Бюджетная эффективность в бизнес плане
В соответствии с требованиями органов государственного или регионального управления может быть необходимо определить бюджетную эффективность проекта для бюджетов различного уровня. Для этой цели определяется бюджетный эффект проекта, который затем становится основой для расчета всех необходимых показателей.
Бюджетный эффект определяется для каждого расчетного шага проекта как разность между доходами и расходами бюджета, связанными с осуществлением данного проекта.
В состав расходов бюджета включаются:
· средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта. В зависимости от формы собственности, только из бюджетов соответствующих уровней бюджетной системы;
· субсидии (долевое участие) из бюджетов всех уровней;
· кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков для отдельных участников реализации проекта, выделяемые в качестве заемных средств, подлежащих компенсации за счет бюджета;
· прямые бюджетные ассигнования на надбавки к рыночным ценам на топливо и энергоносители;
· выплаты пособий для лиц, остающихся без работы, в связи с осуществлением проекта (в том числе — при использовании импортного оборудования и материалов вместо аналогичных отечественных);
· выплаты по государственным ценным бумагам;
· государственные, региональные гарантии инвестиционных рисков иностранным и отечественным участникам.
В состав доходов бюджета включаются:
· налоги и платежи во внебюджетные фонды, уплаченные предприятиями участников проекта в части, относящейся к его осуществлению;
· увеличение (со знаком «минус» — уменьшение) налоговых поступлений от сторонних предприятий, обусловленное влиянием реализации проекта на их финансовое положение;
· поступающие в бюджет таможенные пошлины и акцизы по продуктам (ресурсам), производимым (затрачиваемым) в соответствии с проектом;
· дивиденды по принадлежащим государству, региону акциям и другим ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта, а также доходы от продажи этих акций;
· поступления в бюджет подоходного налога с заработной платы работников, начисленной за выполнение работ, предусмотренных проектом;
· доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
· платежи в погашение льготных кредитов на проект, выделенных за счет средств бюджета.
На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются показатели эффективности проекта с точки зрения бюджета. Перечень показателей и формула их расчета не отличаются от показателей коммерческой эффективности проекта.
При определении бюджетной эффективности используется ставка дисконтирования, определяемая как сумма ставки рефинансирования Центрального банка РФ и премии за риск, определяемой по таблице, приведенной в предыдущем подразделе[14]. Если расчеты выполнялись в постоянных ценах, то дополнительно производится приведение номинальной ставки дисконтирования к реальной ставке.
Анализ рисков
Раздел должен содержать типы и описание основных рисков по проекту, их оценку (качественную оценку величины риска и/или количественную оценку вероятности реализации риска и степени потенциального ущерба), способы управления рисками (их снижения, распределения между участниками) и предлагаемые гарантии инвесторам.
Методы анализа
Оценка и изучение рисков инвестиционного проекта должна начинаться с выявления факторов, которые вероятно могут повлиять на результаты проекта и привести к отклонению хода проекта от запланированного варианта. Методы отбора факторов риска зависят от сути проекта и особенностей отрасли. Рекомендуется представить результат работы по изучению факторов риска в виде матрицы «значимость/вероятность», в которой каждый фактор риска относится к одному из уровней значимости:
· высокая значимость – данный фактор может существенно влиять на результаты и привести к повалу проекта;
· средняя значимость – фактор оказывает заметное воздействие на результаты проекта;
· низкая значимость – отклонения, связанные с данным фактором, не окажут значительного воздействия на результаты проекта в целом;
а также к одному из уровней вероятности:
· высокая вероятность – отклонения, связанные с данным фактором, являются ожидаемыми или очень возможными, это область, в которой сложно делать точные прогнозы;
· средняя вероятность – отклонения, связанные с данным фактором, возможны, но не очень распространены;
· низкая вероятность – ожидается, что никаких отклонений по данному фактору не будет, хотя теоретически они и возможны.
Для подробного анализа выбираются факторы, которые имеют достаточно высокую значимость и вероятность в изучаемом проекте.
В качестве основных методов анализа рисков в бизнес-планах могут применяться:
· составление сценариев развития проекта;
· построение графиков чувствительности и определение предельных допустимых значений неопределенных факторов;
· расчет точки безубыточности;
· вероятностный и статистический анализ.
Сценарии развития проекта подразумевают детальное изучение и анализ проекта исходя из нескольких возможных вариантов его развития. Создание сценариев может быть основано на различных прогнозах развития рынка, различных ожидаемых результатах исследований и разработок, вариантах стоимости оборудования и размеров затрат, различной рыночной стратегии. Каждый из сценариев анализируется стандартными методами, а совокупность полученных показателей отражает спектр возможных результатов проекта.
Сценарии могут быть описаны как отдельно, в разделе анализа рисков, так и в основной части бизнес-плана (в этом случае весь анализ проекта ведется с упоминанием каждого из сценариев).
Графики чувствительности проекта являются вариантом сценарного анализа, при котором варьируется значение только одного фактора, а результаты анализа представляются в виде графической зависимости итогового показателя от изменений этого фактора[15].
К ключевым факторам чувствительности относятся допущения (исходные данные) финансовой модели, фактические значения которых в ходе реализации проекта (ввиду невозможности их точной оценки или присущей им нестабильности) могут значительно отклониться от значений, заложенных в финансовую модель. Наиболее важные из таких параметров, это:
· объем продаж;
· цены на продукцию (услуги) проекта;
· цены на основное сырье и материалы, топливо, трудовые ресурсы.
