Бизнес план при санации предприятия
Процесс санации организации подразумевает под собой совокупность мер, имеющих целью недопущение банкротства компании путем улучшения финансового положения последней и усиления ее конкурентоспособности. При выполнении процедуры предприятию-должнику передаются финансовые ресурсы, за счет использования которых появляется возможность исполнения его денежных обязательств, а также восстановления нормальной платежеспособности.
Когда и в каких видах проводится санация
Процедура санации востребована в некоторых ситуациях, среди которых в числе основных следующие:
- Предприятие самостоятельно изыскивает варианты получения внешней помощи для возможности выхода из кризисного положения. При этом со стороны кредиторов не инициируется банкротство компании.
- Организация по своей инициативе обращается в арбитражный суд. В заявлении указывается собственное банкротство и вносится предложение о применении санации.
- В результате поступления заявлений от кредиторов организации-должника принимается судебное решение о санации.
В зависимости от критериев получения финансовой поддержки извне и степени тяжести кризисной ситуации санация организации предусматривает:
- Реорганизацию задолженности предприятия, не сопровождаемую изменением его юридического статуса. Способ применим для ликвидации неплатежеспособности в ситуациях кризисного состояния, оцениваемого как временное.
- Реорганизацию компании, в ходе которой происходит изменение юридического статуса санируемого должника. Способ используется при безнадежном кризисном положении в организации.
К сведению! В качестве применяемых мер для выправления ситуации без изменения статуса организации служат выделение бюджетных средств (для государственных структур) или целевого займа от банка (после получения аудиторского заключения), льготное налогообложение, выпуск ценных бумаг (при наличии гарантии санатора) или перевод задолженности на другую компанию, изъявившую желание участвовать в санации проблемного должника.
Санация реорганизуемого предприятия может проводиться в форме:
- Слияния. Компания-должник вливается в устойчивую в финансовом отношении компанию, теряя при этом юридический (самостоятельный) статус. При объединении организаций одной отрасти имеет место слияние горизонтальное, при объединении компаний из смежных отраслей – вертикальное, а если предприятия не имеют отраслевых или иных пересечений, то процесс носит название конгломератного слияния.
- Разделения, применяемого в отношении организаций, занятых производственной деятельностью многоотраслевого характера.
- Поглощения. Санатор, поглощая проблемную компанию, получает в результате комплекс имущества и основную часть активов должника, который сохраняется в виде юридического лица при получении статуса дочернего предприятия.
- Преобразования (по решению учредителей) в акционерное общество. При выборе данной процедурной формы требуется обеспечение предусмотренного действующим законодательством минимального размера средств для создания уставного фонда.
- Приватизации, которая также востребована при процедуре санации государственных предприятий.
- Сдачи в аренду. Форма применима в отношении предприятий государственной принадлежности, передаваемых (одновременно с долгами организации) в аренду участникам трудового коллектива.
В чем заключается финансовый анализ, проводимый до начала санации
Специально созданная комиссия анализирует финансовое и хозяйственное состояние должника с учетом основных показателей его деятельности, имущественного состояния. По показателям бухгалтерского баланса проводится расчет общей стоимости имущества, размера оборотных активов, а также собственных и заемных средств, вложенных в имущество.
Изучаются показатели ликвидности и платежеспособности, сложившиеся на начало и на конец отчетного периода, выполняется раскрытие задолженности (дебиторской, кредиторской) по времени возникновения, размерам, очередности выплат, поставщикам. Анализируются отношения со значимыми поставщиками, степень вероятность поддержки последними реструктуризации и готовности к сотрудничеству.
Выявляется уровень имеющихся ликвидных активов и степень их достаточности/недостаточности для удовлетворения в оговоренный договорами срок предъявляемых кредиторами требований, обязательств перед бюджетом.
С целью определения основных показателей ликвидности определяются остатки средств на счетах должника (расчетном, текущем валютном, специальном, аккредитивов) и размер задолженности по банковским и иным займам.
Анализируются виды затрат, учитываемых в себестоимости производимого изделия, включая не связанные с производственно-хозяйственной деятельностью, для выявления возможности их последующего использования, сдачи в аренду или продажи. Определяется фактическое наличие сырья, запасных частей, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, топлива, иных видов товарных и материальных ценностей, не относящихся к процессу производства.
Итог. На основании информации, полученной при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, членами комиссии подготавливаются выводы и предложения по формам и способам ведения санации компании, финансовым и материально-техническим источникам ресурсов для реализации проектов.
