Что такое кэш бизнес план
Уважаемые коллеги! Недавно один господин озвучил мне в кулуарах мнение о том, что буквально любой бизнес легко работает без наличности и в обычных бумажных деньгах необходимость скоро просто отпадёт. Сказал он это не просто так — хотел меня подковырнуть, мол, зачем я обучаю предпринимателей иметь законный кэш, ведь это уже «дела давно минувших дней, преданья старины глубокой». К счастью, я нашёл, что ему ответить.
Бизнес без наличности — это фантастика
Возможно это для кого-то окажется неожиданностью, но многие отрасли экономики просто нельзя представить без наличных денег. Я говорю о реальных предприятиях и людях. Отличный пример — фирмы-заготовители фермерской продукции. Это те, которые поставляют варенья-соленья для розничных сетей, таких как Ашан, Лента, Магнит и т. д.
Дело в том, что эти предприятия работают напрямую с физиками: грибниками, огородниками, которые в сезон волокут собранные грибочки-ягодки на специальные заготовительные пункты, где агенты по закупу приобретают всё это добро для дальнейшей переработки. Очевидно, что по безналу, переводом со счёта на счёт им платить нет никакой возможности. Поэтому скупщики рассчитываются наличкой.
Откуда же добросовестной компании брать её, родимую, бумажную и хрустящую для таких целей?
Отвечает высокопоставленный чиновник ФНС:
– Все просто – не усложняйте. Надо всего лишь НЕ снимать наличные с расчетного счета, а платить по безналу. Для этого пусть все ваши финальные поставщики зарегистрируются как ИП.
То есть — как это? Не снимать? А как тогда? На эти вопросы налоговая упорно отвечает — пусть регистрируются как ИП.
Это бабушки-дедушки из деревни, как ИП? Это всё село, наверное, как ИП? За каждое лукошко по безналу со счёта на счёт, как завещали налоговики! О налогах за эту форму предпринимательства я умолчу — для деда Матвея страховые взносы за его «бизнес» в размере 100 000 рублей в год — сумма просто неподъёмная и грозящая инфарктом.
Простейший выход — перевод со счёта на карту тоже не вариант, потому что это всё ещё платёж юридическое лицо-физическое лицо, а значит благодаря 115-ФЗ по-прежнему «легализация и отмывание».
Распространённые ситуации, когда бизнесу нужен кэш
Кроме отраслевых трудностей, часто возникает необходимость в наличности для массового бизнеса. Она не постоянна и относится, скорее, к разряду форс-мажоров, но любой директор или собственник сталкивался с такими ситуациями в ходе своей карьеры.
Актуальные примеры:
1. Для переезда компании в новый офис требуется квалифицированная помощь грузчиков. Профильные агентства помогут найти подходящий персонал, но расчёт с ними зачастую проходит наличкой, на месте, по окончанию работ.
2. Территорию небольшого производства завалило снегом. Ни отгрузить, ни принять сырьё. Выход, как бы, есть — остановить станки, выгнать рабочих на улицу, раздать лопаты (которые ещё купить надо) и справиться своими силами. Или нанять бригаду профессиональных снегоуборщиков из Средней Азии и обойтись без убытков от нарушения производственного процесса.
3. На объекте умер один экскаватор и надо везти менять на другой, а с третьего объекта довезти буровую. Злые перевозчики строителей не кредитуют. Вишенка на торте-вечер пятницы. А в понедельник комиссия и экскаватор должен копать, а буровая бурить.
Продолжать можно до бесконечности.
Законная наличность для нужд бизнеса
Ни для кого не секрет, что бизнесу порой просто необходимы наличные деньги, но как быть, если любое снятие средств с расчётного счёта приравнивается к «обналичке» или попытке легализовать «доходы, полученные преступным путём» и грозит проблемами с налоговой и правоохранительными органами?
Если хочется усложнить себе жизнь – обратитесь к господам «обнальщикам». С помощью своих «однодневок» они лишат вас сна, вызовут паранойю и возьмут от 10 до 20% суммы, которую вы желаете обналичить. Не стоит забывать, что этот способ крайне опасен (гарантий вам никто не даст) и работает раз в квартал, потому что сейчас ФНС вычисляет обнальные конторы на раз-два.
Усилить бизнес и иметь законную наличность помогут следующие инструменты:
- Трёхтомник «Законные способы оптимизации налогов». В нём, кроме практических рекомендаций, как снизить налоги и страховые взносы, описаны методы получения законной наличности.