Также, к типичным факторам чувствительности можно отнести:
· объем капитальных затрат;
· задержки ввода инвестиционного объекта в эксплуатацию и выхода на проектную мощность;
· величину постоянных операционных затрат;
· ставку дисконтирования;
· прогнозные темпы инфляции;
· обменные курсы валют, и т.п.
К типичным результатам финансовых прогнозов, которые используются как итоговые показатели анализа чувствительности, относятся:
· показатели инвестиционной привлекательности (NPV, IRR, PBP);
· показатели финансовой устойчивости;
· срок возврата кредита;
· оценка рыночной стоимости компании.
Если проект имеет несколько сценарием развития, которые сформулированы как «базовый», «пессимистический» или «оптимистический» сценарии, то графики чувствительности всегда строятся только для базового сценария проекта.
Отклонение фактора, при котором итоговый показатель проекта перестает быть приемлемым, является предельно допустимым значением фактора и может быть отдельно рассмотрено в анализе рисков. Рекомендуется проанализировать и обосновать вероятность (или невозможность) изменения фактора неопределенности на величину большую чем предельно допустимая.
Оценка чувствительности проекта к изменению объемов продаж может быть представлена как анализ безубыточности проекта. Уровень безубыточности может быть приблизительно оценен по следующей формуле:
где каждая составляющая формулы берется из соответствующей статьи отчета о прибылях и убытках.
Уровень безубыточности может меняться от периода к периоду проекта. Рекомендуется представить в анализе риска средний уровень безубыточности, установившийся после выхода производства на проектную мощность. Периоды, в течение которых происходит строительство и запуск производства, а также выход на стабильную деятельность, в расчете уровня безубыточности не применяются.
Уровень безубыточности, близкий к 1, указывает на высокую чувствительность проекта к колебаниям спроса. Достаточный уровень безубыточности зависит от отрасли и индивидуальных особенностей проекта, но в среднем можно считать проект устойчивым к колебаниям спроса, если его уровень безубыточности не превышает 0,6-0,7.
В отдельных случаях допустимо включать в анализ рисков инвестиционного проекта использование методов статистического и вероятностного анализа (такие, как метод Монте-Карло). Однако следует с особой осторожностью относиться к применению этих методов и, в частности, ограничить (а лучше – полностью исключить) использование экспертных оценок при подготовке исходных данных для них.
Снижение рисков
Анализ влияния рисков на результаты проекта должен сопровождаться описанием мер, запланированных для снижения этих рисков. К традиционным мерам снижения рисков относится:
· Рисков, связанные с продажами:
o заключение предварительных договоров на поставки;
o привлечение потребителей в качестве соинвесторов и партнеров проекта;
o использование договоров типа «бери или плати»;
o контроль за каналами продаж.
· Риски, связанные с величиной затрат:
o заключение предварительных договоров с поставщиками;
o привлечение поставщиков в качестве соинвесторов и партнеров проекта;
o вертикальная интеграция производства (т.е. сосредоточение в своих руках всех этапов производства и продаж от исходного сырья до конечного покупателя);
o использование принципов ценообразования, при которых изменение некоторых видов затрат автоматически переносится в стоимость конечной продукции (услуг);
o увеличение доли переменных затрат (например, использование сдельной зарплаты или аутсорсинга);
o внедрение механизмов бюджетного планирования.
· Риски, связанные с инвестиционной фазой проекта:
o привлечение надежного подрядчика;
o завершение проектно-изыскательских работ;
o заключение договоров, предполагающих комплексную ответственность подрядчика за результаты строительства;
o привлечение подрядчика в качестве соинвестора или партнера проекта.
· Риски, связанные с технологическими сбоями и гибелью имущества:
o использование высококачественного оборудования;
o заключение договоров на обслуживание и контроль оборудования;
o страхование имущества.
· Финансовые риски:
o использование фиксированных ставок по кредитам;
o повышение коэффициента покрытия долга.
· Юридические риски:
o предварительное получение лицензий и разрешений;
o письма поддержки от представителей местной власти.
Помимо мероприятий, снижающих риски проекта в целом, рекомендуется дать информацию о мерах, которые могут быть приняты для снижения рисков отдельных участников проекта, в первую очередь – банка.
К таким мерам может относиться:
· предоставление гарантий и поручительства от холдинга, к которому принадлежит инициатор проекта;
· предоставление ликвидного залога, рыночная стоимость которого не подвержена значительным колебаниям.
Если в рамках проекта предусмотрены эти или иные меры, направленные на снижение рисков, они должны быть упомянуты в бизнес-плане.
Приложение 1. Финансовая модель инвестиционного проекта
Бюджет инвестиционного проекта готовится для представления потенциальным инвесторам и должен обеспечивать их возможностью изучить подробности финансовых прогнозов, самостоятельно проверить логику расчетов и провести интересующие их вычисления. В связи с этим, бизнес-план, как правило, должен сопровождаться финансовой моделью. Ниже приведены основные требования и пожелания к этой модели.
Источник
Бюджетная эффективность — относительный показатель эффекта для бюджета в результате осуществления государственной функции, реализации программы, инвестиционного проекта, определяемый как отношение полученного бюджетом результата к затратам, расходам, обусловившим, обеспечившим его получение.
Бюджетная эффективность оценивается по требованию органов государственного и/или регионального управления. В соответствии с этими требованиями может определяться бюджетная эффективность для бюджетов различных уровней или консолидированного бюджета. Показатели бюджетной эффективности рассчитываются на основании определения потока бюджетных средств.
