Бизнес план на рынок капиталов
Люди общаются со времени сотворения мира. Казалось бы, они
давно должны были научиться делать это как следует. Однако и до сих пор, как
известно, чуть ли не самой трудной задачей для людей является необходимость
точно выразить свои мысли. Продажа идей, паев, долей, товаров и услуг – это
процесс общения, состоящий из информирования, убеждения и напоминания.
Общение – двусторонний процесс, в ходе которого не только говорят, но и
слушают [3].
После ознакомления с материалом, изложенным в данной
главе:
• вы поймете, что продвижеттие идеи, результатов
проекта является сложным процессом передачи содержательных сведений;
• вы узнаете, какими разными способами общаются
деловые люди;
• вы поймете, что для эффективного общения
необходим ряд определенных качеств;
• вы будете в состоянии разрабатывать стратегию
продвижения результатов разработки бизнес-плана на рынок капиталов в поисках
инвесторов.
Презентация бизнес-плана
Что такое презентация? Ответ на этот вопрос зависит ог
объема вашего бизнес-плана. В общем случае, если вы считаете, что какой-либо
вопрос достоин рассмотрения, его необходимо включить в презентацию.
Большинство презентаций охватывают семь ключевых областей:
• компания и ее продукция или услуги;
• рынок, т. е. ваши клиенты и конкуренты;
• маркетинговая стратегия, которой вы намерены
следовать;
• первоочередные финансовые задачи;
• команда, которая будет осуществлять этот план;
• необходимые размеры ссуды или долевого участия
и цели, на которые эти деньги будут направлены;
• условия и сроки реализации инвестиций.
Продолжительность презентации должна быть не более 20 мин.
Затем вы должны быть готовы ответить на вопросы. Действительно, все задачи, поставленные
перед презентацией, сводятся к завязыванию диалога с вашими потенциальными
инвесторами. Готовясь к вопросам, вы должны попытаться поставить себя на
место ваших потенциальных инвесторов. Какие вопросы они вероятнее всего могут
вам задать? Следите, чтобы презентация из диалога не превращалась в монолог.
Ваша презентация должна четко показать, почему вам
необходимы запрашиваемые дополнительные фонды. Управляющий банком должен быть
уверен в том, что форма ссуды, которую вы просите, соответствует целям,
которые вы преследуете. Инвесторы-акционеры, вероятно, захотят шире взглянуть
на рассматриваемые вопросы и постараются найти такую форму финансирования,
которая являлась бы разумной альтернативой меж/ту акционерным обществом и
ссудными капиталами и лучше соответствовала как их, так и вашим целям.
Как повысить эффективность презентации? Существует
множество способов повышения эффективности презентации. Вот несколько из них.
Во-первых, всегда посылайте копию бизнес-плана
потенциальным инвесторам заранее, чтобы они имели возможность ознакомиться с
ними до начала встречи. Таким образом, у вас будет больше шансов привлечь их
внимание на презентации.
Во-вторых, будьте предупредительны, профессиональны,
вежливы, однако не теряйте времени. Если вы не можете эффективно провести
презентацию, то тем самым вызываете сомнения у инвесторов в вашей способности
эффективно руководить фирмой. Первые впечатления могут иметь длительное и
непропорционально большое влияние, если вы производите впечатление умного и
делового человека. Если вы ведете себя с окружающими уважительно и
непринужденно, то вы вероятнее всего заслужите положительное отношение к себе
и произведете благоприятное впечатление. Напротив, если вы небрежно одеты,
плохо подготовлены, невосприимчивы и равнодушны, то кредиторы инстинктивно
отнесутся к вам с предубеждением.
В-третьих, постарайтесь установить хорошие взаимоотношения
со своими потенциальными партнерами. Для этого:
• будьте уверены в себе:
• активно рекламируйте свою продукцию или услуги:
• ведите презентацию в форме диалога, а не
монолога;
• смотрите в [‘лаза своим потенциальным
партнерам, но следите, чтобы это не превратилось в пристальное разглядывание;
• старайтесь употреблять утвердительные
предложения, избегайте неопределенных и отрицательных высказываний:
• старайтесь смотреть на вещи с точки зрения
ваших партнеров, внимательно слушайте их вопросы и не перебивайте их;
• не будьте слишком фамильярны, но в то же время
приветствуйте партнеров теплой улыбкой и крепким рукопожатием.