- Мои семинары по оптимизации налогообложения. На них я подробно рассказываю и объясняю на примерах методы, описанные в трёхтомнике.
- Консультация специалиста по налоговому планированию. Любой из специалистов моей компании на индивидуальной консультации объяснит, какие способы иметь законную наличность применимы в вашем бизнесе.
Успехов и процветания, уважаемые коллеги!
И помните, законный кэш без «обнала» для нужд вашего бизнеса — это не миф, а то, чем уже пользуются сотни российских компаний.
Источник
Cash flow или денежный поток компании относится к разряду важнейших показателей, которое показывает перспективы развития компании. В этой статье мы подробно рассмотрим кэш флоу, поговорим о том, как он рассчитывается и какой бывает.
1. Что такое Cash flow простыми словами
Кеш флоу (от англ. “Cash flow” — “денежный поток”) — это совокупность денежных средств в компании, куда включены все притоки (прибыль) и оттоки (затраты). Составляется по утверждённой форме №4 (код формы по ОКУД 0710004).
Для определения результативности работы компании кэш флоу может дать множество полезных данных для инвесторов. Наиболее часто используется такой простой показатель, как “чистый денежный поток”:
Чистый денежный поток (от англ. “Net Cash Flow”, NCF) — это разница между поступлениями и расходами в отдельно взятый период. Это значение может быть как положительным, так и отрицательным.
Формула чистого денежного потока:
NCF = ∑CFi+ — ∑CFj-
Где:
- CFi+ — поступления на счет фирмы;
- CFj- — списания со счета фирмы;
Положительное значение NCF означает, что дела компании идут неплохо: есть свободные деньги, а значит бизнес работает в плюс.
Известный инвестор Уоррен Баффет считает показатель Cash Flow одним из ключевых при оценке акций компании.
- Свободный денежный поток (Free Cash Flow) — что это такое;
2. Показатель FCFF (Free Cash Flow to the Firm)
Показатель “Free Cash Flow to the Firm” (FCFF) дословно переводится “свободный денежный поток фирмы” — это денежный поток за вычетом налогов и чистых инвестиций в основной и оборотный капитал.
Формула свободного денежного потока фирмы:
FCFF = EBITDA × (1-Tax) + DA — CNWC — CAPEX
Где:
- Tax — ставка налога на прибыль;
- EBITDA — прибыль до уплаты процентов и налога;
- DA — амортизация материальных и нематериальных активов (Depreciation & Amortization);
- CNWC — изменение в чистом оборотном капитале (Change in Net Working Capital);
- CAPEX — капитальные расходы (Capital Expenditure);
Денежный поток можно рассчитывать по следующим видам цен:
- Текущие;
- Прогнозные (учитывают инфляцию и прогноз уровня добычи и других факторов);
- Дефлированные (с учетом инфляции по текущим ценам);
Дисконтирование Cash flow
Поскольку деньги обесцениваются каждый год, то и денежный поток сегодня не такой платёжеспособный как завтра. Чтобы внести поправки в будущую стоимость денег применяют коэффициент дисконтирования кэш флоу:
CF = 1/(1 + DS) × Time
Где:
- DS – дисконтная ставка;
- Time – период времени;
Рекомендую ознакомиться:
- Ставка дисконтирования — формула;
3. Кэш флоу операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Прямой и косвенный отчеты:
- Прямой отчёт содержит информацию о денежном потоке по статьям;
- Косвенный отчёт содержит лишь конечные данные без уточнения;
Отчёт о движении денежных средств (Cash Flow Statement) делится на три составляющие:
- Операционная деятельность (operating cash flow, CFO);
- Инвестиционной деятельности (cash flow from investing, CFI);
- Финансовой деятельности (cash flow from financing activities, CFF);
На основании этого можно переписать формула чистого денежного потока в следующем виде:
ЧКФ = ЧКФО + ЧКФИ + ЧКФФ
Где:
- ЧКФО – суммарный поток от операционной деятельности;
- ЧКФИ – суммарный поток от инвестиций;
- ЧКФФ – суммарный поток от финансовых операций;
1 Операционная — это поток прибыли и расходов от ключевого направления фирмы.