Задача повышения бюджетной эффективности решается в рамках процедур бюджетирования, ориентированного на результат. [1]
Потоки денежных средств для расчета бюджетной эффективности[править | править код]
К притокам средств для расчета бюджетной эффективности относятся:
- притоки от налогов, акцизов, пошлин, сборов и отчислений во внебюджетные фонды, установленных действующим законодательством;
- доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных проектом;
- платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участникам проекта;
- платежи в погашение налоговых кредитов (при «налоговых каникулах»);
- комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов (в доходах федерального бюджета);
- дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией ИП.
К оттокам бюджетных средств относятся:
- предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (в частности, в федеральной государственной собственности) части акций акционерного общества, создаваемого для осуществления ИП;
- предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;
- предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе (субсидирование);
- бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения определенных социальных приоритетов.
Отдельно рекомендуется учитывать:
- налоговые льготы, отражающиеся в уменьшении поступлений от налогов и сборов. В этом случае оттоков также не возникает, но уменьшаются притоки;
- государственные гарантии займов и инвестиционных рисков.
Оттоки при этом отсутствуют. Дополнительным притоком служит плата за гарантии.
При оценке эффективности проекта с учетом факторов неопределенности в отток включаются выплаты по гарантиям при наступлении страховых случаев.[2]
Учет затрат и выгод общества[править | править код]
При оценке бюджетной эффективности проекта учитываются также изменения доходов и расходов бюджетных средств, обусловленные влиянием проекта на сторонние предприятия и население, если проект оказывает на них влияние, в том числе:
- прямое финансирование предприятий, участвующих в реализации ИП;
- изменение налоговых поступлений от предприятий, деятельность которых улучшается или ухудшается в результате реализации ИП;
- выплаты пособий лицам, остающимся без работы в связи с реализацией проекта (в том числе при использовании импортного оборудования и материалов вместо аналогичных отечественных);
- выделение из бюджета средств для переселения и трудоустройства граждан в случаях, предусмотренных проектом.
По проектам, предусматривающим создание новых рабочих мест в регионах с высоким уровнем безработицы, в притоке бюджетных средств учитывается экономия капиталовложений из федерального бюджета или бюджета субъекта Федерации на выплату соответствующих пособий.
Показатели бюджетной эффективности[править | править код]
Основным показателем бюджетной эффективности является чистый дисконтированный доход бюджета (ЧДДб). При наличии бюджетных оттоков возможно определение внутренней нормы доходности (ВНД) бюджета. В случае предоставления государственных гарантий для анализа и отбора независимых проектов при заданной суммарной величине гарантий, наряду с ЧДДб существенную роль может играть также индекс доходности гарантий (ИДГ) — отношение ЧДДб к величине гарантий (в случае необходимости — дисконтированной).
Методы оценки бюджетной эффективности[править | править код]
Бюджетная эффективность может оцениваться в рамках процедур оценки регулирующего воздействия
либо финансово-экономического обоснования. Как в первом, так и во втором случаях используется метод дисконтированных денежных потоков применительно к бюджету.
См. также[править | править код]
- Оценка регулирующего воздействия
- Финансово-экономическое обоснование
Примечания[править | править код]
Источник
Ïîíÿòèå áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòà, öåëè åå îïðåäåëåíèÿ. Õàðàêòåðèñòèêà âèäîâ ýôôåêòèâíîñòè: îáùåñòâåííîé, ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêîé è êîììåð÷åñêîé. Îáîçíà÷åíèå ñîñòàâà ïîêàçàòåëåé áþäæåòíîé è ñîöèàëüíîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ.
Ñòóäåíòû, àñïèðàíòû, ìîëîäûå ó÷åíûå, èñïîëüçóþùèå áàçó çíàíèé â ñâîåé ó÷åáå è ðàáîòå, áóäóò âàì î÷åíü áëàãîäàðíû.
Ðàçìåùåíî íà https://www.allbest.ru/
Ñîäåðæàíèå
Ââåäåíèå
1. Ïîíÿòèå áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòà
2. Ïîêàçàòåëè áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè
Çàêëþ÷åíèå
Ñïèñîê èñïîëüçîâàííûõ èñòî÷íèêîâ
Ââåäåíèå
Êàæäûé ïðåäïðèíèìàòåëü, âêëàäûâàÿ ñâîè ñâîáîäíûå äåíåæíûå ñðåäñòâà â êàêîå-òî êîíêðåòíîå äåëî, ïðåñëåäóåò âïîëíå îïðåäåëåííóþ öåëü: ïîëó÷èòü íà âëîæåííûé êàïèòàë êàê ìîæíî áîëüøèé äîõîä èëè ïðèáûëü. È îí, áåçóñëîâíî, äîáüåòñÿ íàìå÷åííîé öåëè, åñëè åãî âëîæåíèÿ áóäóò òùàòåëüíî îáîñíîâàíû.
Îäíàêî íå òîëüêî ïðåäïðèíèìàòåëè çàèíòåðåñîâàíû â øèðîêîì èñïîëüçîâàíèè èíâåñòèöèîííûõ âëîæåíèé, íóæäàþòñÿ â íèõ è áþäæåòû – ìóíèöèïàëüíûé, ðåãèîíàëüíûé, ôåäåðàëüíûé, êîòîðûå ïðåäñòàâëåíû ñîîòâåòñòâóþùèìè îðãàíàìè ñàìîóïðàâëåíèÿ.