Какие пункты предусматривает план санации предприятия
При ведении досудебной санации компания составляет план процедуры совместно с кредиторами, в котором указываются:
- данные о текущем финансовом и хозяйственном состоянии и организационной структуре должника, наличии дочерних предприятий, филиалов, представительств, правовом статусе имущества подразделений;
- цели процедуры и меры, предусматриваемые для улучшения платежеспособности компании (реструктуризация организации, реализация и сдача в аренду имущества, ликвидация нерентабельных производств или их перепрофилирование, изменение сроков оплаты платежей (рассрочка), изменение (продление) сроков займов, уменьшение численности штатного списка), а также временные границы для их осуществления;
- расчет размеров необходимых средств, требуемых для проведения запланированных мероприятий;
- выявление источников финансовых средств для осуществления мероприятий, предпринимаемых для оздоровления производственной деятельности: обязательства инвесторов и кредиторов касательно выделения финансовой поддержки или условий гашения задолженности, банковские ссуды, бюджетные ресурсы;
- условия, от выполнения которых зависит участие инвесторов и кредиторов в ведении досудебной санации: распоряжение долей от продукции организации, аренда фондов предприятия или получение (покупка) права собственности на имущество, перевод долга (кредиторских требований) на инвестора;
- ожидаемые последствия после выполнения принятого плана мероприятий по санации, прогнозные показатели по прибыли и убыткам, движению денежных средств на планируемый период.
К сведению! После одобрения кредиторами план подлежит отправке на утверждение в хозяйственный суд. Если в срок до 6 месяцев от момента принятия решения о реорганизации план процедуры не был передан на утверждение в суд, ставится вопрос о банкротстве организации и запускается процесс ее ликвидации.
Возможные последствия процедуры санации
Срок для досудебной санации ограничивается периодом в 1 год, в ряде случаев возможна его пролонгация уполномоченным органом не более чем на 6 месяцев.
За 2 недели до завершения процедуры управляющий предоставляет кредиторам отчет с приложением списка требований. Итогом собрания, созываемого для рассмотрения отчета, является решение из числа следующих:
- Об исполнении принятого плана мероприятий и окончании процедуры по восстановлению платежеспособности проблемного предприятия.
- О направлении в суд заявления, содержащего ходатайство о:
- прекращении процесса досрочно по причине восстановленной платежеспособности компании и начала расчетов с долгами (кредиторами);
- продлении ранее определенного срока (периода) для проведения процедуры;
- признании компании банкротом и запуске процесса ликвидации юридического лица;
- О заключении мирового соглашения.
К сведению! Если собранием не принято какое-либо решение из вышеуказанных либо расчеты с кредиторами не проведены в определенные для этого сроки, то хозяйственный суд принимает решение, по которому должник признается банкротом и начинается ликвидационная процедура.
Санация признается удовлетворительной, если в результате ее проведения показатели работы компании свидетельствуют о росте ликвидности, наличии платежеспособности, доходности, увеличении стоимости активов, то есть о ее выходе из ситуации финансового кризиса.
Источник
Санация – это система проведенных мероприятий, которые направлены на улучшение финансового положения предприятия, с целью предотвращения банкротства фирмы или повышения конкуренции компании.
Таким образом, санация предприятий является финансовой и экономической процедурой улучшения состояния предприятия, предотвращения банкротства.
Основные методы санирования
Основными методами санации могут выступать:
сокращение (уменьшение) величины акционерного капитала с помощью сокращения объема выпускающихся акций или при обмене акций на большинство из старых акций;
предоставление субсидий правительством, льготных займов, льгот по ряду налогов от государства;
проведение национализации предприятия;
использование антимонопольных законов и прочее.
Какие мероприятия проводятся при санации предприятия
При проведении санации проводятся финансовые, экономические, производственные, технические, организационные и правовые мероприятий, которые направлены на то, чтобы достичь или восстановить платежеспособность, прибыльность и конкурентоспособность предприятия-должника на длительное время.
Особым пунктом в процедуре проведения санирования являются мероприятия, имеющие финансовый или экономический характер.
Финансово-экономические мероприятиям отражают характер финансовых отношений, которые возникают на протяжении процесса мобилизации и использования внутренних и внешних источников санации предприятий.
Ими могут выступать средства, которые были получены с условиями займов и собственности, на основании возвратном или безвозвратном.
Главная цель финансовой санации в оптимизации финансового потока предприятий, заключается в следующем.