Для презентации используйте наглядный материал,
Если у вас есть возможность, захватите с собой образцы продукции. Если вы по
каким-то причинам этого сделать не можете, либо ваш бизнес относится к сфере
услуг, продемонстрируйте фотографии. Постарайтесь добиться того, чтобы ваши
будущие партнеры осмотрели образцы или фотографии. Это сразу вызовет более
серьезное отношение к вашим словам. Однако не забудьте убрать наглядные
пособия, уже выполнившие свою задачу, так как в противном случае они могут
отвлекагь внимание слушателей. Все наглядные материалы должны быть выполнены
профессионально и аккуратно. Используйте также диаграммы, таблицы или
графики, но помните, что во время презентации вы должны стараться установить
диалог, а не читать лекцию.
Руководство презентацией осуществляйте лично. Если
вы заинтересованы в получении крупной суммы, то необходимо привлечь к участию
в презентации кого-то из членов вашей руководящей группы. Но и в этом случае
презентацию должны вести вы.
Акцентируйте внимание слушателей на вопросах рынка вашей
продукции и компетентности вашей руководящей группы.
В качестве лидера продемонстрируйте полное понимание
проблемы. Помните, что главная задача презентации заключается в том, чтобы
заставить потенциального шгвестора поверить вам и вашей команде.
Нужно добиться
увеличения объемов продаж путем: 1) снижения цен на 10%, 2) презентации
продукции на международной выставке в Нью-Йорке, 3)
БИЗНЕС–ПЛАН ПРЕДПРИЯТИЯ.
Примерная структура бизнес–плана
приведена в табл. 5.1. В последующих разделах настоящей главы мы поговорим о
каждом из пунктов этого плана подробнее.
Нет, наверное,
никого, кто понимал бы значение бизнес–плана лучше, чем Джон
Маккормок, основатель сети парикмахерских «Визибл чейнджес».
Источник
Просматривая ленту заявок на FL.ru мне иногда попадаются заказы на разработку бизнес плана кафе, ресторана, автомойки, продуктового магазина, салона красоты и прочих микро бизнесов.
Особенностью этих бизнесов является то, что они все типовые и в 90% случаев им подойдет типовой бизнес план, а значит самый простой вариант – взять готовый бизнес план и адаптировать его под свои исходные данные.
Сегодня в интернете довольно большой выбор готовых бизнес планов от бесплатных до дорогих. Я выбрал три ресурса, которые рекомендую заказчикам бизнес планов.
Один из наиболее популярных порталов для микро и малого бизнеса с посещаемостью более 20 тыс. посетителей в день. BeBoss это, по сути, листинг инвестпроектов, франшиз, готовых бизнесов и бизнес идей.
Сайт Би Босс
Би Босс
На сайте собрана, пожалуй, лучшая коллекция бесплатных бизнес планов. Всего их порядка 150-ти и, на мой взгляд, можно найти бизнес план практически любого вида микро и малого бизнеса. Существенная часть (но не вся) бизнес планов имеет расчетную часть (финансовую модель) в Excel. Все бизнес планы и финансовые модели можно скачать бесплатно.
Бизнес планы на BeBoss не отличаются глубиной проработки (средний объем документов 15 страниц), но они достаточны для того, чтобы составить первое впечатление о бизнесе или использовать бизнес план в качестве шаблона для дальнейшей доработки.
Би-План довольно популярный ресурс по продаже готовых бизнес планов с посещаемостью 4,5 тыс. посетителей в сутки. В отличии от BeBoss бизнес планы на Би-План – платные. Средняя стоимость бизнес плана – 990 руб. за штуку. Я не просматривал все бизнес планы, но те что я видел продаются именно по этой цене. При этом это цена со скидкой.
Бизнес планов на сайте порядка 100 штук. При этом это не только микробизнес, есть например бизнес планы таких экзотических бизнесов как “Автобусные экскурсии” и “Радиостанция”.
Сайт Би План
Би План
В отличие от Би Босс бизнес планы на Би План имеют существенно больший объем, в среднем, ориентировочно, 50 страниц. Тексты бизнес планов написаны преимущественно копирайтерами. Эти бизнес планы неплохо подойдут под обязательные требования, например, банка под получение кредита или покупки оборудования в лизинг, скажем стоимостью до 3 м.р.
Я бы не сказал, что бесплатный бизнес план с Би Босс или бизнес план за 1 000 руб. с Би План как-то сильно просветят вас, но базовые потребности в бизнес плане они удовлетворить могут, и на мой взгляд даже лучше, чем это сделают фрилансеры за 5…7 т.р. или недорогие копирайтинговые биржи/компании за 15 т.р. Кстати, бизнес планы на заказ – это тема следующего поста.