Öåëü èññëåäîâàíèÿ – èçó÷èòü ïîíÿòèå è ñîñòàâ ïîêàçàòåëåé áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ.
Çàäà÷è ðàáîòû:
1. Ðàññìîòðåòü ïîíÿòèå «áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü»
2. Èçó÷èòü ïîêàçàòåëè áþäæåòíîé è ñîöèàëüíîé ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòîâ
Îáúåêò èññëåäîâàíèÿ – ýôôåêòèâíîñòü èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ.
Ïðåäìåò èññëåäîâàíèÿ – áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü ïðîåêòîâ.
1. Ïîíÿòèå áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòà
Ýôôåêòèâíîñòü ïðîåêòà â öåëîì îïðåäåëÿåòñÿ äëÿ òîãî, ÷òîáû îïðåäåëèòü ïîòåíöèàëüíóþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü ïðîåêòà äëÿ åãî âåðîÿòíûõ ó÷àñòíèêîâ, à òàêæå ñ öåëüþ ïîèñêà èíâåñòîðîâ. Ýòîò âèä ýôôåêòèâíîñòè âêëþ÷àåò: îáùåñòâåííóþ (ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêóþ) è êîììåð÷åñêóþ ýôôåêòèâíîñòü.
Ýôôåêòèâíîñòü ó÷àñòèÿ â ïðîåêòå îïðåäåëÿåòñÿ äëÿ òîãî ÷òîáû îïðåäåëèòü âîçìîæíîñòü ðåàëèçóåìîñòè ïðîåêòà, à òàêæå çàèíòåðåñîâàííîñòü â ïðîåêòå åãî ó÷àñòíèêîâ. Çäåñü âêëþ÷àþòñÿ òàêèå âèäû ýôôåêòèâíîñòè êàê: áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü, ýôôåêòèâíîñòü ó÷àñòèÿ â ïðîåêòå ïðåäïðèÿòèÿ, ýôôåêòèâíîñòü èíâåñòèðîâàíèÿ â àêöèè êîìïàíèè, à òàêæå ýôôåêòèâíîñòü ó÷àñòèÿ â ïðîåêòå ñòðóêòóð áîëåå âûñîêîãî óðîâíÿ.
Ïîíÿòèå «áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà» âîçíèêëî íà òåððèòîðèè ïîñòñîâåòñêèõ ñòðàí ñðàâíèòåëüíî íåäàâíî. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî â ñâÿçè ñ íåîáõîäèìîñòüþ ïîèñêà íîâûõ ïîäõîäîâ ê îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ, ÷àñòè÷íî ôèíàíñèðóåìûõ çà ñ÷åò áþäæåòíûõ ñðåäñòâ, â óñëîâèÿõ òðàíñôîðìèðóåìîé ýêîíîìèêè äàííîå ïîíÿòèå áûëî ââåäåíî â îáîðîò â 1993 ãîäó â Ðîññèè è óïîìèíàëîñü â «Ìåòîäè÷åñêèõ ðåêîìåíäàöèÿõ ïî îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ è èõ îòáîðó äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ».
 «Ìåòîäè÷åñêèõ ðåêîìåíäàöèÿõ ïî îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ» (äàëåå – Ìåòîäè÷åñêèå ðåêîìåíäàöèè), ðàçðàáîòàííûõ â ÐÔ, ââîäèòñÿ ïîíÿòèå áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè (òàê íàçûâàåìîé ýôôåêòèâíîñòè ó÷àñòèÿ ãîñóäàðñòâà â èíâåñòèöèîííîì ïðîåêòå ñ òî÷êè çðåíèÿ ðàñõîäîâ è äîõîäîâ áþäæåòîâ âñåõ óðîâíåé), îäíàêî ÷åòêîãî îïðåäåëåíèÿ äàííîãî òåðìèíà íåò, õîòÿ è îòìå÷àåòñÿ, ÷òî äàííûé ïîêàçàòåëü «îöåíèâàåòñÿ ïî ïðîåêòàì, òðåáóþùèì ãîñóäàðñòâåííîé ïîääåðæêè è ïðåäñòàâëÿåìûì â ôåäåðàëüíûå èëè ðåãèîíàëüíûå îðãàíû ãîñóäàðñòâåííîãî óïðàâëåíèÿ» [4].
Ïðè àíàëèçå áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà íåîáõîäèìî ó÷èòûâàòü òàêèå ôàêòîðû, êàê:
– ðîñò äîõîäîâ áþäæåòà çà ñ÷åò óâåëè÷åíèÿ íàëîãîâûõ ïëàòåæåé;
– ïðèìåíèìîñòü ðåçóëüòàòîâ èííîâàöèîííîãî ïðîåêòà äëÿ ãîñóäàðñòâåííûõ íóæä (íàïðèìåð, â ðàìêàõ íàöèîíàëüíûõ ïðîåêòîâ);
– îáåñïå÷åíèå çàíÿòîñòè íàñåëåíèÿ â ðåãèîíå. Ýêîíîìè÷åñêàÿ âûãîäà ãîñóäàðñòâà ñîñòîèò èç óìåíüøåíèÿ ðàñõîäîâ áþäæåòà íà âûïëàòó ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå, à òàêæå ïðèòîê íàëîãîâûõ ïëàòåæåé â êà÷åñòâå óïëàòû ðàáîòàþùèìè íàëîãà íà äîõîäû ôèçè÷åñêèõ ëèö.