Финансовая санация должна:
покрыть текущие убытки и устранить (ликвидировать) их причины;
восстановить или сохранить ликвидность и платежеспособность предприятия;
сократить все виды задолженностей;
улучшить структуру оборотного капитала;
сформировать фонды финансовых ресурсов, которые необходимы для того, чтобы провести мероприятия производственного, технического и организационного характеров.
При этом финансовая санация, как правило, осуществляется в несколько этапов.
Санационные мероприятия, обладающие организационным или правовым характером имеют направленность на улучшение организационных структур предприятий, организационных или правовых форм ведения бизнеса, улучшение качества менеджмента, а также на то, чтобы освободить предприятие от производственных структур, не являющихся продуктивными, улучшить отношения между членами трудового коллектива.
Что дает санирование предприятий
В ходе проведения процесса санирования предприятий, должник получает финансовые средства, которые делают возможным погашение его денежных обязательств перед контрагентами, обязательств по уплате налоговых платежей, а также восстановление платежеспособности.
Требования к предприятию-должнику
Отметим, что к предприятию-должнику предъявляются определенные требования.
Так предприятие-должник:
должно предотвратить непродуктивные расходы из активов компании.
являться механизмом санирования (финансовой реорганизации) из списка предприятий, имеющих реальный потенциал для успехов в дальнейшей финансовой и хозяйственной деятельности;
принимать меры к тому, чтобы требования кредиторов были максимально соблюдены.
Два вида санирования предприятия
Уровень глубины кризиса на предприятиях, а также условия предоставления помощи извне обусловливают использование санации предприятия, которые бывают двух видов:
санирование с ориентацией на реорганизацию задолженности;
санирование с изменением статуса предприятия.
Санирование с ориентацией на реорганизацию задолженности
Отметим, что при выборе этого вида санации статус юридического лица остается неизменным.
Такой вид санации применяется для устранения неплатёжеспособности предприятия.
Он может быть осуществлен только в том случае, если состояние неплатежеспособности предприятие носит временный характер.
Тогда долговые обязательства предприятия будут погашаться за счет средств, поступающих из бюджета государства (если речь идет о санировании предприятия, принадлежащего государству).
Кроме этого, коммерческий банк, у которого стоит на обслуживании данное предприятие, может выдать этому предприятию целевой банковский кредит.
Такой кредит могут выдать после проведения аудиторской проверки.
Также помощь может предоставляться с другой стороны (долг предприятия может быть переведен на другое юридическое лицо, которое желает принять участие в санировании предприятия-должника).
Помимо этого, исходя из гарантий, установленных санатором, предприятием могут дополнительно выпустить облигации или другой вид ценных бумаг.
Санирование с изменением статуса предприятия
Под санированием с изменением статуса предприятия-должника понимается осуществление процедуры реорганизации, которая проводится при кризисном состоянии предприятия.
При проведении такой санации выбирается одна или несколько следующих форм, чтобы достичь цель и осуществить мероприятия по реорганизации предприятия-должника:
Слияние
В случае выбора слияния в качестве формы санирования предприятие – должник сливается с другим предприятием, которое является более устойчивой организацией в финансовом плане.
В результате слияния предприятие-должник теряет свой официальный самостоятельный статус юридического лица.
В случае слияния предприятий, которые относятся к одной отрасли, говорят о горизонтальном слиянии.
Если же объединение предприятий осуществляется с участием предприятий смежных отраслей, то говорят о вертикальном слиянии.
Поглощение
Санатор приобретает предприятие, являющееся должником.
В этом случае санатор приобретает полноценный имущественный комплекс, большую часть, принадлежащую к его активам.
Предприятие, которое санируют в то же время может сохраниться, как отдельное предприятие в виде дочерней компании предприятия – санатора.
Разделение
Разделение используют для тех предприятий, которые способны осуществлять производственную деятельность в многоотраслевой среде.
Преобразование в акционерное общество
Акционерное общество может создаваться по инициативе группы лиц, желающих стать учредителями акционерного общества.
Необходимым условием санирования в этом случае является обеспечение минимального уровня уставного капитала акционерного общества, который закреплен на законодательном уровне.
Передача предприятия в аренду
Этот пункт применим к государственным предприятиям, которые могут быть сданы в аренду по договору одному из членов трудового коллектива.
В этом случае долги санируемого предприятия переходят на коллектив арендаторов.
Приватизация
Приватизация является одним из способов санирования государственных предприятий.