Формула для расчета:
[Операционный денежный поток] = [Чистый доход] – [Амортизация] – [Проценты по займам] – [Налог на прибыль]
Что входит в операционные деятельность:
- Получение выручки от продажи товаров и предоставления услуг;
- Оплата счётов;
- Расчёты с бюджетом;
- Выплата заработной платы;
- Получение краткосрочных кредитов и займов;
- Погашение (получение) процентов по кредитам;
- Выплаты налога на прибыль;
Риски операционной деятельности:
- Коммерческий;
- Налоговый;
- Инфляционный;
- Валютный;
- Снижение финансовой устойчивости;
- Неплатежеспособность;
- Показатель OIBDA;
2 Инвестиционная — это деньги, полученные от ценных бумаг, а также затраты на инвестиции.
Что входит в поступления:
- Продажа основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов;
- Продажа акций других компаний;
- Погашение займов;
Что входит в отток:
- Приобретение основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов;
- Покупка акций и долговых инструментов;
- Кредитование;
Риски инвестиционной деятельности:
- Инфляционный;
- Снижения финансовой устойчивости;
- Неплатёжеспособности;
3 Финансовая — это все крупные денежные операции (кредиты, дивиденды, выкуп акций). Можно классифицировать на основе следующих параметров:
- Направленности;
- Масштабам;
- Времени проведении операций;
- Методу определения;
- Уровню достаточности;
В поступление входит прибыль от эмиссии акций или иных выпусков ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных, займов).
Риски финансовой деятельности:
- Кредитный;
- Процентный;
- Депозитный;
- Инфляционный;
Пример отчёта Cash Flow Сбербанка по годам:
4. Что оказывает влияние на Cash flow
Существует внешние и внутренние факторы, которые оказывают конечное влияние на результаты подсчетов кэш флоу.
Внешние факторы:
- Конъюнктура товарного и фондового рынка;
- Налогообложение;
- Практика кредитования поставщиков и покупателей продукции;
- Осуществления расчётных операций хозяйствующих субъектов;
- Доступность финансового кредита;
- Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования;
Внутренние факторы:
- Жизненный цикл;
- Продолжительность операционного цикла;
- Сезонность;
- Инвестиционные программ;
- Амортизация;
- Коэффициент операционного левериджа;
- Корпоративное управление;
5. Недостатки или критика показателя Cash Flow
Cash Flow является очень хорошим показателем для оценки эффективности бизнеса. Но есть и недостатки.
Например, если у компании есть большой чистый положительный денежный поток, то это говорит о том, что она просто не знает как эффективно распорядиться этими деньгами. Раздавать их в качестве дивидендов с одной стороны хорошо для акционеров, но плохо для дальнейшего развития. Ведь эти деньги можно направить на какие-то улучшения. Например, тот же выкуп акций с биржи может повысить курс.
С другой стороны, отрицательное значение также не всегда говорит, что дела идут плохо. Компания могла инвестировать крупные деньги в расширение и модернизацию своей деятельности. В обозримом будущем эти вложения могут принести крупные прибыли. А ведь это и есть главная цель каждого бизнеса.
Поэтому при оценке кэш флоу нужно смотреть и на саму деятельность компании: какие действия предпринимает текущее руководство, какие прогнозы по прибыли и прочие экономические показатели.
Смотрите также видео “Управленческий учет отчет Cash Flow”:
Источник
Несмотря на то, что целью деятельности любой коммерческой компании является получение прибыли, ее значение хоть и отражает общую эффективность бизнеса, но на самом деле не является самым главным показателем, например, для анализа финансовой устойчивости или инвестиционной оценки деятельности организации.
Дело в том, что в расчет прибыли включается ряд статей доходов и расходов, которые не привязаны к реальным движениям денежных средств (переоценки, курсовые разницы, амортизация и т.д.). А любому собственнику, кредитору или инвестору в конечном счете важно получить живой приток денег на свой счет. Реальное понимание о количестве приносимых компанией денег дает размер денежного потока.
Денежный поток — это финансовый показатель, который является основой для принятия решений об инвестировании. Однако прогноз по уровню и темпам роста денежного потока должен рассматриваться как в комплексе с другими финансовыми индикаторами компании (эмитента, если речь идет об оценке инвестиционной привлекательности рыночного актива), так и в сравнении с денежными потоками других компаний этой же отрасли и историческими данными, как минимум, за последние 3 года.
Читайте также: Расчет денежного потока. Часть. 2: Чистый и свободный денежный поток.
В процессе деятельности предприятия возникает несколько видов денежных потоков:
- Денежный поток от операционной деятельности (CFO),
- Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI),
- Денежный поток от финансовой деятельности (CFF),
- Чистый денежный поток (NCF),
- Свободный денежный поток (FCF).