×òîáû îöåíèòü çàòðàòû è ðåçóëüòàòû ðåàëèçàöèè èííîâàöèîííîãî ïðîåêòà íåîáõîäèìî îïðåäåëèòü ðàñ÷åòíûé ïåðèîä, â òå÷åíèå êîòîðîãî áóäóò àíàëèçèðîâàòüñÿ ýêîíîìè÷åñêèå ðåçóëüòàòû äàííîãî ïðîåêòà.
Ïðèíÿòèå ðåøåíèé îá ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòà îáîñíîâûâàåòñÿ â çàâèñèìîñòè îò öåëåé, ïðåñëåäóåìûõ ðàçðàáîò÷èêîì äàííîãî èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.
Òîãäà ïîëó÷åííûå â ðåçóëüòàòå ðàñ÷åòîâ ïîêàçàòåëè ðàçäåëÿþòñÿ ïî èõ çíà÷èìîñòè â êîíêðåòíîé ñèòóàöèè. Òàêèì îáðàçîì, ýôôåêòèâíîñòü èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà îòðàæàåò ñîîòâåòñòâèå ïðîåêòà öåëÿì è èíòåðåñàì åãî ó÷àñòíèêîâ.
 Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè ðàçëè÷íûìè ñóáúåêòàìè ôåäåðàöèè ïðèíÿò ðÿä íîðìàòèâíî-ïðàâîâûõ àêòîâ, â êîòîðûõ îòðàæàåòñÿ ïîðÿäîê îöåíêè áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ, ðåàëèçóåìûõ (ïëàíèðóåìûõ ê îðãàíèçàöèè) íà òåððèòîðèè îïðåäåëåííîé àäìèíèñòðàòèâíîé åäèíèöû. Ïðîâåäåííûé àíàëèç ïîçâîëèë íàì ðàçáèòü ïðåäñòàâëåíèå î áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè íà ñëåäóþùèå ãðóïïû:
1. Áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê âëèÿíèå ðåçóëüòàòîâ èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà íà äîõîäû è ðàñõîäû ìåñòíîãî áþäæåòà, âûðàæàåìîå â óâåëè÷åíèè áþäæåòíûõ äîõîäîâ è (èëè) ñíèæåíèè áþäæåòíûõ ðàñõîäîâ çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè.
2. Áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü ÿâëÿåòñÿ ïîêàçàòåëåì, âûðàæàåìûì â ðàñ÷åòå îòíîøåíèÿ äîõîäîâ ìåñòíîãî áþäæåòà (èëè äîïîëíèòåëüíûõ äîõîäîâ áþäæåòà) ê ðàñõîäàì ìåñòíîãî áþäæåòà, âûäåëåííûõ äëÿ ðåàëèçàöèè àíàëèçèðóåìîãî èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.
3. Ïîä áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòüþ ïîíèìàåòñÿ ýêîíîìèÿ ñðåäñòâ ìåñòíîãî áþäæåòà â ðåçóëüòàòå: äîïîëíèòåëüíûõ íàëîãîâûõ ïîñòóïëåíèé â áþäæåò, äîïîëíèòåëüíî ïîëó÷àåìûõ íåíàëîãîâûõ äîõîäîâ, ñîêðàùåíèÿ êîëè÷åñòâà îáúåêòîâ íåçàâåðøåííîãî ñòðîèòåëüñòâà.
4. Áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê èçìåíåíèå çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè ðàçìåðà â àáñîëþòíîì âûðàæåíèè ñàëüäî áþäæåòíûõ äîõîäîâ è áþäæåòíûõ ðàñõîäîâ â ðåçóëüòàòå ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.
Äàííîå ïîíÿòèå âåñüìà ðàñïðîñòðàíåíî, îäíàêî íåîáõîäèìî îòìåòèòü, ÷òî ñ ïîíÿòèåì áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü ñìåøèâàåòñÿ ïîíÿòèå áþäæåòíîãî ýôôåêòà.
5. Äðóãèå îïðåäåëåíèÿ áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè.
Òàêèì îáðàçîì, â Ìåòîäè÷åñêèõ ðåêîìåíäàöèÿõ, ïðèíÿòûõ â Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè, íå äàíî ÷åòêîå îïðåäåëåíèå ïîíÿòèþ «áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü», à ðàñ÷åò åå ñâîäèòñÿ ê ñîñòàâëåíèþ è ðàñ÷åòó ïàðàìåòðîâ, îñíîâàííûõ íà ìåòîäå äèñêîíòèðîâàíèÿ äåíåæíûõ ïîòîêîâ èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà, ñêîððåêòèðîâàííîãî ñ ó÷åòîì ñïåöèôèêè ïîòîêîâ áþäæåòíûõ ñðåäñòâ.
Áîëüøèíñòâî ñóáúåêòîâ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè ïðèíÿëè íîðìàòèâíî-ïðàâîâûå àêòû, ðåãóëèðóþùèå ïîðÿäîê îöåíêè áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà. Äàííûå íîðìàòèâíî- ïðàâîâûå àêòû îñíîâûâàþòñÿ íà Ìåòîäè÷åñêèõ ðåêîìåíäàöèÿõ, à íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûìè ïîêàçàòåëÿìè ÿâëÿþòñÿ áþäæåòíûé ýôôåêò, èíäåêñ áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè è èíäåêñ äîõîäíîñòè èíâåñòèöèé áþäæåòà.