Когда санация предприятия считается завершенной
Санация считается завершенной, в случае, когда санаторы достигли целей по улучшению финансового положения предприятия-должника или предприятие-должник объявляется банкротом.
Условия и сроки проведения санации предприятия
Любой из процессов выведения из состояния кризиса должен осуществляться под контролем со стороны арбитражных судов при соблюдении ряда условий, которые указываются в соответствующем соглашении.
При этом санация предприятия не должна продолжаться более 18 месяцев.
Арбитражные суды могут продлить эти сроки на период до шести месяцев.
Источник
Санация представляет собой систему технико-технологических, социально-психологических, финансовых и экологических мероприятий по оздоровлению предприятия, учреждения или организации, направленных на предотвращение банкротства и ликвидации.
Санация предприятия проводится в трех основных случаях:
- до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе;
- если само предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (такие случаи санации наиболее характерны для государственных предприятий);
- если решение о санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.
В двух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве предприятия при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований на перевод долга.
Этапы управления санацией предприятия:
- Определение целесообразности и возможности проведения санации.
- Обоснование концепции санации.
- Определение направления осуществления санации.
- Выбор формы санации.
- Подбор санатора.
- Подготовка бизнес-плана санации.
- Расчет эффективности санации.
- Утверждение бизнес-плана санации.
- Мониторинг реализации мероприятий бизнес-плана санации.
1. Определение целесообразности и возможности проведения санации. На этом этапе по результатам диагностики и мониторинга по внутренней стабилизации предприятия принимается принципиальное решение о проведении санации. Целесообразность санации может быть доказана социальной значимостью производимой продукции (услуг) и невозможностью полного удовлетворения общественной потребности без работы этого предприятия. Возможность проведения санации определяется перспективами выхода из кризисного состояния и успешного функционирования при оказании существенной внешней помощи.
2. Обоснование концепции санации. Концепция определяет направления и формы санации. Может отстаиваться оборонительная и наступательная концепции:
- Наступательная концепция обычно бывает направлена на диверсификацию, быстрое завершение начатых инвестиционных проектов, выход на новые рынки.
- Оборонительная концепция санации направляется на сокращение объемов операционной и инвестиционной деятельности, обеспечение сбалансированности денежных потоков на более скромном объемном уровне. Здесь предполагается привлечение внешней помощи для избавления от ряда убыточных производств и незавершенного строительства в целях стабилизации.
3. Определение направления осуществления санации. В зависимости от масштабов кризиса (определенных при диагностике) различают два основных направления:
- Рефинансирование долга (устранение неплатежеспособности), если кризисное состояние временное и не катастрофическое. Это направление санации не меняет статуса юридического лица санируемого предприятия.
- Реструктуризация (реорганизация) предприятия, при значительных масштабах кризисных явлений, когда необходимы более эффективные организационные формы его хозяйственной деятельности. Этот вид санации, как правило, связан с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия.
4. Выбор формы санации. Форма санации характеризует механизм, с помощью которого достигаются ее основные цели.
Санация, направленная на рефинансирование долга, может иметь следующие основные формы:
- Дотации и субвенции за счет средств бюджета (в основном, государственным предприятиям в приоритетных отраслях экономики или для осуществления антимонопольных мероприятий).
- Государственное льготное кредитование (отличается от предыдущей формы лишь возвратным характером).
- Государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выданным санируемому предприятию (при отсутствии средств на прямое финансирование).
- Целевой банковский кредит (осуществляется коммерческим банком после тщательного аудита и при высоких ставках процента по нему из-за риска).
- Перевод долга на другое юридическое лицо (юридическое лицо, пожелавшее принять участие в санации должника, но с согласия кредиторов).
- Реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные (с повышением процентных ставок).
- Выкуп облигаций и других долговых ценных бумаг под гарантию санатора (в роли такого гаранта-санатора могут выступать коммерческий банк или страховая компания).
- Отсрочка погашения облигаций предприятия (такое решение может быть принято большинством инвесторов-кредиторов предприятия).
- Списание санатором-кредитором части долга (эта форма предоставляется кредитором в случае, если требование полного погашения долга нереально и приведет к краху).
Санация, направленная на реструктуризацию, может носить следующие основные формы:
- Слияние. Такая форма санации осуществляется путем объединения предприятия-должника с финансово устойчивым предприятием (с переходом под юрисдикцию последнего). Различают: горизонтальное слияние, когда объединяются предприятия одной отрасли; вертикальное слияние, которое объединяет предприятия смежных отраслей (например, производители и потребители сырья); конгломератное слияние, в процессе которого достигается эффект диверсификации. Для санатора побудительным мотивом обычно становится эффект синергии, а для должника — возможность сохранить рабочие места и направленность производительной деятельности.