В этой статье разберем, что входит в понятие денежного потока, какие существуют виды денежных потоков и как правильно рассчитать операционный (CFO или Cash Flow from Operations), инвестиционный (CFI) и финансовый денежный поток компании (CFF).
Операционный денежный поток (CFO)
Денежный поток от операционной деятельности (англ. Cash Flow From Operating Activities) имеет две распространенных сокращенных обозначения: CFO и OCF (англ. Operating Cash Flow). Оба они отражают объем денежных средств, которые предприятие получает в результате своей текущей операционной деятельности.
Таким образом, в расчет CFO / OCF принимаются только операционные денежные потоки, к которым относятся:
- выручка,
- общехозяйственные, административные и маркетинговые расходы,
- затраты на производство и приобретение материалов,
- заработная плата,
- налоги,
- проценты, уплаченные по кредитам и займам (в том числе, выплата купонов по облигациям).
Операционный денежный поток удобно рассчитать по следующей формуле:
CFO = EBIT + Обесценение и Амортизация за период – Налоги уплаченные +/- Изменение оборотного капитала
где:
EBIT – это прибыль до вычета процентов и налога на прибыль (англ. Earnings Before Interest and Tax), определяется по формуле: = Выручка — Себестоимость — Коммерческие и управленческие расходы.
Изменение потребности в оборотном капитале (∆WC или Change in Working Capital) находится следующим образом: = изменение текущих активов за вычетом краткосрочных финансовых вложений (∆CA) — изменение беспроцентных текущих (краткосрочных) обязательств за вычетом краткосрочных займов (∆CL).
∆ WCR = ∆ CA — ∆ CL
! Если оборотный капитал увеличился за период, то это означает отток денег и эта сумма вставляется в формулу с отрицательным знаком. Если оборотный капитал уменьшился, то сумма изменения WC вставляется в формулу CFO с положительным знаком.
Поскольку EBITDA, которая обозначает прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации, формируется из суммы EBIT + Амортизация, то приведённую выше формулу для CFO можно преобразовать следующим образом:
CFO = EBITDA – Налоги уплаченные +/- Изменение оборотного капитала
Читайте также: Платежные системы для сайтов и интернет-магазинов
Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI)
Инвестиционный денежный поток (англ. Cash Flows From Investing Activities) сокращенно обозначается как CFI и показывает объем денежных средств, которые компания направляет инвестиции в долгосрочные активы или капитальные затраты (англ. Capital Expenditures) за вычетом средств, полученных от продажи старых, а также вложения в финансовые инструменты или другие компании.
К потокам от инвестиционной деятельности относятся:
- приобретение или продажа основных средств (англ. PP&E),
- слияния и поглощения других компаний (M&A),
- продажа отдельных активов и направлений бизнеса (отделение активов),
- приобретение или продажа рыночных активов (акций, облигаций и т.д.).
Этот список может быть дополнен и иными типами операций, связанными с инвестиционной деятельностью. Чтобы понять общий объем чистого денежного потока от инвестиций необходимо посчитать изменение стоимости внеоборотных активов (англ. Non-current Assets) за период. Любое изменение чистой балансовой стоимости основного капитала (кроме тех, что обусловлены амортизацией ОС) будут свидетельствовать о наличии операций, которые должны быть учтены в расчете CFI.
Рассчитывается CFI следующим образом:
CFI = Денежные поступления от продажи ОС и рыночных активов – Капитальные затраты – Расходы на приобретение финансовых активов
В расчет CFI не должны включаться:
- Выплата процентов и дивидендов,
- Любые виды привлечения финансирования (долговое, акционерное и т.д.),
- Обесценение основных средств,
- Все прочие доходы и расходы.
Читайте также: План-факт анализ финансовых бюджетов
Денежный поток от финансовой деятельности (CFF)
Денежный поток от финансовой деятельности, который обозначается как CFF (англ. Cash FlowsFrom Financing Activities) отражает изменения, которые произошли в структуре и стоимости капитала (например, обратный выкуп акций или привлечение долгосрочного кредита).
CFF = Денежный поток от эмиссии акций / облигаций — Выкуп акций – Погашение облигаций + Привлечение кредитов / займов — Погашения кредитов / займов — Выплата дивидендов
Продолжение в этой статье: чистый и свободный денежные потоки.