РБК знают все, но не многие знают, что РБК торгует бизнес планами. Средняя цена на бизнес планы, продаваемые на РБК – 25 т.р. Это уже подчас объемные труды на 100+ страниц. Бизнес планы на РБК делаются небольшими консалтинговыми фирмами, которые изначально разработав бизнес-план на заказ, в дальнейшем, убрав из него всю информацию о первоначальном заказчике (а подчас и не убирая), выставляют его на продажу как готовый бизнес план. Кстати будьте готовы к тому, что заказав разработку бизнес плана за 15…150 т.р., в дальнейшем вы увидите его на сайте РБК, где ваш консультант вовсю торгует, казалось бы, вашей собственностью.
Магазин бизнес планов РБК
РБК
Я видел несколько бизнес планов с РБК. Как правило, эти бизнес планы отличаются более глубокой проработкой рынка. Я полагаю, что при подготовке используются отраслевые исследования РБК. Что касается предметной части бизнес плана, то тут раз на раз не приходится. Может попасться хорошо проработанный финансовым/инвестиционным аналитиком бизнес план, а может попасться бизнес план, написанный копирайтером.
На РБК уже можно найти бизнес планы малого и среднего бизнеса, например за 45 т.р. можно купить бизнес план профессиональной социальной сети с финансовой моделью или бизнес-план мини нефтеперерабатывающего завода (НПЗ) с финансовой моделью за 39 т.р.
Выводы
Если Ваша цель понять бизнес, прежде чем вкладываться в него или подложить бизнес план в пакет документов, т.к. кредитор требует, то готовый бизнес план – это наиболее оптимальное решение. Во всяком случае лучше чем заказывать на фриланс или копирайтинговых биржах.
Если Вы уже серьезно нацелены открыть свой собственный бизнес и инвестировать в него, скажем, от 3 м.р., но при этом ничего не понимаете в том бизнесе в который хотите вкладываться, то рекомендация купить готовый бизнес план на РБК.
Источник
Рынок капитала
План лекции 1. Понятие капитала и ее структура 2. Дисконтирование: понятие и практическое использование 3. Рынок основного капитала и инвестиционный бюджет фирмы 4. Понятие о проценте как доходе фактора «капитал»
1. Понятие капитала и ее структура • Понятие «капитал» используется в широком и узком смысле. • В широком смысле капитал – любая ценность, приносящая поток дохода (т. е. фактор производства). • В узком смысле капитал – материальные факторы, используемые в процессе производства. Например, машины, сырье и т. д.
• Капитал как фактор производства (капитальные активы) – это совокупность ресурсов, активов, созданных людьми и используемых ими для производства экономических благ и получения прибыли. • Таким образом, капитал отличается от других факторов производства (в т. ч. от труда и от земли тем, что труд является человеческой способностью, неотъемлемой от личности человека, а земля – это фактор, созданный природой) по следующим направлениям:
• Структурно капитал (капитальные активы) подразделяется на: 1. Физические активы, представленные зданиями и сооружениями, рабочими машинами и производственным оборудованием. 2. Финансовые активы, к которым относят наличные денежные средства, накопления на банковских счетах и ценных бумагах (акциях и облигациях) 3. Нематериальные активы, представленные в виде стоимостной оценки брендов, торговых марок, патентных и других хозяйственных прав.
• В настоящее время выделяется также «человеческий капитал» как особый вид капитальных активов.
Основные характеристики капитала как фактора производства • Создан людьми (в отличие, например, от земли) • Используется для производственной деятельности (не для потребления) • Цель использования – получение прибыли • Капитал – это возобновляемый ресурс, который может быть полностью воспроизведен в процессе производства (в то время как рабочая сила и природа частично или полностью невозобновляемы) • Факторный доход собственника капитала – это процент
Основные характеристики капитала как фактора производства • Капитал способен к постоянному расширенному производству (в отличие от земли и труда) • В экономических отношениях капитал всегда присутствует в виде собственника капитала, отделенного от физического капитала (машин) • В хозяйственной деятельности капитал используется в форме капитала фирмы (предприятия). Капитал фирмы – это стоимостная оценка всего принадлежащего фирме имущества (активов)
Основные характеристики капитала как фактора производства • Структура капитала фирмы включает: -стоимость машин и оборудования и товарноматериальных запасов фирмы -стоимость нематериальных активов (интеллектуальная собственность) -стоимость других факторов производства в собственности фирмы (например, земля под зданиями)
Основные характеристики капитала как фактора производства -денежные средства в собственности фирмы Таким образом, капитал фирмы структурно можно разделить на две части: основной капитал и оборотный капитал. Данная классификация основывается на критерии скорости использования в процессе производства. Это означает, что оборотный капитал, к которому относятся сырье, энергия, топливо, полуфабрикаты, однократно и полностью используется в процессе производства. В то же время основной капитал функционирует в течение длительного периода времени и потребляется в течение длительного времени на протяжении нескольких производственных циклов.
