и квалификация экспертов или
консультантов.
Очевидной представляется необходимость
применения стандартизированных методов
оценки инвестиций. Это, во-первых, позволит
уменьшить влияние уровня компетентности
экспертов на качество анализа, а, во-вторых,
обеспечит сопоставимость показателей
финансовой состоятельности и эффективности
для различных проектов.
К общим критериям коммерческой привлекательности
инвестиционного проекта относятся два:
«финансовая состоятельность» (финансовая
оценка) и «эффективность» (экономическая
оценка).
Оба указанных подхода взаимодополняют
друг друга. В первом случае анализируется
ликвидность (платежеспособность) проекта
в ходе его реализации. Во втором — акцент
ставится на потенциальной способности
проекта сохранить покупательную ценность
вложенных средств и обеспечить достаточный
темп их прироста.
Среди поддерживающих исследований особо
необходимо выделить исследования, связанные
с изучением предполагаемых рынков сбыта
и других аспектов маркетинга, постольку,
поскольку речь идет именно о коммерческой
оценке инвестиций.
Ответ на вопрос, чем привлекает инвестора
тот или иной инвестиционный проект, может
быть дан только в самой общей, абстрактной
форме. Действительно, невозможно свести
все множество факторов и сочетание различных
интересов потенциальных участников к
одному лишь экономическому аспекту инвестиционного
проекта. Подобный подход тем в большей
степени оказывается неверным, чем более
внешнее окружение проекта характеризуется
общей нестабильностью, несовершенством
законодательной системы и неразвитостью
рыночных отношений (прежде всего — рынка
капиталов).
В условиях так называемой «совершенной
конкуренции» критерием эффективности
инвестиционного проекта является уровень
прибыли, полученной на вложенный капитал.
При этом под прибыльностью, рентабельностью
или доходностью следует понимать не просто
прирост капитала, а такой темп увеличения
последнего, который, во-первых, полностью
компенсирует общее (инфляционное) изменение
покупательной способности денег в течение
рассматриваемого периода, во-вторых,
обеспечит минимальный гарантированный
уровень доходности и, в-третьих, покроет
риск инвестора, связанный с осуществлением
проекта.
Очень часто в данном контексте используется
понятие «стоимости капитала». С одной
стороны, для предпринимателя (заемщика)
стоимостью капитала является величина
процентной ставки, которую он должен
будет заплатить за возможность использования
финансовых ресурсов в течение определенного
периода времени. С другой стороны, оценивая
целесообразность взятия кредита, предприниматель
должен ориентироваться на средний сложившийся
уровень прибыли, приносимого капиталом.
Очевидно, что при совершенной конкуренции
оба измерителя стоимости капитала должны
быть равны или, по крайней мере, близки
друг к другу.
Модель совершенной или идеальной конкурентной
среды предполагает, в частности, наличие
большого числа участников рынка капиталов,
в равной степени обладающих возможностью
продавать или покупать финансовые ресурсы.
При этом отдельные заемщики и заимодатели
не могут влиять на средний уровень процентной
ставки.
Для любой деятельности, направленной на получение прибыли, необходим грамотно составленный бизнес-план и всестороннее обоснование инвестиционных вложений. Реальная оценка перспектив развития и возможных рисков оказывает прямое влияние на экономическую эффективность работы и окупаемость. Поэтому всякая организация, независимо от ее размеров и направления, в той или иной мере ведет инвестиционную деятельность. Для того чтобы избежать неоправданных рисков, повысить эффективность работы и получить максимальную прибыль ,необходим всесторонний анализ и планирование.
Целью таких разработок является принятие окончательного решения о социальной, финансовой, коммерческой привлекательности проекта и целесообразности вложения средств.
Причин, обуславливающих необходимость скрупулезно просчитанных и экономически обоснованных проектов, может быть сколько угодно. Как правило, обоснование инвестиционных вложений требуется в случае увеличения объемов производства, обновления материально-технической базы, освоения новых сегментов рынка для реализации продукции или оказания услуг и т.п.