Òàêèì îáðàçîì, áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà îöåíèâàåòñÿ ÷åðåç ñîïîñòàâëåíèå îáúåìà íåîáõîäèìûõ èíâåñòèöèé èç ñðåäñòâ êàêîãî-ëèáî áþäæåòíîãî ôîíäà â íàø èíâåñòèöèîííûé ïðîåêò è ñîâîêóïíîé äîõîäíîñòè ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà, à òàêæå âîçíèêàþùèõ áëàãîäàðÿ ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà ýêîíîìèè â ðàñõîäàõ áþäæåòîâ ðàçëè÷íûõ óðîâíåé. Åñëè èíâåñòèöèè ïðåäîñòàâëÿþòñÿ çà ñ÷åò ñðåäñòâ Ôîíäà ãîñóäàðñòâåííîé ïîääåðæêè êàê ãîñóäàðñòâåííûå ãàðàíòèè, çäåñü îíè ðàññìàòðèâàþòñÿ â êà÷åñòâå îòòîêîâ ñðåäñòâ áþäæåòíîãî Ôîíäà, ó÷èòûâàþòñÿ ïëàòåæè ïî èñïîëíåíèþ òàêîé ãàðàíòèè èñõîäÿ èç îáåñïå÷åííîãî åþ îáÿçàòåëüñòâà.
Ïîêàçàòåëè áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè äàþò âîçìîæíîñòü îöåíèòü âëèÿíèå ðåçóëüòàòîâ ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ íà äîõîäû è ðàñõîäû áþäæåòà ñîîòâåòñòâóþùåãî óðîâíÿ. Íàèáîëüøåå çíà÷åíèå èìååò ïîêàçàòåëü áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè, êàê áþäæåòíûé ýôôåêò. Áþäæåòíûé ýôôåêò îïðåäåëÿåòñÿ êàê ïðåâûøåíèå äîõîäîâ áþäæåòà ñîîòâåòñòâóþùåãî óðîâíÿ â ñâÿçè ñ ðåàëèçàöèåé êîíêðåòíîãî èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.
áþäæåòíûé ïðîåêò ýêîíîìè÷åñêèé
2. Ïîêàçàòåëè áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè
Äëÿ îïðåäåëåíèÿ áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ èñïîëüçóþòñÿ ýëåìåíòû ìåòîäîëîãèè îöåíêè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ íà îñíîâàíèè äèñêîíòèðîâàíèÿ äåíåæíûõ ïîòîêîâ. Òàê, â ñîîòâåòñòâèè ñ òðåáîâàíèÿìè Ìåòîäè÷åñêèõ ðåêîìåíäàöèé, äëÿ ðàñ÷åòà áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè íåîáõîäèìî îïðåäåëåíèå ïðèòîêîâ è îòòîêîâ äåíåæíûõ ñðåäñòâ.
 ÷àñòíîñòè, ê ïðèòîêàì îòíîñÿò:
– ïðèòîêè îò óñòàíîâëåííûõ äåéñòâóþùèì çàêîíîäàòåëüñòâîì íàëîãîâ, àêöèçîâ, ïîøëèí è ñáîðîâ è îò÷èñëåíèé âî âíåáþäæåòíûå ôîíäû;
– äîõîäû îò ëèöåíçèðîâàíèÿ, êîíêóðñîâ è òåíäåðîâ íà ñòðîèòåëüñòâî è ýêñïëóàòàöèþ îáúåêòîâ, ïðåäóñìîòðåííûõ ïðîåêòîì, åñëè ïðåäóñìîòðåíû òàêèå ôîðìû âçàèìîîòíîøåíèé ñ ãîñóäàðñòâîì;
– ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü èìóùåñòâà, ïåðåäàííîãî ãîñóäàðñòâó êîììåð÷åñêèìè ñòðóêòóðàìè â õî- äå ðåàëèçàöèè ïðîåêòà;
– ïëàòåæè â ïîãàøåíèå êðåäèòîâ, âûäàííûõ èç ñîîòâåòñòâóþùåãî áþäæåòà ó÷àñòíèêàì ïðîåêòà (âêëþ÷àÿ ïðîöåíòû);
– ïëàòåæè â ïîãàøåíèå íàëîãîâûõ êðåäèòîâ (âêëþ÷àÿ ïðîöåíòû);
– êîìèññèîííûå ïëàòåæè Ìèíôèíó Ðîññèè çà ñîïðîâîæäåíèå èíîñòðàííûõ êðåäèòîâ;
– äèâèäåíäû ïî ïðèíàäëåæàùèì ðåãèîíó èëè ãîñóäàðñòâó àêöèÿì è äðóãèì öåííûì áóìàãàì, âûïóøåííûì â ñâÿçè ñ ðåàëèçàöèåé èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.