Основные характеристики капитала как фактора производства • В рамках оборотного капитала практически значимым является выделение такой его части, как оборотные средства фирмы, которые включают денежную часть оборотного капитала. • Значимость оборотных средств фирмы определяется тем, что любой процесс производства начинается с инвестирования капитала в денежной форме в соответствие со следующей формулой:
Основные характеристики капитала как фактора производства Формула движения капитала Д – Т – Д’ (Д + ΔД)
Проблема первоначального накопления капитала • Началу процесса производства всегда предшествует период первоначального накопления капитала, т. е. процесс формирования достаточного порогового объема капитала. • Исторически возможны два механизма первоначального накопления капитала: перераспределительный и сберегательный.
Проблема первоначального накопления капитала • Сберегательный механизм является более рациональным, с общественной точки зрения, т. к. формирует эффективного собственника (т. е. такого собственника, который заинтересован в постоянном повышении эффективности использования капитала) • Приватизация в России в 1990 -е гг. – ваучерная приватизация – реализовывалась по модели перераспределительного механизма (в результате сформировалась российская модель олигархического, т. е. непроизводительного, капитализма)
Дисконтирование: понятие и практическое использование • Специфика использования капитала в качестве актива заключается в том, что его способность приносить доход в будущем обусловлена его затратами в настоящем, т. е. с отказом от имеющихся альтернатив. • Процесс использования капитала в денежной форме в данный момент для получения определенного дохода в будущем называется инвестированием.
Дисконтирование: понятие и практическое использование • Инвестирование растянуто во времени, т. е. всегда существует определенный временной лаг (временной разрыв) между моментом инвестирования денег (капитала) и моментом начала получения дохода на эти инвестиции. В связи с вышеуказанным возникает проблема корректной оценки отдачи на инвестиции.
Дисконтирование: понятие и практическое использование • Данная проблема формулируется как проблема разновременной ценности денег (рубль завтрашний не равен рублю сегодняшнему). Таким образом, ценность денег меняется со времнем под влиянием двух факторов: -инфляция (обесценение денег) -наличие альтернативных издержек использования данной денежной суммы в других целях. Это означает, что лицо, имеющее временно свободные денежные ресурсы, может их использовать по крайней мере двумя следующими способами: рисковым способом и малорисковым.
Дисконтирование: понятие и практическое использование Рисковый способ – это вложение денег в форме инвестиций (инвестиционный проект). Малорисковый способ – это вложение этих же денег на депозит в надежный коммерческий банк. Таким образом, вкладывая деньги в форме инвестиций (инвестиционный проект), инвестор упускает доход от вложения денег на депозит в коммерческий банк. В связи с этим можно поставить вопрос: при каких условиях инвестор вложит свой капитал в инвестиционный проект? Вероятно, только в том случае, если доход на инвестиционный проект будет не меньше, чем доходность от вложения денег на депозит
Дисконтирование: понятие и практическое использование • Практически используемым методом для оценки доходности от инвестиционного проекта с учетом наличия вышеуказанных альтернативных издержек является метод дисконтирования. Дисконтирование – это метод (процедура) текущей (настоящей) стоимости той суммы денег, которая будет получена от реализации инвестиционного проекта через некоторый период времени. Текущая стоимость будущей суммы денег называется приведенной стоимостью.
Дисконтирование: понятие и практическое использование Приведенная стоимость – это текущая, т. е приведенная на настоящий момент времени, ценность будущих доходов от использования капитала в течение определенного временного периода (n лет). После определения текущей приведенной стоимости (PDV) далее рассчитывается чистая приведенная стоимость как разница между текущей приведенной стоимостью будущих доходов и сделанными инвестициями в денежной форме.