Источник
Автор статьи:
Основатель Projectimo.ru
Свежие публикации автора:
Проект-менеджеру, чтобы хорошо понимать учетно-методологический базис инвестиционного анализа, применяемого в отношении к руководимым им проектам, весьма полезно обратить внимание на такую дисциплину, как эккаунтинг для управленцев. Эти сведения открывают профессионалу, на основе каких принципов строится планирование, анализ и оценка эффективности проекта с позиции управленческого учета и финансового управления. В этой связи есть необходимость остановиться возле понятия Cash Flow и препарировать его на предмет исследования учетных механизмов его использования.
Метод реальных денежных потоков
При планировании инвестиционного проекта, в котором капитал попадает в определенный кругооборот денежных средств, важно не только установить расчетный период, шаг расчета, размер будущих прибылей, но и построить план их потоков. При этом с учетом этапов жизненного цикла проектной задачи природа движения денежных средств испытывает закономерные метаморфозы. Стадию инвестирования предваряют действия по дополнительному привлечению финансов, на эксплуатационной фазе производство, связанное с проектом начинает генерировать дополнительную массу денег. Эти денежные средства (ДС) позволяют вовремя погасить кредит, выплатить дивиденды, осуществить возврат инвестиционных вложений.
Более 20-ти лет назад из международной практики в нашу страну стала активно проникать методология планирования и учета реальных потоков ДС, в англоязычном формате именуемая Cash Flow (CF), а в российском – кэш-фло. Данные методы начали активно применяться сначала в бизнес-планировании, а затем постепенно все более широко – в финансовом менеджменте. В начале 2000-х годов Минфин РФ ввел форму отчета о движении денежных средств в состав официальной бухгалтерской отчетности коммерческих организаций. В настоящее время понятие планов, оценки и отчетности методом CF широко распространено не только в среде финансистов, оно стало уже общеупотребительным управленческим термином.
К слову сказать, денежный поток инвестиционного проекта планируется и подвергается анализу в описываемой методологии, которая в равной мере применяется к финансовому анализу всего предприятия. Суть метода состоит в разбиении денежного потока по предметно-целевому признаку на три вида деятельности: текущую (операционную), инвестиционную и финансовую. Внутри каждого из этих разделов поступления (притоки) ДС отделены от их выбытия (оттоков). Помимо оборачивающейся части в Cash Flow присутствуют также остатки ДС на начало и на конец периода.
Схема связей видов деятельности CF
В финансовом менеджменте различают два типа документов рассматриваемой методологии: план или бюджет движения денежных средств (ПДДС или БДДС) и отчет о движении денежных средств (ОДДС). Финансовый план, реализованный методом Cash Flow и локализованный до границ инвестиционного проекта, носит название финансово-инвестиционного бюджета (ФИБ). В целях управления финансами проекта с использованием методологии кэш-фло применяются три основных принципа.
- Адекватное отражение экономических интересов заинтересованных сторон инвестиционного проекта.
- Соответствие требованиям законодательства и учетно-финансовой политике компании в области отражения хозяйственных событий и фактов в учете.
- Отнесение каждого события движения ДС к одному из временных состояний: равномерного поступления, выбытия (например, выручки или издержек); к концу рассматриваемого периода или к моменту его начала.
Прогноз и факт денежных потоков
В настоящей статье я преднамеренно делаю акцент на двух аспектах методологии Cash Flow. Во-первых, нас интересует проектное планирование и инвестиционный анализ. Денежные потоки инвестиционного проекта обязательно планируются, и после этого план движения ДС проекта или ФИБ утверждается, становясь императивным предписанием для финансистов для его соблюдения. Совместно с планом балансового листа проекта ПДДС составляет основу для предварительной оценки эффективности инвестиций. В период исполнения проектной задачи и по факту ее закрытия мониторинг и оценка осуществляются на основе ОДДС и отчетного баланса проекта.
Во-вторых, обязательно нужно понимать элементарную сущность эккаунтинга или учетной практики для менеджеров, которая основана на прочтении бюджетных планов и финансовой отчетности компании. Система финансового планирования – это система бюджетов. Система финансовой отчетности – это обеспечительный блок бухгалтерского учета и официальной отчетности предприятия, предусмотренной законодательством. В состав последнего входят:
- бухгалтерский баланс (форма № 1);
- отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
- отчет о движении денежных средств (форма № 4, представлена ниже).