Проект-обоснование в обязательном порядке должен содержать следующие разделы:
- цель инвестиций и условия вложения средств;
- основные технико-экономические оценки, полученные на основании проведенных исследований и имеющихся данных;
- определение потребности рынка в продукции или услуге;
- адекватную оценку выпуска и потребления подобных товаров, оказания услуг;
- описание конъюнктуры и прогнозирование развития рынка;
- обоснование сбытовой политики;
- расчет оптимального уровня производственных мощностей;
- обоснование основополагающих решений в области технологий и главенствующих строительных решений;
- возможный и реальный уровень обеспеченности ресурсами;
- оценку кадрового состава;
- социальную сферу и воздействие на природную среду;
- расчет эффективности инвестиционных вложений с учетом всех перечисленных факторов.
На окончательное решение о рациональности или нецелесообразности того или иного инвестиционного проекта влияют несколько факторов, которые также должны приниматься во внимание. К ним относятся:
- стоимость проекта и вид предполагаемых инвестиций;
- количество аналогичных или схожих проектов;
- ограничение денежных средств, доступных для инвестиционных вложений;
- возможные риски, связанные с принятием руководящих решений.
Цена подобного проекта колеблется в пределах 1-10% от объема планируемых инвестиций. Уровень ответственности за инвестиционный проект и его принятие также может быть различным. Он зависит от направления деятельности предприятия и цели вложений. Принятие решения об инвестировании в замещение морально устаревших производственных мощностей, как правило, всегда целесообразно и принимается безболезненно, так как потенциальные возможности нового оборудования, его характеристики, стоимость и сроки окупаемости всегда известны.
Если же речь идет о расширении бизнеса или освоении совершенно нового направления, в таком случае уровень риска намного возрастает, и решение об инвестициях необходимо принимать обдуманно и взвешенно, опираясь на точные расчеты и адекватные прогнозы. Нужно принять во внимание ситуацию на рынке, тенденции изменений, финансовые возможности, трудовые ресурсы, положение компании в данных условиях, потенциал развития при тех или иных обстоятельствах, а также возможность освоения новых рынков сбыта продукции или услуги.
Очевидно, что чем выше стоимость инвестиционного проекта, тем выше степень риска и, значит, предполагается большая ответственность за принятие решения. Глубина анализа и экономического обоснования проектов различного уровня сильно разнятся. Дорогостоящие проекты требуют доскональной проработки, на основании результатов которой и будет приниматься решение о вложении денежных средств.
При разработке бизнес-плана и обосновании инвестирования необходимо выполнить ряд обязательных процедур:
- совместно с главными профильными специалистами заказчика провести анализ состояния бизнеса по основным направлениям деятельности;
- рассмотреть финансовые возможности, направления реализации предложенного проекта, его структуру. Основополагающий момент — какой капитал планируется использовать: заемный или собственный;
- наметить четкий план действий по внедрению предложенной инвестиционной схемы.
На основании подготовленного обоснования руководство организации-заказчика, а в случае частного бизнеса — его владелец, принимают решение о принятии проекта или его отклонении.
Если планируется использовать привлеченный капитал, то кредитору необходимо будет предоставить просчитанный и подробный бизнес-план, ведь в жестких условиях рынка красивых слов, радужных обещаний и отличных идей недостаточно. Любой банк или партнер должен воочию убедиться в обоснованности и объективности расчетов. Потенциальный заемщик обязан доказать, что вложенные в его проект деньги будут возвращены в оговоренный срок и принесут кредитору прибыль.
После того как выбрана стратегия развития бизнеса и разработан поэтапный финансовый план, рассматриваются схемы для привлечения инвестиционных средств. В обязательном порядке проводятся многовариантные и всесторонние расчеты для определения устойчивости проекта:
- рассматривается наиболее вероятная ситуация, пессимистическое или оптимистическое развитие событий;
- анализируются риски по возврату инвестиционных средств;
- определяются наиболее подходящие источники и выбирается оптимальная схема финансирования проекта (лизинговые операции, кредит, привлечение акционерного капитала и т.д.).
Результаты проведенной работы должны быть оформлены по определенным правилам с учетом требований заказчика или организации-кредитора в виде технико-экономического обоснования.