Ê îòòîêàì áþäæåòíûõ ñðåäñòâ îòíîñÿòñÿ:
– ïðåäîñòàâëåíèå áþäæåòíûõ ðåñóðñîâ íà óñëîâèÿ çàêðåïëåíèÿ â ñîáñòâåííîñòè ñîîòâåòñòâóþùåãî îðãàíà óïðàâëåíèÿ ÷àñòè àêöèé àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà, ñîçäàâàåìîãî äëÿ îñóùåñòâëåíèÿ ïðîåêòà;
– ïðåäîñòàâëåíèå áþäæåòíûõ ðåñóðñîâ â âèäå èíâåñòèöèîííîãî êðåäèòà;
– ïðåäîñòàâëåíèå áþäæåòíûõ ñðåäñòâ íà áåçâîçìåçäíîé îñíîâå (ñóáñèäèðîâàíèå);
– áþäæåòíûå äîòàöèè, ñâÿçàííûå ñ ïðîâåäåíèåì îïðåäåëåííîé öåíîâîé ïîëèòèêè, îáåñïå÷åíèåì ñîáëþäåíèÿ îïðåäåëåííûõ ñîöèàëüíûõ ïðèîðèòåòîâ;
– ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü èìóùåñòâà, ïåðåäàâàåìîãî â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðîåêòîì ãîñóäàðñòâîì â ñîáñòâåííîñòü êîììåð÷åñêèì ñòðóêòóðàì-ó÷àñòíèêàì ïðîåêòà [1, c. 54-55].
Íåîáõîäèìî îòìåòèòü, ÷òî â ñîîòâåòñòâèè ñ Ìåòîäè÷åñêèìè ðåêîìåíäàöèÿìè ïðè îöåíêå áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè íèêàê íå îòðàæàåòñÿ ïðåäîñòàâëåíèå íàëîãîâûõ ëüãîò, õîòÿ äàííûé âèä ïîääåðæêè ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ òàêæå îêàçûâàåò âëèÿíèå íà ñîêðàùåíèå äîõîäîâ áþäæåòà.
Îñíîâíûì ïîêàçàòåëåì áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè ÿâëÿåòñÿ ÷èñòûé äåíåæíûé äîõîä áþäæåòà (×ÄÄá), îïðåäåëÿåìûé íà îñíîâàíèè äåíåæíûõ ïîòîêîâ (äèñêîíòèðîâàííàÿ ðàçíîñòü ïðèòîêîâ è îòòîêîâ áþäæåòíûõ ñðåäñòâ), òàêæå äîïóñêàåòñÿ ðàñ÷åò âíóòðåííåé íîðìû äîõîäíîñòè (ÂÍÄ), à òàêæå èíäåêñà äîõîäíîñòè áþäæåòà (ÈÄ) (÷èñòûé äåíåæíûé äîõîä áþäæåòà ê âåëè÷èíå îòòîêà áþäæåòíûõ ñðåäñòâ çà âåñü àíàëèçèðóåìûé ïåðèîä) [5].
Áþäæåòíûé ýôôåêò – îñíîâíîé ïîêàçàòåëü áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè, èñïîëüçóåìûé äëÿ îáîñíîâàíèÿ ðåøåíèÿ î ôèíàíñèðîâàíèè ïðîåêòà, êîòîðûé çà÷àñòóþ îïðåäåëÿåòñÿ êàê ðàçíèöà ìåæäó ïðèòîêàìè è îòòîêàìè áþäæåòíûõ ñðåäñòâ ñ ó÷åòîì äèñêîíòèðîâàíèÿ è ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïî ôîðìóëå (1):
ÁÝ = Ó (ÍÏt – Ðáèït)* Êä,
ãäå ÁÝ – áþäæåòíûé ýôôåêò îò ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà;
ÍÏt – íàëîãîâûå ïîñòóïëåíèÿ â áþäæåò çà t ãîä;
Ðáèït – ñðåäñòâà áþäæåòà, ïðåäïîëàãàåìûå íà ãîñóäàðñòâåííóþ ïîääåðæêó èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà â t ãîäó;
Êä – êîýôôèöèåíò äèñêîíòèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà [6].
Áþäæåòíûé ýôôåêò îò ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà äîëæåí áûòü áîëüøå íóëÿ äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðèçíàòü ïðîåêò ýôôåêòèâíûì.
2) Èíäåêñ áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè (îí æå – áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü, áþäæåòíàÿ ðåíòàáåëüíîñòü, êîýôôèöèåíò áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè, îòíîñèòåëüíûé áþäæåòíûé ýôôåêò), êîòîðûé îïðåäåëÿåòñÿ êàê îòíîøåíèå ñóììû íàëîãîâûõ è èíûõ îáÿçàòåëüíûõ ïëàòåæåé â áþäæåò â ñâÿçè ñ ðåàëèçàöèåé èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà ê ñóììå ñðåäñòâ ïðåäîñòàâëÿåìîé ãîñóäàðñòâåííîé ïîääåðæêè.
Ðàñ÷åò ïîêàçàòåëÿ ïðåäñòàâëåí â ôîðìóëå:
Iáý = Ó ÍÏt * Êä / Ðáèï * Êä,
ãäå Iáý – èíäåêñ áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè.
Ïðîåêò ñ÷èòàåòñÿ ýôôåêòèâíûì, åñëè îí ïðåâûøàåò åäèíèöó (ïî íîðìàòèâíî-ïðàâîâûì àêòàì äðóãèõ ñóáúåêòîâ ôåäåðàöèè – 1,5) [4].
3) Èíäåêñ äîõîäíîñòè èíâåñòèöèé áþäæåòà (îí æå – áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü), ðàññ÷èòûâàåìûé ïî ñëåäóþùåé ôîðìóëå:
Iäáè = ÁÝ / Ðáèï * Êä,
ãäå Iäáè – èíäåêñ äîõîäíîñòè èíâåñòèöèé áþäæåòà [5].