Дисконтирование: понятие и практическое использование NPVпроекта = PDVпроекта – I Проект считается эффективным, если NPV ≥ 0 Наряду с вышеуказанными основными критериями экономической обоснованности инвестиционного проекта, используются и вторичные критерии оценки проекта. Важнейшими из них являются: -внутренняя норма рентабельности (доходности), обозначаемая IRR (interior rate of rentability) -срок окупаемости проекта, обозначаемый как PP (payback period)
Дисконтирование: понятие и практическое использование IRR – это наибольший процент, который может быть уплачен фирмой коммерческому банку при получении кредита для финансирования инвестиционного проекта. Таким образом, решение об инвестировании в проект фирма примет только в том случае, когда IRR будет больше или равно проценту по кредиту. На практике это означает, что максимальным процентом по кредиту, приемлемым для фирмы, будет такой процент, при котором NPV будет не меньше нуля.
Дисконтирование: понятие и практическое использование PP – это срок, в течение которого проект окупается, т. е период времени от начала инвестирования до момента возвращения всей вложенной суммы в виде дохода от проекта (в течение этого периода возмещаются все инвестиции, вложенные в проект, за счет дохода от проекта).
Пример использования метода дисконтирования Вам предлагают вложить 500 тыс. рублей в строительство дома, который можно будет продать через 5 лет за 600 тыс. рублей. Вопрос: согласитесь ли вы принять это предложение? Процедура решения задачи. Определяем сегодняшнюю стоимость 600 тыс. руб. при ставке банковского процента 5%. Это означает, что необходимо определить, какую сумму необходимо положить сегодня в банк, чтобы иметь на счете через 5 лет 600 тыс. руб. Эта сумма рассчитывается по формуле расчета текущей дисконтированной стоимости.
Пример использования метода дисконтирования Таким, образом, для получения 600 тыс. руб. через 5 лет, в банк следовало бы вложить в настоящее время только 470109 руб. , что меньше суммы предлагаемых инвестиций в строительство дома (500 тыс. руб. ). Следовательно, целесообразно отказаться от принятия данного предложения.
Дисконтирование: понятие и практическое использование Особенности применения метода дисконтирования в бесконечном периоде. Такой вариант дисконтирования на практике возникает при необходимости оценить PDV проекта, если доход от него постоянен по величине и выплачивается неограниченное число лет. Примерами в этом случае являются: доход по облигациям, арендные платежи за землю и здания, и т. д. В этом случае формула дисконтирования принимает следующий вид:
Дисконтирование: понятие и практическое использование Например, если ожидаемый годовой доход, ожидаемый от аренды квартиры, равен 36 тыс. долл. , то при норме банковского процента по депозитам 6% годовых минимальная цена данной квартиры, в соответствии с вышеуказанной формулой, равна 600 тыс. долл. Это как раз та сумма, на которую можно купить гособлигации, номинированные в долларах, чтобы ежегодно получать 36 тыс. долл. гарантированного дохода.
Дисконтирование: понятие и практическое использование Основные варианты использования метода дисконтирования в хозяйственной практике -замена вышедшего из строя оборудования -инвестиции в снижение издержек -инвестиции в расширение производства -при управлении собственностью -инвестиции в выпуск нового товара -при определении цены таких видов ценных бумаг, как акции и облигации.
Рынок основного капитала и инвестиционный бюджет фирмы На рынке капитала существуют спрос и предложение данного фактора производства. Спрос на капитал предъявляется со стороны фирм и реализуется в виде заимствования финансовых ресурсов, используемых фирмой для инвестиций с целью максимизации прибыли. Ценой за использование капитала является ставка ссудного процента. При этом существует обратная связь – рост ставки процента снижает привлекательность проекта.
График «Кривая инвестиционного спроса фирмы»
Предложение капитала осуществляется домашними хозяйствами из их текущего дохода. Оно является производным от текущего дохода и осуществляется за счет его непотребленной части (сбережений). Предложение капитала прямо зависит от уровня процентной ставки.
Кривая «Предложение инвестиционных ресурсов»
Равновесие на рынке капитала Пересечение кривых совокупного спроса AD и совокупного предложения AS инвестиционных ресурсов определяет уровень равновесной рыночной процентной ставки, которая является ценой за использование услуг капитала.
Источники финансирования капитала Фирма может использовать три источника инвестиционных ресурсов: -самофинансирование (за счет амортизационных отчислений и прибылей) -кредиты (банковские кредиты) -эмиссия (выпуск) ценных бумаг (рынок ценных бумаг как инструмент формирования инвестиционных ресурсов фирм и отраслей).
Равновесие на рынке капитала (инвестиционных ресурсов)