Как оценить экономический потенциал коммерческого проекта
Планируя открывать собственный бизнес, необходимо тщательно продумать каждую деталь — какая организационно-правовая форма будет использована, какой стартовый капитал нужен для запуска предприятия, каким видом деятельности лучше заниматься, чтобы получить желаемый объем прибыли и так далее. Одним словом, необходимо осуществить обоснование инвестиций, которое покажет экономическую целесообразность реализации проекта и покажет правильное направление для развития бизнеса.
Чтобы коммерческий проект гарантированно стал прибыльным и рентабельным, лучше доверить бизнес-планирование и обоснование инвестиций опытным специалистам, которые в совершенстве знают свою работу и имеют за плечами сотни успешно реализованных проектов. Обратившись в специализированную компанию, где работает квалифицированный персонал, следует заказать расчёт технико экономических показателей предприятия, которые лягут в основу бизнес планирования. Для чего вообще нужно осуществлять расчёт технико экономических показателей? Они демонстрируют прогнозные значения основных параметров работы предприятия, а также условия, которые нужно соблюсти, чтобы достигнуть данного запланированного уровня деловой активности. Важно, чтобы расчёт технико экономических показателей предприятия осуществлялся профессионалами, которые учитывают все существенные аспекты работы конкретного хозяйствующего субъекта и используют индивидуальный подход к бизнес планированию.
Составление бизнес плана и расчёт технико экономических показателей являются важнейшими условиями эффективного ведения коммерческой деятельности и достижения запланированного уровня прибыльности и рентабельности. Экономическое обоснование инвестиционного проекта демонстрирует основные направления развития предприятия, какие этапы на пути к становлению бизнеса нужно пройти, а также какие затраты и выгоды с этим сопряжены. Если экономическим обоснованием проекта занимались профессионалы высокого уровня, то оно в максимальной степени отражает действительность и все прогнозы, при условии неотступного следования бизнес плану, непременно оправдаются. В ходе работы предприятия может возникнуть необходимость скорректировать бизнес план. В таких ситуациях лучше всего обращаться к тем же специалистам, силами которых был составлен базовый вариант.
Под бизнес-планированием обычно подразумевается комплекс мероприятий, направленных на точное определение направления деятельности фирмы, сбор необходимой информации и подготовку почвы для открытия бизнеса. Бизнес-план является важнейшим документом, который регламентирует принципы управления бизнесом, определяет краткосрочные и долговременные цели. Чтобы деятельность была успешной и приносила стабильный доход, важно доверить бизнес-планирование опытным специалистам, которые специализируются на выполнении подобного рода задач. Именно такие специалисты – компетентные, грамотные и внимательные – работают в нашей компании.
Мы оказываем полный комплекс услуг по бизнес-планированию и обоснованию инвестиций, в числе которых:
- Оценка возможностей и перспектив конкретного направления деятельности.
- Оценка возможных рисков и анализ способов обезопасить бизнес.
- Прогноз возможных результатов для различных сценариев реализации проекта.
- Объективная оценка перспективности бизнеса и затрат на его открытие.
Обоснование инвестиций
Составление грамотного бизнес-плана особенно важно для горнодобывающих и обогатительных мероприятий, поскольку правильная оценка перспектив и рисков напрямую влияет на окупаемость и экономическую эффективность деятельности.
Наша компания имеет большой опыт составления подобных документов, что дает нам возможность гарантировать выполнение бизнес-планирования любой сложности в кратчайшие сроки. Наши специалисты внимательно изучают предполагаемую сферу деятельности компании, выслушивают и учитывают все пожелания клиента, учитывают личный опыт составления бизнес-планов в этой сфере, собирают всю доступную информацию.
Бизнес-планы, составленные нашими специалистами, отличаются краткостью, емкостью и точностью, они позволяют эффективно и просто управлять всеми процессами на предприятии и грамотно использовать ресурсы, что позволит вам быстро вывести свой бизнес на новый уровень прибыльности.
Кроме того, по желанию клиента, мы проводим обоснование инвестиций – оценку оправданности вложения капитала в тот или иной проект. Мы объективно оценим перспективы и риски начинания, что позволит вам инвестировать ваши средства максимально выгодно.
Обращаясь в нашу компанию, вы можете быть уверены в оперативном и качественном выполнении любого вашего задания.