4) Èíäåêñ äîõîäíîñòè ãàðàíòèé (â ñëó÷àå ïðåäîñòàâëåíèÿ ãîñóäàðñòâåííûõ ãàðàíòèé), ðàññ÷èòûâàåìûé êàê îòíîøåíèå ÷èñòîãî äèñêîíòèðîâàííîãî äîõîäà áþäæåòà ê âåëè÷èíå ãàðàíòèé
Òàêèì îáðàçîì, áþäæåòíàÿ ýôôåêòèâíîñòü ïîêàçûâàåò âëèÿíèå ðåçóëüòàòîâ ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà íà äîõîäû è ðàñõîäû áþäæåòîâ ðàçëè÷íûõ óðîâíåé. Îñíîâíûì ïîêàçàòåëåì, èñïîëüçóåìûì äëÿ îöåíêè áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ, ÿâëÿåòñÿ áþäæåòíûé ýôôåêò.
Çàêëþ÷åíèå
Íà îñíîâå ïîêàçàòåëåé ãîäîâûõ áþäæåòíûõ ýôôåêòîâ, ðàññ÷èòûâàþòñÿ è ðÿä äðóãèõ ïîêàçàòåëåé, äàþùèõ îáúåêòèâíóþ îöåíêó ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà. Ê íèì îòíîñÿòñÿ: âíóòðåííÿÿ íîðìà áþäæåòíîé ýôôåêòèâíîñòè, ðàññ÷èòûâàåìàÿ ïî îáùèì ïðèíöèïàì; ñðîê îêóïàåìîñòè áþäæåòíûõ çàòðàò; ñòåïåíü ôèíàíñîâîãî ó÷àñòè ãîñóäàðñòâà (ðåãèîíà) â ðåàëèçàöèè èíâåñòèöèîííîãî ïðîåêòà.
Êðîìå òîãî, ïî ïðîåêòàì, ïî êîòîðûì îñóùåñòâëÿåòñÿ áþäæåòíîå ïîêðûòèå ðàñõîäîâ â èíîñòðàííîé âàëþòå è/èëè âàëþòíûå ïîñòóïëåíèÿ â áþäæåò, îïðåäåëÿåòñÿ òàêîé ïîêàçàòåëü, êàê âàëþòíûé áþäæåòíûé ýôôåêò. Ïðè ýòîì ðàñ÷åò âåäåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ ó÷åòîì ðàñõîäîâ è äîõîäîâ òîëüêî â èíîñòðàííîé âàëþòå, ïåðåñ÷èòûâàåìîé â âàëþòó Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè ïî óñòàíîâëåííûì êóðñàì íà îïðåäåëåííóþ äàòó.
Ñïèñîê èñïîëüçîâàííûõ èñòî÷íèêîâ
1. Ìåòîäè÷åñêèå ðåêîìåíäàöèè ïî îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ, 2-ÿ ðåäàêöèÿ / Ì- âî ýêîí. ÐÔ, Ì-âî ôèí. ÐÔ, ÃÊ ïî ñòð-âó, àðõèò. è æèë. ïîëèòèêå; ðóê. àâò. êîë.: Â.Â. Êîññîâ, Â.Í. Ëèâøèö, À.Ã. Øàõíàçàðîâ [è äð.]. Ì: Ýêîíîìèêà, 2000. 235 ñ.
2. Àñàóë, À.Í. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç . – Ñàíêò-Ïåòåðáóðã : Èíñòèòóò ïðîáëåì ýêîíîìè÷åñêîãî âîçðîæäåíèÿ, 2014. – 288 c.
3. Áëàó, Ñ. Ë. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç : ó÷åáíèê äëÿ âóçîâ / Ñ. Ë. Áëàó. – Ì. : Äàøêîâ è Ê°, 2014. – 256ñ.
4. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç : ó÷åáíîå ïîñîáèå äëÿ âóçîâ / [È. Ñ. Ìåæîâ, Þ. È. Ðàñòîâà, Ñ. Í. Áî÷àðîâ, Ñ. È. Ìåæîâ] . – Ì. : ÊÍÎÐÓÑ, 2016. – 416ñ.
5. Êîëìûêîâà, Ò. Ñ. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç : ó÷åá. ïîñîáèå. – Ì. : ÈÍÔÐÀ-Ì, 2015. – 204 ñ.
6. Ìåëêóìîâ, ß. Ñ. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç : ó÷åáíîå ïîñîáèå äëÿ âóçîâ / ß. Ñ. Ìåëêóìîâ. – 3-å èçä., ïåðåðàá. è äîï. – Ì. : ÈÍÔÐÀ-Ì, 2014. – 176ñ.
7. Ïàí÷åíêî, À. Â. Êîìïëåêñíûé àíàëèç èííîâàöèîííûõ èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ: ìîíîãðàôèÿ. – Ì. : ÈÍÔÐÀ-Ì, 2015. – 238 ñ.
8. Òàñêàåâà, Í.Í. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç. – Ì.: Ìîñêîâñêèé ãîñóäàðñòâåííûé ñòðîèòåëüíûé óíèâåðñèòåò, 2016. – 100 c.
9. Òðîôèìîâ, È. Â. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç : ó÷åá. ïîñîáèå / Òðîôèìîâ È.Â.,Ñòàðêîâ Ä.À.,Ñòàðêîâ Ì.Ä.,Îðåíáóðãñêèé ãîñ. óí- ò . – Îðåíáóðã : ÎÃÓ, 2015. – 111ñ.
10. ×åðíîâ, Â.À. Èíâåñòèöèîííûé àíàëèç (2-å èçäàíèå). – Ì.: ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2015. – 159 c.
Ðàçìåùåíî íà Allbest.ru
Источник