- Поглощение. Осуществляется путем приобретения должника сенатором, что становится для санатора формой инвестирования в целостный имущественный комплекс или основной части его активов. Самостоятельный статус теряется, но как юридическое лицо может стать дочерним предприятием.
- Разделение. Такая форма санации может быть использована для многоотраслевого предприятия. Эффект санации появляется за счет сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб (каждое новое предприятие получает статус юридического лица с имущественными правами и обязанностями, полученными в результате разделительного баланса).
- Преобразование в открытое акционерное общество. Такая санация происходит по инициативе группы учредителей, позволяет существенно расширить финансовые возможности и тем самым обеспечить выход из кризиса.
- Передача в аренду. Эта форма характерна для санирования государственных предприятий (но может быть использована и негосударственными), передаваемых в аренду трудовым коллективам. Условием при этом становится принятие коллективом долгов предприятия.
- Приватизация. В этой форме санируются только государственные предприятия. Условия и формы приватизации регулируются системой законодательных актов.
5. Подбор санатора. Осуществляется исходя из выбранной формы санации (иногда на основании конкурса бизнес-планов санации).
При рефинансировании долга основными претендентами могут выступать:
- Собственники предприятия (в том числе и государственные органы — по предприятиям государственной формы собственности).
- Кредиторы предприятия.
- Коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия.
При реструктуризации (реконструкции) предприятия:
- Собственники предприятия.
- Предприятия-кредиторы.
- Сторонние хозяйствующие субъекты — юридические лица.
- Трудовой коллектив санируемого предприятия.
6. Подготовка бизнес-плана санации. Бизнес-план санации представляет собой основной документ, обосновывающий цели и процесс осуществления оздоровления предприятия-должника, подтвержденные экспертизой независимой аудиторской фирмы. Основные составляющие бизнес-плана санации:
- Общие сведения о санируемом предприятии.
- Оценка кризисного состояния.
- Обоснование концепции и формы санации.
- Система предлагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия.
- Ожидаемые результаты санации.
По нашему мнению, ни один бизнес-план не должен абстрагироваться от:
- Сроков санации; сроков выхода на точку безубыточности (времени до момента окупаемости инвестиций и получения прибыли).
- Нормы и массы прибыли в будущем (ежегодно).
- Затрат на проведение санации.
7. Расчет эффективности санации. Этот расчет позволяет определить целесообразность всего процесса санации, оценить ее альтернативные формы.
Эффективность санации определяется путем соотнесения результатов (эффекта) и затрат на ее осуществление в каждой из предлагаемых форм.
Результаты санации в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли = разницей между ее суммой после и до осуществления санации (в расчетах суммы приводятся к настоящей стоимости).
Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета санации (рассматриваются как инвестиции санатора с целью получения прибыли в прямой и косвенной форме в предстоящем периоде).
Определенный нюанс в расчетах эффективности санации имеет определение эффекта синергизма, который сопутствует формам слияния и поглощения. Этот эффект рассчитывается по следующей формуле:
ЭСс = РСо — (PC1 +PC2),
где: ЭСс — сумма эффекта синергизма, достигнутого в процессе слияния (поглощения); РСо — прогнозируемая рыночная стоимость вновь создаваемого предприятия в процессе слияния (поглощения);PC1; PC2 — оценка рыночной стоимости отдельных объединяемых предприятий.
Сравнение эффективности различных форм санации позволяет выбрать оптимальный вариант ее осуществления.
8. Утверждение бизнес плана санации. После рассмотрения проектов бизнес-плана санации с расчетом ее эффективности, всеми заинтересованными сторонами (предприятием-должником, его кредиторами и санатором), он утверждается их представителями и принимается к исполнению.
9. Мониторинг реализации мероприятий бизнес-плана санации. Такой мониторинг включается в систему текущего и оперативного контроллинга (составляющая часть системы управления по заданным параметрам) и обеспечивается соответствующими службами предприятия.
Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизационных мероприятий нормализовать хозяйственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующей его ликвидацией.
Зоя Игнатьевна Bинoгрaдoвa, доктор экономических наук, профессор Российской экономической академии им. Г.В. Плexaнова.
Источник