Фрагмент формы по ОКУД 0710004 – ОДДС коммерческой организации. Часть 1
Фрагмент формы по ОКУД 0710004 – ОДДС коммерческой организации. Часть 2
Фрагмент формы по ОКУД 0710004 – ОДДС коммерческой организации. Часть 3
ОДДС как отчетная форма, выполненная методом кэш-фло, является очень важным управленческим инструментом, ее пример по нефтяной компании «Татнефть» приведен в конце раздела. Особенно значимость данного отчета актуальна в современных условиях, когда достаточность денежных средств компаний подвергнута серьезным испытаниям. Текущая (операционная) деятельность с позиции финансовых потоков выступает донором для двух других видов деятельности. И если говорить об условном нормативном лимите чистых потоков ДС от текущей деятельности (NCFO), то можно сказать, что он стремится к значению +∞. Напротив, чистый поток ДС от инвестиционной деятельности (NCFI) стремится к -∞.
Промежуточное положение занимает NCFF (чистый денежный поток ДС от финансовой деятельности). В исторической перспективе, равной стратегическому циклу компании, лимит данного показателя стремится к нулевому значению. Возможно, даже чуть ниже нуля за счет выплаты дивидендов. Почему так происходит? Инвестиции, по существу, – это прошлая или будущая чистая прибыль компании, вложенная в ее развитие. Условным прообразом прибылей прошлого выступает NCFO, а под будущее мы берем кредиты (NCFF), которые как взяли, так и нужно возвращать полным рублем. Это и объясняет 0-ой уровень NCFF в среднем.
Фрагмент консолидированной отчетности в части ОДДС компании «Татнефть» за 2015 г.
Фрагмент консолидированной отчетности в части ОДДС компании «Татнефть» за 2015 г. Продолжение
Методы формирования CF
В практике финансового управления при составлении планов и отчетности движения ДС применяются два метода: прямой и косвенный. Пример ОДДС по Татнефти, приведенный в конце предыдущего раздела, подготовлен косвенным методом. Следует подчеркнуть, что весь инвестиционный анализ основан на анализе потоков ДС, к тому же, инвестиции – это и есть оттоки денег компании на цели развития. Конечно, оттоки ДС могут возникнуть и за счет убытков в текущей деятельности. Хотя подобное в реальности случается, мы, опираясь на понятие предпринимательской деятельности, будем считать ситуацию убытков, все же, нештатной.
В западной методологии косвенный метод считается лучше подходящим управленческим целям, чем прямой. К сожалению, Минфин РФ предписывает составлять ОДДС (Cash Flow) прямым способом (см. форму по ОКУД 0710004). Тем не менее, отчет, составленный косвенным методом, позволяет оперативно ответить на вопрос: в силу каких причин чистый поток ДС и чистая прибыль не совпадают? Ниже вашему вниманию представлены две схемы, которые демонстрируют основные аспекты данного способа расчета.
Схема взаимосвязей показателей NCF и NP
Вывод формулы косвенного метода через бухгалтерский баланс предприятия
Чистый поток ДС (NCF, Net Cash Flow) и чистая прибыль отчетного периода (NP, Net Profit) практически никогда в реальной практике не идентичны. NP может состоять из прибылей или убытков, знак NCF также может быть иным в сравнении с чистой прибылью. Доходы могут быть денежными и неденежными. Вспомним, например, выручку по взаимозачету или с отсрочкой платежа, в которой нет текущей денежной составляющей. В то же время среди расходов есть неденежная форма, например, начисление амортизации. Логику можно развернуть шире, а список примеров продолжить. Верхняя схема, по моему мнению, наглядно демонстрирует разницу.
Четыре равенства нижней из представленных двух схем, помогают вывести формулу расчета NCF. Расчет прибылей или убытков, выполненный в форме № 2, позволяет определить значение чистой прибыли, которая в отсутствии дивидендов равна сумме нераспределенной прибыли отчетного периода в балансе. Далее NCF формируется благодаря коррекции на суммы изменений статей активов и пассивов по представленной конечной формуле расчета.
Методология, используемая для формирования ОДДС, полноценно применима и к процедуре планирования. План движения денежных средств проекта интегрируется в план или бюджет движения ДС всей компании. Отчет по движению ДС по проекту уже не имеет такого интеграционного значения, поскольку основан на данных бухгалтерского учета, работающего на несколько иных принципах. В завершение привожу небольшой пример расчета кэш-фло косвенным методом.
Пример расчета ОДДС компании косвенным методом
Денежные потоки инвестиционного проекта, рассматриваемые через «призму» метода CF, дают в руки профессионального управленца образную и полноценную картину операционной отдачи от инвестиций и привлеченных денег. Это самый главный результат финансового планирования проекта и его оценки по факту реализации. Хочется надеяться, что настоящая статья приоткрыла некоторые нюансы методологии, которые не всегда понятны даже финансистам.
Источник